#比特币波动性 Söyleyince, kripto varlıkların karakteriyle ilgili olarak, Bitcoin'in "hırçınlığı" kesinlikle ön plana çıkar. Ama fark ettiniz mi? Bu adam son birkaç yılda pek o kadar çılgın değil gibi görünüyor.

İşte onun kara geçmişine bir bakalım: Son 16 yılda 8 kez yarıya inmiş, 6 kez de on kat büyüme yaşamış. 2021'de 68.000 dolar seviyesine çıktıktan sonra, ertesi yıl doğrudan 16.000 dolara düştü—bu tür rollercoaster'lar geleneksel piyasalarda çoktan durdurulmuş olurdu. Geçen yıl Ekim ayında 126.000 dolar seviyesine ulaşmıştı, ama sadece yaklaşık bir buçuk ayda %30'a yakın geri verdi ve yıl boyunca artış neredeyse sıfırlandı.

Ama ilginç olan şu ki, onun yıllık volatilitesi aslında sessizce "evcilleştiriliyor". 2012 yılında %179 seviyesindeydi, geçen yıl %45'e düştü, bu yıl üçüncü çeyrekte ise hatta %40'ın altına indi. Neden? Kurumsal fonların büyük çapta giriş yapması önemli bir faktör. ABD geçen yıl spot ETF'yi onayladıktan sonra, profesyonel oyuncuların payı belirgin şekilde arttı, bireysel yatırımcıların hızla alıp satma eğilimi azaldı, fiyatlar doğal olarak daha az dalgalı hale geldi.

Tabii, ara sıra yine de küçük ayak oyunları olabiliyor. Geçen yıl belirli bir dönemde, Bitcoin'in 7 günlük fiyat aralığı sadece %3.6 fark gösteriyordu, 30 günlük ise sadece %9.8'lik bir volatilite vardı—bu kadar sakin bir dönem onun üzerinde gerçekten nadirdir. Ama dev balinalar biraz kıpırdadığında, piyasa hemen tansiyona giriyor. Mesela geçen yıl Eylül ayında, 12 yıl uyuyan bir cüzdan aniden 116 milyon dolar çıkardı, spekülatif duygular bir anda alevlendi.

Gelelim konunun diğer tarafına, altın veya küresel borsalarla kıyaslandığında, Bitcoin'in volatilitesi hala onların 3.6 ila 5.1 katı kadar yüksek. S&P 500'ün yıllık volatilitesi yaklaşık %14 iken, Bitcoin şu anda %40'tan fazlasını koruyor. Sonuçta, düzenleyici politikalar hala belirsizliğini koruyor ve yeni ortaya çıkan varlıkların temel yapısı kısa vadede silinmesi pek mümkün değil. Onun geleneksel varlıklar gibi stabil olmasını mı istiyorsunuz? Belki biraz daha beklemek gerekebilir.