Solana on-chain RWA ekosistemi panoraması: Hisse senetlerinden gayrimenkule, tokenizasyon varlıkları yedi temel alana yayılıyor.

Gerçek dünya varlıkları ( RWA ), tokenizasyon yöntemiyle on-chain hale getirilen hisse senetleri, gayrimenkul, emtia veya kredi araçları gibi fiziksel veya geleneksel finansal varlıkları ifade eder. Bu varlıkların değeri, somut veya soyut olmalarına bakılmaksızın, gerçek dünya faydası, kıtlığı veya talebinden kaynaklanır ve genellikle mevcut finansal düzenlemelere tabidir.

Tokenizasyon, bu varlıkların dijital token biçiminde blockchain üzerinde sunulması sürecini ifade eder. Mülkiyeti token olarak kodlayarak, ABD hazine bonoları, özel sermaye veya gayrimenkul gibi varlıklar daha verimli bir şekilde ihraç edilebilir, takip edilebilir ve transfer edilebilir. Bu on-chain dönüşüm, kurumların blockchain uygulamalarının temel sütunu haline gelmekte olup, 7/24 uzlaşma sağlamakta, şeffaflığı artırmakta ve varlıkların kısmi mülkiyetini desteklemekte, böylece küresel sermaye piyasalarına erişimi genişletmektedir.

Bugün, tokenizasyon varlık alanı para piyasa fonları ve devlet tahvilleri gibi geleneksel araçlar tarafından domine edilmektedir. Henüz erken aşamalarda olmasına rağmen, tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları alanı hızlı bir büyüme göstermiştir. Şu anda blockchain üzerindeki varlıkların toplam değeri ( stablecoin hariç ) 24 milyar doları aşmıştır ve bu, bir yıl önceki 11.2 milyar dolara göre %114'lük bir artış göstermektedir.

Bir danışmanlık şirketi, 2030 yılına kadar tokenizasyon varlıklarının piyasa büyüklüğünün 20 trilyon dolara ulaşabileceğini, ortak fonlar, tahviller, borsa yatırım fonları (ETNs), krediler, menkul kıymetleştirilmiş ürünler ve alternatif yatırım araçları gibi alanları kapsayacağını öngörüyor. Bu arada, bir banka daha iyimser bir şekilde, 2034 yılına kadar tokenizasyon varlıklarının toplam talebinin 30.1 trilyon dolara fırlayabileceğini tahmin ediyor. Kesin tahminler ne olursa olsun, RWA'nın talebinin gelecekte önemli ölçüde artacağı trendi oldukça açıktır.

RWA tokenizasyonunun avantajları

Tokenizasyon RWA, geleneksel finansal altyapının karşılaştırması zor olan bir dizi devrim niteliğinde avantajı beraberinde getiriyor:

• Küresel erişilebilirlik: Şu anda, dünya genelinde yalnızca yaklaşık %15'lik bir nüfus, Amerika'nın en büyük ve en likit sermaye piyasalarına katılabiliyor. Tokenizasyon, sermaye piyasalarını daha kapsayıcı hale getirerek, coğrafi konumları veya sosyoekonomik durumları ne olursa olsun, internet bağlantısına sahip herkesin katılmasına olanak tanır.

• 7/24 Pazar: Geleneksel finansın sınırlı çalışma saatlerinde çalışmasının aksine, tokenizasyon varlıkları 7/24 kullanılabilir. Bu sürekli erişilebilirlik, küresel sermayenin anlık akışını ve daha hızlı finansal uzlaşmayı sağlar.

• Programlanabilirlik: Tokenizasyon sonrası, RWA programlanabilir dijital varlık haline gelir. Bu, faiz ödemeleri, vade tarihi veya uyum kontrolleri gibi finansal sözleşme şartlarının otomatikleştirilmesini sağlar, böylece yönetim maliyetlerini ve operasyonel riskleri azaltır.

• Modülerlik: Bir protokol tarafından çıkarılan tokenizasyon RWA, diğer on-chain finansal ürünler tarafından kullanılabilir. Bu uygulamalar, modüller gibi, izin gerektirmeden birbirleriyle etkileşime geçebilir, güçlü çapraz varlık stratejileri ve uygulamalarını açığa çıkarır. Parçalanma: Tokenizasyon, gayrimenkul veya sanat eserleri gibi yüksek değerli varlıkların mülkiyetini daha küçük, daha erişilebilir birimlere bölerek yatırımcı katılımını artırır, sermaye verimliliğini yükseltir ve yatırım engelini azaltır.

• Şeffaflık: Blockchain tabanlı RWA, değiştirilemez bir defter üzerinde varlık kaynağı, mülkiyet geçmişi ve işlem akışının gerçek zamanlı görünürlüğünü sunarak güveni artırır ve aracılara olan ihtiyacı azaltır. İşletme verimliliği: Çok katmanlı manuel işlemlerin ve mutabakat süreçlerinin ortadan kaldırılmasıyla tokenizasyon, varlıkların ihraçtan tasfiyeye kadar olan yaşam döngüsündeki maliyetleri ve sürtünmeyi azaltır.

• Likidite: Zirve dönemlerinde, kripto para piyasasının işlem hacmi, Nasdaq veya New York Borsa'sı gibi geleneksel borsaları geçebilir. Tokenizasyon RWA, bu büyük ve küresel likiditeden yararlanarak yatırımcıların piyasaya daha hızlı ve verimli bir şekilde girmesini ve çıkmasını sağlar.

Bu rapor, Solana blok zincirindeki RWA alanına kapsamlı bir bakış sunmakta olup, giderek çeşitlenen RWA ürünleri ve bunların pratik uygulamalarını sergilemeyi amaçlamaktadır. Temel analiz, aşağıdaki yedi ana kategori etrafında şekillenmektedir:

• Hisse Senedi: Şirketin kısmi mülkiyetini temsil eden tokenizasyon hisse senetleri.

• Para Piyasası Fonları: ABD Hazine bonoları ve diğer düşük riskli nakit eşdeğerleriyle desteklenen on-chain varlıklar.

• Emti̇a: Altın, petrol veya doğal gaz gibi fiziksel hammaddelerle desteklenen Token.

• Stablecoin: Temel olarak ABD dolarını temsil eden dijital fiat para. Özel kredi: Gerçek dünyadaki işletmelere veya bireylere sağlanan on-chain borç araçlarını temsil eder.

• Gayrimenkul: Gayrimenkul varlıklarının kısmi mülkiyetinin tokenizasyonu.

• Koleksiyon ürünleri: Benzersiz fiziksel mülkiyet dijital Token'larını temsil eder.

Geleneksel finans teknolojileri ve işletmeler, RWA'nın tokenizasyonunu hızla benimsemektedir. Buna paralel olarak, Solana'nın RWA ekosistemi, her ay yeni projeler ve yeni duyurularla şaşırtıcı bir hızda büyümektedir. Bu makale geniş ve temsili bir genel bakış sunmayı amaçlasa da, bu alandaki hızlı gelişim, her bir ilerlemeyi kapsamanın mümkün olmayabileceği anlamına gelmektedir. Bu makalenin sıralı okunması en iyi sonucu verse de, her bölüm bağımsız olarak tasarlanmış olup, ayrı ayrı okunabilir.

R3 ve Corda

Son dönemdeki Accelerate konferansında, Solana, İngiliz yazılım şirketi R3('in kurumsal düzeyde blockchain platformu Corda'nın geliştiricisi ) ile stratejik entegrasyon sağladığını duyurdu. Bu, Solana'nın kurumsal RWA benimsemeyi teşvik etmesi ve birlikte çalışabilirliği artırması açısından önemli bir kilometre taşıdır.

Corda, kurumsal alanda en yaygın kullanılan blok zincirlerinden biridir ve 60'tan fazla gerçek zamanlı çözüme destek vermektedir. Ünlü uygulamalar arasında, bir ülke bankasının wholesale merkez bankası dijital para birimi (CBDC) için bir dijital borsa, bir takas bankasının D-FMI tokenizasyon platformu, bir teminat likidite ağı ve bir ülke ödeme sistemi bulunmaktadır.

Corda ekosistemi, dünyanın en büyük izinli dağıtık defter teknolojisi ( DLT ) platform ağını barındırmakta, her ay on milyonlarca işlem gerçekleştirmekte ve yüzlerce milyar dolar tokenizasyon varlığının güvenliğini sağlamaktadır. R3'ün müşterileri arasında bir takas bankası, bir banka, bir banka, bir merkez bankası ve bir mali yönetim otoritesi bulunmaktadır.

Corda tabanlı özel ağ, RWA alanında hakimdir.

Solana ile entegrasyon, R3'ün geleneksel olarak izole bir özel defter ortamından yüksek performanslı kamu blok zinciri ile doğrudan etkileşime geçişini simgeliyor. Solana Vakfı, R3'e açıklanmayan bir miktarda yatırım yapma taahhüdünde bulundu ve Solana Vakfı Başkanı, R3 yönetim kuruluna katılacak, bu da iş birliğinin önemini vurguluyor.

Bu entegrasyon, üç ana çekirdek işlev sunmaktadır:

• Solana'daki gerçek zamanlı işlem onayı: Corda işlemleri artık Solana'da doğrulanabilir, Corda içi notere gerek olmadan. Corda mimarisi, hassas işlem verilerinin kamu blok zincirine ulaşmadığından emin olur.

• Solana üzerindeki stabilcoin hesaplaması: Corda kullanan kurumlar, Solana üzerindeki stabilcoin ( gibi USDC) kullanarak tokenizasyon varlık transferi hesaplaması yapabilecek, atomik teslimat ve ödeme hesaplaması gerçekleştirerek aracı veya dış protokole ihtiyaç duymayacaklar.

• Solana'ya doğrudan akış köprüsü: Corda üzerinde ihraç edilen varlıklar (, hisse senetleri, dijital tahviller ve tokenizasyon fonları ) doğrudan Solana ana ağına akabilir ve küresel likidite havuzuna erişimi genişletebilir.

hisse senedi

Hisseler, şirketin mülkiyetini temsil eder ve hissedarlara şirketin kâr ve varlıkları üzerinde talep hakkı verir. 2025 yılı itibarıyla, dünya genelindeki hisse senedi piyasası, yaklaşık 48.000 işlem gören şirketi kapsamakta olup, toplam piyasa değeri yaklaşık 124 trilyon ABD dolarıdır ve bu, bir önceki yıla göre %13'lük bir artış göstermektedir; uzun vadeli yıllık büyüme oranı yaklaşık %6'dır. ABD, hâlâ baskın bir güçtür; 2024 yıl sonu itibarıyla piyasa değeri 63 trilyon ABD dolarını aşacak ve küresel toplamın yarısından fazlasını oluşturacaktır.

Büyüklüğüne rağmen, borsa hala çok sayıda yapısal kısıtlamadan etkilenmektedir. İşlemler yalnızca çalışma günleri ile sınırlıdır, hafta sonları ve tatiller dışındadır; bu, 7/24 açık olan dijital varlık piyasası ile karşılaştırıldığında likiditeyi ve tepki yeteneğini kısıtlamaktadır. Küresel ölçekte Amerikan hisselerine erişim eşit değildir, birçok yatırımcı düzenleyici, saklama veya platform engelleri nedeniyle piyasaya doğrudan katılamamaktadır. Şirketler için halka açılma süreci maliyetli ve karmaşıktır; Amerikan halka arzı (IPO) için ortalama maliyet 10 milyon ile 30 milyon dolar arasındadır ve bu, aracılık, hukuki, uyum ve listeleme masraflarını içermektedir; bu da yüksek bir giriş eşiği oluşturarak yeni girişimlerin finansman kanallarını kısıtlamaktadır.

Solana üzerindeki tokenizasyon, bu friction noktalarını çözüyor, artırılmış likidite, küresel erişilebilirlik ve daha düşük sermaye oluşturma eşiği sağlıyor. Solana tabanlı birçok proje bu fırsatı değerlendirmeye çalışıyor, bunlar arasında Superstate'in Opening Bell'i de bulunuyor.

Superstate'in Açılış Zili

Opening Bell, Superstate tarafından geliştirilen bir platformdur ve şirketlerin SEC kaydı yapılmış hisse senetlerini blockchain üzerinde ihraç etmelerini sağlar, öncelikle Solana ile başlar. Hisse senetleri, Superstate'in SEC kaydı, blockchain destekli devir aracısı (Superstate Services LLC) tarafından kaydedilir ve tokenizasyon yapılır; mülkiyet takibi, hisse senedi ihraç ve itfa ile temettü dağıtımından sorumludur. Önemli olan, Opening Bell tokenlerinin gerçek hisse senetlerini temsil etmesidir; tamamen uyumlu ve on-chain olarak ihraç edilmektedir, sentetik pozisyonlar, paketlenmiş varlıklar veya offshore çözümlerine bağımlılık yoktur.

Beyaz liste ve yetki kontrolü entegrasyonu sayesinde, Opening Bell yalnızca uygun koşulları karşılayan ve ( KYC) doğrulamasını tamamlayan yatırımcıların, nitelikli ve niteliksiz yatırımcılar dahil, katılımına izin verir. Yatırımcılar, standart Token'ları gibi hisse senedi alım satımı yapabilir, 24/7 DeFi ticareti, anında uzlaşma ve şeffaf fiyat keşfi avantajlarından yararlanabilirler. Platformun ücret yapısı henüz açıklanmamış olsa da, niteliksiz yatırımcılar için minimum yatırım limiti yoktur.

Opening Bell, mevcut halka açık şirketler ve daha sonraki özel şirketler için açıktır. Halka açık şirketler yeni likidite elde edebilir ve kripto yerel yatırımcıları çekebilirken, özel şirketler geleneksel pazarda izin verilmeden önce daha erken halka açılma fırsatına sahip olabilir ve belirli bir borsa veya borsada tam listeleme için bir yol bulabilir.

Bir şirket ($HODL), Solana altyapısına odaklanan bir halka açık şirkettir ve Superstate aracılığıyla Solana'da adi hisselerini listelemeyi planladığını duyuran ilk şirketlerden biridir.

Opening Bell'in arkasındaki şirket Superstate, DeFi öncüsü Robert Leshner tarafından yönetilmektedir, kendisi bir borç verme protokolünün kurucusu ve erken dönem kripto risk sermayesi fonunun ortağıdır.

(# xStocks adlı bir ticaret platformu

2025 Mayıs ayında düzenlenen Accelerate konferansında, bir ticaret platformu Solana'nın yeni tokenizasyon hisse senedi ürünü xStocks'un resmi yayın iş ortağı olduğunu duyurdu ve dünya genelindeki en popüler menkul kıymetlere izinsiz, kendi kendine barındırılan erişim sağladı.

xStocks, 55'ten fazla popüler ABD borsa hisse senetleri ve ETF'lerini temsil eden tokenizasyon izleme sertifikasıdır ve Solana blok zincirinde SPL token olarak piyasaya sürülmüştür.

Küresel olarak uygun kullanıcılar için, xStocks, geleneksel aracılara veya saklayıcılara bağımlı kalmadan ABD pazarına erişim sağlamanın yeni bir yolunu sunmaktadır. Kullanıcılar, xStocks'u kendi kendine saklanan cüzdanlarında tutabilir, merkeziyetsiz borsalarda ticaret yapabilir ve geleneksel varlıkların kullanımını genişleterek, borç verme protokollerinde teminat olarak kullanabilirler.

)# Ondo Global Markets

Ondo Finance, RWA tokenizasyonunun lideridir ve Ondo Global Markets###Ondo GM###'yi piyasaya sürmeye hazırlanıyor.

Bu platform başlangıçta likit ABD borsa hisseleri, tahviller ve ETF'leri destekleyecek ve uluslararası hisse senetleri ile kurumsal tahviller gibi diğer varlık sınıflarına genişlemeyi planlamaktadır. Her bir Token, düzenlenmiş aracılar ve saklayıcılar tarafından tutulan temel varlıkların 1:1 desteklemesini temsil etmektedir. Bu Token'lar, düzenleyici uyumu sağlamak için transfer kısıtlamaları ile birlikte olacaktır ve yalnızca Ondo GM ekosisteminde doğrulanan katılımcılar arasında transferine izin verilecektir.

Kullanıcılar, hesaplarını fiat para veya stabil coin ile doldurabilir ve on-chain programlar, API veya web arayüzü aracılığıyla talimatlar gönderebilir; Ondo GM, belirli menkul kıymetler satın alır ( gibi TSLA). Bu hisse senetleri, belirli bir borsa gibi geleneksel borsa aracılığıyla satın alınır ve düzenlenmiş aracı kurumlar ve saklayıcılar tarafından tutulur. Karşılığında, kullanıcılar varlık tokenizasyonu ile temsil edilen ( alır, örneğin tTSLA).

Bu vizyonu desteklemek amacıyla, Ondo yakın zamanda küresel pazar ortaklığını kurdu; bu, tokenizasyon menkul kıymetlerinin standartlarını ve birlikte çalışabilirliğini teşvik etmeyi amaçlayan çok sektörlü bir girişimdir. Bu ortaklık, Solana Vakfı, bir cüzdan, bir DEX, bir cüzdan, bir cüzdan, bir saklama kuruluşu, bir saklama kuruluşu, bir DEX ve bir şirket dahil olmak üzere tanınmış paydaşları bir araya getiriyor ve birlikte likidite, yatırımcı koruması, birlikte çalışabilirlik ve bileşenlilik etrafında en iyi uygulamaları belirliyor.

(# Remora

Remora Markets), bir şirketin### geliştirdiği uyumlu tokenizasyon geleneksel hisse senedi Solana platformudur. 2024 yılının Aralık ayında bir şirket tarafından satın alındıktan sonra, Remora, kullanıcıların doğrudan on-chain olarak TSLA, AAPL, COIN ve NVDA gibi ABD borsasında işlem gören hisse senetlerinin tamamını veya kısmi paylarını satın almasına olanak tanıyacaktır.

Her bir tokenizasyon edilmiş hisse senedi, Solana DeFi ekosistemine sorunsuz entegrasyon sağlamak için SPL token olarak çıkarılmaktadır. Bu varlıklar DEX'te işlem görebilir, likidite havuzlarında likidite olarak kullanılabilir, borç verme protokollerinde teminat olarak veya gelir üretim stratejilerinde dağıtılabilir ve böylece gerçek dünya hisse senetlerine zincir üstü finans uygulamalarına maruz kalma sağlanır.