JPMorgan, Bitcoin'u "değersizleşme ticareti" olarak nitelendiriyor, bu da muhtemelen yeterince iyimser olmadığınız anlamına geliyor. Dünyanın en büyük yatırım bankası spekülatif varlıklar için lakaplar dağıtmaz. Ancak Bitcoin, 17 yıl boyunca durmaksızın blok blok dayanıklılık gösterdi ve Wall Street sonunda şifreli punkların her zaman bildiği gerçeği kabul etti: fiat paraya olan güven azalırken başka bir alternatif yok. İsterseniz sevin, isterseniz sevmeyin, dikkatli bir iyimserlik dönemi geçti.

JPMorgan ve 'değer düşürme ticareti'

Wall Street, çift konuşmasıyla kötü ünlüdür, ancak JPMorgan'ın son mesajları şaşırtıcı bir şekilde çekirdek meseleye yakın kesiliyor. Bitcoin'i "değer kaybı ticareti" olarak çerçeveleyerek, müşterilere açıkça şunu söylüyorlar: teşvik çekleri, trilyon dolarlık açıklar ve kalıcı enflasyona karşı faiz indirimlerinin norm olduğu bir dünyada, nakit veya tahvil tutmak aptalca bir oyundur.

Artık spekülasyonla ilgili değil. Savunma ile ilgili. Doların satın alma gücünün yavaş, durmaksızın düşmesiyle, Bitcoin'in sınırlı arzı ve güvenilmez tasarımı bu dönem için özel olarak yapılmış gibi görünüyor.

Merkez bankalarının mali akrobatikler yapması ve ABD hükümetinin yıllık $2 trilyonun üzerinde açıklar vermesiyle, "varlık koruma" mavi çip temettüleriyle değil, dijital kıtlıkla eş anlamlı hale geliyor.

Eğer JPMorgan'ın kurumsal müşterileri Bitcoin'e yöneliyorlarsa, bunun nedeni yaklaşan durumu görmeleridir: Hiçbir faiz artırımı veya mali vaatle geri çevrilemeyecek bir değer kaybı dalgası.

'O borçtan kendini büyüterek kurtulursun'

Başkan Trump'ın Amerika'nın "bu borçtan [itself] çıkacağını" belirttiği son açıklamalarını hatırlayın. İyimserlik, siyasi iş tanımının bir parçasıdır, ancak büyüme tek başına trilyon dolarlık delikleri bir gecede kapatmaz. Her krizle birlikte teşvik çekleri uçuşa geçiyor, faiz indirimleri piyasaları destekliyor, enflasyon kaynarken ve her çözüm iki yeni sorun yaratıyormuş gibi görünüyor.

Bu mali gösterinin altında, Bitcoin sessizce önem kazanıyor. Her bir parasal teşvik turu, her bir borçla finanse edilen harcama çılgınlığı, her bir hükümet kapalı kalma durumu, önemli iş verilerini askıya alarak Bitcoin için destekleyici rüzgarlardır.

Gözlemlendiği gibi, Q4 tarihsel olarak Bitcoin için boğa dönemidir. Yıl sonu portföy yeniden dengelenmesi, getiri arayan bonus çekleri, kurumların en son faiz indirimini veya teşvik açıklamasını önden yakalamak için telaşlanması.

Geçen yılın EFT akışları fiyatı $60,000'dan $100,000'ın üzerine çıkarmaya yardımcı oldu. Eğer akışlar tekrar artarsa, önümüzdeki ay bu zamanlar $135,000'lık bir coin fiyatı görebiliriz.

Hepsi bu değil. Analistlerin yıl sonu tahminlerini unutmayın. Citigroup, BTC için 133,000 $ tahmin etti, JPMorgan 165,000 $ ile gitti ve Bitcoin'in altına göre düşük fiyatlandığını belirtti, Standard Chartered ise muazzam bir 200,000 $ tahmin etti.

Makro ile momentumun buluştuğu yer

Bitcoin sadece bir ticaret değil. Hızla "değersizleşme karşıtı" olarak kendini sağlamlaştırıyor; likiditeye bağımlı bir piyasada en iyi asimetrik risk-getiri profiline sahip varlık.

Geçen yıl, ETF koşusu Bitcoin'e en güçlü üç aylık kapanışını sağladı ve onu psikolojik 100.000 $ barajının oldukça üzerine itti. Her işaret, özellikle ABD'nin açık harcaması ve 2025 için planlanan bir veya iki Fed faiz indirimi ile yeniden bir oynanışa işaret ediyor, tüm bunlar olurken Bitcoin'in arzı 21 milyon ile dokunulmamış durumda.

Bunu açıkça söyleyelim: Yeterince iyimser değilsiniz ve kanıtlar bunu destekliyor. Neredeyse 17 yıldır, Bitcoin kendini daha dayanıklı, daha öngörülebilir ve açıkçası, bir zamanlar finansal güvenliğin simgesi olan kurumlar kadar güvenilir olarak kanıtladı.

JPMorgan Bitcoin'u temel bir savunma hamlesi olarak gördüğünde, bu sadece teknolojiye bir bahis değil; eski düzene karşı bir bahistir.