17 марта в отчете Minsheng Macro Research Report говорится, что с момента избрания Трампа американские облигации и акции завершили период «оздоровления» рынка. Рыночное понимание комплекса мер политики Трампа представляет собой комбинацию «перегрева» и «инфляции» в экономике, а сильное консенсусное ожидание приводит к чрезмерной торговле по тренду, и что снижение процентных ставок будет далеко. После этого ожидание «инфляции» никуда не делось, но беспокойство по поводу «стагнации» становится все тяжелее и тяжелее. В своем выступлении в Конгрессе 4 марта Трамп заявил, что краткосрочный экономический дискомфорт можно терпеть ради среднесрочных и долгосрочных структурных преобразований. Поэтому рынок начал ожидать, что Трамп может захотеть решить проблему высокой инфляции и высоких процентных ставок через «рецессию». Доллар США, американские акции и доходность казначейских облигаций США упали, и теперь они потеряли почти всю прибыль после победы Трампа, а «рецессионный цвет» рынка быстро вырос. Через этот «переключающийся» рынок мы можем увидеть большую неопределенность политики Трампа 2.0, и, возможно, что более примечательно, эталонным сценарием экономики США в предстоящий период может стать стагфляция. Для последующих экономических и рыночных тенденций может быть два сценария: во-первых, ФРС быстро реагирует на действия по смягчению, и инфляция снова преобладает; Во-вторых, Федеральная резервная система и Белый дом сохраняют фокус на политике, цены на активы резко падают, кредитный кризис накладывается друг на друга, а экономика США впадает в рецессию, которая требует большего смягчения. Независимо от того, будет ли это активное смягчение в условиях инфляции или пассивное и существенное смягчение после рецессии, конечный результат будет положительным для рынков золота и других стран. Если за пределами бенчмарка нет «указателя», то в условиях стагфляции золото также является одним из «эталонных ответов». Таким образом, золото может быть «вариантом ответа» на выбор активов в текущих экономических условиях. Мы твердо верим, что золото по-прежнему является лучшим выбором для «нижней позиции» в эту эпоху.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Minsheng Macro: Стагфляция в США или эталон, золото - это "Ответ на версию"
17 марта в отчете Minsheng Macro Research Report говорится, что с момента избрания Трампа американские облигации и акции завершили период «оздоровления» рынка. Рыночное понимание комплекса мер политики Трампа представляет собой комбинацию «перегрева» и «инфляции» в экономике, а сильное консенсусное ожидание приводит к чрезмерной торговле по тренду, и что снижение процентных ставок будет далеко. После этого ожидание «инфляции» никуда не делось, но беспокойство по поводу «стагнации» становится все тяжелее и тяжелее. В своем выступлении в Конгрессе 4 марта Трамп заявил, что краткосрочный экономический дискомфорт можно терпеть ради среднесрочных и долгосрочных структурных преобразований. Поэтому рынок начал ожидать, что Трамп может захотеть решить проблему высокой инфляции и высоких процентных ставок через «рецессию». Доллар США, американские акции и доходность казначейских облигаций США упали, и теперь они потеряли почти всю прибыль после победы Трампа, а «рецессионный цвет» рынка быстро вырос. Через этот «переключающийся» рынок мы можем увидеть большую неопределенность политики Трампа 2.0, и, возможно, что более примечательно, эталонным сценарием экономики США в предстоящий период может стать стагфляция. Для последующих экономических и рыночных тенденций может быть два сценария: во-первых, ФРС быстро реагирует на действия по смягчению, и инфляция снова преобладает; Во-вторых, Федеральная резервная система и Белый дом сохраняют фокус на политике, цены на активы резко падают, кредитный кризис накладывается друг на друга, а экономика США впадает в рецессию, которая требует большего смягчения. Независимо от того, будет ли это активное смягчение в условиях инфляции или пассивное и существенное смягчение после рецессии, конечный результат будет положительным для рынков золота и других стран. Если за пределами бенчмарка нет «указателя», то в условиях стагфляции золото также является одним из «эталонных ответов». Таким образом, золото может быть «вариантом ответа» на выбор активов в текущих экономических условиях. Мы твердо верим, что золото по-прежнему является лучшим выбором для «нижней позиции» в эту эпоху.