10X Research: Bitcoin finans şirketinin hisse fiyatı çöküşü bireysel yatırımcıların yaklaşık 17 milyar dolar kaybetmesine neden oldu.

18 Ekim'de, Bloomberg'in raporuna göre, son araştırma raporu, bireysel yatırımcıların Metaplanet, Michael Saylor'ın Strategy gibi dijital varlık Varlıklar şirketleri aracılığıyla Bitcoin'e dolaylı olarak yatırım yapmaya çalıştıkları süreçte, tahmini olarak 17 milyar dolar kaybettiğini gösteriyor. Bu kayıplar esasen hisse senedi priminin çok yüksek olmasından kaynaklanmakta ve bu şirketlerin gerçek şifreleme varlık değerlerinden çok daha yüksek fiyatlarla hisse senedi ihraç etmesine olanak tanımaktadır. Bugün bu şirketlerin hisse senedi fiyatları tamamen çöküşe geçti ve birçok bireysel yatırımcı derin bir tuzağa düştü. “Bitcoin Varlıklar şirketlerinin finansal sihir çağı sona eriyor,” Singapur'daki 10X Research analistleri tarafından Cuma günü yayınlanan raporda yazıldı. “Sihirden Sonra: Bitcoin Varlıklar Şirketleri Net Değer İllüzyonunu Nasıl Aşmalı” başlıklı rapor, bireysel yatırımcıların “gerçekten yaklaşık 17 milyar dolar kaybettiğini, yeni hissedarların Bitcoin risk maruziyeti için yaklaşık 20 milyar dolar prim ödediğini” belirtiyor. Yazar, Strategy örneğini vererek, bu şirketin hisse senedi fiyatının şu anda yalnızca Bitcoin Varlıklar değerinin 1.4 katı olduğunu, geçmişteki 3-4 kat prim seviyelerinin büyük ölçüde düştüğünü vurguluyor. Çoğu Bitcoin Varlıklar şirketinin stratejisi oldukça basit: Net varlık değerinin üzerinde primle hisse senedi ihraç etmek, fiyat farkından yararlanarak Bitcoin satın almak ve bu döngüyü tekrarlamak. Araştırmacılar, Metaplanet'in Bitcoin'e 1 milyar dolarlık yatırım yaparak piyasa değerinin bir dönem 8 milyar dolara fırladığını, ardından 3.1 milyar dolara düştüğünü ve Bitcoin Varlıklar değerinin ise 3.3 milyar dolar olduğunu belirtiyor. “Bu süreçte, hissedarlar 4.9 milyar dolar piyasa değeri kaybetti, ancak şirket 2.3 milyar dolar Bitcoin biriktirmeyi başardı - bu gerçekten alkışlanacak bir 'başarı',” raporda belirtiliyor. Rapor, piyasa değeri ile hisse fiyatı arasındaki sıkışmanın dikkate alınması gerektiğini vurguluyor. Bu şirketlerin artık yeni bir varoluş yolu araması gerekiyor. Araştırmacılar, Bitcoin Varlıklar şirketlerinin 'abartılı' net varlık değerine dayanarak Bitcoin satın alma modelinden kurtulması ve daha çok arbitraj odaklı varlık yönetimi şirketi işletim modeline geçmesi gerektiğini düşünüyor. Bu, Bitcoin'in yukarı yönlü potansiyelini azaltabilir, ancak yeni modele uyum sağlama yeteneği, bu şirketlerin kârlılık görünümünü belirleyecektir.