Bitcoin Neden Volatilitede Sıkıştı? Anahtar Piyasa Likiditesinde.

BTC yaklaşık $103,133 (+1.48%) civarında işlem görürken, fiyatın neden yükselmediğini açıklayan sahne arkasında önemli bir şey oluyor.

Likidite Tuzağı

Amerikan hükümetinin kapanması beklenmedik bir etki yarattı: Genel Hazine Hesabı (TGA) nakit biriktiriyor, harcamak yerine. Mevcut bakiye yaklaşık $965 milyar dolara yaklaşıyor ve sadece ekim ayında yaklaşık $150 milyar dolarlık bir artış yaşandı. Piyasadan çıkan bu para, dolaşımdan çıkan likiditedir.

Üç Eşzamanlı Baskı

1. Ayın tuzağı: Ekim ayının sonlarına doğru, bankalar bilançolarını güzelleştiriyor, bu da Reverse Repo (RRP)'i artırıyor. Bu hafta sadece $20 milyar yükseldi, daha fazla likidite çekerek.

2. Banka rezervleri en düşük seviyelerde: Bankalar artık rezervler için “geniş” olarak kabul edilen aralığın alt sınırında işlem yapıyor, bu da finansman piyasalarında sürtünme yaratıyor.

3. SRF tarihi zirvelerde: Fed'in Sürekli Repo Mekanizması dün $10 milyar dolardan fazla borç aldı - 2021'deki kuruluşundan bu yana en yüksek seviye. Finansal şirketler rekor hızda borç alıyor.

Neden Bitcoin Daha Fazla Acı Çekiyor

Sistemin aşırı stresi değil, ama baskı var. Ve Bitcoin, makro likiditedeki değişikliklere aşırı duyarlı olduğu için mükemmel bir termometre. Para sistemden çekildiğinde, BTC gibi riskli varlıklar net bir yön olmadan dalgalı aralıklarda sıkışıp kalıyor.

Ders: bir sonraki ralliyi aramadan önce, likiditeyi gözlemle. Bitcoin, temeller zayıf olduğu için başarısız olmaz, aksine makro bağlam ona nefes aldırmıyor.