ปี 2025 เพิ่งเริ่มต้น เขตฮ่องกงได้ประกาศข่าว "ระเบิด" สองข่าว ข่าวแรกคือ ธนาคารหัวซาได้ประกาศกองทุนการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นค้าปลีกแห่งแรกในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่ลงจอดในฮ่องกง (สามารถดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่บทความเข้ารหัส 《กองทุนการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นค้าปลีกแห่งแรกในเอเชียแปซิฟิกที่ลงจอดในฮ่องกง! ทนายความ Web3 อธิบายการปฏิวัติการ代币化ของกองทุนบนเชนและอนาคตของ RWA》); ข่าวที่สองคือ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังฮ่องกงประกาศว่า กำลังจะเผยแพร่ "นโยบายการพัฒนาสินทรัพย์เสมือนของฮ่องกง" ฉบับที่สอง ซึ่งจะมีนวัตกรรมเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการรวมสินทรัพย์แบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์เสมือนอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น.
ข่าวดีสองข่าวนี้ในมุมมองของหลายคนถือเป็นการบังคับใช้ความถูกต้องของโครงการ RWA ในขณะเดียวกัน เมื่อรวมกับข่าวที่โครงการ RWA แห่งแรกในด้านการเกษตรในแผ่นดินใหญ่——"องุ่นมาลู" ได้เผยแพร่ที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในเซี่ยงไฮ้และระดมทุนได้ 10 ล้าน การโทเค็น化 RWA ดูเหมือนจะได้ทำการเปลี่ยนแปลงจาก "แนวคิด" สู่ "การบังคับใช้" อย่างรวดเร็ว ดังนั้นไม่ว่าจะเป็นด้านทรัพย์สิน ด้านบริการกลาง หรือผู้ลงทุนระดับแรก ในช่วงนี้ทุกคนต่างกำลังดำเนินการเกี่ยวข้องอย่างคึกคัก โดยเกือบทุกวันมีการประชุมอภิปรายและสอบถามโครงการจำนวนมาก.
การเข้ารหัส沙律ในช่วงเวลานี้ได้รับความต้องการจากโครงการจำนวนมากที่ต้องการลงนาม ซึ่งสินทรัพย์พื้นฐานที่เกี่ยวข้องก็มีความหลากหลายมาก รวมถึงพันธบัตร, ทองคำ, โลหะมีค่า, สินทรัพย์ที่ไม่ดี, ผลิตภัณฑ์เกษตร, ค่าเช่าทรัพย์สิน, สินค้าโภคภัณฑ์, ลิขสิทธิ์ดิจิทัล, เศรษฐกิจแฟนคลับ......
ในขณะที่ข้อโต้แย้งสําหรับโครงการต่าง ๆ ยังคงลึกซึ้งยิ่งขึ้นในความเป็นจริงแต่ละฝ่ายโครงการจะกลับสู่จุดเดิมและถามตัวเองต่อไปว่า:
......
วันนี้ การเข้ารหัสสลัดได้รวมประสบการณ์จริงของเราเพื่อพยายามวิเคราะห์ปัญหาเหล่านี้.
先พูดถึงข้อสรุปหนึ่ง:
ต้องสร้างคุณค่าที่สุดและเหมาะสมที่สุดสำหรับการสำรวจเส้นทาง RWA ของเรา จะต้องเป็นสินทรัพย์ในแผ่นดินใหญ่ + ความสอดคล้องของข้อมูลในการออกนอกประเทศ + รูปแบบการระดมทุนจากต่างประเทศ เพื่อให้สามารถควบคุมสินทรัพย์, ข้อมูลเชื่อถือได้ และระดมทุนได้.
ก่อนอื่นเราต้องชี้แจงความหมายของ RWA RWA ย่อมาจากการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น (Real-World Assets Tokenization) คือการบรรจุข้อมูลเกี่ยวกับมูลค่าของสินทรัพย์ต่างๆ ในโลกแห่งความจริง การดำเนินงาน และรายได้ ลงในบล็อกเชน เพื่อสร้างดิจิทัลโทเค็น (หรือโทเค็นดิจิทัล) และดำเนินการออกทุนให้กับนักลงทุนเพื่อทำการซื้อขายใน链上.
หลายบริษัทต่างมุ่งหน้าไปที่การระดมทุน RWA ที่ถือเป็น "ของอร่อย" ดังนั้น, เรามาพูดคุยเกี่ยวกับลักษณะเฉพาะของ RWA ในการระดมทุนกันเถอะนะ?
เนื่องจาก RWA มีขั้นตอน "การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น" ที่คล้ายกับกระบวนการ "การออกหลักทรัพย์" และยังรวมถึงการ ICO( ครั้งแรกที่ออกเหรียญ ) ซึ่งคล้ายกับ IPO( การเสนอขายหุ้นครั้งแรก ) เราอาจเปรียบเทียบพวกเขาได้
ความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่ที่สุดระหว่างทั้งสองคือ: RWA มุ่งเน้นที่สินทรัพย์พื้นฐาน ไม่ใช่แค่สิ่งที่ไม่มีพื้นฐาน เราสามารถเรียกโทเค็นประเภทนี้ว่า Asset-Backed Token (ABT)
เมื่อสินทรัพย์พื้นฐานเป็นศูนย์กลาง นั่นหมายความว่าพฤติกรรมการระดมทุนไม่ได้พึ่งพาเครดิตของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย แต่ขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐาน ดังนั้น การที่บริษัทจะมีกำไรในระยะยาวไม่ใช่ปัจจัยที่สำคัญที่สุดของ RWA ตราบใดที่สินทรัพย์บางส่วนที่บริษัทถือครองมีมูลค่าและศักยภาพ สินทรัพย์เหล่านี้สามารถถูกจัดแพ็คเพื่อทำการขึ้นทะเบียนบนบล็อกเชนและสามารถระดมทุนได้ ขั้นตอนนี้ไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะมอบความคิดและโอกาสมากมายให้กับบริษัท
สินทรัพย์ใดบ้างที่เหมาะสมกับการทำ RWA
จากผลกระทบของการนำสินทรัพย์ขึ้นบนเครือข่าย โครงการ RWA ได้ถูกออกแบบมาเพื่อโครงการที่มีมูลค่าสูง คุณภาพดี ต้องการเพิ่มสภาพคล่อง และลดอุปสรรคในการลงทุน ประเภทโครงการบางประเภทที่เข้าใจและยอมรับได้ง่ายรวมถึง:
RWA ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเช่นสัญญาอัจฉริยะ เพื่อทำให้กระบวนการระดมทุนทั้งหมดเป็นดิจิทัลบนเชน และสร้างโครงสร้างและมาตรฐานของข้อมูล ทำให้ข้อมูลกลายเป็นสินค้าที่เป็นมาตรฐาน ตั้งแต่การประเมินมูลค่าทรัพย์สิน การออกโทเค็น ไปจนถึงการระดมทุน ร่วมกับลักษณะของบล็อกเชนที่โปร่งใสและสามารถติดตามได้บนเชน ทำให้ความเร็วในการระดมทุนสามารถเพิ่มขึ้นอย่างมาก
RWA ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนในการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเค็น แบ่งเป็นชิ้นส่วน และทำให้เป็นสากล ตัวอย่างเช่น บ้านมูลค่า 50 ล้าน ไม่มีใครซื้อได้ แต่ถ้าจะแบ่งบ้านหนึ่งหลังออกเป็นหนึ่งล้านชิ้น ทุกคนก็สามารถซื้อได้ สิ่งนี้เหมือนกับการติดตั้ง "ล้อ" ที่ทุกคนสามารถใช้ได้กับสินทรัพย์ของบริษัท ทำให้สามารถเคลื่อนที่ในตลาดได้อย่างรวดเร็ว และสภาพคล่องที่ดีกว่าให้โอกาสในการขายที่รวดเร็วแก่ทุกนักลงทุน ทำให้มีความเต็มใจในการลงทุนมากขึ้นง่ายขึ้น
แม้ว่าหนึ่งเหรียญสามารถแทนที่บ้านได้หลายแสนส่วนหนึ่ง หรือหลายร้อยล้านส่วนหนึ่ง ความแตกต่างนี้จะได้รับผลกระทบจากอารมณ์ของตลาดรอง แต่ก็ยังมีมาตรฐานที่ค่อนข้างมั่นคง ซึ่งก็คือบ้านหลังนี้เอง นั่นคือมูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐาน.
เมื่อข้อดีของ RWA น่าสนใจขนาดนี้ ทำไมตัวอย่างของบริษัทในแผ่นดินใหญ่ที่ทำ RWA ถึงมีน้อยนิด? การเข้ารหัสสลัดได้สรุปสองความท้าทายที่บริษัทมักเผชิญในทางปฏิบัติ:
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA ย่อมหนีไม่พ้น "เหรียญ" แต่ ประเทศของเราบนแผ่นดินใหญ่ห้ามชัดเจนเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนและการซื้อขายเหรียญเสมือนผ่านแพลตฟอร์มการเงินและการให้บริการกำหนดราคา นี่คือเหตุผลว่าทำไมการปฏิบัติตามกฎระเบียบจึงมีความสำคัญสูงมากในโครงการ RWA
《เกี่ยวกับการป้องกันและจัดการความเสี่ยงจากการเก็งกำไรในตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล》มาตรา 3:
*กิจกรรมทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเสมือนเป็นกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย กิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายเช่นการขายตั๋วโทเค็นที่ผิดกฎหมายการออกหลักทรัพย์สาธารณะโดยไม่ได้รับอนุญาตการดําเนินธุรกิจฟิวเจอร์สที่ผิดกฎหมายการระดมทุนที่ผิดกฎหมายและกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายอื่น ๆ เช่นการแลกเปลี่ยนเงินที่ถูกกฎหมายและสกุลเงินเสมือนการซื้อขายสกุลเงินเสมือนในฐานะคู่สัญญากลางการจัดหาตัวกลางข้อมูลตัวกลางและบริการการกําหนดราคาสําหรับการทําธุรกรรมสกุลเงินเสมือนการออกและการจัดหาเงินทุนของโทเค็นและการซื้อขายอนุพันธ์สกุลเงินเสมือนทั้งหมดเป็นสิ่งต้องห้ามอย่างเคร่งครัดและห้ามอย่างเด็ดขาดตามกฎหมาย ในกรณีที่การดําเนินกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องถือเป็นอาชญากรรมจะต้องดําเนินการทางอาญาตามกฎหมาย *
ดังนั้น บริษัทในแผ่นดินใหญ่ต้องวางแผนเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สมบูรณ์เพื่อให้สามารถทำ RWA ได้
โทเค็นไม่สามารถออกในจีนได้ โดยสินทรัพย์พื้นฐานสามารถอยู่ในประเทศหรือในต่างประเทศ โครงการทั้งหมดสามารถเชื่อมโยงระหว่างในประเทศและต่างประเทศ หรือสามารถทำเฉพาะในต่างประเทศ เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านการออกเหรียญที่ถูกต้องตามกฎหมาย.
โครงการที่เกี่ยวข้องกับข้ามพรมแดน ขั้นตอนแรกที่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้คือ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น.
เนื่องจากโครงการ RWA ต้องมีการเชื่อมโยงกับการควบคุมในเขตอำนาจศาลต่าง ๆ หากบริษัทไม่เชื่อมโยงผลิตภัณฑ์และสินค้าที่มีมาตรฐาน (หุ้น, ตราสารหนี้, สัดส่วน) จะมีผลกระทบต่อสิทธิทางกฎหมายของบริษัท ในสภาพแวดล้อมที่การกำกับดูแลดิจิทัลทั่วโลกยังไม่สมบูรณ์ ความถูกต้องตามกฎหมายของ RWA ขึ้นอยู่กับการปรับตัวเข้ากับกรอบกฎหมายแบบดั้งเดิม หากไม่เชื่อมโยงกับสินค้าที่มีมาตรฐาน จะไม่สามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานทางกฎหมายที่มีอยู่เพื่อลดแรงเสียดทานในการกำกับดูแลและรับประกันประสิทธิภาพของการใช้สิทธิทางกฎหมายได้ ดังนั้น จึงมีเพียงเมื่อสินทรัพย์ถูกทำให้เป็นการเงินแล้วเท่านั้น สินทรัพย์ของบริษัทจึงจะสามารถถูกแปลงเป็นโทเค็นผ่านสัญญาอัจฉริยะได้.
หลังจากการออกโทเค็นแล้ว, จะทำอย่างไรให้เกิดมูลค่า，让大家愿意为它买单 นี่คือจุดที่แท้จริงของความเจ็บปวด และยังเป็นหนึ่งในคำถามที่พบบ่อยที่สุดที่บริษัทมาขอคำปรึกษาเกี่ยวกับการเข้ารหัส.
หากต้องการเข้าใจปัญหานี้อย่างลึกซึ้ง เราควรเริ่มต้นด้วยการทำความเข้าใจเกี่ยวกับความรู้เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลบางประการ
首先，你能说说市面上我们熟悉的主流เหรียญ（如 BTC）、山寨เหรียญ、空气เหรียญ、土狗เหรียญ、貔貅เหรียญ、meme เหรียญ等数字货币到底有什么区别吗？
เหรียญเหล่านี้มีความแตกต่างเล็กน้อยในลักษณะ แต่ส่วนใหญ่ยังคงเป็นความแตกต่างของกลไกพื้นฐาน:
สกุลเงินหลัก เช่น BTC ใช้กลไกพื้นฐานเป็น PoW (งานที่พิสูจน์) เพื่อแข่งขันด้านพลังการคำนวณ ขณะที่ ETH เปลี่ยนกลไกพื้นฐานเป็น PoS (การพิสูจน์สัดส่วน) และเข้าร่วมการตรวจสอบผ่านการวางโทเค็น ซึ่งทำให้ต้นทุนการออกเหรียญลดลงแล้ว เมื่อเข้าสู่ยุค Web3 ต้นทุนการออกโทเค็นและเกณฑ์ทางเทคนิคได้ลดลงอีกขั้น มีการเกิดขึ้นของโปรโตคอลมาตรฐาน เช่น Ethereum ERC-20 ทำให้การออกเหรียญสามารถทำได้อย่างรวดเร็วผ่านแม่แบบโค้ด ในปีที่ผ่านมาคือปี 2024 ถือเป็นยุคที่มีเหรียญลมจำนวนมากแพร่หลาย โดยมีการปรับใช้เหรียญจำนวนมากบนโซลานาและเบส.
เห็นได้ชัดว่า การออกโทเค็นในโลกของ Web3 นั้นไม่ยากเลย
แล้วการออกเหรียญไม่ยาก แต่การขึ้นสู่ตลาดนั้นยากใช่ไหม?
การเข้ารหัสซาลาเปาบอกคุณว่า จริงๆ แล้วไม่ยาก อย่างน้อยการทำให้เกิดการไหลเวียนบนเชนก็ค่อนข้างง่าย บริษัทที่ต้องการจะทำการขึ้นทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน (เรียกสั้นๆ ว่า "ขึ้นตลาด") หากสามารถขึ้นตลาดในตลาดหลักได้ จะมีความท้าทายเล็กน้อย แต่จากประสบการณ์ของเรา โทเค็นที่มีอิทธิพลเพียงพอ ตลาดหลักมีความเป็นไปได้สูงที่จะขึ้นตลาดด้วยตนเอง ขณะที่เหรียญที่มีอิทธิพลค่อนข้างน้อย หากผ่านการตรวจสอบมาตรฐานการขึ้นตลาด ก็สามารถทำการขึ้นทะเบียนในตลาดหลักได้เช่นกัน.
แต่เมื่อใบอนุญาตสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลที่สอดคล้องกับกฎระเบียบถูกออกโดยฮ่องกง ความสนใจของบริษัทต่างๆ ก็มาอยู่ที่การแลกเปลี่ยนที่มีใบอนุญาตนี้ การจะคว้าโอกาสในการนำเหรียญเข้าจดทะเบียนในที่แลกเปลี่ยนที่สอดคล้องกับกฎระเบียบจึงกลายเป็นคำถามที่บริษัทต่างๆ ให้ความสำคัญมากที่สุด.
ที่นี่เราจำเป็นต้องกำหนดแนวคิดอย่างจริงจังว่า การทำให้สอดคล้องหมายถึงสถาบันใดบ้าง?
การเข้ารหัสซาลัดเชื่อว่า**: การแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมหมายถึงการแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลตามกฎหมายในสถานที่จดทะเบียน ยังมีประเภทหนึ่งของ "การแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุม" ซึ่งก็คือสถานที่จดทะเบียนที่มีนโยบายการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นกลาง ไม่ได้ทำการปราบปรามธุรกิจที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล โดยสามารถเข้าใจได้จาก "กฎหมายไม่ห้ามก็สามารถทำได้" ไม่สามารถระบุการแลกเปลี่ยนประเภทนี้ว่าเป็นการแลกเปลี่ยนที่ผิดกฎหมาย แน่นอนว่า ภายใต้การผลักดันของรัฐบาลในประเทศต่าง ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสหรัฐอเมริกา กรอบนโยบายการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกจะชัดเจนมากขึ้นในอนาคต และการกำหนดความหมายของ "การควบคุม" ในแต่ละประเทศจะชัดเจนมากขึ้นเรื่อย ๆ.**
เมื่อพูดถึงที่นี่ เราได้แก้ปัญหาทางเทคนิคในการออกเหรียญแล้ว และยังแก้ปัญหาในการเข้าจดทะเบียนในตลาดที่ถูกต้องตามกฎหมายอีกด้วย จนถึงตอนนี้ โทเค็นในโครงการ RWA ก็ได้เข้าสู่ตลาดรองและพร้อมสำหรับการหมุนเวียนแล้ว ในเวลานี้เรากลับมาที่คำถามในตอนต้นของบทนี้: ใครจะลงทุนในโทเค็นประเภทนี้?
นักลงทุนที่ต้องการซื้อโทเค็น RWA จำเป็นต้องมีสองเงื่อนไขเบื้องต้น: มีแรงจูงใจในการซื้อ + เป็นนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตาม (ต่างประเทศ)
ในโลก Web3 ค่าของโทเค็นถูกกำหนดโดยหลักการทำงานของมัน เช่น วิธีการผลิตโทเค็น เศรษฐศาสตร์โทเค็น และปริมาณการหมุนเวียน เป็นต้น ผู้ซื้อที่เข้ามาในตลาด Web3 ส่วนใหญ่ต้องการที่จะลงทุนใน "เหรียญพัน" หรือ "เหรียญร้อย" ตัวอย่างที่ชัดเจนล่าสุดคือเหรียญ Trump ซึ่งมีอัตราการเพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 800% ในช่วงเวลาเพียงไม่กี่เดือน สรุปแล้ว มันเป็นเพียงเหรียญอากาศ ไม่มีพื้นฐาน และยากที่จะประเมินค่า มันถูกขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ของนักลงทุนที่กระตือรือร้นจนทำให้เหรียญนี้มีราคาสูงขึ้นอย่างมาก.
เมื่อเปรียบเทียบกันใน RWA โทเค็นและสินทรัพย์มีการเชื่อมโยงกัน มูลค่าของสินทรัพย์ค่อนข้างมีเสถียรภาพ ไม่สามารถพุ่งขึ้นเป็นพันเท่า หรือร้อยเท่าได้ ในขณะนี้หากมีใครสักคนยอมจ่ายสำหรับโทเค็น RWA มีโอกาสสูงที่เขาจะมองเห็นมูลค่าที่สูงตามธรรมชาติของโทเค็นนั้น การทำให้สิ่งนี้เกิดขึ้นได้เพียงพึ่งพาสินทรัพย์พื้นฐานเท่านั้น ขณะนี้เราจะพบว่าเมื่อโทเค็นเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ จะมีความขัดแย้งกับกระแสของการใช้โทเค็นที่เป็นที่นิยมในโลก Web3 ในขณะนี้ พื้นที่ในการเพิ่มมูลค่าของโทเค็น RWA เองมีจำกัด นักลงทุนที่สนใจในสินทรัพย์เองจึงจะเข้ามาลงทุน
ประการที่สองภายใต้สมมติฐานของการปฏิบัติตามการหมุนเวียนรองโดยทั่วไปการแลกเปลี่ยนจะมีข้อกําหนดการเข้าถึงสําหรับนักลงทุนตามทัศนคติของการปกป้องนักลงทุน ตัวอย่างเช่น กองทุนโทเค็นของ Hua Xia Bank มีให้สําหรับนักลงทุนในฮ่องกงเท่านั้น
ความสนใจในเวลาเดียวกันก็ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขของนักลงทุนที่มีคุณสมบัติ (ต่างประเทศ) ซึ่งทำให้ขอบเขตของนักลงทุนลดลงอย่างมาก.
ในการปฏิบัติ เราพบว่าหลายบริษัทสนใจเพียงแค่โครงการ RWA โดยคิดว่าตนมีทรัพย์สินที่สามารถทำ RWA ได้ แต่จริงๆ แล้วการวางแผนเกี่ยวกับทรัพย์สินพื้นฐานคืออะไร กลับพูดไม่ออก แม้กระทั่งสถานะทรัพย์สินของบริษัทเองก็ไม่ค่อยเข้าใจนัก.
การเข้ารหัส沙律ใช้การเปรียบเทียบที่ไม่ค่อยเหมาะสม เหมือนกับเด็กที่ต้องการไปเรียนต่อต่างประเทศ โดยพ่อแม่ควรทำความเข้าใจเกี่ยวกับสถานการณ์ของลูกก่อนที่จะหาตัวแทน ควรกำหนดสถานที่และงบประมาณเบื้องต้นสำหรับการเรียนต่อต่างประเทศ จากนั้นจึงจับคู่กับทรัพยากรของตัวแทนเพื่อหารือเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของความสำเร็จ.
ดังนั้นองค์กรควรจะต้องเข้าใจสถานะสินทรัพย์ของตนอย่างรอบด้าน กำหนดสินทรัพย์พื้นฐาน และสินทรัพย์พื้นฐานต้องเชื่อมโยงกับการดำเนินงานขององค์กร ซึ่งนี่ทำให้มีความต้องการสูงสำหรับบุคลากรที่มีความเชี่ยวชาญในองค์กร องค์กรต้องมีบุคลากรที่ข้ามสาขา ต้องเข้าใจการดำเนินงานขององค์กร เข้าใจจุดเด่นขององค์กรและสินทรัพย์เอง และต้องเข้าใจวิธีการเล่นใน Web3 ก่อนที่องค์กรจะเริ่มโปรเจกต์ จะต้องตระหนักว่า RWA เป็นโปรเจกต์ที่ครอบคลุมหลายอุตสาหกรรม, การเงิน, และดิจิทัล บุคลากรที่มีความสามารถทั้งภายในและภายนอกจึงเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่ง.
เมื่อการคัดกรองเบื้องต้นเสร็จสมบูรณ์ ทีม Crypto Salad จะทำงานร่วมกับผู้รับผิดชอบองค์กรเพื่อศึกษาแผน RWA อย่างลึกซึ้ง รวมถึงการออกแบบโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น การพัฒนาโครงสร้างเทคโนโลยีสำหรับการออกเหรียญ วิธีการรวบรวมข้อมูลของโครงการ การประเมินต้นทุนและระยะเวลาในกระบวนการ และเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบต่างๆ เนื่องจากลักษณะขององค์กรและสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน ข้อกำหนดด้านความสอดคล้องในการดำเนินการและหมุนเวียนสินค้าของแต่ละภูมิภาคและประเทศ รวมถึงกฎหมายและข้อบังคับก็แตกต่างกันออกไป เราช่วยองค์กรในการนำเทคโนโลยีและความสอดคล้องมาเป็นอันดับแรก เพื่อลดความเสี่ยงสองเท่าให้เป็นสิ่งที่ต้องคำนึงถึงก่อน.
เมื่อแผนเสร็จสิ้น โครงการจะเข้าสู่ขั้นตอนการดำเนินการ ทีมงานการเข้ารหัสซาลัดมีเป้าหมายหลักในขั้นตอนนี้คือการช่วยให้โครงการของบริษัทดำเนินการได้จริง โดยเฉพาะรวมถึงการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียด การเขียนเอกสารไวท์เปเปอร์ การพัฒนาและปรับใช้สมาร์ทคอนแทรค และเอกสารทางกฎหมายทั้งหมด ตลอดจนการเชื่อมต่อกับแหล่งทรัพยากรตลอดกระบวนการของโครงการ RWA สุดท้าย โครงการจะบรรลุการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น.
ในระยะนี้ จำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยหลังจากพิจารณานโยบายในขณะนั้น ความต้องการของบริษัท และการเปลี่ยนแปลงของนักลงทุน เพื่อช่วยให้บริษัทสามารถทำการหมุนเวียนในตลาดรองได้ ทีมงานทนายความ Web3 ที่มีประสบการณ์ในการให้บริการด้านการลงทุนและการเงินของบริษัทจีนในระยะยาวจะปรับเอกสารทางกฎหมายด้านการลงทุนและการเงินให้เหมาะสมกับบริษัท พร้อมทั้งติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายการกำกับดูแลอย่างทันท่วงที และให้ข้อเสนอในการปรับปรุงความสอดคล้องอย่างเป็นพลศาสตร์
โดยทั่วไปในขั้นตอนนี้ บริษัทต้องการการออกแบบและการสนับสนุนแผนการดำเนินงานชุมชน รวมถึงการสร้างชุมชนแบรนด์ การกำหนดค่าของเครื่องมือการจัดการชุมชน การแปลเนื้อหาเป็นหลายภาษา เป็นต้น; ต้องเชื่อมต่อกับสื่อและทรัพยากร KOL ปรับกลยุทธ์การสื่อสารตามเป้าหมาย บริษัทต้องติดตามและปรับปรุงกระบวนการดำเนินงาน เช่น การรายงานอัตราการขึ้นทะเบียนสินทรัพย์บนบล็อกเชนเป็นประจำ เป็นต้น ใช้กลไกการปล่อยโทเค็นเพื่อการทำลาย การดำเนินการกลยุทธ์การจัดการมูลค่าตลาด เป็นต้น.
ทีมการเข้ารหัสสลัดสังกัดสำนักงานทนายความปักกิ่งอิงเค ( เซี่ยงไฮ้ ) โดยทนายความซาชุนหุ้นส่วนอาวุโสร่วมกับทนายความที่ยอดเยี่ยมหลายคนจากหลายสาขา
ทีม Crypto Salad มีประสบการณ์มากมายในการปฏิบัติตามเทคโนโลยีบล็อกเชนการกํากับดูแลทางกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลการลงทุนข้ามพรมแดนและการสร้างโครงสร้างทางการเงินและการให้คําปรึกษาทางกฎหมายในด้านเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่และได้ให้บริการทางกฎหมายระดับมืออาชีพแก่ 300+ Web3, AI และองค์กรทางการเงินและผู้ปฏิบัติงาน 500+ คน
บริษัททนายความ盈科ก่อตั้งขึ้นในปี 2002 มีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่กรุงปักกิ่ง ในจีนแผ่นดินใหญ่มีสาขาทั้งหมด 123 แห่ง และ 1 แห่งที่ร่วมมือกับสำนักงานกฎหมายในเขตกวางตุ้ง ฮ่องกง และมาเก๊า เครือข่ายบริการทางกฎหมายระดับโลกของ盈科ครอบคลุม 196 เมืองใน 103 ประเทศและภูมิภาค โดยได้ให้บริการทางกฎหมายที่น่าพอใจแก่บริษัททั้งในและต่างประเทศรวมแล้วกว่า 1.5 ล้านแห่ง
ดังนั้น ทีม Crypto Salad จึงเป็นหนึ่งในไม่กี่ทีมที่มีประสบการณ์ตัวอย่าง RWA อย่างครบถ้วน สามารถเข้าใจจุดเจ็บปวดและความต้องการของธุรกิจได้อย่างแม่นยำ และให้บริการ Web3 แบบครบวงจร ทั้งหมดในที่เดียว
ให้กับบริษัทพันธบัตรในฮ่องกงการออกแบบการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นพันธบัตรอย่างครบถ้วนช่วยให้ลูกค้าสามารถเชื่อมต่อระหว่างตลาดพันธบัตรแบบดั้งเดิมกับเทคโนโลยีบล็อกเชนได้อย่างไร้รอยต่อ.
ผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นของพันธบัตร ลูกค้าสามารถเพิ่มความโปร่งใส ความคล่องตัว และประสิทธิภาพในการทำธุรกรรม นอกจากนี้เรายังออกแบบระบบการออกและการซื้อขายพันธบัตรเพื่อรับประกันความสอดคล้องของพันธบัตร การดำเนินการในตลาด และการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพ
ออกแบบระบบการซื้อขาย NFT-RWA สำหรับแพลตฟอร์มแฟชั่นในเกาหลี โดยมุ่งเน้นการรวมการซื้อขายผลิตภัณฑ์แฟชั่นและการรับรองและติดตามของสะสมเข้ากับเทคโนโลยีบล็อกเชน
แนวทางนี้ช่วยให้แพลตฟอร์มแฟชั่นมีการพิสูจน์ความเป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ที่สามารถตรวจสอบได้และการสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัล ทำให้ผู้บริโภคสามารถซื้อและทำการค้าผลิตภัณฑ์แบรนด์แฟชั่นได้อย่างมั่นใจ ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความโปร่งใสในตลาดและความไว้วางใจของผู้ใช้ในแบรนด์.
ออกแบบแผน RWA สำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันของบริษัทน้ำมันมาเลเซีย โดยการรวมแนวคิดฟิวเจอร์สเข้ากับกระบวนการกลั่นน้ำมัน และส่งเสริมสินทรัพย์เสมือน
โครงการนี้ทำให้บริษัทสามารถเปลี่ยนสัญญาฟิวเจอร์สของผลิตภัณฑ์น้ำมันให้เป็นสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ในรูปแบบของโทเค็น โดยใช้สมาร์ทคอนแทรคในการจัดการการซื้อขายสินทรัพย์ การปรับราคา และการควบคุมความเสี่ยงโดยอัตโนมัติ ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์และเสริมสร้างความโปร่งใสในตลาด.
คำชี้แจงพิเศษ: บทความต้นฉบับนี้เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียน ไม่ถือเป็นการให้คำปรึกษาทางกฎหมายหรือความคิดเห็นทางกฎหมายเกี่ยวกับเรื่องใดเรื่องหนึ่ง หากต้องการนำไปเผยแพร่ โปรดติดต่อการเข้ารหัส沙律.
197k โพสต์
124k โพสต์
122k โพสต์
77k โพสต์
65k โพสต์
60k โพสต์
57k โพสต์
54k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
การตีความของทนายความ Web3: ข้อควรระวังที่สำคัญสำหรับธุรกิจในการวางแผน RWA มีอะไรบ้าง?
ปี 2025 เพิ่งเริ่มต้น เขตฮ่องกงได้ประกาศข่าว "ระเบิด" สองข่าว ข่าวแรกคือ ธนาคารหัวซาได้ประกาศกองทุนการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นค้าปลีกแห่งแรกในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่ลงจอดในฮ่องกง (สามารถดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่บทความเข้ารหัส 《กองทุนการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นค้าปลีกแห่งแรกในเอเชียแปซิฟิกที่ลงจอดในฮ่องกง! ทนายความ Web3 อธิบายการปฏิวัติการ代币化ของกองทุนบนเชนและอนาคตของ RWA》); ข่าวที่สองคือ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังฮ่องกงประกาศว่า กำลังจะเผยแพร่ "นโยบายการพัฒนาสินทรัพย์เสมือนของฮ่องกง" ฉบับที่สอง ซึ่งจะมีนวัตกรรมเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการรวมสินทรัพย์แบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์เสมือนอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น.
ข่าวดีสองข่าวนี้ในมุมมองของหลายคนถือเป็นการบังคับใช้ความถูกต้องของโครงการ RWA ในขณะเดียวกัน เมื่อรวมกับข่าวที่โครงการ RWA แห่งแรกในด้านการเกษตรในแผ่นดินใหญ่——"องุ่นมาลู" ได้เผยแพร่ที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในเซี่ยงไฮ้และระดมทุนได้ 10 ล้าน การโทเค็น化 RWA ดูเหมือนจะได้ทำการเปลี่ยนแปลงจาก "แนวคิด" สู่ "การบังคับใช้" อย่างรวดเร็ว ดังนั้นไม่ว่าจะเป็นด้านทรัพย์สิน ด้านบริการกลาง หรือผู้ลงทุนระดับแรก ในช่วงนี้ทุกคนต่างกำลังดำเนินการเกี่ยวข้องอย่างคึกคัก โดยเกือบทุกวันมีการประชุมอภิปรายและสอบถามโครงการจำนวนมาก.
การเข้ารหัส沙律ในช่วงเวลานี้ได้รับความต้องการจากโครงการจำนวนมากที่ต้องการลงนาม ซึ่งสินทรัพย์พื้นฐานที่เกี่ยวข้องก็มีความหลากหลายมาก รวมถึงพันธบัตร, ทองคำ, โลหะมีค่า, สินทรัพย์ที่ไม่ดี, ผลิตภัณฑ์เกษตร, ค่าเช่าทรัพย์สิน, สินค้าโภคภัณฑ์, ลิขสิทธิ์ดิจิทัล, เศรษฐกิจแฟนคลับ......
ในขณะที่ข้อโต้แย้งสําหรับโครงการต่าง ๆ ยังคงลึกซึ้งยิ่งขึ้นในความเป็นจริงแต่ละฝ่ายโครงการจะกลับสู่จุดเดิมและถามตัวเองต่อไปว่า:
......
วันนี้ การเข้ารหัสสลัดได้รวมประสบการณ์จริงของเราเพื่อพยายามวิเคราะห์ปัญหาเหล่านี้.
先พูดถึงข้อสรุปหนึ่ง:
ต้องสร้างคุณค่าที่สุดและเหมาะสมที่สุดสำหรับการสำรวจเส้นทาง RWA ของเรา จะต้องเป็นสินทรัพย์ในแผ่นดินใหญ่ + ความสอดคล้องของข้อมูลในการออกนอกประเทศ + รูปแบบการระดมทุนจากต่างประเทศ เพื่อให้สามารถควบคุมสินทรัพย์, ข้อมูลเชื่อถือได้ และระดมทุนได้.
หนึ่ง, เข้าใจ RWA อย่างไร?
ก่อนอื่นเราต้องชี้แจงความหมายของ RWA RWA ย่อมาจากการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น (Real-World Assets Tokenization) คือการบรรจุข้อมูลเกี่ยวกับมูลค่าของสินทรัพย์ต่างๆ ในโลกแห่งความจริง การดำเนินงาน และรายได้ ลงในบล็อกเชน เพื่อสร้างดิจิทัลโทเค็น (หรือโทเค็นดิจิทัล) และดำเนินการออกทุนให้กับนักลงทุนเพื่อทำการซื้อขายใน链上.
หลายบริษัทต่างมุ่งหน้าไปที่การระดมทุน RWA ที่ถือเป็น "ของอร่อย" ดังนั้น, เรามาพูดคุยเกี่ยวกับลักษณะเฉพาะของ RWA ในการระดมทุนกันเถอะนะ?
เนื่องจาก RWA มีขั้นตอน "การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น" ที่คล้ายกับกระบวนการ "การออกหลักทรัพย์" และยังรวมถึงการ ICO( ครั้งแรกที่ออกเหรียญ ) ซึ่งคล้ายกับ IPO( การเสนอขายหุ้นครั้งแรก ) เราอาจเปรียบเทียบพวกเขาได้
1.以底层สินทรัพย์为核心
ความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่ที่สุดระหว่างทั้งสองคือ: RWA มุ่งเน้นที่สินทรัพย์พื้นฐาน ไม่ใช่แค่สิ่งที่ไม่มีพื้นฐาน เราสามารถเรียกโทเค็นประเภทนี้ว่า Asset-Backed Token (ABT)
เมื่อสินทรัพย์พื้นฐานเป็นศูนย์กลาง นั่นหมายความว่าพฤติกรรมการระดมทุนไม่ได้พึ่งพาเครดิตของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย แต่ขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐาน ดังนั้น การที่บริษัทจะมีกำไรในระยะยาวไม่ใช่ปัจจัยที่สำคัญที่สุดของ RWA ตราบใดที่สินทรัพย์บางส่วนที่บริษัทถือครองมีมูลค่าและศักยภาพ สินทรัพย์เหล่านี้สามารถถูกจัดแพ็คเพื่อทำการขึ้นทะเบียนบนบล็อกเชนและสามารถระดมทุนได้ ขั้นตอนนี้ไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะมอบความคิดและโอกาสมากมายให้กับบริษัท
สินทรัพย์ใดบ้างที่เหมาะสมกับการทำ RWA
จากผลกระทบของการนำสินทรัพย์ขึ้นบนเครือข่าย โครงการ RWA ได้ถูกออกแบบมาเพื่อโครงการที่มีมูลค่าสูง คุณภาพดี ต้องการเพิ่มสภาพคล่อง และลดอุปสรรคในการลงทุน ประเภทโครงการบางประเภทที่เข้าใจและยอมรับได้ง่ายรวมถึง:
2. อัตราการระดมทุน
RWA ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเช่นสัญญาอัจฉริยะ เพื่อทำให้กระบวนการระดมทุนทั้งหมดเป็นดิจิทัลบนเชน และสร้างโครงสร้างและมาตรฐานของข้อมูล ทำให้ข้อมูลกลายเป็นสินค้าที่เป็นมาตรฐาน ตั้งแต่การประเมินมูลค่าทรัพย์สิน การออกโทเค็น ไปจนถึงการระดมทุน ร่วมกับลักษณะของบล็อกเชนที่โปร่งใสและสามารถติดตามได้บนเชน ทำให้ความเร็วในการระดมทุนสามารถเพิ่มขึ้นอย่างมาก
3. สภาพคล่องของสินทรัพย์
RWA ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนในการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเค็น แบ่งเป็นชิ้นส่วน และทำให้เป็นสากล ตัวอย่างเช่น บ้านมูลค่า 50 ล้าน ไม่มีใครซื้อได้ แต่ถ้าจะแบ่งบ้านหนึ่งหลังออกเป็นหนึ่งล้านชิ้น ทุกคนก็สามารถซื้อได้ สิ่งนี้เหมือนกับการติดตั้ง "ล้อ" ที่ทุกคนสามารถใช้ได้กับสินทรัพย์ของบริษัท ทำให้สามารถเคลื่อนที่ในตลาดได้อย่างรวดเร็ว และสภาพคล่องที่ดีกว่าให้โอกาสในการขายที่รวดเร็วแก่ทุกนักลงทุน ทำให้มีความเต็มใจในการลงทุนมากขึ้นง่ายขึ้น
แม้ว่าหนึ่งเหรียญสามารถแทนที่บ้านได้หลายแสนส่วนหนึ่ง หรือหลายร้อยล้านส่วนหนึ่ง ความแตกต่างนี้จะได้รับผลกระทบจากอารมณ์ของตลาดรอง แต่ก็ยังมีมาตรฐานที่ค่อนข้างมั่นคง ซึ่งก็คือบ้านหลังนี้เอง นั่นคือมูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐาน.
สอง ความท้าทายที่ RWA ของบริษัทเผชิญ
เมื่อข้อดีของ RWA น่าสนใจขนาดนี้ ทำไมตัวอย่างของบริษัทในแผ่นดินใหญ่ที่ทำ RWA ถึงมีน้อยนิด? การเข้ารหัสสลัดได้สรุปสองความท้าทายที่บริษัทมักเผชิญในทางปฏิบัติ:
1.ความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA ย่อมหนีไม่พ้น "เหรียญ" แต่ ประเทศของเราบนแผ่นดินใหญ่ห้ามชัดเจนเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนและการซื้อขายเหรียญเสมือนผ่านแพลตฟอร์มการเงินและการให้บริการกำหนดราคา นี่คือเหตุผลว่าทำไมการปฏิบัติตามกฎระเบียบจึงมีความสำคัญสูงมากในโครงการ RWA
《เกี่ยวกับการป้องกันและจัดการความเสี่ยงจากการเก็งกำไรในตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล》มาตรา 3:
*กิจกรรมทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเสมือนเป็นกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย กิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายเช่นการขายตั๋วโทเค็นที่ผิดกฎหมายการออกหลักทรัพย์สาธารณะโดยไม่ได้รับอนุญาตการดําเนินธุรกิจฟิวเจอร์สที่ผิดกฎหมายการระดมทุนที่ผิดกฎหมายและกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายอื่น ๆ เช่นการแลกเปลี่ยนเงินที่ถูกกฎหมายและสกุลเงินเสมือนการซื้อขายสกุลเงินเสมือนในฐานะคู่สัญญากลางการจัดหาตัวกลางข้อมูลตัวกลางและบริการการกําหนดราคาสําหรับการทําธุรกรรมสกุลเงินเสมือนการออกและการจัดหาเงินทุนของโทเค็นและการซื้อขายอนุพันธ์สกุลเงินเสมือนทั้งหมดเป็นสิ่งต้องห้ามอย่างเคร่งครัดและห้ามอย่างเด็ดขาดตามกฎหมาย ในกรณีที่การดําเนินกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องถือเป็นอาชญากรรมจะต้องดําเนินการทางอาญาตามกฎหมาย *
ดังนั้น บริษัทในแผ่นดินใหญ่ต้องวางแผนเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สมบูรณ์เพื่อให้สามารถทำ RWA ได้
โทเค็นไม่สามารถออกในจีนได้ โดยสินทรัพย์พื้นฐานสามารถอยู่ในประเทศหรือในต่างประเทศ โครงการทั้งหมดสามารถเชื่อมโยงระหว่างในประเทศและต่างประเทศ หรือสามารถทำเฉพาะในต่างประเทศ เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านการออกเหรียญที่ถูกต้องตามกฎหมาย.
โครงการที่เกี่ยวข้องกับข้ามพรมแดน ขั้นตอนแรกที่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้คือ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น.
เนื่องจากโครงการ RWA ต้องมีการเชื่อมโยงกับการควบคุมในเขตอำนาจศาลต่าง ๆ หากบริษัทไม่เชื่อมโยงผลิตภัณฑ์และสินค้าที่มีมาตรฐาน (หุ้น, ตราสารหนี้, สัดส่วน) จะมีผลกระทบต่อสิทธิทางกฎหมายของบริษัท ในสภาพแวดล้อมที่การกำกับดูแลดิจิทัลทั่วโลกยังไม่สมบูรณ์ ความถูกต้องตามกฎหมายของ RWA ขึ้นอยู่กับการปรับตัวเข้ากับกรอบกฎหมายแบบดั้งเดิม หากไม่เชื่อมโยงกับสินค้าที่มีมาตรฐาน จะไม่สามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานทางกฎหมายที่มีอยู่เพื่อลดแรงเสียดทานในการกำกับดูแลและรับประกันประสิทธิภาพของการใช้สิทธิทางกฎหมายได้ ดังนั้น จึงมีเพียงเมื่อสินทรัพย์ถูกทำให้เป็นการเงินแล้วเท่านั้น สินทรัพย์ของบริษัทจึงจะสามารถถูกแปลงเป็นโทเค็นผ่านสัญญาอัจฉริยะได้.
2.จะทำอย่างไรให้นักลงทุนสนใจ?
หลังจากการออกโทเค็นแล้ว, จะทำอย่างไรให้เกิดมูลค่า，让大家愿意为它买单 นี่คือจุดที่แท้จริงของความเจ็บปวด และยังเป็นหนึ่งในคำถามที่พบบ่อยที่สุดที่บริษัทมาขอคำปรึกษาเกี่ยวกับการเข้ารหัส.
หากต้องการเข้าใจปัญหานี้อย่างลึกซึ้ง เราควรเริ่มต้นด้วยการทำความเข้าใจเกี่ยวกับความรู้เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลบางประการ
首先，你能说说市面上我们熟悉的主流เหรียญ（如 BTC）、山寨เหรียญ、空气เหรียญ、土狗เหรียญ、貔貅เหรียญ、meme เหรียญ等数字货币到底有什么区别吗？
เหรียญเหล่านี้มีความแตกต่างเล็กน้อยในลักษณะ แต่ส่วนใหญ่ยังคงเป็นความแตกต่างของกลไกพื้นฐาน:
สกุลเงินหลัก เช่น BTC ใช้กลไกพื้นฐานเป็น PoW (งานที่พิสูจน์) เพื่อแข่งขันด้านพลังการคำนวณ ขณะที่ ETH เปลี่ยนกลไกพื้นฐานเป็น PoS (การพิสูจน์สัดส่วน) และเข้าร่วมการตรวจสอบผ่านการวางโทเค็น ซึ่งทำให้ต้นทุนการออกเหรียญลดลงแล้ว เมื่อเข้าสู่ยุค Web3 ต้นทุนการออกโทเค็นและเกณฑ์ทางเทคนิคได้ลดลงอีกขั้น มีการเกิดขึ้นของโปรโตคอลมาตรฐาน เช่น Ethereum ERC-20 ทำให้การออกเหรียญสามารถทำได้อย่างรวดเร็วผ่านแม่แบบโค้ด ในปีที่ผ่านมาคือปี 2024 ถือเป็นยุคที่มีเหรียญลมจำนวนมากแพร่หลาย โดยมีการปรับใช้เหรียญจำนวนมากบนโซลานาและเบส.
เห็นได้ชัดว่า การออกโทเค็นในโลกของ Web3 นั้นไม่ยากเลย
แล้วการออกเหรียญไม่ยาก แต่การขึ้นสู่ตลาดนั้นยากใช่ไหม?
การเข้ารหัสซาลาเปาบอกคุณว่า จริงๆ แล้วไม่ยาก อย่างน้อยการทำให้เกิดการไหลเวียนบนเชนก็ค่อนข้างง่าย บริษัทที่ต้องการจะทำการขึ้นทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน (เรียกสั้นๆ ว่า "ขึ้นตลาด") หากสามารถขึ้นตลาดในตลาดหลักได้ จะมีความท้าทายเล็กน้อย แต่จากประสบการณ์ของเรา โทเค็นที่มีอิทธิพลเพียงพอ ตลาดหลักมีความเป็นไปได้สูงที่จะขึ้นตลาดด้วยตนเอง ขณะที่เหรียญที่มีอิทธิพลค่อนข้างน้อย หากผ่านการตรวจสอบมาตรฐานการขึ้นตลาด ก็สามารถทำการขึ้นทะเบียนในตลาดหลักได้เช่นกัน.
แต่เมื่อใบอนุญาตสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลที่สอดคล้องกับกฎระเบียบถูกออกโดยฮ่องกง ความสนใจของบริษัทต่างๆ ก็มาอยู่ที่การแลกเปลี่ยนที่มีใบอนุญาตนี้ การจะคว้าโอกาสในการนำเหรียญเข้าจดทะเบียนในที่แลกเปลี่ยนที่สอดคล้องกับกฎระเบียบจึงกลายเป็นคำถามที่บริษัทต่างๆ ให้ความสำคัญมากที่สุด.
ที่นี่เราจำเป็นต้องกำหนดแนวคิดอย่างจริงจังว่า การทำให้สอดคล้องหมายถึงสถาบันใดบ้าง?
การเข้ารหัสซาลัดเชื่อว่า**: การแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมหมายถึงการแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลตามกฎหมายในสถานที่จดทะเบียน ยังมีประเภทหนึ่งของ "การแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุม" ซึ่งก็คือสถานที่จดทะเบียนที่มีนโยบายการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นกลาง ไม่ได้ทำการปราบปรามธุรกิจที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล โดยสามารถเข้าใจได้จาก "กฎหมายไม่ห้ามก็สามารถทำได้" ไม่สามารถระบุการแลกเปลี่ยนประเภทนี้ว่าเป็นการแลกเปลี่ยนที่ผิดกฎหมาย แน่นอนว่า ภายใต้การผลักดันของรัฐบาลในประเทศต่าง ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสหรัฐอเมริกา กรอบนโยบายการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกจะชัดเจนมากขึ้นในอนาคต และการกำหนดความหมายของ "การควบคุม" ในแต่ละประเทศจะชัดเจนมากขึ้นเรื่อย ๆ.**
เมื่อพูดถึงที่นี่ เราได้แก้ปัญหาทางเทคนิคในการออกเหรียญแล้ว และยังแก้ปัญหาในการเข้าจดทะเบียนในตลาดที่ถูกต้องตามกฎหมายอีกด้วย จนถึงตอนนี้ โทเค็นในโครงการ RWA ก็ได้เข้าสู่ตลาดรองและพร้อมสำหรับการหมุนเวียนแล้ว ในเวลานี้เรากลับมาที่คำถามในตอนต้นของบทนี้: ใครจะลงทุนในโทเค็นประเภทนี้?
นักลงทุนที่ต้องการซื้อโทเค็น RWA จำเป็นต้องมีสองเงื่อนไขเบื้องต้น: มีแรงจูงใจในการซื้อ + เป็นนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตาม (ต่างประเทศ)
ในโลก Web3 ค่าของโทเค็นถูกกำหนดโดยหลักการทำงานของมัน เช่น วิธีการผลิตโทเค็น เศรษฐศาสตร์โทเค็น และปริมาณการหมุนเวียน เป็นต้น ผู้ซื้อที่เข้ามาในตลาด Web3 ส่วนใหญ่ต้องการที่จะลงทุนใน "เหรียญพัน" หรือ "เหรียญร้อย" ตัวอย่างที่ชัดเจนล่าสุดคือเหรียญ Trump ซึ่งมีอัตราการเพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 800% ในช่วงเวลาเพียงไม่กี่เดือน สรุปแล้ว มันเป็นเพียงเหรียญอากาศ ไม่มีพื้นฐาน และยากที่จะประเมินค่า มันถูกขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ของนักลงทุนที่กระตือรือร้นจนทำให้เหรียญนี้มีราคาสูงขึ้นอย่างมาก.
เมื่อเปรียบเทียบกันใน RWA โทเค็นและสินทรัพย์มีการเชื่อมโยงกัน มูลค่าของสินทรัพย์ค่อนข้างมีเสถียรภาพ ไม่สามารถพุ่งขึ้นเป็นพันเท่า หรือร้อยเท่าได้ ในขณะนี้หากมีใครสักคนยอมจ่ายสำหรับโทเค็น RWA มีโอกาสสูงที่เขาจะมองเห็นมูลค่าที่สูงตามธรรมชาติของโทเค็นนั้น การทำให้สิ่งนี้เกิดขึ้นได้เพียงพึ่งพาสินทรัพย์พื้นฐานเท่านั้น ขณะนี้เราจะพบว่าเมื่อโทเค็นเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ จะมีความขัดแย้งกับกระแสของการใช้โทเค็นที่เป็นที่นิยมในโลก Web3 ในขณะนี้ พื้นที่ในการเพิ่มมูลค่าของโทเค็น RWA เองมีจำกัด นักลงทุนที่สนใจในสินทรัพย์เองจึงจะเข้ามาลงทุน
ประการที่สองภายใต้สมมติฐานของการปฏิบัติตามการหมุนเวียนรองโดยทั่วไปการแลกเปลี่ยนจะมีข้อกําหนดการเข้าถึงสําหรับนักลงทุนตามทัศนคติของการปกป้องนักลงทุน ตัวอย่างเช่น กองทุนโทเค็นของ Hua Xia Bank มีให้สําหรับนักลงทุนในฮ่องกงเท่านั้น
ความสนใจในเวลาเดียวกันก็ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขของนักลงทุนที่มีคุณสมบัติ (ต่างประเทศ) ซึ่งทำให้ขอบเขตของนักลงทุนลดลงอย่างมาก.
สาม、โครงการ RWA จะนำไปใช้ได้อย่างไร? บริษัทควรเตรียมตัวอย่างไร? การเข้ารหัสซาลัดสามารถทำอะไรให้คุณได้?
1.การคัดกรองเบื้องต้นโครงการ RWA ที่สามารถทำได้
ในการปฏิบัติ เราพบว่าหลายบริษัทสนใจเพียงแค่โครงการ RWA โดยคิดว่าตนมีทรัพย์สินที่สามารถทำ RWA ได้ แต่จริงๆ แล้วการวางแผนเกี่ยวกับทรัพย์สินพื้นฐานคืออะไร กลับพูดไม่ออก แม้กระทั่งสถานะทรัพย์สินของบริษัทเองก็ไม่ค่อยเข้าใจนัก.
การเข้ารหัส沙律ใช้การเปรียบเทียบที่ไม่ค่อยเหมาะสม เหมือนกับเด็กที่ต้องการไปเรียนต่อต่างประเทศ โดยพ่อแม่ควรทำความเข้าใจเกี่ยวกับสถานการณ์ของลูกก่อนที่จะหาตัวแทน ควรกำหนดสถานที่และงบประมาณเบื้องต้นสำหรับการเรียนต่อต่างประเทศ จากนั้นจึงจับคู่กับทรัพยากรของตัวแทนเพื่อหารือเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของความสำเร็จ.
ดังนั้นองค์กรควรจะต้องเข้าใจสถานะสินทรัพย์ของตนอย่างรอบด้าน กำหนดสินทรัพย์พื้นฐาน และสินทรัพย์พื้นฐานต้องเชื่อมโยงกับการดำเนินงานขององค์กร ซึ่งนี่ทำให้มีความต้องการสูงสำหรับบุคลากรที่มีความเชี่ยวชาญในองค์กร องค์กรต้องมีบุคลากรที่ข้ามสาขา ต้องเข้าใจการดำเนินงานขององค์กร เข้าใจจุดเด่นขององค์กรและสินทรัพย์เอง และต้องเข้าใจวิธีการเล่นใน Web3 ก่อนที่องค์กรจะเริ่มโปรเจกต์ จะต้องตระหนักว่า RWA เป็นโปรเจกต์ที่ครอบคลุมหลายอุตสาหกรรม, การเงิน, และดิจิทัล บุคลากรที่มีความสามารถทั้งภายในและภายนอกจึงเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่ง.
2. เทคโนโลยีและความสอดคล้องเป็นอันดับแรก จะมีการนำความเสี่ยงสองด้านมาแสดงก่อน
เมื่อการคัดกรองเบื้องต้นเสร็จสมบูรณ์ ทีม Crypto Salad จะทำงานร่วมกับผู้รับผิดชอบองค์กรเพื่อศึกษาแผน RWA อย่างลึกซึ้ง รวมถึงการออกแบบโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น การพัฒนาโครงสร้างเทคโนโลยีสำหรับการออกเหรียญ วิธีการรวบรวมข้อมูลของโครงการ การประเมินต้นทุนและระยะเวลาในกระบวนการ และเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบต่างๆ เนื่องจากลักษณะขององค์กรและสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน ข้อกำหนดด้านความสอดคล้องในการดำเนินการและหมุนเวียนสินค้าของแต่ละภูมิภาคและประเทศ รวมถึงกฎหมายและข้อบังคับก็แตกต่างกันออกไป เราช่วยองค์กรในการนำเทคโนโลยีและความสอดคล้องมาเป็นอันดับแรก เพื่อลดความเสี่ยงสองเท่าให้เป็นสิ่งที่ต้องคำนึงถึงก่อน.
3.การดำเนินโครงการได้เริ่มขึ้นและการระดมทุนในตลาดเบื้องต้นเสร็จสิ้น
เมื่อแผนเสร็จสิ้น โครงการจะเข้าสู่ขั้นตอนการดำเนินการ ทีมงานการเข้ารหัสซาลัดมีเป้าหมายหลักในขั้นตอนนี้คือการช่วยให้โครงการของบริษัทดำเนินการได้จริง โดยเฉพาะรวมถึงการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียด การเขียนเอกสารไวท์เปเปอร์ การพัฒนาและปรับใช้สมาร์ทคอนแทรค และเอกสารทางกฎหมายทั้งหมด ตลอดจนการเชื่อมต่อกับแหล่งทรัพยากรตลอดกระบวนการของโครงการ RWA สุดท้าย โครงการจะบรรลุการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น.
4.ตามที่วางแผนไว้ ดำเนินการกระจายตลาดรองและการจัดการการดำเนินงานในภายหลัง
ในระยะนี้ จำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยหลังจากพิจารณานโยบายในขณะนั้น ความต้องการของบริษัท และการเปลี่ยนแปลงของนักลงทุน เพื่อช่วยให้บริษัทสามารถทำการหมุนเวียนในตลาดรองได้ ทีมงานทนายความ Web3 ที่มีประสบการณ์ในการให้บริการด้านการลงทุนและการเงินของบริษัทจีนในระยะยาวจะปรับเอกสารทางกฎหมายด้านการลงทุนและการเงินให้เหมาะสมกับบริษัท พร้อมทั้งติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายการกำกับดูแลอย่างทันท่วงที และให้ข้อเสนอในการปรับปรุงความสอดคล้องอย่างเป็นพลศาสตร์
5. การติดต่อสื่อสารกับชุมชนและการส่งเสริมโฆษณา ทำการให้คำปรึกษาที่ครอบคลุมอย่างต่อเนื่องสำหรับธุรกิจ
โดยทั่วไปในขั้นตอนนี้ บริษัทต้องการการออกแบบและการสนับสนุนแผนการดำเนินงานชุมชน รวมถึงการสร้างชุมชนแบรนด์ การกำหนดค่าของเครื่องมือการจัดการชุมชน การแปลเนื้อหาเป็นหลายภาษา เป็นต้น; ต้องเชื่อมต่อกับสื่อและทรัพยากร KOL ปรับกลยุทธ์การสื่อสารตามเป้าหมาย บริษัทต้องติดตามและปรับปรุงกระบวนการดำเนินงาน เช่น การรายงานอัตราการขึ้นทะเบียนสินทรัพย์บนบล็อกเชนเป็นประจำ เป็นต้น ใช้กลไกการปล่อยโทเค็นเพื่อการทำลาย การดำเนินการกลยุทธ์การจัดการมูลค่าตลาด เป็นต้น.
สี่, เกี่ยวกับเรา
1.การเข้ารหัส沙律เป็นทีมอย่างไร?
ทีมการเข้ารหัสสลัดสังกัดสำนักงานทนายความปักกิ่งอิงเค ( เซี่ยงไฮ้ ) โดยทนายความซาชุนหุ้นส่วนอาวุโสร่วมกับทนายความที่ยอดเยี่ยมหลายคนจากหลายสาขา
ทีม Crypto Salad มีประสบการณ์มากมายในการปฏิบัติตามเทคโนโลยีบล็อกเชนการกํากับดูแลทางกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลการลงทุนข้ามพรมแดนและการสร้างโครงสร้างทางการเงินและการให้คําปรึกษาทางกฎหมายในด้านเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่และได้ให้บริการทางกฎหมายระดับมืออาชีพแก่ 300+ Web3, AI และองค์กรทางการเงินและผู้ปฏิบัติงาน 500+ คน
บริษัททนายความ盈科ก่อตั้งขึ้นในปี 2002 มีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่กรุงปักกิ่ง ในจีนแผ่นดินใหญ่มีสาขาทั้งหมด 123 แห่ง และ 1 แห่งที่ร่วมมือกับสำนักงานกฎหมายในเขตกวางตุ้ง ฮ่องกง และมาเก๊า เครือข่ายบริการทางกฎหมายระดับโลกของ盈科ครอบคลุม 196 เมืองใน 103 ประเทศและภูมิภาค โดยได้ให้บริการทางกฎหมายที่น่าพอใจแก่บริษัททั้งในและต่างประเทศรวมแล้วกว่า 1.5 ล้านแห่ง
ดังนั้น ทีม Crypto Salad จึงเป็นหนึ่งในไม่กี่ทีมที่มีประสบการณ์ตัวอย่าง RWA อย่างครบถ้วน สามารถเข้าใจจุดเจ็บปวดและความต้องการของธุรกิจได้อย่างแม่นยำ และให้บริการ Web3 แบบครบวงจร ทั้งหมดในที่เดียว
2.ทีมงานของเรา
3.เรามีประสบการณ์ตัวอย่าง RWA ที่สมบูรณ์แบบไหนบ้าง?
ให้กับบริษัทพันธบัตรในฮ่องกงการออกแบบการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นพันธบัตรอย่างครบถ้วนช่วยให้ลูกค้าสามารถเชื่อมต่อระหว่างตลาดพันธบัตรแบบดั้งเดิมกับเทคโนโลยีบล็อกเชนได้อย่างไร้รอยต่อ.
ผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นของพันธบัตร ลูกค้าสามารถเพิ่มความโปร่งใส ความคล่องตัว และประสิทธิภาพในการทำธุรกรรม นอกจากนี้เรายังออกแบบระบบการออกและการซื้อขายพันธบัตรเพื่อรับประกันความสอดคล้องของพันธบัตร การดำเนินการในตลาด และการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพ
ออกแบบระบบการซื้อขาย NFT-RWA สำหรับแพลตฟอร์มแฟชั่นในเกาหลี โดยมุ่งเน้นการรวมการซื้อขายผลิตภัณฑ์แฟชั่นและการรับรองและติดตามของสะสมเข้ากับเทคโนโลยีบล็อกเชน
แนวทางนี้ช่วยให้แพลตฟอร์มแฟชั่นมีการพิสูจน์ความเป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ที่สามารถตรวจสอบได้และการสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัล ทำให้ผู้บริโภคสามารถซื้อและทำการค้าผลิตภัณฑ์แบรนด์แฟชั่นได้อย่างมั่นใจ ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความโปร่งใสในตลาดและความไว้วางใจของผู้ใช้ในแบรนด์.
ออกแบบแผน RWA สำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันของบริษัทน้ำมันมาเลเซีย โดยการรวมแนวคิดฟิวเจอร์สเข้ากับกระบวนการกลั่นน้ำมัน และส่งเสริมสินทรัพย์เสมือน
โครงการนี้ทำให้บริษัทสามารถเปลี่ยนสัญญาฟิวเจอร์สของผลิตภัณฑ์น้ำมันให้เป็นสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ในรูปแบบของโทเค็น โดยใช้สมาร์ทคอนแทรคในการจัดการการซื้อขายสินทรัพย์ การปรับราคา และการควบคุมความเสี่ยงโดยอัตโนมัติ ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์และเสริมสร้างความโปร่งใสในตลาด.
คำชี้แจงพิเศษ: บทความต้นฉบับนี้เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียน ไม่ถือเป็นการให้คำปรึกษาทางกฎหมายหรือความคิดเห็นทางกฎหมายเกี่ยวกับเรื่องใดเรื่องหนึ่ง หากต้องการนำไปเผยแพร่ โปรดติดต่อการเข้ารหัส沙律.