Dolar çökmekte: Gerçekte ne oluyor?

Bu hafta, USD yeniden düştü. Bu bir tesadüf değil, analistlerin aylardır uyardığı faktörlerin mükemmel bir fırtına sonucudur.

Federal Rezerv, kesintilere kapıyı açıyor

Her şey Powell'ın faiz indirimlerinin gelebileceğini ima etmesiyle başladı. Mantık basit: daha düşük faiz = Hazine tahvilleri daha az cazip = doları satın almak için daha az neden. Bu, bankadaki faiziniz düştüğünde insanların başka yerlerde daha iyi seçenekler aramak için gitmesi gibi.

Aralık her zaman zayıf dolar ayı olmuştur

İşte ilginç olan kısmı: tarihsel olarak, Aralık ayı USD'ye sert bir darbe vuruyor. DXY verileri, son 40 yılda bu ayda ortalama %0.91'lik bir düşüş gösteriyor. Neden? Çünkü Amerikan şirketleri vergileri optimize etmek için milyonlarca doları offshore hesaplara aktarır. Bu, yabancı para birimlerine olan talebin artması ve dolara olan akışın azalması anlamına geliyor.

Dünyanın ekonomik olarak uyanması

ABD kendine odaklanırken, Çin ve Hindistan hızlanıyor. Euro da ECB'nin kararlı duruşu sayesinde yükseliyor. Diğerleri güçlenirken, kral taçını kaybediyor.

Piyasa hissi bir dönüş yapıyor

Yatırımcılar ekonomide “yumuşak bir iniş” ve kontrol altındaki bir enflasyona inanıyordu. Sonuç: paranın dolara sığınmak yerine daha riskli varlıklara akması. Küresel hisseler yükseliyor, ancak USD'yi kurtarmak için yeterli değil.

Kimsenin Görmek İstemediği Sayılar

ABD'nin ticaret açığı ve federal borcu hala çok büyük. Bu, doların değer saklama aracı olarak güvenini zayıflatıyor. Güzel bir binaya sahip olmak ama temellerinin zayıf olması gibi.

Şimdi ne olacak?

İhracatçılar için: Zayıf bir dolar mükemmeldir. Yabancı ülkelerde Amerikan ürünleri daha ucuz olacak.

Çok uluslu şirketler için: Dış kazançların dolara dönüştürülmesi daha fazla getirir.

Risk: İthalat fiyatları artıyor, yerel enflasyonu artırıyor.

2024 Görünümü

Analistler bölünmüş durumda. Bazıları daha fazla düşüş öngörüyor. Diğerleri, ABD hisse senedi pazarının sonunda doları kurtaracağına bahse giriyor. Gerçek muhtemelen ortada: sürekli volatilite, USD baskı altında ama tam bir kriz içinde değil.

Anahtar olan: Fed'in politikalarına, istihdam rakamlarına ve dünyanın geri kalanının nasıl tepki verdiğine dikkat et. Zayıf bir dolar dünyanın sonu değil, ama oyun kurallarını değiştiriyor.