J.P. Morgan: Bu döngüde kripto piyasasındaki geri çekilmenin başlıca nedeni bireysel yatırımcıların Bitcoin ve Ethereum ETF'lerini satması

J.P. Morgan'ın en son yayımladığı analiz raporuna göre, son zamanlarda kripto para piyasasındaki sürekli geri çekilmenin ana itici gücü, sektörün deneyimli oyuncularından değil, kripto başlangıçlı olmayan bireysel yatırımcıların Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerini satarak yaptığı hareketler.

Raporda, Kasım ayından itibaren Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinden çıkan fonların yaklaşık 4 milyar dolar olduğu belirtiliyor; bu büyüklük, hatta bu yıl Şubat ayında kırılan tarihi rekoru da aşmış durumda.

Ancak dikkat çekici bir olgu, bireysel yatırımcıların riskli varlıklardan tamamen çekilmediği. Verilere göre, aynı dönemde borsalara yaklaşık 960 milyar dolar yatırım yaptı.

Bu farklı davranış biçimi, şu aşamada bireysel yatırımcıların kripto para ile geleneksel hisseleri iki farklı varlık sınıfı olarak gördüğünü gösteriyor; bu satışlar, daha çok kripto varlıklarda kısa vadeli pozisyon ayarlaması şeklinde olup, genel bir riskten kaçınma duygusu değil.

J.P. Morgan'ın analistleri ayrıca, Ekim ayındaki piyasa geri çekilmesinin büyük ölçüde kripto para başlangıçlı yatırımcıların sürekli vadeli işlemlerde kaldıraç kullanmadan yaptığı işlemlerden kaynaklandığını, ancak bu sürecin Kasım ayında istikrara kavuştuğunu belirtiyor. Şu anki satış baskısının temel kaynağı, kripto başlangıçlı olmayan ETF bireysel satış yapanların hareketleri.

Ayrıca rapor, kripto paralar ile hisse senetleri arasındaki uzun vadeli ilişkinin halen devam ettiğini, özellikle erken dönem yenilikçi teknolojileri yansıtan Russell 2000 Teknoloji sektörleriyle olan bağlantısının güçlü olduğunu ve uzun vadede genel olarak yükselen trendin değişmediğini düşünüyor.

Son olarak görüş, son zamanlarda piyasada geri çekilme olmasına rağmen bunun sadece geçen ayki spekülatif hareketlerin yavaşlaması olduğunu ve 2023'ten beri devam eden genel yükseliş trendini değiştirmediğini söylüyor. Bu nedenle, kripto ETF'lerinin satılmasını, bireysel yatırımcıların riskli varlıkları genel olarak kötümser görmesi olarak görmek yanlış olur.