ปริมาณเหรียญ stablecoin เพิ่มขึ้น แต่ตลาดคริปโตเผชิญวิกฤตความต้องการ - ข่าวคริปโตแฟลช

• แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของอุปทาน แต่สเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่ถูกถืออยู่ในอนุพันธ์ ซึ่งทำให้ผลกระทบต่อสภาพคล่องในตลาดมีจำกัดและทำให้ตลาดสปอตมีปัญหา.
• ตลาดกำลังเผชิญกับวิกฤตความต้องการ ไม่ใช่ปัญหาสภาพคล่อง เนื่องจากสเตเบิลคอยน์ไม่สามารถไหลเข้าสู่การซื้อขายแบบสปอต ทำให้เกิดความผันผวนที่สูงขึ้น.

ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 อุปทานสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดได้ระเบิดขึ้น เมื่อมองไปที่ตัวเลข นี่ฟังดูเหมือนเป็นข่าวดีใช่ไหม? น่าเสียดายที่ความเป็นจริงบนพื้นดินไม่ตรงไปตรงมาเช่นนั้น.

เหรียญสเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่จริงๆ แล้วนั่งอยู่บนตลาดอนุพันธ์ ไม่ใช่ในตลาดสปอต และทำให้เกิดสภาพคล่อง ซึ่งหมายความว่าการทำธุรกรรมจริงมีอิทธิพลน้อยกว่าต่อการเปลี่ยนแปลงราคาในปัจจุบันมากกว่าการซื้อขายที่เก็งกำไร.

สเตเบิลคอยน์มากขึ้น ผลกระทบน้อยลง: ปริซึมของตลาด

ในด้านหนึ่ง อุปทานที่เพิ่มขึ้นของสเตเบิลคอยน์ควรเป็นเชื้อเพลิงสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่ดีขึ้นในตลาด ในตลาดแลกเปลี่ยนแบบจุด เงินสำรองของสเตเบิลคอยน์กลับลดลงจริง ๆ ในตลาดอนุพันธ์กลับขยายตัวขึ้น นี่อธิบายสถานการณ์ที่แปลกประหลาดเมื่อเงินดูเหมือนจะมีอยู่แต่ไม่จริงอยู่ในวงจรที่มันควรจะเป็น

ลองจินตนาการถึงเมืองแห่งหนึ่งที่จู่ๆ ก็ได้รับรถบรรทุกน้ำมันเต็มคัน อย่างมีเหตุผล ยานพาหนะในเมืองนั้นจะเคลื่อนที่ได้สะดวกขึ้นใช่ไหม? แต่ถ้าหากน้ำมันทั้งหมดนั้นถูกเก็บไว้ในคลังสินค้าและเข้าถึงได้แค่ไม่กี่คน แล้วมีประโยชน์อะไร? นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดคริปโตในขณะนี้.

วิกฤติความต้องการ ไม่ใช่ปัญหาสภาพคล่อง

หลายผู้สังเกตการณ์เชื่อในตอนแรกว่าปัญหาวิกฤตสภาพคล่องเป็นสาเหตุหลักของปัญหา อย่างไรก็ตาม สถิติล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีวิกฤตความต้องการกำลังครอบคลุมภาคส่วนนี้อยู่

แม้ว่าสเตเบิลคอยน์จะมีอยู่ในจำนวนมาก แต่การมีอิทธิพลต่อราคา จะยังคงน้อยนิด หากไม่ได้ใช้ทันทีสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ในตลาด นี่ก็ชี้แจงได้ว่าทำไมความผันผวนของตลาดยังคงสูง: กิจกรรมหลักมุ่งเน้นไปที่อนุพันธ์ ซึ่งมีลักษณะเป็นการเก็งกำไรที่มากกว่า

ในทางกลับกัน รายงาน CNF เผยว่า มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้แซงหน้ามูลค่าของ Ethereum ที่ 236 พันล้านเหรียญ USDT มีส่วนควบคุมประมาณ 143.3 พันล้านเหรียญจากยอดรวมดังกล่าว.

จากบริษัทขนาดใหญ่ไปจนถึงนักลงทุนรายบุคคล ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นว่ากลุ่มต่างๆ - จากสถาบันทุกประเภท - กำลังใช้สเตเบิลคอยน์อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นนี้ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ตลาดสปอตกลับมาคึกคักอีกครั้ง.

ความหวังด้านกฎระเบียบและการนำสเตเบิลคอยน์มาใช้ที่เพิ่มขึ้น

แม้ว่าตลาดสปอตจะช้ามากในขณะนี้ แต่การพัฒนาหลายอย่างอาจมอบความหวังให้กับเรา หนึ่งในนั้นมาจากหน่วยงานของอเมริกา.

Kristin Smith ซีอีโอของ Blockchain Association คาดการณ์ว่ากฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์และโครงสร้างตลาดคริปโตจะถูกผ่านภายในเดือนสิงหาคม 2025 เป็นอย่างช้า หากการควบคุมนี้ช่วยให้มีความชัดเจนทางกฎหมายที่ดีขึ้น ตลาดสปอตก็มีแนวโน้มที่จะกลับมาเป็นที่เคลื่อนไหวอีกครั้ง

พร้อมกับความอยากรู้อยากเห็นที่เพิ่มขึ้นใน stablecoins คือ จาก 19.6 ล้านในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 เป็นมากกว่า 30 ล้านในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 รายงานจาก Artemis และ Dune ตั้งข้อสังเกตว่าจํานวนกระเป๋าเงิน stablecoin ที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในปีที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นนี้บ่งชี้ว่าแม้ว่าอนุพันธ์จะยังคงครองแนวโน้ม stablecoin ในปัจจุบัน แต่นักลงทุนทั่วไปก็ใช้ stablecoins มากขึ้นเรื่อย ๆ

การมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนยังคงมีอยู่แม้จะมีความไม่สมดุลของตลาด

นอกจากการควบคุมแล้ว ตลาดสเตเบิลคอยน์เพิ่งได้รับการสนับสนุนใหม่จากการลงทุนในภาคนี้ จาก Kindred Ventures สตาร์ทอัพ Stable Sea สามารถระดมทุนได้ 3.5 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 มีนาคม 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอนาคตของสเตเบิลคอยน์ แม้ว่าตลาดสปอตจะยังไม่ฟื้นตัวก็ตาม.

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนจะเป็นลักษณะเด่นของพื้นที่คริปโตจนกว่าจะมีการฟื้นฟูความสมดุลระหว่างตลาดสปอตและตลาดอนุพันธ์.