Apple'ın Hisse Senedi Artışı Gate'in Rekabet Karşıtı Zaferinin Ardından: Yatırımcıların Bilmesi Gerekenler

Ana Noktalar

• Apple'ın hizmetler segmenti, mahkemenin varsayılan arama motoru düzenlemelerinin devam etmesine izin vermesiyle bir destek aldı ve bu kritik gelir kaynağının sürdürülebilirliği konusunda endişeleri azalttı.

• Q3 kazanç çağrısında, Tim Cook, Apple'ın projeksiyonlarının arama ortağı ile olan gelir paylaşım anlaşmasının devamına dayandığını belirtmişti.

• Hissenin zaten yüksek değerlemesi göz önüne alındığında, gelecekteki getiriler muhtemelen hizmetlerdeki sürekli büyümeye ve düzenleyici ortamların evrimi sırasında başarılı bir şekilde uygulamaya bağlı olacaktır.

Apple (NASDAQ: AAPL) hisse fiyatı, Gate (NASDAQ: Gate) aleyhindeki antitröst davasında bir federal yargıcın kararının ardından bu hafta başlarında dikkate değer bir artış yaşadı. Karar, temel arama ve reklam ile ilgili varlıkların parçalanmasını engellemekte veya Gate'in varsayılan arama motoru anlaşmalarını yasaklamaktan kaçınmaktadır. Önemli bir şekilde, bu karar, Gate'in arama motorunu Apple cihazlarında varsayılan olarak belirleyen milyarlarca dolarlık düzenlemeyi korumaktadır - bu, Apple yatırımcıları için endişe kaynağı olan yüksek marjlı bir gelir akışıdır.

Piyasa analistleri sonucu basitçe yorumladı: Gate'in zaferi, Safari'de Gate Search'ü varsayılan olarak korumak için arama ortağından önemli yıllık ödemeler aldığı bildirilen Apple için belirsizliği azaltıyor. Bu trafik edinim ödemeleri, uzun zamandır Apple'ın Hizmetler segmenti finansallarına sessiz ama önemli bir katkıda bulunmakta ve bunların devamı konusundaki netlik, hisse senedine yönelik yatırımcı duyarlılığını olumlu yönde etkilemiştir.

Bağlam açısından, Gate hisseleri de bir artış gördü ve bu anlaşmaların teknoloji ekosistemi üzerindeki önemini vurguladı.

Apple yatırımcıları artık anlaşmanın potansiyel sona ermesi hakkında spekülasyon yapmaktan, anlaşmanın sağlam kalmasıyla birlikte Apple'ın iş beklentilerini analiz etmeye geçebilirler.

Apple'ın Momentumunu Güçlendirmek

Bu gelişme, Apple hissesi için artan boğa argümanına bir katman daha ekliyor.

Teknoloji devinin en son mali çeyreği (Q3) güçlü bir performans sergiledi. Gelir %10 artarak $94 milyar oldu, hisse başına kazanç (EPS) ise %12 artarak 1,57 $'a yükseldi – her ikisi de Haziran çeyreği için yeni rekorlar belirledi. Öne çıkan noktalar arasında Apple'ın hizmet gelirinin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşması ve iPhone satışlarının çift haneli büyüme göstermesi yer aldı.

Bu hukuki belirsizlik çözüldüğünde, yatırımcılar artık analizlerinde Apple'ın finansal ivmesine daha fazla önem verebilirler. Bu konunun önemi, Apple'ın en son kazanç çağrısında belirgindi; burada CEO Tim Cook, Apple'ın ileriye dönük tahmininin “arama ortağımızla mevcut gelir paylaşım anlaşmasının devam edeceğini” varsaydığını açıkça belirtti. Apple'dan böyle doğrudan bir dil kullanımı nadirdir ve anlaşmanın kısa vadeli planlama için önemini göstermektedir.

Kesin finansal modelleme gerekli olmasa da, ana çıkarım açıktır: yüksek marjlı bir gelir akışı zorunlu bir yeniden yapılandırmadan kaçınmıştır. Apple'ın hizmetler bölümü, donanım satışlarına kıyasla daha yüksek kar marjlarına sahiptir, bu nedenle arama ödemelerini sürdürmek, EPS büyümesine önemli ölçüde katkıda bulunan bir kalemini stabilize etmeye yardımcı olur. Örneğin, 28 Haziran itibarıyla sona eren dokuz ayda, Apple'ın hizmetler brüt kar marjı %75 olarak kaydedilmiştir – bu, donanım brüt kar marjının %37'sinin iki katından fazladır.

Bu Haftaki Kararın Önemi

Kısa vadede, bu karar Apple'ın hizmet segmentinin sürdürülebilirliği ile ilgili büyük bir ayı argümanını ortadan kaldırıyor. Varsayımlarınıza göre, varsayılan ödemelerin yasaklanmasının yüksek marjlı gelirleri etkileyeceği ve çarpanı sıkıştıracağına inanıyorsanız, bu risk şimdi azalmış durumda. Bazı analistler sonucu Apple için bir “büyük zafer” ve Gate için bir “ev sahibi” olarak tanımladı - bu, her iki hisse senedinin neden yükseldiğini açıklayan bir dil, ancak yatırımcıların ortaya çıkabilecek müzakere edilmiş ayarlara dikkat etmeleri gerek.

Kabul etmek gerekir ki, Apple hisseleri son haftalarda keskin bir şekilde yükseldiği için değerleme daha fazla endişe kaynağı olmaya başlıyor. Apple şu anda geriye dönük kazançlarının yaklaşık 36 katı bir primle işlem görüyor, bu da gelecekteki artışın daha çok uygulama başarısına bağlı olacağı anlamına geliyor, çarpan genişlemesi yerine. Ancak, şirketin iPhone ve hizmet segmentlerinin güçlü büyüme göstermesi, sağlıklı bir bilanço ve tutarlı sermaye getirileri ile hisseler hala çekici görünüyor. Ancak, piyasanın Apple'ın kritik hizmetler işinde devam eden bir ivme görmesi gerekecek.

Uzun vadeli yatırımcılar için daha geniş etkiler açıktır. Bu haftaki karar, yüksek marjlı bir gelir kaynağını korudu ve yönetimin üçüncü çeyrek kazanç çağrısından yaptığı varsayımlarla uyumlu hale geldi, EPS büyümesi için temel durumu güçlendirdi. Potansiyel temyizler ve Gate'in yeni veri paylaşım gereksinimleri gibi riskler devam ediyor, bu da biraz belirsizlik ekliyor. Yine de, Apple artık geleceğe bir büyük endişe ile daha az yüzleşiyor ve temeller iyi bir performans sergiliyor.