Независимо от типа используемой инфраструктуры БлокЧейна, рекомендуется как можно чаще подключаться к Private RPC Узел при проведении транзакций, связанных с AMM, чтобы снизить риск попадания транзакций в публичные пулы.
Написали: Siyuan H, Dana H
Источник: YZi Labs
TL; ДОКТОР
MEV - это старая тема, с которой сталкивается каждый блокчейн, включающая в себя сложные игры между пользователями, протоколами DeFi, фондами общественных цепей, валидаторами, исследователями и другими участниками, что приводит к появлению новых интересных исследовательских тем.
Экология MEV общественной цепи должна быть разработана? Это типичная задача оптимизации многих целей, для которой нет однозначного правильного ответа. Именно поэтому, путем изучения текущего состояния и будущего развития экологии MEV общественной цепи Layer 1 можно выявить ее ценностные утверждения и определить их приоритет в многокритериальной оптимизации.
Формы MEV разнообразны, на данный момент нет стандартного определения злонамеренного MEV, но "атака сэндвичей" (т.е. "клещи") действительно наносит ущерб обычным пользователям. Если сделка пользователя с AMM была зажата, должны выполняться два условия: 1) сделка видна атакующей стороне; 2) пользователь установил высокий уровень терпимости к проскальзыванию, тем самым создавая возможности для арбитража. Поэтому, чтобы избежать зажатия, пользователи должны: 1) максимально повысить конфиденциальность сделок или 2) снизить уровень терпимости к проскальзыванию, чтобы уменьшить возможности атакующей стороны для арбитража.
Данный документ анализирует текущее положение и планы по MEV для различных общедоступных цепочек, используя примеры Ethereum, BSC и Solana, и исследует выраженные в этом ценностные утверждения.
Эфириум приоритет децентрализации
BSC приоритетно защищает пользовательский опыт торговли
Солана приоритет эффективности торговли и конкуренции на рынке
Благодарность: благодарим команду Helius(@heliuslabs) за подробный отчет по Solana MEV, благодарим ядро разработчиков BNB Chain(@BNBCHAIN) за искреннее сотрудничество, благодарим команду #Flashbots, Jito(@jito_labs) и команду EigenPhi (@EigenPhi) за усилия по повышению прозрачности MEV, а также участников, вносящих вклад в данные на Dune(@Dune). Цитирование данных в статье основано на вашей детальной работе. Наконец, благодарим TrustWallet(@TrustWallet), Pancake(@PancakeSwap), GMGN(@gmgnai) и другие команды за усилия в области обучения пользователей и защиты MEV.
MEV - одна старая тема, которая всегда находится в новом движении
10 марта 2025 года панель приборов данных Jito показывает, что объем транзакций Bundle и чаевые на цепи Solana немного снизились, некоторые пользователи отмечают увеличение количества атак типа 'тройной сэндвич' на SOL, что снова привело к обсуждению проблемы MEV.
В последние два месяца, с увеличением объема торговли на BSC (особенно торговли мем-монетами обычными пользователями) увеличилось количество злонамеренных MEV на BSC (особенно так называемых «сэндвич-атак»), о чем жалуются участники сообщества. В связи с этим BSC пытается сократить время Блок и изменить механизм согласования транзакций на цепочке, чтобы уменьшить злонамеренные MEV и оптимизировать опыт обычных пользователей.
На Ethereum тема MEV также всегда привлекает внимание и обсуждение в сообществе. В марте 2025 года анонимный исследователь Malik672 предложил систему "децентрализованного случайного блока", цель которой - устранить MEV путем случайного выбора блока. Эта система использует общий случайный алгоритм и механизм византийской отказоустойчивости (BFT), обеспечивая участие всех клиентов Ethereum (например, Geth и Nethermind) в построении блока, а не только ограничиваясь небольшим числом крупных строителей.
MEV не является уникальным явлением для какой-либо конкретной цепи, такой как Solana, Ethereum или BSC, а является сложной проблемой, с которой сталкиваются все блокчейн-экосистемы. По сути, MEV представляет собой задачу многокритериальной оптимизации, для которой нет абсолютно правильного пути. В распределенной и децентрализованной сети блокчейна стороны играют в игру интересов, каждая из которых стремится максимизировать свою целевую функцию. В конечном итоге выбор решения какой-либо цепи отражает дух и ценностные ориентиры этой цепи.
!
Рис 1a. Данные о связках и советах Jito
!
Fig 1b. Обзор данных Хито(2025.3.10)
Согласно официальным данным Jito, до 9 марта 2025 года количество транзакций Bundle, обрабатываемых Jito ежедневно, оставалось в диапазоне от 13 млн до 20 млн, среднедневной доход от чаевых составлял около 10000-15,000 SOL. Однако с 9 марта началось снижение среднедневного дохода от чаевых до примерно 8000 SOL. Тем не менее, доход Jito все равно остается очень объективным.
Мы используем это в качестве толчка для глубокого погружения в суть. Для обычных пользователей, почему их могут обмануть? Почему они выбирают Jito? Для публичных цепочек, что такое MEV на самом деле? Каково текущее положение дел с MEV на различных публичных цепочках? Как правильно обращаться с MEV? Каково будущее MEV на крупнейших публичных цепочках L1? Давайте начнем наше чтение с этими вопросами.
Почему MEV широко распространено? Откуда появилась «клейкая лента»?
Причина, по которой MEV является центральной проблемой, существующей во всех сетях Блокчейн, заключается в том, что большинство сетей Блокчейн следуют одной и той же архитектуре. Мы используем краткую модель, чтобы описать этот процесс.
После того, как пользователь отправляет транзакционную команду через кошелек, кошелек сначала отправляет транзакцию на RPC Узел, который затем пересылает транзакцию Узлу валидатора (Validator) в сети Блокчейн, или сам RPC Узел является валидатором. Перед тем как транзакция официально попадет в Блок, валидатор временно хранит полученные транзакции во временной области памяти Узла. Эта область памяти имеет разные названия на разных цепочках, такие как пул транзакций (Mempool/TxPool/Tx Queue и т. д.). Когда у валидатора есть право на создание Блока, он выбирает определенное количество транзакций из кэша транзакций, комбинирует их в Блок в соответствии с определенными правилами и публикует в сеть Блокчейн.
В первоначальном дизайне Блокчейн, Валидаторы обычно определяют порядок упаковки транзакций на основе высоты оплаты пользователей (Tx Fee или Gas Fee), более высокая плата означает, что транзакция будет обработана в первую очередь. Однако с развитием децентрализованных финансовых (DeFi) приложений, особенно появлением автоматизированных маркетмейкеров (AMM), сортировка транзакций принесла дополнительные арбитражные возможности помимо оплаты, что привело к появлению так называемой максимально извлекаемой стоимости (MEV, Maximal Extractable Value).
MEV - это действия майнеров или Узлов (Validator) в Блокчейн, которые заключаются в переупорядочивании транзакций, вставке дополнительных транзакций или выборочной упаковке определенных транзакций, чтобы получить дополнительный экономический доход из приложений DeFi и т. д. Некоторые из этих действий являются вредоносными и наносят ущерб обычным пользователям. Самый типичный пример - «атака сэндвичем» (Sandwich Attack). Этот вид атак обычно происходит на децентрализованных биржах (DEX) автоматических маркетмейкеров (AMM). Когда пользователь совершает сделку на AMM, злоумышленник сначала отправляет транзакцию, чтобы опередить пользователя, увеличив (или уменьшая) цену актива, а затем сразу после завершения сделки пользователя отправляет обратную транзакцию, чтобы заработать на разнице в ценах, создаваемой искусственным управлением ценами. Размер прибыли от атаки сэндвичем зависит от параметра «проскальзывания» (Slippage), установленного в транзакции пользователя, то есть отношения между окончательной ценой сделки и начальной ожидаемой ценой. Чем выше уровень проскальзывания, тем больше пространства для прибыли злоумышленника от атаки сэндвичем.
Нужно особо подчеркнуть, что успешная атака сэндвича требует наличия трех необходимых предпосылок:
Пользовательская торговля подвергается риску быть видимой для злоумышленников в пуле транзакций, что позволяет им заранее обнаружить целевую сделку
Атакующая сторона успешно включает атакующую транзакцию между блоками ( в большинстве случаев или в нескольких последовательных блоках.
После окончательного подтверждения блока и его включения в цепочку блоков, цена сделки пользователя существенно подвергается влиянию транзакций злоумышленника, то есть, она "зажимается"
Поэтому для обычного пользователя предотвращение MEV означает решение двух основных проблем:
Как избежать раскрытия своих сделок потенциальным злоумышленникам (т. е. решить проблему "видимости" сделок)?
Как гарантировать, что мои сделки могут быть упакованы в Блок Validator быстрее и надежнее, чтобы уменьшить задержки и неопределенность?
С точки зрения валидаторов, они стремятся максимизировать свои экономические интересы, что проявляется в том, как лучше отбирать сделки высокой стоимости, а также в захвате дополнительного дохода, генерируемого MEV.
В этом контексте появились две специализированные роли, направленные на оптимизацию MEV: Searcher и Builder, специфически развивающиеся в различных блокчейн-экосистемах.
Searcher - это роль, специализирующаяся на сканировании пула транзакций для выявления потенциальных возможностей для арбитража MEV. Они активно идентифицируют транзакции высокой стоимости в пуле памяти, создают пакеты транзакций (Bundle), включающие арбитраж, атаки типа "сэндвич" или ликвидацию, и затем представляют эти пакеты Builder'у. Обычно они прилагают дополнительные «чаевые» (Tips), чтобы гарантировать, что их собственные транзакции имеют приоритет при упаковке.
Builder) осуществляет фильтрацию, сортировку и оптимизацию транзакционных пакетов, представленных Searcher, в цепочке, основанной на архитектуре PBS, чтобы обеспечить формирование структуры блока, более ценной и легко принимаемой Валидаторами, что помогает Валидаторам быстро и эффективно получать доход MEV.
Валидаторы обычно не отказываются сотрудничать с Builder и Searcher, потому что такая модель может обеспечить им стабильный экономический доход и сформировать эффективную цепочку распределения выгод. Фактически, этот многопольный игровой подход постепенно становится важной частью экосистемы MEV и продолжает стимулировать оптимизацию и конкуренцию в инфраструктуре MEV.
Каждая Блокчейн экосистема, исходя из своих особенностей, создаст различные схемы реагирования на MEV. Например, Jito, широко используемый на Solana, является инфраструктурой, специально оптимизированной для решения проблем MEV между валидаторами, поисковиками и пользователями, с целью найти оптимальный баланс.
Экосистема MEV Solana: эффективность транзакций диктует, механизм Jito формирует рынок
Jito в качестве основного механизма MEV: ускорение сделок, пользователь добровольно несет затраты MEV
Jito - это основной инструмент сортировки MEV-транзакций на Solana. Основной механизм заключается в создании специального приватного пула транзакций (Private Mempool), в котором транзакции пользователей после подачи не немедленно раскрываются сети, а временно хранятся в приватной среде (Private Mempool), что эффективно предотвращает возможность злоумышленников досрочного обнаружения транзакций пользователей и инициирования атаки типа "сэндвич". В то же время Jito внедряет экономический стимул, который позволяет пользователям выплачивать дополнительные "чаевые" (Tips) для поощрения Валидаторов обрабатывать свои транзакции в приоритетном порядке, что помогает повысить эффективность транзакций и защищает интересы пользователей.
Реальный способ работы MEV Jito заключается в том, что поисковики (Searchers) отправляют транзакционные пакеты с чаевыми через Jito Bundles для приоритетного выполнения валидаторами. За прошедший год Jito обработал более 30 миллиардов транзакционных пакетов, что привело к общей сумме чаевых в более чем 3,75 миллиона SOL. Только за последний год количество и масштаб обработанных Jito транзакционных пакетов значительно превысили аналогичные инструменты MEV в Ethereum.
Сеть Solana отличается высокой производительностью, коротким временем Блока, а также большим объемом торговли Memecoin, что обычно проявляется в виде 'мелких, частых' MEV-транзакций на цепи. Эта особенность приводит к тому, что сумма прибыли от арбитража и атаки 'сэндвич' отдельной сделки невелика, но объем торговли огромен. Например, на цепи Solana средняя извлеченная стоимость каждой атаки составляет около 0.0425 SOL (около $8.7), что значительно меньше, чем на Ethereum, однако общее количество транзакций очень велико.
В общем, MEV на Solana имеет следующие особенности
Торговля высокочастотная, но с небольшими суммами: в экосистеме Jito торговля MEV в основном осуществляется массовыми мелкими сделками. Например, роботы MEV на Solana в 2024 году совершили 90,445,905 сделок арбитража, но средняя прибыль с каждой сделки составила всего $1.58.
Пользователи готовы платить дополнительные сборы, чтобы повысить приоритет транзакции: пользователи Jito могут захватить право сортировки транзакций, заплатив дополнительные чаевые. Например, в ноябре 2024 года стоимость подсказки Jito временно выросла до 60,801 SOL/день, что указывает на готовность пользователей переносить более высокие затраты, связанные с MEV, в период активности рынка.
Заезд конкурса влияет на стоимость проскальзывания для пользователей: на Solana некоторые высокочастотные трейдеры используют телеграм-ботов и другие инструменты для покупки токенов, они часто устанавливают высокий уровень терпимости к проскальзыванию, чтобы обеспечить успешную сделку. Это приводит к тому, что они почти всегда заключают сделки в пределах максимального диапазона проскальзывания, что в сущности означает, что они добровольно передают часть стоимости MEV-ботам. Данные показывают, что средняя стоимость одной сделки в рамках атаки сэндвича на Solana составляет около 0.0425 SOL (8.7 долларов).
Другие механизмы MEV: частные схемы Mempool помимо Jito
Хотя Jito является основным инструментом ускорения сделок, он не охватывает все MEV-активности на Solana, и частное решение Mempool становится еще одной крупной конкурентной моделью.
DeezNode частный Mempool: некоторые валидаторы (например, DeezNode) запускают частный Mempool, что позволяет искателям обходить Jito и напрямую платить валидаторам высокие комиссии, чтобы ускорить упаковку транзакций. За последние 30 дней количество атак типа 'сэндвич' в этом механизме достигло 1 550 000 транзакций, общая прибыль составила 65 880 SOL (около 13 430 000 долларов), средняя прибыль с одной транзакции - 0,0425 SOL.
Paladin-Solana Против Сэндвич-атаки: некоторые Узлы Solana (с 6% общего объема ставок) используют Paladin-атаку, активно отбрасывая пакеты транзакций, подверженные атаке сэндвича, и предлагая механизм компенсации через ставку токенов PAL в попытке улучшить честность порядка транзакций.
С точки зрения поведения пользователей, пользователи более заинтересованы в том, чтобы сделка была быстрой, а не в деталях стоимости отдельной сделки. Особенно в экосистеме Solana, где часто появляются популярные проекты, такие как Meme coins, многие пользователи предпочитают использовать торговых ботов для быстрого участия в «инициировании», игнорируя конкретные детали сделки. Пользователи обычно не обращают внимания на то, подключен ли бот к Jito или на влияние атаки MEV-бутерброда во время сделки.
Таким образом, явление MEV на Solana также широко распространено, и из-за широкого использования высокочастотной торговли и автоматизированных ботов MEV-деятельность становится более активной. В настоящее время решения MEV в экосистеме Solana далеки от полного устранения MEV, а являются динамическим равновесием, сформированным различными участниками рынка (пользователи, боты, валидаторы, искатели) в условиях игры интересов и рыночной конкуренции. Наличие механизмов, таких как Jito, как результат спроса рынка, также отражение стратегий максимизации прибыли различных ролей в экосистеме MEV.
Анализ текущего состояния MEV на Ethereum: решения в децентрализованном пространстве, сжатие арбитражного пространства, доминирование китов в экосистеме DeFi
Как источник DeFi, Ethereum долгое время был объектом основного внимания вопроса MEV (максимальной извлекаемой стоимости). Для борьбы с вызовами, такими как атака типа 'Сэндвич' на цепочке, исследователи Фонда Ethereum не только предложили модель Разделения Предложителя-Строителя (PBS), но и, через постоянные исследования и разработки, стремятся защитить экосистему Ethereum от негативного влияния MEV. Фонд сотрудничает с проектом Flashbots по экосистеме основной инфраструктуры, балансируя запросы участников различных сторон с помощью модели PBS. Flashbots вводит прозрачный и нелицензионный механизм аукционов с целью стандартизации процесса извлечения MEV путем повышения прозрачности извлечения MEV и обеспечивая более справедливое распределение доходов между проверяющими, пользователями и другими заинтересованными сторонами.
Согласно данным Flashbots, в 2023 году средний доход MEV основной сети Ethereum превышает $500,000 в день. К 2024 году, с быстрым развитием экосистемы Ethereum Layer 2, часть возможностей для MEV транзакций распределяется. На сегодняшний день уровень доходов MEV на уровне Layer 1 Ethereum стабилизировался на уровне около $300,000 в день.
Однако после 2025 года экосистема MEV на Ethereum, хотя и остается активной, продемонстрировала значительное снижение общей прибыльности. Данные на 4 марта 2025 года показывают, что несмотря на высокий объем торгов по атаке сэндвичей в размере $289.76M, что составляет 51.56% от общего объема MEV торгов ($561.92M), фактическая прибыль составляет лишь $6,320, что составляет 4.11% от общей прибыли MEV. Эти данные явно показывают значительное снижение прибыльности стратегии атаки сэндвичей в одной сделке. В то же время общие затраты на MEV на Ethereum увеличились на 28.36% до $358,850, в то время как общий доход увеличился всего на 6.90% до $512,660, что привело к значительному сокращению чистой прибыли до $153,810. Это означает, что несмотря на частое появление MEV транзакций, из-за острой конкуренции и увеличения затрат, а также улучшения инфраструктуры для предотвращения атак сэндвичей, общее пространство для прибыли продолжает сокращаться.
Состояние субъектов MEV-сделок на Ethereum: доминирование институций и китов
Из-за высокой стоимости газа на сети Ethereum L1, розничные пользователи обычно предпочитают переходить на L2 (, такие как Base, Arbitrum) или другие публичные цепочки с более низкими затратами для проведения мелких сделок. Поэтому в настоящее время основные MEV-сделки на сети Ethereum postепенно сосредотачиваются в институтах, крупных игроках и профессиональных маркетмейкерах. Большие MEV-сделки полностью доказывают, что Ethereum L1 по-прежнему остается важным центром ликвидности в области DeFi, но такая высокая ликвидность также означает, что крупные сделки более склонны к образованию высоких проскальзываний (Slippage), что создает постоянные возможности для арбитража для MEV-роботов.
С 2025 года прибыль от одиночных атак на сэндвич в экосистеме Ethereum значительно снизилась, причины этого включают:
Усиление конкуренции на рынке: количество роботов MEV значительно увеличилось, что привело к быстрому сжатию прибыли от простых стратегий арбитража, таких как атака сэндвичем.
Оптимизация стратегии институциональных трейдеров: многие институты все чаще используют методы торговли, такие как TWAP (взвешенная по времени средняя цена) и стратегия постоянных инвестиций (DCA), чтобы снизить объем отдельной сделки и уменьшить вероятность арбитража машин MEV.
Широкое использование инструментов защиты MEV: механизмы торговли, такие как частные сделки, пакетные аукционы, аукционы Order Flow (OFA) и т. д., постепенно становятся все более популярными, что значительно снижает возможность атак типа 'сэндвич' или фронтраннинга для трейдеров.
Будущее MEV Ethereum: развитие арбитражных стратегий, постепенное формирование более профессиональной экосистемы
С развитием экосистемы Ethereum L2 все больше сделок DeFi и возможностей MEV переносится на L2, что еще больше ослабляет возможности MEV на L1. Однако, поскольку L1 по-прежнему является основным местом для высокой ликвидности и институциональных сделок DeFi, MEV не исчезнет, а будет развиваться в более сложные стратегии. Например:
Арбитраж (Arbitrage) по-прежнему является основной возможностью MEV, особенно в случае кросс-цепочечного арбитража между L1 и L2.
Ликвидация (Liquidation) становится новым фокусом, поскольку растет рынок децентрализованных финансов и большие сделки по ликвидации по-прежнему являются целью машинного извлечения величайшей выгоды (MEV).
Новый механизм MEV, такой как Order Flow Auctions (OFA), может изменить способы заработка операторов MEV, заставив их более склоняться к прямому сотрудничеству с поставщиками ликвидности и протоколами, а не только к получению дохода от проскальзывания торговых партнеров.
В общем, экосистема MEV на Ethereum проходит структурные изменения. С момента возникновения проблемы MEV Ethereum постоянно пытается различные решения, включая предложение архитектурных решений, таких как PBS (Proposer-Builder Separation). Хотя пространство для прибыли от простых атак типа сэндвич и арбитража было значительно сокращено, все более сложные и профессиональные стратегии MEV продолжают появляться и развиваться. Это означает, что проблема MEV будет длительное время существовать на основной сети Ethereum. Кроме того, борьба за интересы между искателями (Searcher), строителями блоков (Builder), валидаторами (Validator), пользователями и различными инфраструктурными проектами, связанными с MEV (например, Flashbots), будет продолжаться долгое время, а конкуренция, основанная на сортировке транзакций, захвате стоимости и справедливости, будет способствовать постоянной эволюции экосистемы MEV.
Экосистема MEV на BSC: быстрый рост онлайн-активности требует новых требований к опыту торговли, с приоритетом на защите опыта пользователей в торговле
Несмотря на то, что в экосистеме BSC вопросы злонамеренной MEV часто привлекают внимание сообщества, какова на самом деле ситуация?
Согласно данным Dune, начиная со второй половины 2024 года, доля атаки сэндвичем на все DEX-сделки на цепи BSC постепенно растет и впервые в декабре 2024 года превышает уровень Ethereum. В целом, большинство DEX-сделок на BSC и Ethereum подвергаются атакам сэндвичем менее чем на 8%. После пика в феврале 2025 года доля атак сэндвичем на сделки на BSC снижается до примерно 4%.
!
Рис 2. Транзакция ETH Sandwiched DEX против транзакции BSC ETH SandWiched DEX
Почему многие пользователи BSC все еще часто ощущают, что их сделки подвергаются атакам? Основная причина заключается в том, что в последнее время на BSC часто появляются популярные токены, что приводит к значительному увеличению активности пользователей в цепочечных транзакциях в краткосрочной перспективе, что увеличивает восприимчивость к атакам MEV.
Для лучшего понимания этого явления давайте сначала вспомним, почему сделки пользователей могут быть подвергнуты атаке типа "сендвич".
Видимость пула сделок: после того как сделка пользователя появляется в общем пуле сделок, злоумышленники обнаруживают и создают сделку с перехватом.
Установка высокого уровня проскальзывания сделок: при совершении сделок AMM пользователи устанавливают достаточно высокий уровень терпимости к проскальзыванию, чтобы активно предоставлять пространство для арбитража.
Особенно в период частых торгов популярными токенами, первоочередной потребностью пользователей является максимально быстрое завершение сделки покупки, чтобы не упустить рыночные возможности. Поэтому они часто устанавливают высокий уровень терпимости к проскальзыванию, что косвенно предоставляет больше пространства для атаки в виде "сэндвича". Хотя многие кошельки и Узел предлагают решения для защиты от MEV (например, частные пулы транзакций или частные RPC-Узлы), не все пользователи выбирают эти конфиденциальные пути транзакций. Кроме того, помимо того, что пользователи могут не обращать внимания на настройки защиты от MEV, с одной стороны, конфиденциальные транзакции не ускоряют процесс включения транзакций пользователей в блок; с другой стороны, при увеличении объема транзакций транзакции в общих пулах более легко обнаруживаются Валидатором или Строителем, и если пользователи соответственно увеличивают комиссию за транзакцию, это может привести к более быстрому включению транзакции. Например, обычные переводы стабильных монет или переводы BNB обычно не требуют дополнительной защиты от MEV, и такие транзакции могут быть даже более эффективными при использовании общих пулов транзакций.
С технической архитектуры точки зрения, экосистема MEV на BSC в настоящее время аналогична модели PBS на основной сети Ethereum, где порядок транзакций создается Builder и в конечном итоге передается Validator. Некоторые Builder предоставляют услуги частного пула транзакций (Private Mempool), но транзакции в общедоступном пуле транзакций все равно могут быть обнаружены MEV исследователями (Searcher) и использованы для создания атакующего пакета транзакций. В отличие от схемы конфиденциальных транзакций на Solana, конфиденциальный пул транзакций на BSC не значительно повышает приоритет или скорость подтверждения транзакций пользователей, а лишь предоставляет функцию защиты конфиденциальности транзакций.
Следовательно, с точки зрения общественной цепи, для реального решения проблемы злонамеренного MEV необходимо учитывать оптимизацию в двух направлениях:
Повышение конфиденциальности сделок пользователей, избегание их попадания в общий пул, что снижает вероятность атаки 'тройным бутербродом';
Повышение производительности самого Блокчейна, чтобы транзакции пользователей могли быть обрабатываться быстрее, таким образом сокращая интервалы между блоками, увеличивая пропускную способность транзакций и одновременно снижая окно уязвимости для атак.
BSC как решает проблему MEV?
В долгосрочной перспективе BSC пытается дальше уменьшить негативное влияние MEV на пользователей путем технического улучшения самой цепи и оптимизации производительности. В последнем плане развития BSC планирует сократить интервал между Блоками до менее 750 миллисекунд, чтобы официально войти в эпоху Sub-second (менее секунды). Это принесет две непосредственные выгоды:
Улучшение пользовательского опыта: более быстрая подтверждение сделок пользователей, сокращение времени, в течение которого сделки находятся в пуле ожидания, снижение риска атаки MEV.
Повышение безопасности сделок: более быстрая подтверждение сделок снижает вероятность неудачных сделок из-за колебаний цены, что косвенно сокращает пространство для арбитража машин MEV.
Поэтому, хотя деятельность MEV на BSC все еще продолжается, ее масштаб в сущности не существенно серьезнее, чем на других цепочках. Направление развития цепочки BSC также очень ясное: путем сокращения интервала между блоками до 750 мс постепенно входить в эпоху субсекунд, начиная с производительности цепочки и пользовательского опыта, дополнительно смягчая негативное воздействие проблемы MEV на пользователей.
Помимо сокращения времени блокировки, BSC также активно исследует более полное строительство частных торговых пулов, например, через технологии TEE, чтобы достичь равновесия между поиском, выполняемым пользователями, и валидаторами.
Обзор
В общем и целом проблема MEV не является уникальной для какой-либо конкретной Блокчейн, а представляет собой сложную задачу оптимизации множества целей, с которой сталкиваются все цепочки, и в настоящее время различные экосистемы принимают разные стратегии в поиске баланса между интересами всех сторон:
Solana через Jito и другие механизмы частных пулов транзакций (Private Mempool) уменьшает количество транзакций, видимых для злоумышленников, и вводит механизм чаевых для повышения эффективности транзакций.
Ethereum использует систему PBS (Proposer-Builder Separation), чтобы конкуренция за MEV стала более рыночной и прозрачной.
BSC в настоящее время повышает производительность цепи и сокращает интервал между блоками, улучшая опыт пользователей, уменьшая риск транзакций в общем пуле и снижая риск атак типа 'сэндвич'.
Для обычного пользователя, независимо от того, какая Блокчейн инфраструктура используется, рекомендуется подключение к частному пулу транзакций / Частному RPC Узлу при совершении сделок, связанных с AMM, чтобы минимизировать риски, связанные с транзакциями в публичном пуле, и уменьшить вероятность подвергнуться атаке MEV.
Цитата
Джито,
Панель управления MEV-Boost,
Отчет о MEV Solana: Тенденции, идеи и проблемы, Helius,
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
MEV: нерешенная многокритериальная оптимизация
Написали: Siyuan H, Dana H
Источник: YZi Labs
TL; ДОКТОР
MEV - это старая тема, с которой сталкивается каждый блокчейн, включающая в себя сложные игры между пользователями, протоколами DeFi, фондами общественных цепей, валидаторами, исследователями и другими участниками, что приводит к появлению новых интересных исследовательских тем.
Экология MEV общественной цепи должна быть разработана? Это типичная задача оптимизации многих целей, для которой нет однозначного правильного ответа. Именно поэтому, путем изучения текущего состояния и будущего развития экологии MEV общественной цепи Layer 1 можно выявить ее ценностные утверждения и определить их приоритет в многокритериальной оптимизации.
Формы MEV разнообразны, на данный момент нет стандартного определения злонамеренного MEV, но "атака сэндвичей" (т.е. "клещи") действительно наносит ущерб обычным пользователям. Если сделка пользователя с AMM была зажата, должны выполняться два условия: 1) сделка видна атакующей стороне; 2) пользователь установил высокий уровень терпимости к проскальзыванию, тем самым создавая возможности для арбитража. Поэтому, чтобы избежать зажатия, пользователи должны: 1) максимально повысить конфиденциальность сделок или 2) снизить уровень терпимости к проскальзыванию, чтобы уменьшить возможности атакующей стороны для арбитража.
Данный документ анализирует текущее положение и планы по MEV для различных общедоступных цепочек, используя примеры Ethereum, BSC и Solana, и исследует выраженные в этом ценностные утверждения.
Благодарность: благодарим команду Helius(@heliuslabs) за подробный отчет по Solana MEV, благодарим ядро разработчиков BNB Chain(@BNBCHAIN) за искреннее сотрудничество, благодарим команду #Flashbots, Jito(@jito_labs) и команду EigenPhi (@EigenPhi) за усилия по повышению прозрачности MEV, а также участников, вносящих вклад в данные на Dune(@Dune). Цитирование данных в статье основано на вашей детальной работе. Наконец, благодарим TrustWallet(@TrustWallet), Pancake(@PancakeSwap), GMGN(@gmgnai) и другие команды за усилия в области обучения пользователей и защиты MEV.
MEV - одна старая тема, которая всегда находится в новом движении
10 марта 2025 года панель приборов данных Jito показывает, что объем транзакций Bundle и чаевые на цепи Solana немного снизились, некоторые пользователи отмечают увеличение количества атак типа 'тройной сэндвич' на SOL, что снова привело к обсуждению проблемы MEV.
В последние два месяца, с увеличением объема торговли на BSC (особенно торговли мем-монетами обычными пользователями) увеличилось количество злонамеренных MEV на BSC (особенно так называемых «сэндвич-атак»), о чем жалуются участники сообщества. В связи с этим BSC пытается сократить время Блок и изменить механизм согласования транзакций на цепочке, чтобы уменьшить злонамеренные MEV и оптимизировать опыт обычных пользователей.
На Ethereum тема MEV также всегда привлекает внимание и обсуждение в сообществе. В марте 2025 года анонимный исследователь Malik672 предложил систему "децентрализованного случайного блока", цель которой - устранить MEV путем случайного выбора блока. Эта система использует общий случайный алгоритм и механизм византийской отказоустойчивости (BFT), обеспечивая участие всех клиентов Ethereum (например, Geth и Nethermind) в построении блока, а не только ограничиваясь небольшим числом крупных строителей.
MEV не является уникальным явлением для какой-либо конкретной цепи, такой как Solana, Ethereum или BSC, а является сложной проблемой, с которой сталкиваются все блокчейн-экосистемы. По сути, MEV представляет собой задачу многокритериальной оптимизации, для которой нет абсолютно правильного пути. В распределенной и децентрализованной сети блокчейна стороны играют в игру интересов, каждая из которых стремится максимизировать свою целевую функцию. В конечном итоге выбор решения какой-либо цепи отражает дух и ценностные ориентиры этой цепи.
!
Рис 1a. Данные о связках и советах Jito
!
Fig 1b. Обзор данных Хито(2025.3.10)
Согласно официальным данным Jito, до 9 марта 2025 года количество транзакций Bundle, обрабатываемых Jito ежедневно, оставалось в диапазоне от 13 млн до 20 млн, среднедневной доход от чаевых составлял около 10000-15,000 SOL. Однако с 9 марта началось снижение среднедневного дохода от чаевых до примерно 8000 SOL. Тем не менее, доход Jito все равно остается очень объективным.
Мы используем это в качестве толчка для глубокого погружения в суть. Для обычных пользователей, почему их могут обмануть? Почему они выбирают Jito? Для публичных цепочек, что такое MEV на самом деле? Каково текущее положение дел с MEV на различных публичных цепочках? Как правильно обращаться с MEV? Каково будущее MEV на крупнейших публичных цепочках L1? Давайте начнем наше чтение с этими вопросами.
Почему MEV широко распространено? Откуда появилась «клейкая лента»?
Причина, по которой MEV является центральной проблемой, существующей во всех сетях Блокчейн, заключается в том, что большинство сетей Блокчейн следуют одной и той же архитектуре. Мы используем краткую модель, чтобы описать этот процесс.
После того, как пользователь отправляет транзакционную команду через кошелек, кошелек сначала отправляет транзакцию на RPC Узел, который затем пересылает транзакцию Узлу валидатора (Validator) в сети Блокчейн, или сам RPC Узел является валидатором. Перед тем как транзакция официально попадет в Блок, валидатор временно хранит полученные транзакции во временной области памяти Узла. Эта область памяти имеет разные названия на разных цепочках, такие как пул транзакций (Mempool/TxPool/Tx Queue и т. д.). Когда у валидатора есть право на создание Блока, он выбирает определенное количество транзакций из кэша транзакций, комбинирует их в Блок в соответствии с определенными правилами и публикует в сеть Блокчейн.
В первоначальном дизайне Блокчейн, Валидаторы обычно определяют порядок упаковки транзакций на основе высоты оплаты пользователей (Tx Fee или Gas Fee), более высокая плата означает, что транзакция будет обработана в первую очередь. Однако с развитием децентрализованных финансовых (DeFi) приложений, особенно появлением автоматизированных маркетмейкеров (AMM), сортировка транзакций принесла дополнительные арбитражные возможности помимо оплаты, что привело к появлению так называемой максимально извлекаемой стоимости (MEV, Maximal Extractable Value).
MEV - это действия майнеров или Узлов (Validator) в Блокчейн, которые заключаются в переупорядочивании транзакций, вставке дополнительных транзакций или выборочной упаковке определенных транзакций, чтобы получить дополнительный экономический доход из приложений DeFi и т. д. Некоторые из этих действий являются вредоносными и наносят ущерб обычным пользователям. Самый типичный пример - «атака сэндвичем» (Sandwich Attack). Этот вид атак обычно происходит на децентрализованных биржах (DEX) автоматических маркетмейкеров (AMM). Когда пользователь совершает сделку на AMM, злоумышленник сначала отправляет транзакцию, чтобы опередить пользователя, увеличив (или уменьшая) цену актива, а затем сразу после завершения сделки пользователя отправляет обратную транзакцию, чтобы заработать на разнице в ценах, создаваемой искусственным управлением ценами. Размер прибыли от атаки сэндвичем зависит от параметра «проскальзывания» (Slippage), установленного в транзакции пользователя, то есть отношения между окончательной ценой сделки и начальной ожидаемой ценой. Чем выше уровень проскальзывания, тем больше пространства для прибыли злоумышленника от атаки сэндвичем.
Нужно особо подчеркнуть, что успешная атака сэндвича требует наличия трех необходимых предпосылок:
Поэтому для обычного пользователя предотвращение MEV означает решение двух основных проблем:
С точки зрения валидаторов, они стремятся максимизировать свои экономические интересы, что проявляется в том, как лучше отбирать сделки высокой стоимости, а также в захвате дополнительного дохода, генерируемого MEV.
В этом контексте появились две специализированные роли, направленные на оптимизацию MEV: Searcher и Builder, специфически развивающиеся в различных блокчейн-экосистемах.
Валидаторы обычно не отказываются сотрудничать с Builder и Searcher, потому что такая модель может обеспечить им стабильный экономический доход и сформировать эффективную цепочку распределения выгод. Фактически, этот многопольный игровой подход постепенно становится важной частью экосистемы MEV и продолжает стимулировать оптимизацию и конкуренцию в инфраструктуре MEV.
Каждая Блокчейн экосистема, исходя из своих особенностей, создаст различные схемы реагирования на MEV. Например, Jito, широко используемый на Solana, является инфраструктурой, специально оптимизированной для решения проблем MEV между валидаторами, поисковиками и пользователями, с целью найти оптимальный баланс.
Экосистема MEV Solana: эффективность транзакций диктует, механизм Jito формирует рынок
Jito в качестве основного механизма MEV: ускорение сделок, пользователь добровольно несет затраты MEV
Jito - это основной инструмент сортировки MEV-транзакций на Solana. Основной механизм заключается в создании специального приватного пула транзакций (Private Mempool), в котором транзакции пользователей после подачи не немедленно раскрываются сети, а временно хранятся в приватной среде (Private Mempool), что эффективно предотвращает возможность злоумышленников досрочного обнаружения транзакций пользователей и инициирования атаки типа "сэндвич". В то же время Jito внедряет экономический стимул, который позволяет пользователям выплачивать дополнительные "чаевые" (Tips) для поощрения Валидаторов обрабатывать свои транзакции в приоритетном порядке, что помогает повысить эффективность транзакций и защищает интересы пользователей.
Реальный способ работы MEV Jito заключается в том, что поисковики (Searchers) отправляют транзакционные пакеты с чаевыми через Jito Bundles для приоритетного выполнения валидаторами. За прошедший год Jito обработал более 30 миллиардов транзакционных пакетов, что привело к общей сумме чаевых в более чем 3,75 миллиона SOL. Только за последний год количество и масштаб обработанных Jito транзакционных пакетов значительно превысили аналогичные инструменты MEV в Ethereum.
Сеть Solana отличается высокой производительностью, коротким временем Блока, а также большим объемом торговли Memecoin, что обычно проявляется в виде 'мелких, частых' MEV-транзакций на цепи. Эта особенность приводит к тому, что сумма прибыли от арбитража и атаки 'сэндвич' отдельной сделки невелика, но объем торговли огромен. Например, на цепи Solana средняя извлеченная стоимость каждой атаки составляет около 0.0425 SOL (около $8.7), что значительно меньше, чем на Ethereum, однако общее количество транзакций очень велико.
В общем, MEV на Solana имеет следующие особенности
Другие механизмы MEV: частные схемы Mempool помимо Jito
Хотя Jito является основным инструментом ускорения сделок, он не охватывает все MEV-активности на Solana, и частное решение Mempool становится еще одной крупной конкурентной моделью.
С точки зрения поведения пользователей, пользователи более заинтересованы в том, чтобы сделка была быстрой, а не в деталях стоимости отдельной сделки. Особенно в экосистеме Solana, где часто появляются популярные проекты, такие как Meme coins, многие пользователи предпочитают использовать торговых ботов для быстрого участия в «инициировании», игнорируя конкретные детали сделки. Пользователи обычно не обращают внимания на то, подключен ли бот к Jito или на влияние атаки MEV-бутерброда во время сделки.
Таким образом, явление MEV на Solana также широко распространено, и из-за широкого использования высокочастотной торговли и автоматизированных ботов MEV-деятельность становится более активной. В настоящее время решения MEV в экосистеме Solana далеки от полного устранения MEV, а являются динамическим равновесием, сформированным различными участниками рынка (пользователи, боты, валидаторы, искатели) в условиях игры интересов и рыночной конкуренции. Наличие механизмов, таких как Jito, как результат спроса рынка, также отражение стратегий максимизации прибыли различных ролей в экосистеме MEV.
Анализ текущего состояния MEV на Ethereum: решения в децентрализованном пространстве, сжатие арбитражного пространства, доминирование китов в экосистеме DeFi
Как источник DeFi, Ethereum долгое время был объектом основного внимания вопроса MEV (максимальной извлекаемой стоимости). Для борьбы с вызовами, такими как атака типа 'Сэндвич' на цепочке, исследователи Фонда Ethereum не только предложили модель Разделения Предложителя-Строителя (PBS), но и, через постоянные исследования и разработки, стремятся защитить экосистему Ethereum от негативного влияния MEV. Фонд сотрудничает с проектом Flashbots по экосистеме основной инфраструктуры, балансируя запросы участников различных сторон с помощью модели PBS. Flashbots вводит прозрачный и нелицензионный механизм аукционов с целью стандартизации процесса извлечения MEV путем повышения прозрачности извлечения MEV и обеспечивая более справедливое распределение доходов между проверяющими, пользователями и другими заинтересованными сторонами.
Согласно данным Flashbots, в 2023 году средний доход MEV основной сети Ethereum превышает $500,000 в день. К 2024 году, с быстрым развитием экосистемы Ethereum Layer 2, часть возможностей для MEV транзакций распределяется. На сегодняшний день уровень доходов MEV на уровне Layer 1 Ethereum стабилизировался на уровне около $300,000 в день.
Однако после 2025 года экосистема MEV на Ethereum, хотя и остается активной, продемонстрировала значительное снижение общей прибыльности. Данные на 4 марта 2025 года показывают, что несмотря на высокий объем торгов по атаке сэндвичей в размере $289.76M, что составляет 51.56% от общего объема MEV торгов ($561.92M), фактическая прибыль составляет лишь $6,320, что составляет 4.11% от общей прибыли MEV. Эти данные явно показывают значительное снижение прибыльности стратегии атаки сэндвичей в одной сделке. В то же время общие затраты на MEV на Ethereum увеличились на 28.36% до $358,850, в то время как общий доход увеличился всего на 6.90% до $512,660, что привело к значительному сокращению чистой прибыли до $153,810. Это означает, что несмотря на частое появление MEV транзакций, из-за острой конкуренции и увеличения затрат, а также улучшения инфраструктуры для предотвращения атак сэндвичей, общее пространство для прибыли продолжает сокращаться.
Состояние субъектов MEV-сделок на Ethereum: доминирование институций и китов
Из-за высокой стоимости газа на сети Ethereum L1, розничные пользователи обычно предпочитают переходить на L2 (, такие как Base, Arbitrum) или другие публичные цепочки с более низкими затратами для проведения мелких сделок. Поэтому в настоящее время основные MEV-сделки на сети Ethereum postепенно сосредотачиваются в институтах, крупных игроках и профессиональных маркетмейкерах. Большие MEV-сделки полностью доказывают, что Ethereum L1 по-прежнему остается важным центром ликвидности в области DeFi, но такая высокая ликвидность также означает, что крупные сделки более склонны к образованию высоких проскальзываний (Slippage), что создает постоянные возможности для арбитража для MEV-роботов.
С 2025 года прибыль от одиночных атак на сэндвич в экосистеме Ethereum значительно снизилась, причины этого включают:
Будущее MEV Ethereum: развитие арбитражных стратегий, постепенное формирование более профессиональной экосистемы
С развитием экосистемы Ethereum L2 все больше сделок DeFi и возможностей MEV переносится на L2, что еще больше ослабляет возможности MEV на L1. Однако, поскольку L1 по-прежнему является основным местом для высокой ликвидности и институциональных сделок DeFi, MEV не исчезнет, а будет развиваться в более сложные стратегии. Например:
В общем, экосистема MEV на Ethereum проходит структурные изменения. С момента возникновения проблемы MEV Ethereum постоянно пытается различные решения, включая предложение архитектурных решений, таких как PBS (Proposer-Builder Separation). Хотя пространство для прибыли от простых атак типа сэндвич и арбитража было значительно сокращено, все более сложные и профессиональные стратегии MEV продолжают появляться и развиваться. Это означает, что проблема MEV будет длительное время существовать на основной сети Ethereum. Кроме того, борьба за интересы между искателями (Searcher), строителями блоков (Builder), валидаторами (Validator), пользователями и различными инфраструктурными проектами, связанными с MEV (например, Flashbots), будет продолжаться долгое время, а конкуренция, основанная на сортировке транзакций, захвате стоимости и справедливости, будет способствовать постоянной эволюции экосистемы MEV.
Экосистема MEV на BSC: быстрый рост онлайн-активности требует новых требований к опыту торговли, с приоритетом на защите опыта пользователей в торговле
Несмотря на то, что в экосистеме BSC вопросы злонамеренной MEV часто привлекают внимание сообщества, какова на самом деле ситуация?
Согласно данным Dune, начиная со второй половины 2024 года, доля атаки сэндвичем на все DEX-сделки на цепи BSC постепенно растет и впервые в декабре 2024 года превышает уровень Ethereum. В целом, большинство DEX-сделок на BSC и Ethereum подвергаются атакам сэндвичем менее чем на 8%. После пика в феврале 2025 года доля атак сэндвичем на сделки на BSC снижается до примерно 4%.
!
Рис 2. Транзакция ETH Sandwiched DEX против транзакции BSC ETH SandWiched DEX
Почему многие пользователи BSC все еще часто ощущают, что их сделки подвергаются атакам? Основная причина заключается в том, что в последнее время на BSC часто появляются популярные токены, что приводит к значительному увеличению активности пользователей в цепочечных транзакциях в краткосрочной перспективе, что увеличивает восприимчивость к атакам MEV.
Для лучшего понимания этого явления давайте сначала вспомним, почему сделки пользователей могут быть подвергнуты атаке типа "сендвич".
Особенно в период частых торгов популярными токенами, первоочередной потребностью пользователей является максимально быстрое завершение сделки покупки, чтобы не упустить рыночные возможности. Поэтому они часто устанавливают высокий уровень терпимости к проскальзыванию, что косвенно предоставляет больше пространства для атаки в виде "сэндвича". Хотя многие кошельки и Узел предлагают решения для защиты от MEV (например, частные пулы транзакций или частные RPC-Узлы), не все пользователи выбирают эти конфиденциальные пути транзакций. Кроме того, помимо того, что пользователи могут не обращать внимания на настройки защиты от MEV, с одной стороны, конфиденциальные транзакции не ускоряют процесс включения транзакций пользователей в блок; с другой стороны, при увеличении объема транзакций транзакции в общих пулах более легко обнаруживаются Валидатором или Строителем, и если пользователи соответственно увеличивают комиссию за транзакцию, это может привести к более быстрому включению транзакции. Например, обычные переводы стабильных монет или переводы BNB обычно не требуют дополнительной защиты от MEV, и такие транзакции могут быть даже более эффективными при использовании общих пулов транзакций.
С технической архитектуры точки зрения, экосистема MEV на BSC в настоящее время аналогична модели PBS на основной сети Ethereum, где порядок транзакций создается Builder и в конечном итоге передается Validator. Некоторые Builder предоставляют услуги частного пула транзакций (Private Mempool), но транзакции в общедоступном пуле транзакций все равно могут быть обнаружены MEV исследователями (Searcher) и использованы для создания атакующего пакета транзакций. В отличие от схемы конфиденциальных транзакций на Solana, конфиденциальный пул транзакций на BSC не значительно повышает приоритет или скорость подтверждения транзакций пользователей, а лишь предоставляет функцию защиты конфиденциальности транзакций.
Следовательно, с точки зрения общественной цепи, для реального решения проблемы злонамеренного MEV необходимо учитывать оптимизацию в двух направлениях:
BSC как решает проблему MEV?
В долгосрочной перспективе BSC пытается дальше уменьшить негативное влияние MEV на пользователей путем технического улучшения самой цепи и оптимизации производительности. В последнем плане развития BSC планирует сократить интервал между Блоками до менее 750 миллисекунд, чтобы официально войти в эпоху Sub-second (менее секунды). Это принесет две непосредственные выгоды:
Поэтому, хотя деятельность MEV на BSC все еще продолжается, ее масштаб в сущности не существенно серьезнее, чем на других цепочках. Направление развития цепочки BSC также очень ясное: путем сокращения интервала между блоками до 750 мс постепенно входить в эпоху субсекунд, начиная с производительности цепочки и пользовательского опыта, дополнительно смягчая негативное воздействие проблемы MEV на пользователей.
Помимо сокращения времени блокировки, BSC также активно исследует более полное строительство частных торговых пулов, например, через технологии TEE, чтобы достичь равновесия между поиском, выполняемым пользователями, и валидаторами.
Обзор
В общем и целом проблема MEV не является уникальной для какой-либо конкретной Блокчейн, а представляет собой сложную задачу оптимизации множества целей, с которой сталкиваются все цепочки, и в настоящее время различные экосистемы принимают разные стратегии в поиске баланса между интересами всех сторон:
Для обычного пользователя, независимо от того, какая Блокчейн инфраструктура используется, рекомендуется подключение к частному пулу транзакций / Частному RPC Узлу при совершении сделок, связанных с AMM, чтобы минимизировать риски, связанные с транзакциями в публичном пуле, и уменьшить вероятность подвергнуться атаке MEV.
Панель управления MEV-Boost,
Разблокирование потенциала MEV на BNB,