Dünya genelindeki ana borsalar, listeleme standartlarını yükseltiyor ve yatırımcı korumasını güçlendiriyor.

Son günlerde, dünya çapında önde gelen bir elektronik borsa, Sermaye Piyasası'na olan taahhüdünü daha da güçlendirmek için listeleme kurallarını değiştirmeyi planladığını duyurdu. Bu adım, yatırımcı korumasını artırmayı ve aynı zamanda piyasanın bütünlüğünü ve güvenilirliğini korumayı amaçlıyor.

Yeni kurallar, işlem gören şirketlerin gereksinimlerini artırıyor

Bu yeni plana göre, borsa, minimum serbest dolaşım miktarı gereksinimlerini artırmayı ve halka arz (IPO) sırasında toplanması gereken fon miktarını artırmayı planlıyor. Ayrıca, revize edilmiş listeleme standartlarını karşılayamayan şirketler için borsa, daha sıkı bir şekilde işlem durdurma ve borsa dışı bırakma düzenlemeleri uygulamayı planlıyor.

Özellikle, borsa net gelir standartlarına göre, şirketin halka arz sırasında halka açık hisse miktarının değeri en az 15 milyon dolar olmalıdır. Aynı zamanda, piyasa değeri 5 milyon dolardan düşük olan ve borsa listesine alma riski taşıyan şirketler için, borsa, askıya alma ve delist sürecini hızlandıracaktır.

Belirli Bölge Şirketleri İçin Ek Gereksinimler

Dikkate değer olan, bu yeni gereksinimlerin belirli bölgelerdeki işletmelere özellikle odaklanmış olmasıdır. Bu tür yeni halka arz edilen şirketler için borsa, halka arz süreçleri için 25 milyon dolarlık bir eşik belirlemiştir. Bu rakam, borsa tarafından 2021'deki kural değişikliklerinde belirlenen standartla tutarlıdır.

Borsanın bir kıdemli icra vice başkanı, bu adımın temel amacının yatırımcı haklarını korumak ve piyasa bütünlüğünü sağlamak olduğunu belirtti. Daha sonra, revize edilen standartların mevcut piyasa koşullarına daha uygun olduğunu vurguladı ve borsanın adil ve düzenli bir piyasayı teşvik etme taahhüdünü yansıttığını ifade etti. Aynı zamanda, bu yeni politika yatırımcıların borsa platformu aracılığıyla yeni girişimlere daha kolay yatırım yapmalarını sağlayacak.

Piyasadaki Yeni Zorluklarla Başa Çıkma

Borsa, revizyon standartlarının mevcut ABD borsa ortamında ortaya çıkan yeni hisse senedi fiyatı manipülasyon yöntemlerine yanıt vermek için yapıldığını belirtti. Bu nedenle, sürekli değişen piyasa ortamına uyum sağlamak için en düşük likidite standartları kurallarının ayarlanması gerekmektedir. Yeni halka arz gereklilikleri, ilgili ve etkili kalmayı amaçlamaktadır.

Ayrıca, borsa belirli bölgelerdeki şirketler için minimum halka arz eşiğini yeniden getirdi. Bu adım, borsa tarafından daha önce kısıtlı piyasalara yönelik belirlenen standartların üzerine inşa edilmiştir, özellikle de o piyasalarda kote şirketlerin muhasebe denetim komitesi (PCAOB) denetçileri denetleme imkanı bulamadığı durumlarda.

Düzenleyici İşbirliğinin Güçlendirilmesi

Pazar denetim verimliliğini daha da artırmak için, borsa potansiyel manipülatif ticaret faaliyetlerini raporlama yoluyla Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA) ile işbirliğini güçlendirmeyi planlıyor. Bu girişim ayrıca, borsanın yurt içi ve yurt dışı düzenleyici kurumlarla işbirliğini güçlendirmeyi amaçlayarak, Amerika'nın ticaret piyasası ortamının yüksek standartlarını korumayı hedefliyor.

Şu anda, bu önerilen kuralların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanmasını beklemesi gerekiyor, ancak borsa bu değişiklikleri mümkün olan en kısa sürede uygulamayı umuyor. Önceki standartlara göre, ilk listeleme sürecindeki şirketlerin ilgili prosedürleri tamamlamak için 30 günü olacak, ardından yeni listeleme gereklilikleri yürürlüğe girecek.

Borsa, SEC onayını aldıktan sonraki 60 gün içinde uyumsuz şirketlere askıya alma ve çıkarma prosedürleri uygulamayı planlıyor. Geçen ay borsa, ardışık 10 işlem günü boyunca hisse fiyatı 0.10 doların altında olan şirketler için askıya alma ve çıkarma önermişti. Aynı zamanda, borsada işlem gören ve hisse fiyatı 1 doların altında olan şirketler için 360 günlük bir uyum süresi olacak, ancak önceki yıl içinde ters hisse bölünmesi gerçekleştiren şirketlere ek bir uyum süresi verilmeyecek.

Tarafların Menfaatlerini Dengelemek

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yabancı şirketlerin ABD'de halka arz edilme yeterliliklerinin daha esnek raporlama gerekliliklerinden yararlanıp yararlanamayacağı konusunda borsanın görüşünü talep etti. Bu konuda borsa, yabancı şirketlerin ABD'de halka arz edilmesini teşvik etme ile ABD açık piyasa yatırımcılarının haklarını koruma arasında bir denge sağlanması gerektiğini belirtti.

Bu dizi önlem, dünya genelindeki ana sermaye piyasası borsalarının yeni piyasa zorluklarıyla karşılaşırken kendi kurallarını sürekli olarak ayarlama ve geliştirme çabalarını yansıtmaktadır. Listelenme standartlarını artırarak ve düzenleyici işbirliğini güçlendirerek, borsa yatırımcılar için daha güvenli, şeffaf ve adil bir ticaret ortamı yaratmayı ummaktadır.