PepsiCo Hissesi Elliott'ın $4B Aktivist Hissesinin Etkisiyle Yükseldi

PepsiCo hisseleri (NASDAQ: PEP) bugün %2,6 arttı, milyarder Paul Singer'ın Elliott Investment Management'ın içecek ve atıştırmalık devinde büyük bir $4 milyar aktivist pozisyon aldığı haberinin ardından başlangıçta %6,2 kadar yükseldikten sonra.

PepsiCo'yu yıllardır mücadele ederken izledim. Şirket, daha az yapay içerik içeren sağlıklı seçeneklere yönelik gelişen tüketici tercihlerine ayak uyduramıyor. Onlar on yıllardır raflarda hakimiyet kurmuş olsalar da, yenilikleri daha iyi anlayan daha çevik rakiplerle karşılaştırıldığında duraklamış durumda.

Elliott, artık PepsiCo'daki en iyi beş aktif yatırımcıdan biri, şirketin sorunları hakkında açık sözlü. Yönetimle paylaştıkları mektupta, markayı yeniden canlandırmak ve hissedar değeri yaratmak için bir “tarihi fırsat” tanımladılar. “Şirketin odaklanmasına yardımcı olun, yeniliği teşvik edin, daha verimli hale getirin ve önde gelen markalarının, eşsiz ölçeğinin ve dünya çapında çalışanlarının hak ettiği değeri ortaya çıkarın,” $70 milyar varlık yöneticisi talep etti.

PepsiCo'nun mevcut durumu hakkında en çok endişelendiğim şey, serbest nakit akışı veriminin artık temettü verimini geride bırakması - 53 yıl boyunca temettüleri gururla artıran bir şirket için endişe verici bir işaret. Yönetim, o temettüyü kesmekten kaçınmak için muhtemelen her şeyi yapacak, ancak temel işlerinde bir şeylerin değişmesi gerekiyor.

Hisse senedi şu anda gelecek dönem kazançlarının 19 katından daha düşük bir fiyattan işlem görüyor, tarihi seviyelerden daha ucuz ve cazip bir %3.75 temettü getirisi sunuyor. Tüketim maddeleri maruziyeti ve pasif gelir arayan sabırlı yatırımcılar için bu risk almaya değer olabilir - özellikle Elliott'un başarılı aktivist kampanyalarındaki kanıtlanmış geçmişi ile.

Ama gerçekçi olalım - bu büyüklükte bir şirketin dönüşümü, bu kadar rekabetçi bir piyasada bir gecede gerçekleşmeyecek. Elliott'un baskısının PepsiCo'nun ihtiyaç duyduğu uyanış çağrısı olabileceğinden temkinli bir şekilde umutluyum, ama atlamadan önce dikkatle izlerdim.