Labubu ve Maotai: Yeni ve Eski Sosyal Para Birimlerinin Karşılaştırması ve Riskleri

Son araştırma, yeni ortaya çıkan IP Labubu ile geleneksel beyaz alkol devi Moutai'yi karşılaştırarak, bunun bir tüketim döngüsünün tekrarı mı yoksa derin bir paradigma kayması mı olduğunu araştırmayı amaçlıyor.

Analizler, Labubu ve Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olmasına rağmen, aralarında belirgin bir nesil farkı olduğunu göstermektedir. Labubu'nun sosyal özellikleri daha çok genç grupların ortak ilgi alanları ve değerleri üzerine kuruluyken, Maotai esas olarak güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayanmaktadır. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel ayrımı yansıtmaktadır.

Araştırmalar, Labubu'nun bulunduğu şirketin de IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorlukla karşı karşıya olduğunu göstermektedir. Eğer Labubu ile bir sonraki popüler IP arasında uzun bir boşluk olursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, düzenleyici riskler ve piyasa kalabalığı da göz ardı edilemeyecek faktörlerdir. Şu anda sermayenin "yeni tüketim" alanına akın etmesi, daha önceki dönemlerde fonların mavi çip hisse senetlerine yönelmesine oldukça benzemektedir; bu kalabalık ticaretin kırılganlığı, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

!7378492

Sosyal Paranın Nesiller Arası Farklılıkları

Araştırma ekibi, Labubu ve Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olduğunu ancak belirgin bir nesil farkı bulunduğunu düşünüyor:

1. Sosyal özellik farklılıkları: Moutai'nin sosyal özellikleri daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanırken, esasen iş gibi durumlara hizmet eder; Labubu ise genç neslin ilgi ve değerler üzerine kurulu sosyal ilişkilerini temsil eder, duygusal değeri ve anlık tatmini vurgular.

2. Tüketim Motivasyonu: Moutai, "üretkenlik aracı" (ticari yağlayıcı) olarak kullanılabilirken, Labubu, dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değere ve "dopamin" tarzı tüketime olan arzusunu karşılamakta, Çin'in yatırım odaklıdan tüketim odaklıya geçiş trendini yansıtmaktadır.

3. Küreselleşme Süreci: Moutai, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine entegre olmuştur, küreselleşme henüz erken aşamadadır; Labubu ise dünya genelinde önemli başarılar elde etmiş, küresel akımlara uyum sağlamıştır.

IP döngü riski ve yatırım özellikleri çift taraflı kılıç

Hızla büyürken, araştırmalar Labubu'nun bulunduğu şirketin Maotai ile benzer zorluklar yaşadığını, yani IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorlukları vurgulamıştır.

1. IP yaşam döngüsü riski: Yüzyıllık bir geçmişe ve resmi onaylara sahip Maotai, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak Labubu'nun tarihi sadece 10 yıl, IP yaşam döngüsü hala temel bir risk.

2. Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Moutai'nin tarihi, "yatırım yapılabilirlik" in çift taraflı bir kılıç olduğunu göstermektedir; yükseliş döngüsünde bir itici güç, düşüş döngüsünde ise bir büyütücü haline gelir.

Araştırmalar, Labubu'nun bulunduğu şirketin, genç tüketicilere olan çekiciliğini sağlamak ve yeni IP ve ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yaratmak amacıyla ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiğini dikkat çekiyor.

Göz ardı edilemeyen düzenleme ve pazar kalabalığı

Araştırma sonunda, düzenleme ve piyasa duygusunun yatırımcıların göz önünde bulundurması gereken diğer iki büyük risk faktörü olduğu vurgulanmıştır.

1. Düzenleyici risk: Moutai her zaman fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altındadır. Aynı şekilde, Labubu'nun çalıştığı şirket de düzenleyici bir boşlukta değildir. Ancak, tüketici kitlesinin giderek çeşitlenmesiyle, "ana akım" Çin pazarındaki reşit olmayanlara yönelik risk maruziyetini azaltmıştır. Aynı zamanda, sürekli büyüyen yurtdışı işi de tek bir pazarın düzenleyici risklerini dengelemeye yardımcı olmaktadır.

2. "Küme" ticaretinin zayıflığı: Sermaye piyasalarında her döngüde baskın "kalabalık ticaret" ortaya çıkabilir. 2016'dan 2021'e kadar, Moutai gibi tüketim mavi çip hisselerine akan fonlar, şu anda Labubu'nun odaklandığı "yeni tüketim" alanına olan fon yoğunluğuna oldukça benziyor. Fon akışları ve pozisyon değişiklikleri, değerleme üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

Araştırmalar, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir ortamda, bu tür bir "kalabalık" durumunun bir süre daha devam edebileceğini öne sürüyor. Gerçek bir dönüm noktasının, muhtemelen yurt dışı piyasalarındaki yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüm noktası göstermesini veya Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunmasını beklemek gerekecek.