Goldman Sachs tahmini: ABD Hazine tahvil ihracı kısa vadeye kayacak mı?

【Kripto Dünyası】Goldman Sachs tarafında William Marshall ve Bill Zu yakın zamanda oldukça ilginç bir değerlendirme yaptı — ABD Hazine Bakanlığı önümüzdeki dönemde devlet tahvili ihracını artırırsa, muhtemelen daha çok kısa vadeli enstrümanlara yönelecekler.

Spesifik olarak, 2 yıl, 3 yıl, 5 yıl ve 7 yıl vadeli bu orta-kısa vadeli devlet tahvillerinin ihraç miktarının sürekli artmasını bekliyorlar, değişken faizli tahvillerde ise artışın daha ılımlı olacağını öngörüyorlar. 10 yıl, 20 yıl ve 30 yıl vadeli uzun vadeli tahvillerde ise temel olarak mevcut seviyelerin korunacağı ve büyük bir artışın olmayacağı tahmin ediliyor. Bu ayarlamanın 2026 Kasım ayından itibaren başlaması planlanıyor.

Bunun sonucunda, ağırlıklı ortalama vadeye (WAM) kesinlikle aşağı doğru çekilecek ve kısa vadeli tahvillerin oranı istikrarlı biçimde yükselecek. Ancak, onların da belirttiği bir değişken var — önümüzdeki iki yıl içinde Fed’in yaklaşık yarısı kadar kısa vadeli devlet tahvili net artışını yok edeceği öngörülüyor, bu da piyasadaki kısa vadeli tahvillerin dolaşım oranında çok belirgin bir değişiklik olmayabileceği anlamına geliyor.

Bizim açımızdan, bu tür borç yapısındaki değişikliklerin arkasındaki likidite beklentisi ve faiz oranlarının yönü gerçekten dikkatle izlenmeli.