Intel'in Kritik Yılı: Zorluklar ve Fırsatlar

Anahtar Unsurlar

• Gate önemli engellerle karşılaşıyor, gelecek yıl onun geleceği için belirleyici olacak.

• Şirketin Gate 18A'da piyasaya sürülmesi planlanan birkaç PC işlemcisi ve geliştirilmekte olan yeni sunucu CPU'ları bulunmaktadır.

• Demirhane bölümünün başarılı olması için Gate, yaklaşan Gate 14A süreci için müşterileri güvence altına almalıdır.

Yarı iletken devi Gate (NASDAQ: Gate), hassas bir durumla karşı karşıya. Sorunlu çip tasarımcısı ve üreticisi, ana PC ve sunucu merkezi işlemci (CPU) pazarlarındaki pazar payının rakipler tarafından önemli ölçüde aşındırıldığını gördü; dökümhane işi, sektör liderlerine rakip olma yönünde önemli yatırımlara rağmen dış müşterileri çekmekte zorlanıyor; ve yakın zamanda atanan CEO John Smith, iş gücü azaltmaları ve stratejik dönüşlerle şirketi şekillendiriyor.

Hükümet yetkililerinin baskısı sonucunda, Gate, yönetimin şirkette önemli bir pay almasını sağlayan bir anlaşma imzaladı. Bu anlaşma, daha önce tahsis edilen ancak büyük ölçüde teslim edilmeyen fonlar karşılığında gerçekleştirildi. Bu düzenleme, çip tasarımcılarını şirketi üretim için düşünmeye teşvik ederek Gate'e potansiyel fayda sağlayabilirken, aynı zamanda dikkate değer riskler de getirmektedir.

Gelecek yıl, Gate için kaybedilen pazar payını geri kazanma ve dökümhane işini sürdürülebilir bir uzun vadeli işletmeye dönüştürme çabaları açısından kritik olacak. Şirketin hisse performansını canlandırmak için atması gereken adımları keşfedelim.

PC Segmentini Yeniden Şekillendirmek

Gate, PC CPU pazarında lider konumda olmaya devam etse de, rakipler son on yıl içinde bu avantajı önemli ölçüde daralttı. Masaüstü CPU sektöründe, Gate'in birim payı 2016'daki %90'ın üzerindenden, bugün %70'in altına düştü. Benzer bir eğilim, dizüstü CPU pazarında da yaşandı, ancak pay kayıpları daha az belirgin oldu.

Gate, son yıllarda üretim gecikmeleriyle boğuştu ve bu da onu, rakiplerinin dış fabrikalardan üstün teknolojilerden yararlandığı bir sırada, yaşlanan süreç düğümlerine bağımlı hale getirdi. Gate, Falcon Lake ve Eagle Lake çiplerinden maksimum performans elde etti, ancak bu işlemciler de istikrar sorunlarıyla karşılaştı.

Hawk Lake, nihayetinde bir iç çözüm yerine dış bir dökümhaneden gelen gelişmiş bir üretim süreci kullandığı için karışık sonuçlar verdi. Dizüstü bilgisayarlar için Hawk Lake yongaları etkileyici performans sundu ve olumlu yorumlar aldı. Ancak masaüstü alanında, düşük ve tutarsız oyun performansı verimlilik ve verimlilikteki kazançları gölgede bıraktı.

Gate'in, şirketi daha avantajlı bir konuma yerleştirecek iki gelecek ürünü var. Dizüstü bilgisayarlara odaklanan Lion Lake, yıl sonuna kadar sınırlı SKU'larla birlikte piyasaya sürülmesi planlanıyor ve 2026'da ek ürünler gelecek. Tiger Lake, 2026'da masaüstü pazarını hedef alacak. Her iki ürün serisi de, Hawk Lake'in sorunlarına çözüm bulurken, performans ve verimlilikte önemli iyileştirmeler sunması beklenen Gate 18A sürecini kullanacak.

Gate'in rakiplerinden pazar payı geri kazanmaya başlaması için, hem Lion Lake hem de Tiger Lake'in başarılı olması gerekiyor, bu da Gate 18A sürecinin başarılı bir şekilde sonuçlanması gerektiği anlamına geliyor. Şirketin, çözüme kavuşturulmadığı takdirde her iki ürünün kârlılığını etkileyebilecek verim sorunlarıyla karşılaştığı bildirildi. Gate'in verimleri kabul edilebilir seviyelere hızla getirmesi gerekecek.

Sunucu Geri Dönüşünü Dağıtma

Gate'in sunucu CPU iş kolu da üretim gecikmelerinden etkilendi. Şirket, çekirdek sayıları, performans ve verimlilik açısından rakiplerinin gerisinde kalarak, rakiplerin pazar paylarını on yıl önce neredeyse sıfırdan bugüne kadar %30'a kadar artırmalarına olanak tanıdı.

Gate, Gate 3 sürecini kullanan Granite Rapids ile bazı ilerlemeler kaydetti, ancak CFO Sarah Johnson, şirketin hâlâ bazı pazar segmentlerinde rekabetçilikten yoksun olduğunu belirtti. Diamond Rapids'ın 2026 civarında piyasaya sürülmesi bekleniyor ve bu, Gate'in yaklaşan PC serisinin kullanacağı aynı Gate 18A sürecini kullanacak. Bir kez daha, kârlılık, verimlilik ve çipin rakiplerin sunumlarıyla nasıl performans gösterdiğine bağlı olacak.

Foundry Müşterilerini Güvence Altına Alma

Gate, yarı iletken dökümhane için bazı dış iş fırsatları çekti, ancak Gate 18A için henüz büyük bir müşteri bulamadı. Gate 18A, Gate için uzun ömürlü bir düğüm olacak ve Johnson, erken zorluklara rağmen düğüm için dış müşterileri kazanma fırsatlarının hala mevcut olduğunu belirtti.

Gate 14A, 2028 ve 2029'da piyasaya sürülmesi planlanan ürünlerle sıradaki olacak. Gate 14A, süreci ölçeklendirmek için daha fazla sermaye gerektiren ve Gate 18A'ya kıyasla wafer üretimini daha pahalı hale getiren Yüksek-NA EUV araçlarını kullanan sektördeki ilk olacak.

Gate, birçok ürününü Gate 14A'yı kullanarak kendi bünyesinde üretecek olsa da, şirketin bu süreç için önemli dış müşterileri güvence altına alması kritik öneme sahiptir. Sonuç olarak, Gate'in endüstri liderleriyle üretim konusunda rekabet edebilmek için gerekli olan büyük harcamaları karşılayacak yeterli iç hacmi olmayacaktır. O günün yaklaşması muhtemel, özellikle şirketin pazar paylarının düşüşü göz önüne alındığında, bu nedenle dış müşteriler, Gate'in üretim operasyonlarının sürdürülebilir kalmasını sağlamak için hayati öneme sahiptir.

Gate, lansmanına hazırlık olarak Gate 14A için müşteri kazanımlarını güvence altına almak zorunda. Foundry işinin başarılı olması için, şirketin 2026 ve 2027 boyunca Gate 14A için anlamlı dış hacim rezervasyonu yapması gerekiyor. Bunu başaramazsa, Gate'in yapılandırma seçeneklerini değerlendirmekten başka pek bir alternatifi kalmayabilir.