Federal Rezerv (FED) tarafından faiz indirimini işaret eden üç sinyal: Kripto piyasası "yönlendirilmiş gevşeme" yeni bir çağa mı giriyor?

30 Ekim 2025 sabahı erken saatlerde Federal Rezerv, gösterge faiz oranını 25 baz puanlık bir indirimle %3,75-%4,00'e düşürdü, ancak bu "beklentiler doğrultusunda" operasyonun gizemlerini gizledi. Kararın açıklanmasının ardından kripto piyasası 2020'deki gibi çılgın bir dalgalanma başlatmadı, ancak "boğaların bir ziyafet bağırması ve ayıların farklılıklar hakkında endişelenmesi" gibi hassas bir oyunun içine düştü. Merkez bankası politikalarının dijital varlıklar ile bağlantı etkisini uzun süredir takip eden bir araştırmacı olarak, bu faiz indiriminin derin mantığını üç boyuttan söküp kripto piyasası üzerindeki yapısal etkisini ortaya koyuyoruz.

Bir, politika ayrılıkları kızışıyor: Federal Rezerv'in "ekonomik öngörü bölünmesi"

Bu seferki faiz indiriminin en dikkat çekici yanı, indirim miktarı değil, Federal Rezerv içindeki nadir görülen sert anlaşmazlık - Kansas Fed Başkanı Schmidt, faiz indirimine kesinlikle karşı çıkarken, Yönetim Kurulu Üyesi Milan ise tek seferde 50 baz puanlık bir indirim öneriyor. Bu "şahin-güvercin çatışması", Federal Rezerv'in karar alma kurulunun ekonomik görünüm konusundaki köklü ayrılıklarını ortaya koyuyor:

- Şahin endişeleri: Schmidt ve diğer yetkililer, erken faiz indirimlerinin enflasyonun geri dönüşünü tetikleyebileceğinden endişe ediyor, özellikle de mevcut çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) hala %2.9 yüksek seviyelerde seyrediyor ve %2 hedefine oldukça uzak.

- Güvercin kaygısı: Milano gibi güvercinler, istihdam pazarının hızla kötüleştiğine dair uyarıda bulunuyor, Eylül ayındaki tarım dışı istihdam artışı 800 bin eşiğini aştı, işsizlik oranı eğer %4'ü aşarsa ekonomik sert iniş riskini tetikleyebilir.

Bu ayrışma, Federal Rezerv (FED)'in "ikilem tuzağına" düştüğünü gösteriyor: Hem enflasyonun yapışkanlığını kontrol altına almak hem de istihdam piyasasının hızla düşmesini önlemek zorundalar. Politika yapıcılar, "erken gevşeme" ile "aşırı sıkılaştırma" arasında ip üstünde yürümek zorunda kalıyorlar, bu belirsizlik gelecekteki piyasa dalgalanmalarının temel değişkeni haline gelecek.

İkincisi, bilanço daraltmanın sona ermesinin "likidite karanlık hattı": kripto piyasasının gizli avantajı

Kararda bir diğer önemli sinyal, Federal Rezerv'in 1 Aralık'ta bilanço küçültme planını tamamen sona erdireceğini açıklaması. Görünüşte bu sadece teknik bir ayarlama, aslında kritik likidite sinyali veriyor:

- Kısa vadeli tahvil genişlemesi: Her ay MBS geri alım anapara tutarı tamamen kısa vadeli tahvillerle yapılandırılacak, bu tür varlıkların yüksek likiditesi dolaylı olarak "fon geri çekimini gevşetmekte" olup, pazara yaklaşık 400 milyar dolar/ay stabil likidite enjekte etmektedir.

- Fon maliyetlerinin düşürülmesi: Önceki her ay 50 milyar ABD Hazine bonosu + 350 milyar MBS satışıyla karşılaştırıldığında, yeni politika risksiz varlıkların getirisini düşürdü ve nakit ile geleneksel tahvillere sahip olmanın cazibesini daha da azalttı.

Kripto piyasası açısından bu, "yönlendirilmiş gevşeme" kombinasyonu olarak değerlendirilebilir:

1. Kısa vadeli risk iştahını artırma: Düşük likidite maliyetleri, fonların yüksek getirili varlıklara yönelmesine neden oluyor; Bitcoin, Ethereum gibi ana akım kripto para birimleri, geleneksel sabit gelir ürünlerinden fonların kaymasından faydalanabilir.

2. Orta ve uzun vadede ekosistemi iyileştirmek: DeFi kredi piyasaları (örneğin Aave, Morpho) faiz oranı düşüşü baskısıyla karşılaşabilir, ancak staking getirileri ile zincir üstü likidite madenciliğinin göreli avantajı artacak ve uzun vadeli sermayenin girişi çekilecektir.

Üç, kripto piyasası'nın "sınırlı coşkusu": geri dönüş mü yoksa dönüş mü?

Her ne kadar faiz indirimleri ve bilanço daraltımının sona ermesi piyasaya iyimserlik aşılamış olsa da, mevcut ortam ile 2020'deki "büyük su baskını" döneminin temel farklarının farkında olmak gerekir:

- Enflasyon kısıtlaması kaldırılmadı: Temel CPI hala hedef seviyenin üzerinde, Federal Rezerv (FED) 2020-2021 dönemindeki agresif gevşeme döngüsünü tekrar edemiyor. Tarihsel veriler, Bitcoin'in 2020 Mart-2021 Aralık arasındaki süper boğa piyasasının arkasında, Federal Rezerv (FED) bilançosunun %50'ye yakın genişlemesi ile gerçekleşen para arzı aşımının olduğunu göstermektedir, oysa mevcut durumda rezerv genişletme isteği belirgin bir şekilde kısıtlı.

- Politika "ip üstünde yürümek" mantığı: Karar bildirisindeki "ekonomik ılımlı genişleme" ve "enflasyon hala yüksek seviyelerde" gibi ifadeler, Federal Rezerv'in hala temkinli bir genişleme içinde olduğunu ve tamamen bir dönüş yapmadığını göstermektedir. Bu "küçük adımlarla yavaş ilerleme" temposu, kripto piyasasında tek taraflı bir boğa piyasasını sürdürmekte zorlanacaktır.

Kısa vadeli oyun noktası:

- Duygu onarıcı penceresi: Faiz indirimlerinin ardından piyasa teknik bir sıçrama yaşayabilir, Bitcoin 117.000 dolardaki önceki zirveyi test edebilir, ancak kar realizasyonu riski konusunda dikkatli olunmalıdır.

- Fon akışının gözlemi: Eğer Kasım ayı tarım dışı istihdam verileri zayıf kalmaya devam ederse, BlackRock IBIT gibi Bitcoin ETF'lerine net akışın 60 milyar doları aşması, piyasa dönüşümünün ana göstergesi olabilir.

Uzun vadeli değişkenler:

- Dolar kredisi yeniden yapılandırması: Eğer faiz indirim döngüsü 2026 yılına kadar devam ederse, dolar endeksinin yapısal olarak zayıflaması, Bitcoin'in "dijital altın" olarak koruma özelliklerini güçlendirecektir.

- Düzenleyici kırılma etkisi: SEC'in son dönemde ETF onayını hızlandırması, Federal Rezerv'in genişlemesiyle rezonansa girebilir ve daha fazla kurumsal fonun uyumlu kanallar aracılığıyla kripto piyasasına akmasını teşvik edebilir.

Yatırımcı Stratejisi: "Sinyal Kesişimi"ni bekleyerek yeniden konumlanmak

Kripto yatırımcıları için mevcut aşamada "savunma stratejisi" benimsemek gerekmektedir:

1. Hafif pozisyonda tepkiye katılmak: Bitcoin ETF fon akışı, zincir üzerindeki aktif adres sayısı gibi göstergeleri kullanarak kısa vadeli ticaret fırsatlarını yakalayın, ancak sıkı bir zararı durdurma ayarı yapmalısınız.

2. Kritik noktalara odaklanmak: Kasım ayı tarım dışı istihdam ve CPI verileri, Federal Rezerv'in bir sonraki adımını belirleyecek; eğer istihdam piyasası daha da kötüleşirse, "beklentilerin üzerinde bir faiz indirimi" senaryosunu tetikleyebilir.

3. Yapılandırılmış fırsatlar: Ethereum staking getirisi, Solana ekosistem uygulamaları gibi alt alanlar, fon maliyetlerinin düşmesi nedeniyle fayda sağlayabilir ve orta-uzun vadeli tahsis yönü olarak kullanılabilir.

Fed'in faiz indirimi, fon selini karşılamak için kapıyı açmaktan ziyade, kripto piyasasında "hedefli gevşeme" için kapıyı açmak gibi. "Politika ve piyasa oyununun" bu yeni aşamasında, yalnızca veri sisine nüfuz ederek ve düşen enflasyon ve düzenleyici gevşemenin "çifte bükülme noktasını" kavrayarak, yaklaşmakta olan yapısal piyasada liderliği ele geçirebiliriz. #参与创作者认证计划月领$10,000 #GatePay国家码功能上线 #美联储如期降息25基点