Birleşik Krallık, Londra'nın IPO Pazarını Kurtarmak için Goldman Sachs'a Başvuruyor

İngiltere hükümeti, Londra'nın küresel bir listeleme merkezi olarak azalan cazibesini yeniden canlandırmak için Wall Street ile işbirliği yapıyor.

Şansölye Rachel Reeves ve Goldman Sachs'ın önde gelen yatırım bankacılarından Anthony Gutman, Pazartesi günü teknoloji ve diğer büyüme sektörlerinden yöneticilerle birlikte Londra'yı ilk halka arzlar için geçerli bir destinasyon olarak sunmak amacıyla özel bir yuvarlak masa toplantısı düzenleyecekler (IPOs).

Londra, Küresel Teknoloji ve Kripto Listeleri İçin Hâlâ Rekabet Edebilir Mi?

Hazine, Birleşik Krallık'ın bir listeleme destinasyonu olarak cazibesine dair görüşleri dinlemek üzere toplantıyı organize ediyor. Toplantı ayrıca, sermaye piyasası rekabetçiliğini artırmayı amaçlayan son reformları da vurgulayacak.

Yeni atanan şehir bakanı Lucy Rigby, Reeves'e katılacak ve Gutman mevcut IPO sektörüne dair bir genel bakış sunacak. Etkinlik, Londra'nın listeleme krizinin aciliyetini yansıtıyor; bu kriz, Ağustos ayında 30 yıllık bir düşük seviyeye ulaştı.

Bir zamanlar küresel hisse senedi piyasalarının kalbi olan İngiltere başkenti, IPO fonlamasında dünya çapında 23. sıraya düştü ve hatta Meksika'nın bile gerisinde kaldı. Elde edilen gelir, 35 yılın en düşüğü olan sadece $248 milyon'a %69 düştü.

Bu yılın en büyük Londra halka arzı --- muhasebe firması MHA Plc'nin Nisan ayındaki teklifi --- 98 milyon £ ($132 milyon) topladı. Hiçbir anlaşma büyük bir Wall Street bankasını içermedi; bunun yerine Cavendish Plc ve Singer Capital Markets gibi küçük yerel firmalar düzenledi. Üçüncü çeyrek manzarası daha da çarpıcı, sadece $42 milyonluk işlem hacmi ile, geçen yılın aynı dönemine göre %85 azalma ile.

Rakipler, Goldman'ın Hazine liderliğindeki toplantıda bulunmasını son derece alışılmadık olarak tanımlıyor. Onlara göre, bu durum ABD bankasına, hangi borsa listesini seçecekleri konusunda şirketlere ücretsiz bir sunum yapma fırsatı veriyor.

Yine de, ortaklık, Westminster ve City genelinde Londra'nın, kripto ve AI şirketleri tarafından canlandırılan IPO pazarının hızla geri döndüğü New York'a kalıcı olarak konumunu kaybetme riski taşıdığına dair artan endişeleri yansıtıyor.

Londra'nın IPO Düşüşü Derinleşiyor, ABD Patlıyor

Hazine'nin iletişim zamanlaması, Birleşik Krallık ve ABD pazarları arasındaki farkın giderek belirginleşmesiyle ortaya çıkıyor. Veriler, Londra'nın 2025'in ilk yarısında beş anlaşma ile sadece 160 milyon £ ($215 million) topladığını, bu durumun 1995'ten bu yana en zayıf performansı olduğunu gösteriyor.

ABD borsaları, büyük ölçüde yeni nesil teknoloji ve dijital varlık firmaları tarafından yönlendirilen 156 listeleme ile 28,3 milyar dolar topladı.

Circle Internet Group, Bullish ve Figure Technology gibi şirketler, listelemelerin ardından hisselerinin yükseldiğini gördü. Circle'ın hisseleri Haziran'daki debutundan bu yana fırladı ve Bullish'ın değeri Ağustos'taki halka arzından sonra neredeyse iki katına çıktı.

ABD, artık likidite, görünürlük ve güçlü değerlemeler peşinde koşan girişimciler için yeni küresel sermaye mıknatısı olarak temsil ediyor.

Londra'ya geri döndüğümüzde, yatırımcılar ve analistler, kurucu ortakların Birleşik Krallık'ta halka açılmaktan kaçınmalarının nedenini düzenleyici engeller, çeşitlilik, ESG yükümlülükleri ve yüksek damga vergisi karışımı olarak suçluyor.

Finans uzmanları, Londra Borsası'nın DEI gerekliliklerinin, yönetim kurulu çeşitliliği kotaları ve maliyetli çevresel açıklamalar dahil, yetenek karşıtı dayatmalar olduğunu ve büyüme aşamasındaki şirketler için halka arzları daha az cazip hale getirdiğini savunuyor.

Hazine, "Birleşik Krallık'ı işletmelerin başlamak, büyümek, listelenmek ve kalmak için en iyi yer haline getirmek" için çalıştığını ısrarla belirtiyor. Yeni önlemlerin değişimi sağlayacağına, bir Listeleme Görev Gücü ve potansiyel halka arzlar için damga vergisi muafiyetleri dahil olmak üzere, itici güç olacağına vurgu yapıyor.