Dün piyasa oldukça hareketliydi, birkaç haber değerli konuşulacak.

İlk olarak, yurt içinden, benzin fiyatları yine düştü—bu yılın altıncı indirimidir. Gelişmiş Reform ve Değişim Komisyonu, dün gece 12'den itibaren benzin ve dizel fiyatlarının ton başına sırasıyla 120 ve 115 yuan ucuzladığını duyurdu, sıradan bir sürücü yaklaşık beş yuan tasarruf edebilir. Çok büyük olmasa da, en azından zam değil.

Daha da önemli olan likidite. Merkez Bankası dün 300 milyar yuanlık ters repo yaptı, faiz oranı yine %1.4 olarak değişmedi, günlük net piyasaya 110 milyar yuan enjekte edildi. Bu operasyon açıkça yıl sonunda finansman ortamını hazırlık amacıyla yapılıyor, çünkü yıl sonu döneminde likidite genellikle sıkıdır. Aynı zamanda, Kasım ayının LPR’si altı aydır değişmedi—1 yıl vadeli %3, 5 yıl ve üzeri %3.5. Piyasa genel olarak yıl sonunda bu faiz oranlarının muhtemelen sabit kalacağını düşünüyor.

Hisse senedi piyasasında ilginç bir fenomen var: Çin bankalarının hisseleri tarihi zirve yaptı, dün kapanışta %4’ten fazla yükseldi. Şirket kendisi temel göstergelerde büyük bir değişiklik olmadığını söylüyor, piyasa analizi ise büyük temettü stratejisinin fon çektiğine ve finans sektörünün genel değerlemesinin iyileştiğine dayanıyor. Bu, Çin’in yeni nesil teknoloji şirketleri ve büyüme hisseleri %1’in üzerinde düşerken, geleneksel finans hisseleri ile teknoloji büyüme hisselerinin performanslarının tamamen zıt olmasına neden oluyor.

Yurtdışından gelen haberler ise daha karmaşık. Söylentilere göre, önümüzdeki Pazartesi Trump yeni bir yapay zekâ politikası imzalayacak, adı "Yaratıcı Çağ Planı" olacak. Aynı zamanda Beyaz Saray, Kongre’yi baskı altına almaya çalışıyor ve yapay zekâ çipleri ihracatını sınırlayan yasa tasarısının kabul edilmesini engellemeye çalışıyor. Bu, Nvidia gibi şirketler için olumlu bir gelişme sayılır, ancak Nvidia’nın dün açıklanan finansal raporu iyi olmasına rağmen, hisse fiyatı genel piyasa baskısına dayanamadı.

Fed’e gelince, içerde belirgin bir fikir ayrılığı var. Gelecek yıl oy hakkı olan Harker doğrudan yakın zamanda faiz indirimine karşı çıkarken, gerekçe olarak yüksek enflasyonun daha uzun süre devam edeceği endişesini gösterdi. Bu yılki oy kullanan üyelerden Goolsbee de faiz indirimine devam edilmesine şaşırdığını ve hatta Aralık toplantısında karşı oy kullanmayı düşündüğünü belirtti. En önemli sorun, yeni istihdam verilerinin çelişkili olması: Eylül ayında 119 bin yeni istihdam beklenenden çok yüksek olmasına rağmen, işsizlik oranı %4.4’e çıktı, bu son dört yılın en yüksek seviyesi. Ayrıca, son iki ayın verileri 33,000 kişi aşağı çekildi. Bu durum, Fed’in karar vermesini gerçekten zorlaştırıyor.

Ticaret politikasında küçük bir değişiklik var: ABD, Brezilya’dan gelen bazı tarım ürünleri için %40’lık gümrük vergisini muaf tutacak, Beyaz Saray, Trump’ın ilgili emri imzaladığını ve Brezilya hükümetine uygulanan vergilerin kapsamını ayarladığını açıkladı.

Piyasa performansında, ABD’nin üç büyük endeksi dün düştü, teknoloji hisseleri en çok geriledi. Nasdaq %2’den fazla, S&P 500 %1.56 düştü. AMD yaklaşık %8, Oracle ise %6’dan fazla düştü. Hong Kong borsası teknoloji endeksi %0.58 azaldı, genel olarak açılış yüksek olmasına rağmen aşağı yönlü seyretti. Bankalar ve gayrimenkul sektörleri iyi performans gösterdi, elektrikli araç sektörü ise devamlı zayıfladı.

Emtia tarafında çoğu düşüşte. Ham petrol bir haftanın en düşük seviyesine geriledi, WTI Aralık vadeli endeksi 59.14 dolar/barel seviyesine indi, %0.5 kayıpla. Altın vadeli işlemler gün içinde %1’den fazla düştü, sonunda %0.56 kayıpla 4060 dolar ons fiyatına geriledi. İlginç olan ise, New York altın ve gümüş vadeli piyasalarında fiyatların sırasıyla 4080 dolar ve 51 dolar seviyelerini kısa süreliğine aşmasıydı, WTI petrol de kısa süreliğine 60 doların üzerine çıktı, fakat sonunda tutunamadı.

Genel olarak, şu anda çeşitli sinyaller oldukça karışık görünüyor: Merkez bankası para pompalıyor, Fed kararsız, teknoloji hisseleri ayakta kalmaya çalışıyor, geleneksel finans güç kazanıyor. Bu tür zamanlarda, kendi pozisyonlarımızı ve risk marjlarımızı net görmek daha önemli hale geliyor.