Dünün mal fiyatları üzerindeki enflasyon verilerine baktığımızda, piyasalar için önemli bir sinyal aldık: "gümrük vergilerinin fiyat artışlarına neden olduğu" görüşü destek buldu. Piyasalar bunu gördü ve olumlu tepki verdi. Bu cephede en güçlü savunucu Trump iken, diğer tarafta Powell, "gümrük vergilerinin henüz fiyatlara tam olarak yansımadığını" savunuyor. Powell muhtemelen dünün verilerinden kesin sonuçlar çıkarmak için çok erken olduğunu vurgulayacak ve fiyatlar üzerindeki gümrük vergilerinin tam etkisini görmek için daha fazla sabır gerektiğini belirtecek. Veri yayımlandıktan sonra, Trump tekrar Fed'e sert eleştirilerde bulundu. Evet, bir politikacı olarak Trump popülist olabilir, ancak bu konuda haklı bir konumda. Şu anda, yıl sonuna kadar 2.4 baz puanlık bir faiz indirimi fiyatlanıyor. Faiz indirim beklentisi, varlık fiyatlarında farklı derecelerde yansımıştır: hisse senetleri en iyimser grupken, dolar hafifçe zayıfladı ve 10 yıllık ABD Hazine tahvili verimi dar bir band içinde dalgalanarak yükseldi. Yarınki ABD ÜFE (Bu konuda olumlu düşünüyorum), toptan fiyatlar üzerindeki tarife etkileri için yakından izlenecek ve Cuma günü perakende satışlar, tüketici talep iştahı için. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Çin'in herhangi bir potansiyel ticaret anlaşması çerçevesinde ABD'ye yatırım yapma olasılığını kesin bir şekilde dışladı. Bessent'e göre, Güney Kore, Japonya ve AB gibi ülkelerin milyarlarca dolarlık taahhütlerde bulunması beklenmemelidir, çünkü bu yatırımların büyük kısmı yeniden yerleştirilmesi gereken ve Çin'den uzak tutulması gereken kritik sektörlere gidecektir. Bu bakış açısı, yarı iletkenlerden nadir toprak mıknatıslarına, ilaçlardan çeliğe kadar olan alanlarda değişmeyecek. Bu arada, ABD ve Çin, karşılıklı olarak gümrük tarifelerini artırmadan hemen önce ticaret ateşkesini 90 gün daha uzattı. Trump, ateşkesi 10 Kasım'a kadar uzatan kararı imzaladı ve Pekin de paralel bir açıklama yaptı. Beyaz Saray Basın Sekreteri Karoline Leavitt, aylık istihdam raporunun yayınlanmaya devam edeceğini belirtti. Bu, Trump'ın BLS başkanlığı için adayı E.J. Antoni'nin raporun metodolojik hatalar ve yanıltıcı veriler nedeniyle durdurulması gerektiğini söylemesinin ardından geldi. Antoni verilerin kasıtlı olarak manipüle edildiğine inanmasa da, modellerin pandemi sonrası döneme uyum sağlamadığını ve düşen yanıt oranlarının büyük hatalara yol açtığını savunuyor. Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, yaptığı bir konuşmada "sislerin dağılmaya başladığını" söyledi. Vergi yasasındaki değişikliklerin, tarifelerdeki ilerlemenin ve göç politikalarındaki netliğin belirsizliği azalttığını, bunun da iş ve tüketici güvenini güçlendirdiğini belirtti. Barkin, görünürlüğün arttıkça para politikasını gerektiği gibi ayarlamaya hazır olduklarını vurguladı, ancak enflasyon ve işsizlik baskıları arasındaki denge hala belirsiz. Özetle, piyasa şu anda tarifelerden kaynaklanan enflasyonist baskının zayıf olduğu fikrine yöneliyor. Eğer sonraki iki veri noktası PPI ve perakende satışlar bu durumu doğrularsa, faiz indirimine yönelik fiyatlandırma daha da güçlenebilir ve piyasa hissiyatı daha da iyileşebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
PİYASALAR GÜNLÜK / 13 Ağustos 2025
Dünün mal fiyatları üzerindeki enflasyon verilerine baktığımızda, piyasalar için önemli bir sinyal aldık: "gümrük vergilerinin fiyat artışlarına neden olduğu" görüşü destek buldu. Piyasalar bunu gördü ve olumlu tepki verdi. Bu cephede en güçlü savunucu Trump iken, diğer tarafta Powell, "gümrük vergilerinin henüz fiyatlara tam olarak yansımadığını" savunuyor. Powell muhtemelen dünün verilerinden kesin sonuçlar çıkarmak için çok erken olduğunu vurgulayacak ve fiyatlar üzerindeki gümrük vergilerinin tam etkisini görmek için daha fazla sabır gerektiğini belirtecek.
Veri yayımlandıktan sonra, Trump tekrar Fed'e sert eleştirilerde bulundu. Evet, bir politikacı olarak Trump popülist olabilir, ancak bu konuda haklı bir konumda. Şu anda, yıl sonuna kadar 2.4 baz puanlık bir faiz indirimi fiyatlanıyor. Faiz indirim beklentisi, varlık fiyatlarında farklı derecelerde yansımıştır: hisse senetleri en iyimser grupken, dolar hafifçe zayıfladı ve 10 yıllık ABD Hazine tahvili verimi dar bir band içinde dalgalanarak yükseldi. Yarınki ABD ÜFE (Bu konuda olumlu düşünüyorum), toptan fiyatlar üzerindeki tarife etkileri için yakından izlenecek ve Cuma günü perakende satışlar, tüketici talep iştahı için.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Çin'in herhangi bir potansiyel ticaret anlaşması çerçevesinde ABD'ye yatırım yapma olasılığını kesin bir şekilde dışladı. Bessent'e göre, Güney Kore, Japonya ve AB gibi ülkelerin milyarlarca dolarlık taahhütlerde bulunması beklenmemelidir, çünkü bu yatırımların büyük kısmı yeniden yerleştirilmesi gereken ve Çin'den uzak tutulması gereken kritik sektörlere gidecektir. Bu bakış açısı, yarı iletkenlerden nadir toprak mıknatıslarına, ilaçlardan çeliğe kadar olan alanlarda değişmeyecek. Bu arada, ABD ve Çin, karşılıklı olarak gümrük tarifelerini artırmadan hemen önce ticaret ateşkesini 90 gün daha uzattı. Trump, ateşkesi 10 Kasım'a kadar uzatan kararı imzaladı ve Pekin de paralel bir açıklama yaptı.
Beyaz Saray Basın Sekreteri Karoline Leavitt, aylık istihdam raporunun yayınlanmaya devam edeceğini belirtti. Bu, Trump'ın BLS başkanlığı için adayı E.J. Antoni'nin raporun metodolojik hatalar ve yanıltıcı veriler nedeniyle durdurulması gerektiğini söylemesinin ardından geldi. Antoni verilerin kasıtlı olarak manipüle edildiğine inanmasa da, modellerin pandemi sonrası döneme uyum sağlamadığını ve düşen yanıt oranlarının büyük hatalara yol açtığını savunuyor.
Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, yaptığı bir konuşmada "sislerin dağılmaya başladığını" söyledi. Vergi yasasındaki değişikliklerin, tarifelerdeki ilerlemenin ve göç politikalarındaki netliğin belirsizliği azalttığını, bunun da iş ve tüketici güvenini güçlendirdiğini belirtti. Barkin, görünürlüğün arttıkça para politikasını gerektiği gibi ayarlamaya hazır olduklarını vurguladı, ancak enflasyon ve işsizlik baskıları arasındaki denge hala belirsiz.
Özetle, piyasa şu anda tarifelerden kaynaklanan enflasyonist baskının zayıf olduğu fikrine yöneliyor. Eğer sonraki iki veri noktası PPI ve perakende satışlar bu durumu doğrularsa, faiz indirimine yönelik fiyatlandırma daha da güçlenebilir ve piyasa hissiyatı daha da iyileşebilir.