Morpho'dan bahsettiğimizde, birçok kişinin ilk tepkisi muhtemelen "yine bir borç verme protokolü" olacaktır. Ancak gerçekten yaptığı şey, kavramları yeniden paketlemek değil, alttan oyunun kurallarını değiştirmektir.

Geleneksel zincir üstü borç verme nasıl bir şey? Herkes bir fon havuzuna akın ediyor, faiz oranları havuzun kullanım oranına göre yukarı aşağı gidip geliyor. Basit ve sert görünüyor ama sorunlar da oldukça belirgin - borç alanlar düşük verimlilik için prim ödeyebilir, ancak borç verenler hak ettikleri kazancı elde edemez. Morpho'nun hedef aldığı bu yapısal açık: kolaylığı korurken, fonların yanlış dağıtımının kaybını minimuma indirmek.

Bu nasıl yapılır? İlk taktik oldukça doğrudan: Eğer nokta nokta eşleştirme yapılabiliyorsa, dolambaçlı yollara başvurulmaz. İki taraf aynı piyasada karşılaştığında, sistem öncelikle eşleştirme yapar, faiz farkı doğal olarak daralır. Eşleştirilemezse? Fonlar da boşta kalmaz, otomatik olarak alternatif yollara yönelir, daha iyi bir çözüm bulunana kadar. Bu başka bir şekilde ifade etmek değil, paranın gerçekten talebe göre akmasını sağlamaktır - dinamik dengeyi hedeflemek, herkesi aynı faiz oranı eğrisine yerleştirmek yerine.

Bir de Morpho Blue'ya bakalım. Borç verme işlemini en küçük birimlere ayırıyor: neyin borç alınabileceği, neyin teminat olarak gösterileceği, ne zaman tasfiye olacağı, faiz oranlarının nasıl belirleneceği. Anahtar nokta, kurallar bir kez belirlendiğinde değiştirilmemesidir; her piyasa birbirinden bağımsızdır ve riskler kendine aittir. Böylece spektrum genişledi - stabil bir sığınak arayanlar, agresif yüksek getirili senaryolar ve topluluk küratörlüğündeki niş stratejiler var. Artık tek tip havuzda yaşayamayacak olan oyunlar, kendi varoluş alanına sahip oldu.

Kurallar netleşti, ancak katılım gereklidir. Bu yüzden küratörler ve kasalar ortaya çıktı: ilki topluluk üyeleri olabilir, piyasayı süzme ve bir araya getirme görevini üstlenir; ikincisi ise belirli stratejileri barındırır ve kullanıcılara risk tercihlerine göre özgürce seçim yapma imkanı sunar. Tüm sistem, borç verme işlemini "tek tip tahsis"ten "menü siparişi"ne dönüştürmüş gibi - ne istersen, piyasa sana onu sunar, aradaki kayıplar en aza indirilir.