Amerika Birleşik Devletleri Yüksek Mahkemesi'nin Gümrük Vergisi Davası ve Bitcoin'in 100.000 Dolar Direncini Aşma Mücadelesinin Makroekonomik Mantığı

【Küçük Blok Zinciri】 6 Kasım’da ABD Yüksek Mahkemesi, önemli bir davayı görüştü — Trump döneminde Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası’nı kullanarak ek vergiler getirmenin yasal olup olmadığı. Mahkeme salonunda birkaç muhafazakar yargıç sırayla soru sordu ve hükümetin savunmasına pek ikna olmamış göründüler. Bu da ilginç bir sinyal: yargı sistemi, başkanın ticaret yetkilerine ilişkin daha net sınırlar çizmek istiyor olabilir.

Beyaz Saray ve Hazine Bakanlığı ise oldukça sakin duruyor, açıkça “mahkemenin doğru kararı vereceğine inanıyoruz” diyorlar. Ancak, şirketler zaten en kötü senaryoyu düşünmeye başladı — çünkü bu davanın sonucu birkaç ay daha belirsizliğini koruyacak. İlginç olan ise, mahkeme hükümeti kaybederse, Trump’ın başka yasal maddeleri kullanarak baskı kurmaya devam edebileceği; bu da kısa vadede ticaret gerilimini azaltmayacak.

Eğer mevcut vergiler gerçekten iptal edilirse, ABD’nin toplam gümrük tarifeleri yaklaşık %6.5’e düşebilir ve bu da GSYİH üzerindeki olumsuz etkiyi %0.6’ya indirebilir. Bu iyi bir haber gibi görünebilir. Ama sorunlar da var: vergi gelirleri nasıl karşılanacak? bütçe açığı nasıl kapatılacak? Atlantik Konseyi ve Yeni Amerikan Güvenlik Merkezi, bunun sadece ABD’nin uluslararası ekonomik düzenini bozmakla kalmayıp, ABD-AB ve Asya-Pasifik ticaret düzenlerinin de yeniden şekillenmesine neden olabileceği konusunda uyarıyor.

Piyasa açısından bakıldığında, bu yargı kararıyla ilgili belirsizlik, makro likidite beklentilerine sızıyor. Dolar kısa vadede güçleniyor, güvenli liman varlıklar destekleniyor. Bitcoin ise 100.000 dolar seviyesine yakın dalgalanıyor; kısa vadeli direnç 105.000 dolar, destek ise tam 100.000 dolar seviyesinde. Eğer nihai karar gerçekten idari müdahale yetkilerini zayıflatırsa, piyasa muhtemelen yapısal bir yeniden değerleme sürecine girecek — fonlar politika risklerini ve riskli varlıkların gerçek değerini yeniden gözden geçirecek.