Japonya'nın Rolü, ABD Bitcoin Rezerv Oluşumunda Kritik, Bitwise Yöneticisi Analizi Gösteriyor

ABD Egemen Bitcoin Edinimi: "Ne Zaman" Sorusunun "Eğer" Değil

Son zamanlarda Nathalie Brunell ile yapılan bir CoinStories röportajında, Bitwise Asset Management'ın Alpha Stratejileri Müdürü Jeff Park, potansiyel egemen Bitcoin rezervleri hakkında kapsamlı bir analiz sundu ve ABD hükümetinin Bitcoin varlıklarının kaçınılmaz olduğunu vurguladı—ancak bu sürecin kasıtlı yasama eylemi ve anahtar müttefiklerle koordinasyon gerektireceğini belirtti.

"Hükümetlerin Bitcoin'i bilançolarında satın alması kaçınılmaz olacak. Bu konuda çok güçlü hissediyorum," diyen Park, Bitcoin savunucularının "sabırlı" olmaları gerektiğini, çünkü bu geçişin "asi bir karar" yerine uygun kurumsal çerçeveler gerektiren önemli bir para politikası değişimini temsil ettiğini vurguladı.

Park, ulusal Bitcoin rezervlerini oluştururken yürütme eylemleri ile kongre emirleri arasında kritik bir ayrım yaptı. Yürütme emirlerini "dalgalı" ve sonraki yönetimler tarafından tersine çevrilebilecek şekilde tanımladı. Bunun aksine, yasalaşmış bir stratejik rezervin "halkın mandasını yerleştireceğini" vurguladı ve daha dayanıklı bir politika temeli oluşturacağını belirtti.

Japon Faktörü: Stratejik Para Koordinasyonu

Belki de en önemlisi, Park, potansiyel bir ABD Bitcoin rezerv stratejisini uluslararası para birliği bağlamında konumlandırdı ve özellikle Japonya'nın kritik rolünü vurguladı. Mevcut ekonomik ilişkiyi, ABD ile Japonya gibi müttefikler arasında, büyük rezerv varlık çeşitlendirmesi konusunda koordinasyonu gerektiren bir para "sosyal sözleşmesi" çerçevesinde işlediğini tanımladı.

"Eğer diyelim ki, Japonya'yı tüm uzun vadeli Hazine bonolarınızla doldurur ve onlara bir ön bilgi vermezseniz, sadece Bitcoin alırsanız bu sosyal sözleşmenin hafif bir ihanet olması olur," Park, ilgili jeopolitik hassasiyetleri vurgulayarak açıkladı.

Yatırımcıların egemen benimseme eğilimlerini izlemeleri için pratik bir piyasa göstergesi olarak Park, özellikle Japonya'yı öncü ülke olarak belirtti: "Bence Japonya'ya dikkat etmelisiniz... Japonya'nın Bitcoin'i benimsemeye başladığını görmeye başladığınızda, o zaman ülkeler düzeyinde bu diyalogun gerçekleşmesi için hazır olduğumuzu düşünüyorum."

Uygulama Zorlukları: Varlık El Koymalarının Ötesinde

Bitwise yöneticisi, mevcut hükümet Bitcoin varlıklarının kasıtlı bir rezerv birikimi olarak yanlış yorumlanmasına karşı uyardı. "Sovereign'ların çekirdek hazine varlıklarının çoğu şimdiye kadar el koymalar veya müsadelerden geldi," dedi, ABD ve Çin'deki düzenleyici uygulama eylemlerine atıfta bulunarak.

Park açıkça, Bitcoin'in zorlayıcı yerel edinim senaryolarını reddetti ve uyumlu özel varlıklara karşı emlak kamulaştırmasının Amerikan ilkeleriyle çelişeceğini belirtti, çünkü "ABD genel olarak tarih açısından o tarafında değildir."

Ayrıca, doğrudan büyük ölçekli birikimin açık piyasalardan sağlanmasının önemli fiyat bozulmaları yaratacağını gözlemledi ve bunun yerine kurumsal yeniliğin daha uygulanabilir bir yol sağlayabileceğini önerdi. Konut finansmanı kurumlarıyla paralellik çizen Park, "Eğer Fannie Mae ve Freddie Mac'in yapısını düşünürseniz... hala Amerikan halkına kredi verebilen bir özel varlık olabilir," diyerek "Bitcoin hazine şirketleri... özel olabilir, evet, ama ulusal misyona uyumlu bir şekilde," önerisinde bulundu.

Para Politikası Gerekçesi

Park'ın analizi, bu uygulama dikkate alımlarını 2008 sonrası para politikası çerçeveleriyle ilişkilendiriyor. Mevcut merkez bankacılığı uygulamalarının "bol rezervler" ve teknokratik faiz oranı yönetimini önceliklendirdiğini belirtti; bu durum, stratejik olarak kıt teminat varlıklarının küresel para sistemi içinde giderek daha değerli hale gelmesini sağlıyor.

Bu evrilen çerçevede, Park Bitcoin'in benzersiz özelliklerini özellikle önemli bir şekilde konumlandırdı: "Bitcoin, insanlık tarafından bilinen en kıt, en zor varlıktır ve bence bu, gelecekte Amerikan istisnalığı için sinerjik bir şekilde olacak şekilde, bildiğimiz doların yerini alacak sosyal bir antlaşmadır."

Park'ın sonucu, egemen Bitcoin edinimini kaçınılmaz bir gelişme olarak sunuyor, ancak belirli gerekliliklerle: kongre onayı, müttefiklerle—özellikle Japonya ile—diplomatik koordinasyon ve temel mülkiyet hakları ilkelerini tehlikeye atmadan ölçeklenebilir bir şekilde çalışabilecek uygulama mekanizmaları.

Yayınlandığı sırada, Bitcoin 111,103 $'dan işlem görüyordu.