Son birkaç gündür piyasanın performansını tek kelimeyle ifade etmek gerekirse—kanlı saldırı.

Korku ve açgözlülük endeksi doğrudan 11'e düştü, bu da geçen haftaki 15'ten daha korkutucu, bu en soğuk rakamlar Şubat ayı sonundan beri. Bu ne anlama geliyor? Bütün piyasa artık paniğe kapılmamış, "son derece panik" durumda.

Ana akım coinlerin durumu şöyle: BTC bir ara 87.000 dolar seviyesinin altına düştü, bu Nisan'dan beri ilk kez bu seviyeyi kırdı, günlük kayıp %4'ü aşmış durumda. ETH ise daha sert, doğrudan %5'in üzerinde değer kaybetti. En kötü durumda olanlar ise kaldıraçlı pozisyonlar sahipleri—24 saat içinde toplamda 220.000'den fazla kişi zorunlu tasfiyeye uğradı, likidasyon tutarı yaklaşık 58 milyar RMB'ye denk geliyor. Bu rakam, gerçekten ciddi bir mesele.

Peki neden böyle bir çöküş yaşandı? Aslında birkaç güç bir araya gelerek bu durumu oluşturdu.

İlk olarak makro seviyedeki baskı var. Amerikan Merkez Bankası yüksek faiz oranlarını koruma politikasını sürdürüyor, enflasyonla mücadelede bu ortamda, fonlar doğrudan yüksek riskli varlıklardan kaçıyor. Ekonomik görünümün belirsizliği de insanların kolayca hamle yapmasını engelliyor.

İkincisi, fonların çekilmesi söz konusu. Bir zamanlar piyasanın öncüsü olan kurum fonları ve ETF pozisyonları şimdi sessizce çekiliyor. Verilere göre, Kasım ayında ABD'deki spot BTC ETF'lerde büyük çapta net çıkış yaşandı, bu da doğrudan piyasanın temel destek seviyelerini boşalttı.

Bir diğer faktör ise düzenleme gölgesi. ABD'deki bazı kripto şirketlerine yönelik uyum soruşturmaları devam ediyor, piyasa politika yönü konusunda endişeli.

Son olarak, analistler "zehirli sermaye" ve kaldıraç kaldırma döngüsünden bahsediyor. Dört yıllık döngüye uyan büyük balinalar ciddi satışlara başladı, piyasa aşırı kaldıraç oranını temizliyor ve zincirleme likidasyonlar nedeniyle düşüşler daha da hızlanıyor.

Peki ya bundan sonrası? Tarihsel tecrübelere göre, korku endeksi bu kadar aşırı seviyelere düştüğünde…