Piyasalar ağır hissediyor.

Likidite dalgalı, dönüşler sığ ve anında yükselişleri tetikleyen başlıklar artık fiyatı neredeyse hiç hareket ettirmiyor.

O zaman gerçekten neyin tutunduğunu görürsünüz.

Bazı protokoller, düşüş eğilimlerine dayanabileceklerini, abartı ile değil, akışlar, faaliyet ve talep üretmeye devam eden altyapı ile gösteriyor.

➥ Şu anda öne çıkan dört isim:

• @FalconStable
• @Lombard_Finance
• @arbitrum
• @Mantle_Official

1. Falcon Finance

Çoğu stablecoin, bir boyutta rekabet eder: peg savunması.
@FalconStable’ın $USDf'si farklı. $1.8B arz ile, Pendle, Morpho ve büyük borsalara zaten entegre edilmiş durumda.

Önemli olan ihraç değil, yerleşimdir.

$USDf, derin likidite havuzlarını güvence altına alır, kaldıraçlı piyasaları temizler ve tahsisatçıların güvendiği öngörülebilir geri ödeme mekanizmaları sağlar.

Bu yüzden $USDf, stablecoin'den DeFi için bir yerleşim katmanına geçiyor.

Emisyon kaynaklı büyümenin çöktüğü bir döngüde, Falcon'un akışları yapışkandır: bunlar sübvansiyonlardan değil, faydadan kaynaklanır.

2. Lombard Finance

@Lombard_Finance'in $LBTC'si dayanıklılık üzerine bir vaka çalışmasıdır. Şu anda $1.5B piyasa değeri ile (14K $LBTC), %1 BTC cinsinden getiri sağlamaktadır.

Daha önemlisi, boşta değil: $LBTC, Solana üzerinde dağıtılmıştır ve Drift, Meteora, Kamino ve 70'ten fazla entegrasyon aracılığıyla akmaktadır.

Ve geçen hafta, Lombard ikinci bir sütun ekledi: $BARD. Yönetim token'ı Buidlpad üzerinden %1,400 aşırı talep ile başlatıldı (~$95M teklif ile ). Bu lansman, talebin sadece $BTC getirisi için değil, aynı zamanda Lombard'ın daha geniş sermaye sistemi ile uyum sağlama isteği için olduğunu gösteriyor.

Ana nokta: Lombard, $BTC sarılıcısından Bitcoin için bir sermaye piyasası platformuna evrildi. $LBTC teminat sağlar, $BARD yönetişimi ve teşvikleri pekiştirir.

3. Arbitrum

@arbitrum, aktivite açısından hâlâ baskın L2. Daha sakin aylarda bile, günlük hacimleri göz ardı edilemeyecek kadar büyük: DEX $450M, perps $400M son 24 saatte.
Stablecoin arzı 3.6 milyar dolara yükseldi ve kullanıcı etkinliği 290 bin aktif cüzdan ve günlük 2.8 milyon işlem ile istikrarlı.

Ana nokta: kullanıcı akışları seçici hale geldiğinde, zaten likidite derinliğine sahip zincirlerde yoğunlaşırlar. Arbitrum'un avantajı, sıralayıcısı değil, geliştiricileri sabit tutan likidite çekim kuvvetidir.

4. Mantle

@Mantle_Official, uzun vadeli oyunu oynayabilen birkaç L2'den biridir.
3.9 milyar dolarlık bir hazine ile desteklenen bu platform, 2.2 milyar dolarlık TVL'yi güvence altına almış durumda; 835 milyon dolarlık $ETH türevleri ve 637 milyon dolarlık stablecoin'ler zincir üzerinde bulunuyor.

$mETH likit staking tokenu, yeniden staking akışlarını güvence altına alarak ve DeFi entegrasyonlarına geri besleme yaparak, ek bir dayanıklılık katmanı ekler.

Hazine sadece hareketsiz bir sermaye değil; stratejik bir yakıttır, mercenere dayalı teşviklere bağlı kalmadan likiditeyi ve ekosistem büyümesini destekler.

Ana nokta: Çoğu L2, emisyonlarla geçici çekim peşinde koşarken, Mantle bilanço gücü + modüler mimari ile dayanıklılık inşa ediyor.

➥ Desen Tanıma

Farklı kategoriler: istikrarlı paralar, rolluplar, BTCFi, modüler L2'ler, ama aynı DNA: geri bildirim döngüleri ve yapısal engeller aracılığıyla dayanıklılık.

• @arbitrum, likidite çekim gücüne sahip olduğu için sermaye çekiyor.

• @Lombard_Finance, teminatı üretken olduğu ve yönetişim çerçeveleri ile eşleştirildiği için büyüyor.

• @FalconStable, kaldıraç + clearing piyasalarına gömülü olduğu için akışları düzenler.

• @Mantle_Official, daha zayıf L2'leri geride bırakacak şekilde sermaye ile desteklenerek ve hazineyi ekosistem bağlılığına dönüştürerek varlığını sürdürüyor.

Makro yumuşadığında, dipleri tutan sistemler bunlardır.

➥ Sonuç

Eğer bugün inanç sermayesini tahsis etseydim, kısa ömürlü hız peşinde koşan gürültüyü yok sayardım.
Önemli olan, bir protokolün gizli talebi kalıcı akışlara dönüştürüp döngüler boyunca süren korunaklar inşa edip edemeyeceğidir.

Arbitrum, Lombard, FalconStable ve Mantle tam olarak bunu yapıyor.
Ve bu tür döngülerde, sessiz inşaatçılar bir sonraki anlatıyı yazanlar olur.