Stable proje değerlendirmesi: Tether destekli stable coinler için halka açık zincirde ön ödeme ikinci aşama önümüzdeki hafta başlatılacak

Stable, küresel stable coin devi Tether tarafından desteklenen Layer 1 blokzinciri, sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı açıklamada, ön depozito etkinliğinin ikinci aşamasının gelecek hafta resmen başlayacağını duyurdu.

Bu duyuruda özellikle yeni aşamada 24 saatlik geri sayım, sabit depozito toplam üst limiti, tek cüzdan depozito limiti ve bireysel cüzdan gereksinimleri gibi bir dizi kısıtlama önleminin getirileceği vurgulandı. Bu kural değişiklikleri, birinci aşama etkinliğinde ortaya çıkan “Balina tekeli” tartışmalarına doğrudan yanıt niteliğinde.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 266 fdc 0 a 01 f 403 bfe 2 f 453 f 3 dfee 22 a 7)

01 Üç Aşamalı Yol Haritası: Tether’ın Finansal Otoyolunu İnşa Etmek

Stable projesinin büyük vizyonu, ForesightNews’un Temmuz başında yayımladığı derinlemesine analizde ayrıntılı olarak ele alınmıştı. Bu proje, sıradan bir halka açık blokzincir projesinden çok daha fazlası; Tether’ın Eter, TRON gibi üçüncü taraf platformlara olan bağımlılığından kurtulup, kendi finansal altyapısını kurma stratejisinin merkezinde yer alıyor.

Tether’ın iş modeli her yıl milyarlarca dolar kâr sağlasa da, bir “Aşil topuğu” bulunuyor: Değerin dışarıya taşması.

Başkasının “toprağında” yaşayan bir “misafir” olarak, Tether TRON gibi halka açık blokzincirlere büyük miktarda trade ve kullanıcı kazandırsa da, yarattığı değerin hepsini yakalayamıyor ve platform sahiplerine yüksek “kira” ödemek zorunda kalıyor.

Stable’ın çözümü, USDT’yi yerel Gas para birimi olarak kullanan özel bir Layer 1 ağ inşa etmek. Teknik yol haritası üç net aşamadan oluşuyor:

Birinci aşama, USDT ile Gas ücreti ödemesi ve milisaniye seviyesinde blok onayını sağlamak; ikinci aşama, kurumsal ödemeler için blok alanı garantisi sunmak; üçüncü aşama ise Geliştirici araçları ve performans yükseltmelerine odaklanmak.

Bu tasarım, Tether’ın stable coin imparatorluğunu “başka ülke topraklarındaki” “süper uygulama”dan, kendi egemen altyapı operatörüne dönüştürmeyi hedefliyor.

02 Tether’ın İmparatorluk Hırsı: Parazitlikten Otonomiye Stratejik Dönüş

Tether’ın yakın zamanda açıkladığı finansal veriler, gücünü açıkça ortaya koyuyor—2025 yılında beklenen net kâr yaklaşık 15 milyar USD’ye ulaşacak ve kripto dünyasının en kârlı makinesi olacak.

Bu kadar başarılı bir şirket neden mevcut düzeni değiştirmek istiyor? Arkasında derin bir platform riski yatıyor.

Verilere göre, TRON ağında dolaşımdaki USDT miktarı 80 milyar USD’yi aşmış durumda ve USDT toplam arzının yarısından fazlasını oluşturuyor. Bu derin bağımlılık, Tether’ın kaderinin “ev sahibi” tarafından sıkı şekilde kontrol edilmesine yol açıyor.

Daha da endişe verici olan, TRON’un Trump ailesiyle bağlantılı kendi stable coin’i USD 1’i geliştirmesi. Bu, Tether’ın en önemli dağıtım kanalında doğrudan bir rakip yetiştirmek anlamına geliyor.

Stable projesi Temmuz sonunda 28 milyon USD’lik tohum yatırım turunu tamamladı; Bitfinex ve Hack VC liderliğinde.

Destekçiler arasında Franklin Templeton, Castle Island Ventures ve KuCoin Ventures gibi tanınmış kurumlar ile Tether CEO’su Paolo Ardoino da yer alıyor. Bu güçlü yatırımcı kadrosu, piyasadaki güveni yansıtıyor.

03 Ön Depozito Etkinliği: Tartışmadan İyileştirmeye

Stable ön depozito etkinliğinin birinci aşaması, topluluğun coşkusunu gösterirken büyük tartışmalara da yol açtı.

Geçen hafta, birinci aşamanın 825 milyon USD’lik üst limiti yaklaşık 22 dak. içinde doldu. Bu hızlı alım zaten etkileyiciydi, ancak asıl tartışma dağıtımın adilliğiyle ilgiliydi.

Birçok X kullanıcısı, birinci aşamada “önceden işlem” yapıldığını iddia etti; zincir üstü veriler, depozitoların çoğunun birkaç büyük cüzdan kümesinden geldiğini ve bu cüzdanların resmi duyurudan önce fon transferini tamamladığını gösteriyor.

Kripto grup üyeleri, bu durumun bireysel yatırımcıların katılım alanını çok daralttığını belirtti.

BlockBeats’in AI analizi sorunun ciddiyetini daha da ortaya koydu: Zincir üstü veriler, depozitoların %70’inden fazlasının resmi duyurudan önce gerçekleştiğini, proje tarafı Vault sahibiyle doğrudan bağlantılı adres kümesinin ise 500 milyon USDT yatırdığını gösteriyor.

Bu bariz içerden işlem, projenin güvenilirliğine ciddi zarar verdi.

Topluluğun güçlü tepkisiyle karşılaşan Stable, ikinci aşamada daha sıkı kurallar getirdi. Sabit toplam depozito limiti dışında, her cüzdan için depozito üst limiti ve bireysel cüzdan katılım şartları da belirlendi.

Bu önlemler, az sayıda Balina cüzdanın toplam depozito miktarına hakim olmasını engellemeyi ve daha geniş topluluk katılımı için alan yaratmayı amaçlıyor.

04 Gelecek Perspektifi: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Stable projesi, stable coin piyasasının hızla büyüdüğü bir dönemde doğdu. Tüm stable coin piyasası 2025’te yaklaşık 316 milyar USD büyüklüğe ulaştı.

Tether bu piyasada lider konumda; USDT piyasa değeri yaklaşık 183,13 milyar USD’ye ulaşmış durumda.

Stable, stable coin trade’ine odaklanan Layer 1 blokzinciri olarak, USDT ödemeleri ve merkeziyetsiz uygulamalar için optimize edilmiş yüksek performanslı bir ağ kurmayı hedefliyor.

Kullanıcılar, Tether’ın USDT’sini yerel token olarak trade ücretlerini ödemek için kullanabiliyor ve gas ücreti olmadan eşler arası USDT transferi yapabiliyor.

Ancak proje ciddi zorluklarla da karşı karşıya. Öncelikle güvenin yeniden inşası gerekiyor—birinci aşama ön depozito etkinliğindeki tartışmalar projenin itibarını zedeledi, ikinci aşamadaki yeni kuralların benzer sorunları önleyip önleyemeyeceği henüz belli değil.

İkinci olarak, düzenleyici ortam. Tether, küresel düzenleyicilerin sürekli takibinde; Ainvest’in bildirdiğine göre, Tether’ın üçüncü taraf denetim eksikliği hâlâ büyük bir güven sorunu.

Aynı zamanda, ABD Kongresi’nin ilerlettiği “GENIUS Yasası” tüm stable coin sektörünü derinden etkileyebilir.

Zorluklara rağmen, Stable’ın uzun vadeli potansiyeli göz ardı edilemez. Stable coin’lerin küresel ödemeler ve Merkezi Olmayan Finans’ta kullanımı arttıkça, stable coin trade’ine özel optimize edilmiş yüksek performanslı bir blokzincir büyük piyasa değeri yakalayabilir.

05 Sonuç: Dijital Dolar Çağının Temeli

Stable projesi, Tether’ın “parazitlikten” “otonomiye” stratejik geçişini temsil ediyor; hedefi, geleceğin dijital dolar çağında hizmet verecek bir altyapı inşa etmek.

USDT’yi yerel Gas token olarak kullanarak, Stable hem değer taşmasını hem de platform riskini çözmeyi amaçlıyor.

Gelecek hafta başlayacak ön depozito etkinliğinin ikinci aşaması, sadece topluluk çekiciliğinin bir testi değil, aynı zamanda yönetim yeteneği ve adalet taahhüdünün önemli bir sınavı olacak.

Stable coin’ler artık küresel finansal altyapının önemli bir parçası haline gelmişken, Stable’ın Tether imparatorluğunun sağlam temeli olup olamayacağına dikkatle bakmak gerekiyor.

Gelecek Perspektifi

Stable halka açık blokzincirinin evrimi, Tether’ın artık başka blokzincirlerde “misafir” olmayı yeterli görmediğini, kendi finansal egemenlik alanını kurmak istediğini gösteriyor.

Ön depozito etkinliğinin ikinci aşamasındaki kural iyileştirmeleri, proje ekibinin topluluğun sesini duyduğunu gösteriyor; asıl sınav ise gelecek hafta etkinlik başladığında bu önlemlerin dağıtımın adilliğini gerçekten sağlayıp sağlayamayacağı olacak.