ผู้เขียน: Michael Nadeau, รายงานการเงินแบบกระจายอำนาจ; การแปล: วู๊ซู, ทองสีเงิน
เราได้พูดถึงมันหลายครั้งแล้ว: หากคุณไม่เข้าใจแนวโน้มเศรษฐกิจทั่วไป คุณก็ไม่เข้าใจสกุลเงินดิจิทัล แน่นอนว่าข้อมูลบนเชือกก็เช่นเดียวกัน
ในสัปดาห์นี้ เราจะสำรวจว่าแนวโน้มเศรษฐกิจโดยทั่วไปจะมีผลต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลปี 2025 อย่างไร
ข้อมูลเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น หลังจากที่ตกต่ำที่ 1% เมื่อเดือนกันยายน เราได้เร่งเก็บสถิติขึ้นมาสู่ระดับ 3% ขึ้นไปตามการคำนวณ Truflation
! [Ej5u5YWvHHDXm23BRyMkqjUGr02j1FFvwEQWHZQ6.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334441_watermarknone.png "7334441")
ข้อมูล: Truflation
เราชอบข้อมูล Truflation เนื่องจากมันใช้ข้อมูลการเก็บเครือข่ายแบบเรียลไทม์ จากแหล่งออนไลน์ต่าง ๆ อีกทั้ง อัพเดทของมันบ่อยกว่าตัวชี้วัดของรัฐบาลเช่น PCE
อย่างไรก็ตาม จุดศูนย์ของฟีดเดอรัลริสเซอร์สคือPCE ดังนั้น เราใช้PCE เป็นหนึ่งในวิธีที่ใช้ทำนายนโยบายของเรสเบิลิกัน โชคละ ใช้ Truflation เข้าใจสถานการณ์เศรษฐกิจอย่างเรียลไทม์มากขึ้น
นี่คือการใช้จ่ายส่วนบุคคล:
! [Bg9gmeloSgMN7ZVeKfqO3FoW8GCOQWFlUh5NcHxX.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334443_watermarknone.png "7334443")
ข้อมูล: ฐานข้อมูล FRED
ขณะนี้อยู่ที่ 2.3% (ข้อมูลเดือน 10) กำลังเพิ่มขึ้น—สิ่งนี้ยากที่จะเห็นในแผนภูมิ (เดือน 9 คือ 2.1%) เราจะได้รับข้อมูลเดือน 11 เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม
มุมมองเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
ต้นทุนพลังงานและต้นทุนที่พักอาศัยเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโต อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบอยู่ในระดับต่ำของวงจร
! [jhm1476g6uPEn9z7RfeFRgCS1vMMuMbpxgynIjR3.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334444_watermarknone.png "7334444")
ข้อมูล: เศรษฐศาสตร์การเทรด
คำถามคือพวกเขาจะอยู่ที่นี่ต่อไปหรืออาจลดลงไปอีก
โดยพิจารณาถึงผลกระทบทางฤดูกาล + แผนของทรัมป์ที่จะปลดปล่อยควบคุมในสหรัฐเพื่อเพิ่มปริมาณการผลิต จึงยากที่จะเห็นว่าราคาน้ำมันจะขึ้นสูงอย่างรวดเร็ว
ในทางอื่น ๆ การชนกันทางด้านภูมิภาค เหตุธรรมชนบทที่ไม่สามารถคาดเดาได้หรือการลดการผลิตของออเพค (คาดว่าจะเพิ่มการจัดหาของสหรัฐฯ) อาจทำให้ราคาน้ำมันขึ้น
เรายังไม่เห็นเหตุการณ์เหล่านี้เกิดขึ้น
นอกจากนี้เรามีจุดยืนว่า ภาวะเงินพุ่งในศตวรรษที่ 21 โดยส่วนใหญ่เกิดจากการกระตุ้นด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพในการเสียภาษี + รายจ่ายทางการเงินและเช็คสติมูลัติ — เราไม่เชื่อว่าสถานการณ์นี้เป็นอันตรายในปัจจุบัน
ด้วยเหตุนี้เราคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะสั่งสูงต่ำในช่วงระยะเวลาและอัตราเงินเฟ้อ/การเติบโตจะลดลง
! [oA6LizNpPvv6X6yQL5pyVTJfoU5FwMC7xzCXtbBs.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334445_watermarknone.png "7334445")
ข้อมูล: มุมมองการซื้อขาย
ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม เป็นต้นมา ราคา Bitcoin ขึ้นไปถึง 58% ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์ของสหรัฐเพิ่มขึ้นจาก 100 เป็น 108 ในขณะนี้ราคาอยู่ที่ 107
นี่เป็นพฤติกรรมที่พิเศษ โดยปกติแล้ว การเข้มแข็งของดอลลาร์จะไม่ได้เปรียบเทียบกับสินทรัพย์เสี่ยงเช่นบิตคอยน์ (ดูที่ปี 2022) แต่เราเห็นว่าสองอย่างสัมพันธ์กันอย่างแข็งแกร่งในขณะนี้
นี่คืออะไร? เราควรกังวลไหม?
เราเชื่อว่าเนื่องจากตลาดโลกกำลังประเมินราคาเพื่อการชนะของทรัมป์ ดอลลาร์กำลังแสดงความแข็งแกร่ง นโยบายของทรัมป์เป็นประโยชน์ต่อธุรกิจ ซึ่งหมายถึงว่าพวกเขาเป็นประโยชน์ต่อตลาด
หลังจากที่ทรัมป์ชนะในปี 2016 เราเห็นแนวโน้มเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์สูงขึ้น ทำไม? เราเชื่อว่า ** ชาวต่างชาติกำลังดูและตอบรับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของทรัมป์ และเพราะฉะนั้นได้ซื้อสินทรัพย์ที่ใช้ดอลลาร์เป็นสกุลเงิน**
มุมมองต่อเงินดอลลาร์
เราเชื่อว่าการเติบโตกำลังลดลง/ปกติ นี้กำลังทำให้อินเฟเลชลดลง ถึงแม้จะมีความล่าช้า อัตราดอกเบี้ยอาจลดลง
ดังนั้นเราคาดว่าในระยะกลางของดอลลาร์จะอยู่ในช่วงการแปรผัน อาจกลับไปที่ 100
! [QInCqy4j9789C8Oc6R5I4QxJAZM8NTkhf42OcEtn.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334446_watermarknone.png "7334446")
ข้อมูล: MacroMicro
จากมุมมองของวงจรเศรษฐกิจเราสามารถเห็นได้ว่าเส้นสีน้ำเงิน (ภาคผลิตภัณฑ์) ดูเหมือนกำลังสุดต่ำ จากประวัติศาสตร์มาละ ค่าที่ต่ำกว่า 50 หมายถึงว่าเศรษฐกิจกำลังอยู่ในสถานะการหดตัว ค่าที่ต่ำกว่า 50 ต่อเนื่องหมายถึงว่าเศรษฐกิจกำลังหมุนเวียนช้าลง
นี่คือตำแหน่งที่เราอยู่ในปัจจุบัน - บริการ (เส้นสีแดง) ที่ดีขึ้นเล็กน้อย
ระดับเหล่านี้มักเกิดขึ้นพร้อมกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้โดยทั่วไปจะทำให้ธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาดำเนินนโยบายเงินทุนอย่างอย่างผ่อนคลาย
อีกครั้ง นี่คือสิ่งที่เราเห็นในวันนี้
วิวัฒนาการของวัฒนธรรม
เราเชื่อว่าการเติบโตลดลงจะทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่กดดันให้เกิดความกดดันทางล่างต่อการเงิน
สิ่งนี้ทำให้มีการลดอัตราดอกเบี้ย นำมาซึ่งความกดดันลงของดอลลาร์
ในระยะกลาง เราเชื่อว่าสิ่งที่เกิดขึ้นจะสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง/สกุลเงินดิจิทัล
! [b4Xlezqf6QBSA2bXsF7WIRhJ5KnuKAwWJX46YG1V.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334447_watermarknone.png "7334447")
ข้อมูล: FRED
อัตราดอกเบี้ยเครดิตยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต้องการค่าตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับหน่วยความเสี่ยงเพิ่มเติม
นี่อาจแปลว่าสองสิ่ง: 1) ตลาดมีความพอใจในตนเองและประเมินค่าความเสี่ยงผิดพลาด หรือ 2) ผู้เข้าร่วมตลาดมีทัศนคติที่ดีต่อเศรษฐกิจ และความผ่อนปรนของธนาคารแห่งชาติสหรัฐและนโยบายการเงิน
เราเชื่อว่าเป็นอันดับสอง
ต่อไปเราจะดูทิศทางของสินเชื่อธนาคาร
! [y8vdd5Xvy577SN6VzXKHXmI2pp08c6gUUOMol1T9.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334448_watermarknone.png "7334448")
ข้อมูล: ฐานข้อมูล Fred
ตั้งแต่ปลายปี 23 มาเป็นต้นมา สัดส่วนของธนาคารที่กดข้อกำหนดสินเชื่ออย่างเข้มงวดลดลงอย่างต่อเนื่อง ในสถานการณ์ที่เหมาะสม อัตราผลตอบแทนนี้จะคงที่พอดีเมื่อ FED ลดอัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตามเมื่อดูจากประวัติศาสตร์เราจะเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยลดและมาตรฐานการให้สินเชื่อของธนาคารมีความสัมพันธ์ที่เป็นลบ ทำไมล่ะ? อัตราดอกเบี้ยลดมักแสดงถึงการสึกกร่อนหรือการลดลงของเศรษฐกิจ - ทำให้ธนาคารยากต่อการให้สินเชื่อมากขึ้น
วิวัฒนาการของตลาดสินเชื่อ
ไม่มีสัญญาณของความดัน อย่างน้อยตอนนี้ยังไม่มี
อัตราการว่างงานในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% (เดิมคือ 4.1%) ต่อไปเราสามารถเห็นจำนวนคนที่ขอรับความช่วยเหลือจากการว่างงานเพิ่มขึ้น
! [h8likEpw8wZInfpZ3Nlxz9N6NfNrt4J2wrbojfL4.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334449_watermarknone.png "7334449")
ข้อมูล: Forex Factory
เราเชื่อว่าตลาดแรงงานที่อ่อนเพลียในปัจจุบันได้ดึงความสนใจของธนาคารแห่งประเทศสหรัฐอเมริกาทั้งหมด ข้อมูลเงินช่วยเหลือการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นตลอดเวลาบอกให้เรารู้ว่าหางานกลายเป็นเรื่องยากขึ้นสำหรับคนที่ว่างงาน
นี่เป็นสัญญาณหนึ่งที่บ่งบอกถึงการลดลงของการเติบโต/การเป็นปกติอีกอย่างหนึ่ง แม้กระนั้นทวีตรายยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ กำไรของธุรกิจแข็งแกร่ง นี่คือเหตุผลที่ทำให้ตลาดแรงงานยังคงสมบูรณ์อยู่
แต่ความรู้สึกของฉันคือ ฟิดเฟรชกำลังสังเกตเหมือนนกอินทรี อย่างไรก็ตาม กฎแซมเมอร์ถูกเรียกใช้ในเดือนกรกฎาคมแล้ว
วิวัฒนาการของตลาดแรงงาน
มันอ่อนตัวลง แต่มันไม่เร็ว เราคาดว่าเฟดจะ (พยายาม) ดําเนินการก่อนที่ข้อมูลจะอ่อนตัวลง (เนื่องจากพวกเขาได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50bp ในเดือนกันยายนหลังจากข้อมูล Sam เดือนกรกฎาคม)
! [AFVgkF5gPE8so4rVpF5Dd2ap3mrxdSZa0TJnNaNG.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334450_watermarknone.png "7334450")
ข้อมูล: กระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกา
รัฐบาลสหรัฐฯ ใช้จ่ายมากกว่ารายได้จากภาษี 1.83 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ ในเดือนพฤศจิกายนเท่ากับรายได้สองเท่า
มูลค่า 1.83 ล้านล้านดอลลาร์ที่พิมพ์และผลักดันให้อยู่ในมือของเศรษฐกิจ/ชาวอเมริกันเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดการเงินในปีนี้ (และอัตราเงินเฟ้อในความเห็นของเรา)
ตอนนี้ ทรัมป์จะมาแล้ว เรายังมีหน่วยงานใหม่ที่ชื่อ "DOGE" คือ กรมประสิทธิภาพรัฐบาล ภายใต้การนำทางของอีลอน มัสก์
บางคนคิดว่าการใช้จ่ายมากเกินไปจะลดลงเนื่องจากนั้น อาจจะเป็นไปได้ แต่แผนกไหนที่จะถูกตัดลดลงล่ะ ประกันสุขภาพ/ประกันสังคมหรือ กองทัพ หรือ งานสนุกสนาน
นั่นเท่ากับ 65% ของงบประมาณ - ดูเหมือนว่าไม่สามารถแตะได้
ในทำนองเดียวกัน กระทรวงการคลังจะต้อง Refinance หนี้ที่เกิน 1/3 ในปีหน้า เราเชื่อว่าพวกเขาไม่สามารถทำได้โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
มุมมองรายจ่ายทางการคลัง/รายจ่ายทางการคลัง
เราคาดว่าอาจจะไม่มีการลดรายจ่ายทางการเงินอย่างมากในระยะสั้น ๆ DOGE อาจลดรายจ่ายลง 100 พันล้านดอลลาร์ แต่มันจะไม่เปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในทางที่มีความหมายอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้ต้องใช้เวลาบ้าง
ในเวลาเดียวกัน กระทรวงการคลังต้องมีการทำการรีไฟแนนซ์สำหรับหนี้ที่ค้างชำระทั้งหมด 1/3 ในปีหน้า เราเชื่อว่าพวกเขาจะทำได้ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่านี้
โดยพิจารณาจากทั้งหมดนี้ เรามีทัศนคติที่ดีต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงโครงสร้าง / สกุลเงินดิจิทัล
การประชุม FOMC ครั้งต่อไปจะมีขึ้นในวันที่ 18 ธันวาคม และขณะนี้ตลาดกําลังกําหนดราคาในโอกาส 97% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เราคิดว่านี่อาจเป็นไฟเขียวให้จีนผ่อนคลาย
ทำไม?
เราเชื่อว่าจีนอยากที่จะดำเนินการนโยบายเงินสบายๆต่อไป แต่เมื่อฟิลเดลซองไม่ลดดอกเบี้ย ความยากลำบากมากขึ้น เนื่องจากการเสื่อมค่าสกุลเงินบรูนไปต่อดอลลาร์ ทำให้สินค้านำเข้าจีนมีราคาแพงขึ้น
วิวัฒนาการของนโยบายของสำนักงานส่วนกลางสหรัฐ
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้ดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเกือบจะเป็นข้อสรุปล่วงหน้า โดยราคาตลาดหยุดชั่วคราวที่ 76% ในเดือนมกราคม ** ไม่มีการประชุม FOMC ในเดือนกุมภาพันธ์
ดังนั้นการตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไปจะทำในเดือนมีนาคมเท่านั้น เราเชื่อว่าตลาดแรงงานอาจแสดงอาการอ่อนแอมากขึ้นในปัจจุบัน ธนาคารแห่งชาติอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 — อัตราดอกเบี้ยจะลดลงอยู่ที่ประมาณ 3.5%
การลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของอินเฟเชียร์หรือไม่? เราไม่เชื่อในนิยามนี้ - นั่นเป็นทัศนคติที่ไม่เหมือนกัน ในความเป็นจริง เราเชื่อว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยกำลังส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นของอินเฟเชียร์ (รวมถึงรายจ่ายอื่น ๆ)
ทําไม
เพราะตอนนี้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เงินถูกพิมพ์และส่งต่อไปยังชาวอเมริกันที่ถือพันธบัตรและดูเหมือนว่าจะถูกนําไปใช้ในระบบเศรษฐกิจ แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ทําให้ธนาคารหยุดปล่อยสินเชื่อ (ดูแผนภูมิด้านบน)
ดังนั้นเราเชื่อว่าเมื่อฟิดล์ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยของเอเชียร์สหรัฐ อัตราการเงินอาจลดลง (ในสภาวะที่ราคาน้ำมันคงที่ต่ำและไม่มีการเพิ่มรายจ่ายทางการเงินต่อไป) โปรดจำไว้ว่าเราได้ปรับใช้อัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์เป็นเวลา 10 ปีในสภาวะที่เงินเพิ่มเติมเป็นเรื่องยาก ญี่ปุ่นได้ใช้อัตราดอกเบี้ยเป็น 0% เป็นเวลา 30 ปีและอัตราเงินตราเพิ่มเติมต่ำ
ตลาดรู้ว่าตําแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์จะนํามาซึ่งอะไร:
ลดภาษี สิ่งนี้ควรเพิ่มผลกําไรขององค์กรและอาจนําไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น นอกจากนี้ยังอาจนําไปสู่ความเหลื่อมล้ําทางรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการขาดดุลที่เพิ่มขึ้น การขาดดุลมากขึ้น = ดอลลาร์มากขึ้นในมือของชาวอเมริกัน
เราคิดว่าทรัมป์โดยทั่วไปดีสําหรับธุรกิจตลาดเสรีและราคาสินทรัพย์ ค่าใช้จ่ายคือเราอาจเห็นแรงกระตุ้นเงินเฟ้อบางอย่าง นี่คือสิ่งที่น่าสนใจเพราะหากอัตราเงินเฟ้อกลับมาเฟดจะพยายามหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวหรือกระชับนโยบายการเงิน
แน่นอนว่าเราคิดว่าทรัมป์จะพยายามกำหนดใจของตนเองให้กับเจรอม โพเวล ในที่สุดเราคิดว่าทรัมป์หวังว่าจะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและลดหนี้บางส่วนผ่านการเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อจะต้องเกินอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีค่า แต่สถานการณ์ในปัจจุบันนั้นไม่เป็นเช่นนั้นวันนี้
ในที่สุด เนื่องจากการสนับสนุนของทรัมป์ต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล (และประธานคณะกรรมการ SEC ที่กำลังจะมอบหมาย) เราคาดว่าสกุลเงินดิจิทัลจะได้รับประโยชน์จากบริษัทของเขา
ยังไม่ต้องพูดถึงโอกาสที่รัฐสภาอาจมีการกำหนดกฎหมายที่เป็นประโยชน์และศักยภาพของเงินสำรองยุทธศาสตร์ของบิตคอยน์ในอนาคต
ทัศนคติต่อนโยบายของทรัมป์
เราเชื่อว่า จากมุมมองของตลาดและการควบคุม รัฐบาลทรัมป์ จะเป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินดิจิทัล
ดาน·ตาเปียโร (Dan Tapiero ซึ่งเป็นหนึ่งในนักลงทุนด้านมาโครที่ฉันชื่นชอบมากที่สุด) กล่าวว่า ปัจจุบันจีนกำลังประสบปัญหาการลดลงของสินค้า (อัตราดอกเบี้ยจริงเป็นลบ)
นโยบายดอกเบี้ยลบของจีนได้ประสบความสำเร็จในการยับยั้งความกังวลเกี่ยวกับการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ดอลลาร์เข้มแข็ง (เช่นเดียวกับที่เราเห็นในวันนี้)
การลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอาจส่งผลให้ประเทศจีนลดอัตราดอกเบี้ยด้วย
ในที่สุดจะนําไปสู่สภาพคล่องทั่วโลกมากขึ้น **
เมื่อพูดถึงความเป็นจริงของ Likviditas Global.
ระบุว่า 1 ใน 3 ของหนี้สหรัฐจะต้องรีไฟแนนซ์ในปีหน้า เราคิดว่าเฟดอาจต้องก้าวเข้ามาเป็นผู้ซื้อทางเลือกสุดท้าย (QE)
**การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ จะช่วยให้จีนและยุโรปสามารถผ่อนปรนเงื่อนไขในทางที่ประสานกันได้ **
เราเชื่อว่าสิ่งนี้จะนําไปสู่สภาพคล่อง/หลักประกันที่เพียงพอภายในตลาดการเงิน โดยสกุลเงินดิจิทัล/สินทรัพย์เสี่ยงเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์รายใหญ่ที่สุด **
เหตุการณ์เหล่านี้สอดคล้องกับปีที่สี่ของรอบการเข้ารหัส - ซึ่งเป็นรอบการเคลื่อนไหวขึ้นที่ไม่เสถียรที่สุดในประวัติศาสตร์
นี่คืออนาคตที่เราเห็น
โดยพิจารณาจากรายจ่ายทางการเงิน การดำเนินงานของรัฐบาลทรัมป์ที่กำลังจะเริ่มดำเนินการ และปีที่สี่ของวงจรเงินดิจิทัล คุณสามารถทำนายสถานการณ์ตลาดโบราณในปี 2025 (คาดการณ์ว่าจะมีความผันผวน)
แน่นอนว่าเราจะดูแลตลาดต่อไปและให้ข้อมูลล่าสุดให้แก่คุณจากข้อมูลบนเชื่อมโยง+มุมมองเศรษฐกิจทั้งหมด
ในที่สุด หากคุณไม่เข้าใจสถานการณ์เศรษฐกิจโดยรวม คุณก็จะไม่เข้าใจสกุลเงินดิจิทัลของคุณ
194k โพสต์
121k โพสต์
104k โพสต์
77k โพสต์
64k โพสต์
60k โพสต์
57k โพสต์
53k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
全球宏观经济趋势将如何影响2025年的สกุลเงินดิจิทัล市场？
ผู้เขียน: Michael Nadeau, รายงานการเงินแบบกระจายอำนาจ; การแปล: วู๊ซู, ทองสีเงิน
เราได้พูดถึงมันหลายครั้งแล้ว: หากคุณไม่เข้าใจแนวโน้มเศรษฐกิจทั่วไป คุณก็ไม่เข้าใจสกุลเงินดิจิทัล แน่นอนว่าข้อมูลบนเชือกก็เช่นเดียวกัน
ในสัปดาห์นี้ เราจะสำรวจว่าแนวโน้มเศรษฐกิจโดยทั่วไปจะมีผลต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลปี 2025 อย่างไร
การเงินแบบกระจายอำนาจ
ข้อมูลเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น หลังจากที่ตกต่ำที่ 1% เมื่อเดือนกันยายน เราได้เร่งเก็บสถิติขึ้นมาสู่ระดับ 3% ขึ้นไปตามการคำนวณ Truflation
! [Ej5u5YWvHHDXm23BRyMkqjUGr02j1FFvwEQWHZQ6.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334441_watermarknone.png "7334441")
ข้อมูล: Truflation
เราชอบข้อมูล Truflation เนื่องจากมันใช้ข้อมูลการเก็บเครือข่ายแบบเรียลไทม์ จากแหล่งออนไลน์ต่าง ๆ อีกทั้ง อัพเดทของมันบ่อยกว่าตัวชี้วัดของรัฐบาลเช่น PCE
อย่างไรก็ตาม จุดศูนย์ของฟีดเดอรัลริสเซอร์สคือPCE ดังนั้น เราใช้PCE เป็นหนึ่งในวิธีที่ใช้ทำนายนโยบายของเรสเบิลิกัน โชคละ ใช้ Truflation เข้าใจสถานการณ์เศรษฐกิจอย่างเรียลไทม์มากขึ้น
นี่คือการใช้จ่ายส่วนบุคคล:
! [Bg9gmeloSgMN7ZVeKfqO3FoW8GCOQWFlUh5NcHxX.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334443_watermarknone.png "7334443")
ข้อมูล: ฐานข้อมูล FRED
ขณะนี้อยู่ที่ 2.3% (ข้อมูลเดือน 10) กำลังเพิ่มขึ้น—สิ่งนี้ยากที่จะเห็นในแผนภูมิ (เดือน 9 คือ 2.1%) เราจะได้รับข้อมูลเดือน 11 เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม
มุมมองเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
ต้นทุนพลังงานและต้นทุนที่พักอาศัยเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโต อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบอยู่ในระดับต่ำของวงจร
! [jhm1476g6uPEn9z7RfeFRgCS1vMMuMbpxgynIjR3.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334444_watermarknone.png "7334444")
ข้อมูล: เศรษฐศาสตร์การเทรด
คำถามคือพวกเขาจะอยู่ที่นี่ต่อไปหรืออาจลดลงไปอีก
โดยพิจารณาถึงผลกระทบทางฤดูกาล + แผนของทรัมป์ที่จะปลดปล่อยควบคุมในสหรัฐเพื่อเพิ่มปริมาณการผลิต จึงยากที่จะเห็นว่าราคาน้ำมันจะขึ้นสูงอย่างรวดเร็ว
ในทางอื่น ๆ การชนกันทางด้านภูมิภาค เหตุธรรมชนบทที่ไม่สามารถคาดเดาได้หรือการลดการผลิตของออเพค (คาดว่าจะเพิ่มการจัดหาของสหรัฐฯ) อาจทำให้ราคาน้ำมันขึ้น
เรายังไม่เห็นเหตุการณ์เหล่านี้เกิดขึ้น
นอกจากนี้เรามีจุดยืนว่า ภาวะเงินพุ่งในศตวรรษที่ 21 โดยส่วนใหญ่เกิดจากการกระตุ้นด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพในการเสียภาษี + รายจ่ายทางการเงินและเช็คสติมูลัติ — เราไม่เชื่อว่าสถานการณ์นี้เป็นอันตรายในปัจจุบัน
ด้วยเหตุนี้เราคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะสั่งสูงต่ำในช่วงระยะเวลาและอัตราเงินเฟ้อ/การเติบโตจะลดลง
ดอลลาร์
! [oA6LizNpPvv6X6yQL5pyVTJfoU5FwMC7xzCXtbBs.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334445_watermarknone.png "7334445")
ข้อมูล: มุมมองการซื้อขาย
ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม เป็นต้นมา ราคา Bitcoin ขึ้นไปถึง 58% ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์ของสหรัฐเพิ่มขึ้นจาก 100 เป็น 108 ในขณะนี้ราคาอยู่ที่ 107
นี่เป็นพฤติกรรมที่พิเศษ โดยปกติแล้ว การเข้มแข็งของดอลลาร์จะไม่ได้เปรียบเทียบกับสินทรัพย์เสี่ยงเช่นบิตคอยน์ (ดูที่ปี 2022) แต่เราเห็นว่าสองอย่างสัมพันธ์กันอย่างแข็งแกร่งในขณะนี้
นี่คืออะไร? เราควรกังวลไหม?
เราเชื่อว่าเนื่องจากตลาดโลกกำลังประเมินราคาเพื่อการชนะของทรัมป์ ดอลลาร์กำลังแสดงความแข็งแกร่ง นโยบายของทรัมป์เป็นประโยชน์ต่อธุรกิจ ซึ่งหมายถึงว่าพวกเขาเป็นประโยชน์ต่อตลาด
หลังจากที่ทรัมป์ชนะในปี 2016 เราเห็นแนวโน้มเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์สูงขึ้น ทำไม? เราเชื่อว่า ** ชาวต่างชาติกำลังดูและตอบรับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของทรัมป์ และเพราะฉะนั้นได้ซื้อสินทรัพย์ที่ใช้ดอลลาร์เป็นสกุลเงิน**
มุมมองต่อเงินดอลลาร์
เราเชื่อว่าการเติบโตกำลังลดลง/ปกติ นี้กำลังทำให้อินเฟเลชลดลง ถึงแม้จะมีความล่าช้า อัตราดอกเบี้ยอาจลดลง
ดังนั้นเราคาดว่าในระยะกลางของดอลลาร์จะอยู่ในช่วงการแปรผัน อาจกลับไปที่ 100
ข้อมูล ISM (วงจรเศรษฐกิจ)
! [QInCqy4j9789C8Oc6R5I4QxJAZM8NTkhf42OcEtn.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334446_watermarknone.png "7334446")
ข้อมูล: MacroMicro
จากมุมมองของวงจรเศรษฐกิจเราสามารถเห็นได้ว่าเส้นสีน้ำเงิน (ภาคผลิตภัณฑ์) ดูเหมือนกำลังสุดต่ำ จากประวัติศาสตร์มาละ ค่าที่ต่ำกว่า 50 หมายถึงว่าเศรษฐกิจกำลังอยู่ในสถานะการหดตัว ค่าที่ต่ำกว่า 50 ต่อเนื่องหมายถึงว่าเศรษฐกิจกำลังหมุนเวียนช้าลง
นี่คือตำแหน่งที่เราอยู่ในปัจจุบัน - บริการ (เส้นสีแดง) ที่ดีขึ้นเล็กน้อย
ระดับเหล่านี้มักเกิดขึ้นพร้อมกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้โดยทั่วไปจะทำให้ธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาดำเนินนโยบายเงินทุนอย่างอย่างผ่อนคลาย
อีกครั้ง นี่คือสิ่งที่เราเห็นในวันนี้
วิวัฒนาการของวัฒนธรรม
เราเชื่อว่าการเติบโตลดลงจะทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่กดดันให้เกิดความกดดันทางล่างต่อการเงิน
สิ่งนี้ทำให้มีการลดอัตราดอกเบี้ย นำมาซึ่งความกดดันลงของดอลลาร์
ในระยะกลาง เราเชื่อว่าสิ่งที่เกิดขึ้นจะสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง/สกุลเงินดิจิทัล
ตลาดสินเชื่อ
! [b4Xlezqf6QBSA2bXsF7WIRhJ5KnuKAwWJX46YG1V.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334447_watermarknone.png "7334447")
ข้อมูล: FRED
อัตราดอกเบี้ยเครดิตยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต้องการค่าตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับหน่วยความเสี่ยงเพิ่มเติม
นี่อาจแปลว่าสองสิ่ง: 1) ตลาดมีความพอใจในตนเองและประเมินค่าความเสี่ยงผิดพลาด หรือ 2) ผู้เข้าร่วมตลาดมีทัศนคติที่ดีต่อเศรษฐกิจ และความผ่อนปรนของธนาคารแห่งชาติสหรัฐและนโยบายการเงิน
เราเชื่อว่าเป็นอันดับสอง
ต่อไปเราจะดูทิศทางของสินเชื่อธนาคาร
! [y8vdd5Xvy577SN6VzXKHXmI2pp08c6gUUOMol1T9.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334448_watermarknone.png "7334448")
ข้อมูล: ฐานข้อมูล Fred
ตั้งแต่ปลายปี 23 มาเป็นต้นมา สัดส่วนของธนาคารที่กดข้อกำหนดสินเชื่ออย่างเข้มงวดลดลงอย่างต่อเนื่อง ในสถานการณ์ที่เหมาะสม อัตราผลตอบแทนนี้จะคงที่พอดีเมื่อ FED ลดอัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตามเมื่อดูจากประวัติศาสตร์เราจะเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยลดและมาตรฐานการให้สินเชื่อของธนาคารมีความสัมพันธ์ที่เป็นลบ ทำไมล่ะ? อัตราดอกเบี้ยลดมักแสดงถึงการสึกกร่อนหรือการลดลงของเศรษฐกิจ - ทำให้ธนาคารยากต่อการให้สินเชื่อมากขึ้น
วิวัฒนาการของตลาดสินเชื่อ
ไม่มีสัญญาณของความดัน อย่างน้อยตอนนี้ยังไม่มี
ตลาดแรงงาน
อัตราการว่างงานในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% (เดิมคือ 4.1%) ต่อไปเราสามารถเห็นจำนวนคนที่ขอรับความช่วยเหลือจากการว่างงานเพิ่มขึ้น
! [h8likEpw8wZInfpZ3Nlxz9N6NfNrt4J2wrbojfL4.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334449_watermarknone.png "7334449")
ข้อมูล: Forex Factory
เราเชื่อว่าตลาดแรงงานที่อ่อนเพลียในปัจจุบันได้ดึงความสนใจของธนาคารแห่งประเทศสหรัฐอเมริกาทั้งหมด ข้อมูลเงินช่วยเหลือการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นตลอดเวลาบอกให้เรารู้ว่าหางานกลายเป็นเรื่องยากขึ้นสำหรับคนที่ว่างงาน
นี่เป็นสัญญาณหนึ่งที่บ่งบอกถึงการลดลงของการเติบโต/การเป็นปกติอีกอย่างหนึ่ง แม้กระนั้นทวีตรายยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ กำไรของธุรกิจแข็งแกร่ง นี่คือเหตุผลที่ทำให้ตลาดแรงงานยังคงสมบูรณ์อยู่
แต่ความรู้สึกของฉันคือ ฟิดเฟรชกำลังสังเกตเหมือนนกอินทรี อย่างไรก็ตาม กฎแซมเมอร์ถูกเรียกใช้ในเดือนกรกฎาคมแล้ว
วิวัฒนาการของตลาดแรงงาน
มันอ่อนตัวลง แต่มันไม่เร็ว เราคาดว่าเฟดจะ (พยายาม) ดําเนินการก่อนที่ข้อมูลจะอ่อนตัวลง (เนื่องจากพวกเขาได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50bp ในเดือนกันยายนหลังจากข้อมูล Sam เดือนกรกฎาคม)
งบประมาณรัฐบาลและการสนับสนุนทางการเงิน
! [AFVgkF5gPE8so4rVpF5Dd2ap3mrxdSZa0TJnNaNG.jpeg] (https://img.jinse.cn/7334450_watermarknone.png "7334450")
ข้อมูล: กระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกา
รัฐบาลสหรัฐฯ ใช้จ่ายมากกว่ารายได้จากภาษี 1.83 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ ในเดือนพฤศจิกายนเท่ากับรายได้สองเท่า
มูลค่า 1.83 ล้านล้านดอลลาร์ที่พิมพ์และผลักดันให้อยู่ในมือของเศรษฐกิจ/ชาวอเมริกันเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดการเงินในปีนี้ (และอัตราเงินเฟ้อในความเห็นของเรา)
ตอนนี้ ทรัมป์จะมาแล้ว เรายังมีหน่วยงานใหม่ที่ชื่อ "DOGE" คือ กรมประสิทธิภาพรัฐบาล ภายใต้การนำทางของอีลอน มัสก์
บางคนคิดว่าการใช้จ่ายมากเกินไปจะลดลงเนื่องจากนั้น อาจจะเป็นไปได้ แต่แผนกไหนที่จะถูกตัดลดลงล่ะ ประกันสุขภาพ/ประกันสังคมหรือ กองทัพ หรือ งานสนุกสนาน
นั่นเท่ากับ 65% ของงบประมาณ - ดูเหมือนว่าไม่สามารถแตะได้
ในทำนองเดียวกัน กระทรวงการคลังจะต้อง Refinance หนี้ที่เกิน 1/3 ในปีหน้า เราเชื่อว่าพวกเขาไม่สามารถทำได้โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
มุมมองรายจ่ายทางการคลัง/รายจ่ายทางการคลัง
เราคาดว่าอาจจะไม่มีการลดรายจ่ายทางการเงินอย่างมากในระยะสั้น ๆ DOGE อาจลดรายจ่ายลง 100 พันล้านดอลลาร์ แต่มันจะไม่เปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในทางที่มีความหมายอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้ต้องใช้เวลาบ้าง
ในเวลาเดียวกัน กระทรวงการคลังต้องมีการทำการรีไฟแนนซ์สำหรับหนี้ที่ค้างชำระทั้งหมด 1/3 ในปีหน้า เราเชื่อว่าพวกเขาจะทำได้ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่านี้
โดยพิจารณาจากทั้งหมดนี้ เรามีทัศนคติที่ดีต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงโครงสร้าง / สกุลเงินดิจิทัล
นโยบายของสำนักส่งเสริมการเงินแห่งสหรัฐ
การประชุม FOMC ครั้งต่อไปจะมีขึ้นในวันที่ 18 ธันวาคม และขณะนี้ตลาดกําลังกําหนดราคาในโอกาส 97% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เราคิดว่านี่อาจเป็นไฟเขียวให้จีนผ่อนคลาย
ทำไม?
เราเชื่อว่าจีนอยากที่จะดำเนินการนโยบายเงินสบายๆต่อไป แต่เมื่อฟิลเดลซองไม่ลดดอกเบี้ย ความยากลำบากมากขึ้น เนื่องจากการเสื่อมค่าสกุลเงินบรูนไปต่อดอลลาร์ ทำให้สินค้านำเข้าจีนมีราคาแพงขึ้น
วิวัฒนาการของนโยบายของสำนักงานส่วนกลางสหรัฐ
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้ดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเกือบจะเป็นข้อสรุปล่วงหน้า โดยราคาตลาดหยุดชั่วคราวที่ 76% ในเดือนมกราคม ** ไม่มีการประชุม FOMC ในเดือนกุมภาพันธ์
ดังนั้นการตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไปจะทำในเดือนมีนาคมเท่านั้น เราเชื่อว่าตลาดแรงงานอาจแสดงอาการอ่อนแอมากขึ้นในปัจจุบัน ธนาคารแห่งชาติอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 — อัตราดอกเบี้ยจะลดลงอยู่ที่ประมาณ 3.5%
การลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของอินเฟเชียร์หรือไม่? เราไม่เชื่อในนิยามนี้ - นั่นเป็นทัศนคติที่ไม่เหมือนกัน ในความเป็นจริง เราเชื่อว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยกำลังส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นของอินเฟเชียร์ (รวมถึงรายจ่ายอื่น ๆ)
ทําไม
เพราะตอนนี้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เงินถูกพิมพ์และส่งต่อไปยังชาวอเมริกันที่ถือพันธบัตรและดูเหมือนว่าจะถูกนําไปใช้ในระบบเศรษฐกิจ แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ทําให้ธนาคารหยุดปล่อยสินเชื่อ (ดูแผนภูมิด้านบน)
ดังนั้นเราเชื่อว่าเมื่อฟิดล์ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยของเอเชียร์สหรัฐ อัตราการเงินอาจลดลง (ในสภาวะที่ราคาน้ำมันคงที่ต่ำและไม่มีการเพิ่มรายจ่ายทางการเงินต่อไป) โปรดจำไว้ว่าเราได้ปรับใช้อัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์เป็นเวลา 10 ปีในสภาวะที่เงินเพิ่มเติมเป็นเรื่องยาก ญี่ปุ่นได้ใช้อัตราดอกเบี้ยเป็น 0% เป็นเวลา 30 ปีและอัตราเงินตราเพิ่มเติมต่ำ
นโยบายทรัมป์
ตลาดรู้ว่าตําแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์จะนํามาซึ่งอะไร:
ลดภาษี สิ่งนี้ควรเพิ่มผลกําไรขององค์กรและอาจนําไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น นอกจากนี้ยังอาจนําไปสู่ความเหลื่อมล้ําทางรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการขาดดุลที่เพิ่มขึ้น การขาดดุลมากขึ้น = ดอลลาร์มากขึ้นในมือของชาวอเมริกัน
มุมมองต่อนโยบายของทรัมป์
เราคิดว่าทรัมป์โดยทั่วไปดีสําหรับธุรกิจตลาดเสรีและราคาสินทรัพย์ ค่าใช้จ่ายคือเราอาจเห็นแรงกระตุ้นเงินเฟ้อบางอย่าง นี่คือสิ่งที่น่าสนใจเพราะหากอัตราเงินเฟ้อกลับมาเฟดจะพยายามหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวหรือกระชับนโยบายการเงิน
แน่นอนว่าเราคิดว่าทรัมป์จะพยายามกำหนดใจของตนเองให้กับเจรอม โพเวล ในที่สุดเราคิดว่าทรัมป์หวังว่าจะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและลดหนี้บางส่วนผ่านการเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อจะต้องเกินอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีค่า แต่สถานการณ์ในปัจจุบันนั้นไม่เป็นเช่นนั้นวันนี้
ในที่สุด เนื่องจากการสนับสนุนของทรัมป์ต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล (และประธานคณะกรรมการ SEC ที่กำลังจะมอบหมาย) เราคาดว่าสกุลเงินดิจิทัลจะได้รับประโยชน์จากบริษัทของเขา
ยังไม่ต้องพูดถึงโอกาสที่รัฐสภาอาจมีการกำหนดกฎหมายที่เป็นประโยชน์และศักยภาพของเงินสำรองยุทธศาสตร์ของบิตคอยน์ในอนาคต
ทัศนคติต่อนโยบายของทรัมป์
เราเชื่อว่า จากมุมมองของตลาดและการควบคุม รัฐบาลทรัมป์ จะเป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินดิจิทัล
จีน
ดาน·ตาเปียโร (Dan Tapiero ซึ่งเป็นหนึ่งในนักลงทุนด้านมาโครที่ฉันชื่นชอบมากที่สุด) กล่าวว่า ปัจจุบันจีนกำลังประสบปัญหาการลดลงของสินค้า (อัตราดอกเบี้ยจริงเป็นลบ)
นโยบายดอกเบี้ยลบของจีนได้ประสบความสำเร็จในการยับยั้งความกังวลเกี่ยวกับการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ดอลลาร์เข้มแข็ง (เช่นเดียวกับที่เราเห็นในวันนี้)
การลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอาจส่งผลให้ประเทศจีนลดอัตราดอกเบี้ยด้วย
ในที่สุดจะนําไปสู่สภาพคล่องทั่วโลกมากขึ้น **
เมื่อพูดถึงความเป็นจริงของ Likviditas Global.
การขับเคลื่อนทั่วโลก
ระบุว่า 1 ใน 3 ของหนี้สหรัฐจะต้องรีไฟแนนซ์ในปีหน้า เราคิดว่าเฟดอาจต้องก้าวเข้ามาเป็นผู้ซื้อทางเลือกสุดท้าย (QE)
**การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ จะช่วยให้จีนและยุโรปสามารถผ่อนปรนเงื่อนไขในทางที่ประสานกันได้ **
เราเชื่อว่าสิ่งนี้จะนําไปสู่สภาพคล่อง/หลักประกันที่เพียงพอภายในตลาดการเงิน โดยสกุลเงินดิจิทัล/สินทรัพย์เสี่ยงเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์รายใหญ่ที่สุด **
เหตุการณ์เหล่านี้สอดคล้องกับปีที่สี่ของรอบการเข้ารหัส - ซึ่งเป็นรอบการเคลื่อนไหวขึ้นที่ไม่เสถียรที่สุดในประวัติศาสตร์
สรุป
นี่คืออนาคตที่เราเห็น
โดยพิจารณาจากรายจ่ายทางการเงิน การดำเนินงานของรัฐบาลทรัมป์ที่กำลังจะเริ่มดำเนินการ และปีที่สี่ของวงจรเงินดิจิทัล คุณสามารถทำนายสถานการณ์ตลาดโบราณในปี 2025 (คาดการณ์ว่าจะมีความผันผวน)
แน่นอนว่าเราจะดูแลตลาดต่อไปและให้ข้อมูลล่าสุดให้แก่คุณจากข้อมูลบนเชื่อมโยง+มุมมองเศรษฐกิจทั้งหมด
ในที่สุด หากคุณไม่เข้าใจสถานการณ์เศรษฐกิจโดยรวม คุณก็จะไม่เข้าใจสกุลเงินดิจิทัลของคุณ