นักวิเคราะห์ Crypto: Aave ควรตรึงโทเค็น CRV ของผู้ก่อตั้ง Curve

ผู้แต่ง: DeFi Made Here นักวิเคราะห์การเข้ารหัส แปล: Jinse Finance xiaozou

เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2023 Gauntlett ได้ริเริ่มข้อเสนอในชุมชนการกำกับดูแล Aave โดยเสนอให้ระงับโทเค็น CRV ในตำแหน่งเงินกู้ในที่อยู่กระเป๋าสตางค์ของ Michael Egorov ผู้ก่อตั้ง Curve Finance Gauntlet กล่าวว่าได้ตรวจสอบโปรไฟล์ความเสี่ยงของกระเป๋าเงินที่เป็นปัญหา ซึ่งอาศัยโทเค็น CRV เป็นหลักประกันอย่างมาก บัญชีดังกล่าวเกี่ยวข้องกับ Michael Egorov ผู้ก่อตั้ง Curve Finance และจากข้อมูลบนเครือข่าย บัญชีดังกล่าวยืมเงินประมาณ 63 ล้านดอลลาร์ใน USDT โดยมีโทเค็น CRV 288 ล้าน (ประมาณ 180 ล้านดอลลาร์) เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน ควรสังเกตว่าโทเค็น CRV จำนวน 288 ล้านบัญชีมีสัดส่วนมากกว่า 30% ของยอดหมุนเวียนทั้งหมด เพื่อป้องกันหนี้สูญที่เกิดจากการลดลงของสภาพคล่องของโทเค็นเหล่านี้ในการแลกเปลี่ยน ขอแนะนำให้ระงับโทเค็นเหล่านั้น

ฉันสนับสนุนข้อเสนอของ Gauntlet ในการหยุด CRV บน Aave v2

ตลาด CRV ค่อนข้างอันตรายสำหรับ Aave และไม่สมเหตุสมผลเลย จากโทเค็น CRV 306 ล้านโทเค็นของ Aave 289 ล้านถูกเก็บไว้โดยผู้ก่อตั้ง Curve Finance ซึ่งให้ยืม Stablecoin มูลค่า 63 ล้านดอลลาร์ คุณต้องการที่จะรู้ว่าทำไม?

ประโยชน์ของการยืมโทเค็นของคุณเองสื่อข้อความต่อไปนี้:

• CRV ราคาจะไม่ลดลง

• "ผู้ก่อตั้งไม่ได้ทิ้ง"

• Slippage ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการทุ่มตลาดในตลาดเปิด

• คุณสามารถให้ยืมเงินได้มากขึ้นหากราคาสูงขึ้น

ในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว Avi (หมายเหตุ: ผู้ค้า crypto คือ Avraham Eisenberg เขาเรียกว่า Avi ใน Crypto Twitter) ตั้งใจที่จะจัดการตลาดเพื่อชำระบัญชี Michael Egorov (ผู้ก่อตั้ง Curve) แต่ผลลัพธ์ไม่เป็นไปตามที่ต้องการ การกู้ยืมของ CRV ได้หยุดลงตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

ด้วยเหตุนี้ Michael Egorov จึงค่อนข้างจะเป็นผู้ให้ยืม CRV เพียงรายเดียวบน Aave และเขากำลังรับ Stablecoins จากแหล่งเงินกู้ที่ใช้ร่วมกัน

Michael Egorov ยังจำนอง CRV ในตลาดการให้ยืม Frax Finance, MIM Spell และ Inverse Finance เพื่อให้ยืมเหรียญ Stablecoins (ให้ยืม Stablecoins ประมาณ 44 ล้านเหรียญ)

แต่ Aave ไม่สามารถตั้งค่า LTV เป็น 0 เพื่อบังคับให้ชำระคืนได้ เหตุผลมีดังนี้:

ปัญหาคือไม่มีใครสามารถชำระสถานะ CRV 412 ล้านของเขา (ประมาณ 268 ล้านเหรียญสหรัฐ) การขาย CRV บนเครือข่ายเพียง 10 ล้านคันจะส่งผลให้เกิดการคลาดเคลื่อนมากกว่า 21%

และยากที่จะเชื่อว่า Michael Egorov เองจะชำระคืนเงินกู้ในกรณีที่มีการคุกคามการชำระบัญชี ใครจะสมัครใจสละ USD เพื่อเป็นโทเค็นที่ไร้ค่า?

ดังนั้นหากคุณเปลี่ยน LTV กะทันหัน คุณก็มีแต่สร้างหนี้สูญ จะไม่มีการชำระบัญชี เจ้าของคฤหาสน์ใหม่ในออสเตรเลียที่มีความสุข (หมายเหตุ: Michael Egorov ผู้ก่อตั้ง Curve เพิ่งซื้อคฤหาสน์ในออสเตรเลียด้วยเงินก้อนโต) จะไม่ขายคฤหาสน์ของพวกเขาให้กับ CRV

อะไรคือแนวทางที่ดีที่สุดสำหรับ Aave และตลาดสินเชื่ออื่นๆ นั่นคือ:

• ห้ามจำนอง CRV ต่อไป

• เริ่มลด LTV ของตลาด CRV อย่างค่อยเป็นค่อยไป (พูด 1% ต่อสัปดาห์)

ในกรณีนี้ Michael Egorov อาจชำระหนี้บางส่วนในระดับที่ต่ำกว่าการชำระบัญชี ซึ่งจะสร้างความเสี่ยงให้กับตลาดการกู้ยืมเหล่านี้ อย่างน้อยที่สุดเขาจะไม่สามารถเพิ่มเลเวอเรจประมาณ 110 ล้านดอลลาร์ใน CRV ซึ่งมีสภาพคล่องในเครือข่ายเพียง 24 ล้านดอลลาร์ ฉันรู้ว่าฉันจะได้รับความโกรธและคำวิจารณ์สำหรับการพูดแบบนี้ แต่คุณต้องเข้าใจว่าตำแหน่งเลเวอเรจแบบนี้เพียงพอที่จะฆ่า Curve

ทำไมถึงบอกว่า CRV ราคาลงอาจทำลายเคิร์ฟ เนื่องจากเป็นโทเค็นการทำฟาร์ม TVL จึงมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับราคาของ CRV