Sui ve Aptos ekosisteminin merkezi Likidite protokolü Cetus'un analizi

Cetus, Move ekosistemine dayalı merkeziyetsiz bir borsa ve likidite protokolüdür. Uniswap V3'e benzer bir algoritma kullanarak merkezi likiditeyi sağlamaktadır ve kullanıcılara kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha yüksek sermaye verimliliği sunmayı amaçlayan bir dizi ek özellik sunmaktadır. Ayrıca, Cetus Sui'nin benzersiz ekosistem özelliklerinden faydalanarak Uniswap'tan farklı bazı bileşenlenebilir işlevler geliştirmiştir.

Zincir Üzerinde Kripto Ticaret Pazarının Özellikleri ve DEX Konumu

On-chain kripto ticaret pazarı, nispeten küçük bir hacme sahip olsa da, hızlı bir şekilde büyümektedir. Bu pazarın ana özellikleri arasında çok sayıda düşük likiditeye ve düşük piyasa değerine sahip varlıkların bulunması ve her gün yeni varlıkların ortaya çıkması yer almaktadır, bu nedenle fiyat keşfi talebi oldukça yoğundur. Bu tür bir piyasa koşulunda, fiyat keşfini daha iyi gerçekleştirmek ve likidite çekmek, on-chain ticaretin gelişimini sağlamak için kritik öneme sahiptir. Bu nedenle, DEX'in öncelikli hizmet hedefi likidite sağlayıcıları (LP) olmalıdır.

Farklı işlem senaryolarında, LP'nin talebi tamamen aynı değildir. Zincir üzerindeki varlıklar genel olarak iki kategoriye ayrılabilir:

1. Ana akım varlıklar (en yüksek işlem hacmine sahip on ana halka varlığı)
2. Uzun kuyruk varlık

Bu iki varlık türünün LP talebi farklıdır:

• Ana akım varlık LP: Daha fazla işlem ücreti geliri ve daha az kalıcı kayıp (Uniswap V3 daha uygundur)
• Uzun kuyruk varlık LP'si: Daha ekonomik, kontrollü ve esnek bir piyasa yapısı stratejisi arayışında (Uniswap V2 daha kullanışlı, Likidite yönetim maliyetleri daha düşük)

Uzun vadede, sermaye verimliliği daha yüksek olan V3 modeli kaçınılmaz bir eğilimdir. Ancak, talep farklılıkları nedeniyle, Uniswap V2 ve V3 uygulamada hâlâ bir arada var olmaktadır. Pazar, her iki talebi de karşılayabilecek yeni nesil platformları mutlaka doğuracaktır. Sui gibi yeni bir ekosistemde, Cetus son derece potansiyel bir adaydır.

Cetus'un Ana Özellikleri

Cetus şu anda token takası, izin gerektirmeyen Likidite havuzları ve çapraz zincir köprüler de dahil olmak üzere tam bir ürün yelpazesini piyasaya sürdü.

merkezi Likidite

Cetus, Uniswap V3 ile benzer bir merkezi likidite piyasa yapma algoritması kullanmaktadır. LP, aynı likidite havuzunda birden fazla pozisyon oluşturabilir, farklı fiyat aralıkları belirleyerek özelleştirilmiş stratejiler geliştirebilir ve farklı fiyat eğrilerini simüle edebilir. İşlemler ilerledikçe ve fiyat değiştikçe, akıllı sözleşme mevcut teklif aralığındaki kullanılabilir likiditeyi tüketir, bir sonraki fiyat Tick'ine ulaşana kadar. Bu aşamada, sözleşme hemen yeni Tick'e geçer ve o aralıktaki uyku halindeki likiditeyi etkinleştirir.

Tick aralığı, işlem ücreti seviyeleriyle ilişkilidir; işlem ücreti ne kadar yüksekse, Tick'in noktaları arasındaki mesafe o kadar küçüktür. Yoğun likidite mekanizması sayesinde, LP daha fazla işlem ücreti elde edebilir ve daha yüksek sermaye verimliliği sağlayabilir.

İzinli havuz oluşturma

Cetus, kullanıcılara serbestçe Likidite havuzları oluşturma imkanı tanır ve proje sahipleri platformda yeni token'lar piyasaya sürmek için izin almak zorunda değildir. Bu özellik, daha fazla erken aşama projenin çekilmesine yardımcı olur, uzun kuyruk varlıklarının fiyatlandırma gücünü hızlı bir şekilde oluşturur ve ekosistemin refahını teşvik eder.

Esnek işlem ücretleri

Cetus, kullanıcılara özelleştirilmiş işlem ücreti seviyeleri seçeneği sunmaktadır. Aynı token için birden fazla farklı ücret seviyesine sahip likidite havuzları ayarlanabilir; şu anda %0.01, %0.05, %0.25 ve %1 olmak üzere dört seviye desteklenmektedir. Bu tasarım, piyasanın en iyi likidite dağıtım çözümünü kendi başına bulmasını teşvik eder ve LP'lere ile yatırımcılara daha fazla esneklik sağlar.

Pozisyon otomatik yönetimi

Kullanıcılar, aralık emirleri temelinde kâr alma emirleri ve limit emirleri gibi işlemleri gerçekleştirebilir. Fiyat belirlenen aralığı aştığında, kullanıcıların genellikle kayıpları önlemek için pozisyonu zamanında kapatmaları gerekir. Cetus ayrıca, kullanıcıların likidite yönetimini kolaylaştırmalarına yardımcı olmak için üçüncü taraf pozisyon yöneticilerini entegre etmeyi destekler; bu, özellikle uzun kuyruklu varlıklar için LP'ler için uygundur.

Kombinasyon

Cetus, yüksek düzeyde bir bileşenlik sunmaktadır. Diğer proje ekipleri, Cetus SDK'sını entegre ederek kendi ön yüzlerinde kolayca değişim arayüzleri oluşturabilir ve Cetus'un Likidite'sine hızlı bir şekilde erişebilirler. Örneğin, ekosistem içindeki opsiyon projesi Typus, Cetus'a entegre olarak uzun kuyruk varlıkları için tek tıklamayla hedge yapma imkanı sağlarken, kendi opsiyonlarının Likidite'sini ve kapsamını da artırmıştır.

Güvenli çapraz zincir köprüsü

Cetus'un Wormhole teknolojisi üzerine geliştirilmiş olan çapraz zincir köprüsü geçen yılın Kasım ayında faaliyete geçti ve kullanıcıların güvenli bir şekilde yaklaşık 20 kamu zincirinde varlıkları çapraz zincir yapmasına olanak tanıyor.

güçlü bağlantılı token ekonomik modeli

Cetus, xToken ekonomik modelini benimsemiştir. Kullanıcılar, CETUS token ve xCETUS'a sahip olarak protokol gelir payı alabilirler, bu da topluluk ile protokolün çıkarlarının uyumunu sağlar.

Cetus Takımı Arka Planı

Cetus'un arkasında, geliştirme ve işletme alanında deneyimli bir DEX ekibi bulunmaktadır. Aptos sürümleri zaten dağıtıldı ve stabil bir şekilde çalışıyor. Güvenilir ürün kalitesi, güçlü ekosistem genişletme yeteneği ve sürekli işletme anlatım yeteneği ile Cetus ekibinin Sui ekosisteminde merkezi Likidite altyapısında lider konum elde etmesi bekleniyor.

Merkezi Likidite Protokolü'nün Getirdiği DeFi Yenilik Fırsatları

LP otomatik Likidite yönetim protokolü

Merkezi likidite protokolü altında, LP genellikle piyasa fiyatı etrafında likidite sağlamayı tercih eder. Ancak, piyasa fiyatı strateji aralığını aştığında, LP sadece kalıcı zararlarla karşılaşmakla kalmaz, aynı zamanda işlem ücretlerini kazanma fırsatını da kaybeder. Otomatik likidite yönetim protokolleri, LP'lerin otomatik olarak piyasa yapıcı stratejilerini uygulamalarına yardımcı olmak için ortaya çıkmıştır.

Bu tür protokoller ayrıca şunları gerçekleştirebilir:

• Tek taraflı varlık LP madenciliği: LP, başlangıç likiditesini eğimsel olarak dağıtabilir, protokol temel varlıkları emerek likidite bileşimini dengelemeye yardımcı olur.
• LP sağlayıcıları için ERC20 LP tokenleri çıkarma: Bu tokenler sadece dolaşımda değil, aynı zamanda yeniden teminatlandırılabilir, böylece LP varlıklarının finansman verimliliği daha da artırılabilir.

Yeni makineli tüfek havuzu ve kaldıraç madenciliği

Merkezi likidite algoritması altında, finansal avantajlar artırılmaktadır. Profesyonel nicel kurumlar ve piyasa yapıcı ekipleri daha fazla özelleştirilmiş strateji geliştirebilir. Makine tüfeği havuzu, protokol kullanıcılarından veya borç verme protokolünden fon alabilir, aktif bir sağlam strateji benimseyerek gelir elde edebilir; bu, büyük yatırım talepleri olan kullanıcılar için büyük bir değer taşımaktadır.

Yeni türev ürün sistemi

Merkezi Likidite ortamında, LP kazançları artarken daha yüksek bir kalıcı kayıp riskiyle de karşı karşıya kalıyor. Aşırı piyasa koşullarında, LP tarafından belirlenen likidite aralığı, arbitrajcılar tarafından boşaltılabilir. Bu nedenle, LP piyasa yapım risklerini hedge edebilen türev ürünlerin oluşturulması, projelerin kötü niyetli satışlarının neden olduğu LP fayda kaybını hafifletmek için dikkate değer bir gelişim yönüdür.

Merkezi Likidite algoritmasına dayanan kombinlenebilirlik avantajı ile daha birçok potansiyel DeFi protokolü geliştirilmek üzere bekliyor. Özellikle FTX çöküşü, BUSD'nin düzenlemelere tabi olması gibi olayların ardından DeFi'nin önemi giderek artmaktadır. Yukarıda bahsedilen üç DeFi ürünü, yalnızca buzdağının görünen kısmıdır.

Özet

Cetus ekibi, olgun bir ürün teslim yeteneği, güçlü bir ekosistem genişletme yeteneği ve mükemmel bir operasyon yeteneği sergilemektedir. DEX ürününe ve bu alana derin ve özgün bir anlayışa sahiptirler. Sui gibi benzersiz bir ekosistem içinde, Cetus sektör lideri olma potansiyeline sahiptir.