В этом году BTCETF стал фокусом институционального капитала, тогда как ETF Ethereum открыл двери для других активов.
Автор статьи: André Beganski
Источник статьи: decrypt
Статья переведена: Ада, MetaEra
Для быстроразвивающейся криптовалютной индустрии это может показаться давно прошедшим, но выпущенные в январе и июле этого года BTC и ETH фьючерсные ETF привнесли революционные изменения в отрасль криптовалют.
Фондовый рынок BTC привлекает большие суммы денег, позволяя инвесторам вкладывать средства в BTC без необходимости управления частными ключами. Они также придают законность этому активу на Уолл-стрит. В то же время фондовый рынок ETH подтверждает позицию этого актива в глазах регуляторов, и несмотря на скромное дебютное выступление, в последние несколько недель он проявляет сильную динамику и может открыть двери для запуска аналогичных продуктов Solana и XRP в США.
Когда BTC ETF начал торговаться в январе, цена BTC составляла 46,000 долларов. Через год стоимость этого актива выросла в два раза. Под влиянием Дональда Трампа, курс BTC даже превысил 108,000 долларов в декабре.
По данным CoinGlass, на данный момент существует 11 биржевых фондов BTC, управляющие активами (AUM) которых достигли 113 миллиардов долларов США. Аналитик ETF Bloomberg Eric Balchunas рассказал Decrypt в начале декабря, что к Рождеству количество BTC, удерживаемых этими продуктами, может превысить 1,1 миллиона BTC, добытых таинственным создателем Биткойна Сатоши Накамото.
Однако этот символический рубеж был разрушен всего через два дня.
«Это просто как добавить сказочному началу идеальную конечную точку», - сказал Балчунас. «Это просто чудо в финансовой истории. Раньше такого не было, и, вероятно, больше не будет».
Что касается ETF на BTC на рынке, Балчунас добавил, что эти продукты приносят активу «возбуждение, ожидание, возможности и законность». Он подчеркивает важность устранения препятствий для инвестирования в BTC и позволяет инвесторам иметь доступ к брендам брокеров, с которыми они знакомы и доверяют.
Это явное отступление от популярного после краха FTX в 2022 году утверждения "если у вас нет ключа, у вас нет монет" - многие старожилы криптовалют считают, что самостоятельное управление является единственным разумным способом владения криптовалютой. К 2024 году идея владения BTC без необходимости управления ключами стала слишком привлекательной для некоторых инвесторов, чтобы им отказаться.
Натан Герачи, президент инвестиционной консалтинговой фирмы The ETF Store, сказал Decrypt, что он был очень оптимистичен в отношении перспектив BTCETF. В начале года он предсказывал, что эти продукты «побьют все рекорды эмиссии ETF», прежде чем станут популярными. Тем не менее, добавил он, «чистый приток в эти продукты даже превзошел мои крайне оптимистичные ожидания». ”
BlackRock присоединился официально
В этом году индексный фонд iSharesBTC (IBIT) от BlackRock, с активами в размере более 53,5 миллиарда долларов, стал лидером отрасли. В то же время, GBTC от Grayscale, второй по величине ETF на рынке физического биткойна, имеет активы в размере 20 миллиардов долларов. Генеральный директор BlackRock, Ларри Финк, неоднократно подчеркивал инвестиционный потенциал BTC, что дальше укрепило позицию IBIT.
Ранее глава крупнейшей в мире инвестиционной компании, который сомневался в BTC, в начале года описал BTC как 'потенциальный долгосрочный инструмент сохранения стоимости', который может защитить от девальвации государственной валюты. Однако через несколько месяцев он признался, что стал 'главным приверженцем' BTC и рассматривает этот актив как убежище для тех, кто беспокоится о будущем мира.
В качестве инструмента сохранения стоимости сторонники BTC часто сравнивают его с "цифровым золотом". В линейке продуктов BlackRock эта аналогия получила конкретное выражение в ноябре, когда управляемый активами (AUM) фонд-продукт iSharesBTC Trust ETF (IBIT) превысил размер управляемого активами с момента своего запуска в 2005 году фонда iShares Gold ETF (IAU).
На момент написания статьи, согласно данным базы данных ETF, она занимает 32-е место среди всех ETF в США по AUM.
Аналитики сказали Decrypt, что BlackRock в 2023 году вход в сферу криптовалют снизил отрицательное впечатление в индустрии, а Гераци сказал, что блестящий успех физического ETF на BTC - это не само собой разумеющееся явление, а результат взаимодействия множества факторов.
“В январе этого года я не был уверен, что кто-то может предвидеть, что объем активов в категории ETF на физическое поставление BTC превысит 1 триллион долларов к концу года”, - сказал он. “Фактически, многие люди были скептически настроены и считали, что эта категория никогда не достигнет такого уровня”.
Другой рынок
Согласно исследованию аналитической компании Kaiko, спотовые BTC ETF не только привлекли значительный приток в этом году, но и улучшили структуру рынка BTC.
Кайко отметил, что в июне этого года одобрение спотового ETF BTC увеличило объем торгов BTC на криптовалютных биржах, одновременно повысив способность рынка поглощать крупные ордера. При этом аналитики Kaiko отмечают, что торговая активность BTC сосредоточена в будние дни, то есть во время открытия Уолл-стрит.
После своего называния 'президентом криптовалюты' повторное избрание Трампа вызвало исторический рост цены BTC. Для продукта BTC от BlackRock IBIT выступает в качестве связующего звена, позволяя инвесторам торговать BTC беспрецедентным образом.
6 ноября, на следующий день после избрания Трампа, цена BTC пробила отметку в $75 000, а объем торгов IBIT превысил $1 млрд за 20 минут. К концу дня объем торгов IBIT взлетел до $4,1 млрд.
Balchunas написал в Twitter: “Торговый объем сегодня превысил объем торгов акциями Berkshire, Netflix или Visa.”
В интервью Балчунас отметил, что спотовые BTC-ETF в этом году устанавливали один исторический рекорд за другим, начиная от статистики объема торгов и заканчивая начальными скоростями притока. Примечательно, что спотовый BTC-ETF BlackRock достиг $10 млрд в AUM самыми быстрыми темпами в истории. Он также стал первым ETF, достигшим $50 млрд в AUM, что более чем в пять раз быстрее, чем любой другой ETF в истории.
Когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила листинг и торговлю спотовыми BTC-ETF в октябре, аналитики сообщили Decrypt, что эта разработка сделает инвестирование в BTC проще, дешевле и безопаснее для институциональных участников.
«Я думаю, что это важный шаг в нормализации криптоинвестиций, — сказал Decrypt Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise, — и мы должны быть рады этому». ”
Расщелина серого оттенка
Когда речь заходит о ETF на физический BTC, нельзя не упомянуть Grayscale. Эта компания раньше была крупнейшей криптовалютной инвестиционной фирмой, и в прошлом году она одержала победу в судебном процессе против SEC, что проложило путь к окончательному одобрению этого продукта.
SEC, опасаясь манипуляций на рынке, в течение десяти лет не утвердил заявки на ETF на BTC. Однако в августе прошлого года апелляционный суд Колумбии округа США решил, что отказ SEC неоднократно утверждать заявки на ETF Grayscale был незаконным.
Несмотря на то, что в этом году из Grayscale BTC Trust (GBTC) утекли миллиарды долларов — $21 млрд на момент написания статьи — тогдашний генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшайн сказал, что отток был ожидаемым. В апреле он отметил, что обанкротившиеся криптофирмы были «вынуждены» ликвидировать свои активы GBTC, в то время как трейдеры получали прибыль от больших скидок, которые были связаны с предыдущей структурой GBTC.
Пустой текст
Аналитики также указывают на вывод средств из GBTC, связанный с его комиссией в размере 1,5%. Эта комиссия увеличивает затраты на владение GBTC по сравнению с его конкурентами, у которых комиссия составляет всего 0,19%. В ответ на это Grayscale представила производный ETF GBTC с комиссией 0,15%.
Аналогичная ситуация произошла с Grayscale Ethereum Trust (ETHE), у которой, по данным CoinGlass, за первые три торговых дня после официального листинга наблюдался отток более $1 млрд. В то время как отток средств в основном прекратился, и Grayscale запустила деривативный ETF для ETHE, отток ослабил энтузиазм инвесторов, когда этим летом был запущен спотовый ETF ETH Square.
Эфириум и другие
Поскольку председатель SEC Гэри Генслер уклонялся от вопросов о регулятивном статусе ETH Square, многие задавались вопросом, будет ли одобрена заявка на спотовый ETF ETH Square под его руководством. Шокирует, однако, то, что SEC дала зеленый свет этим продуктам в мае.
Компания по разработке программного обеспечения ETH фирмы Consensys подала иск, обвиняя SEC в том, что она рассматривает ETH как ценную бумагу. Это деление заставит компании, желающие запустить ETF, идти по другому пути, но действия SEC фактически подтверждают статус ETH как товара.
Тем не менее, объем притока средств в ETHEREUM СПОТ ETF значительно ниже, чем в BTC СПОТ ETF. Согласно данным CoinGlass, на момент написания этой статьи семь провайдеров ETHEREUM СПОТ ETF привлекли всего 2,3 миллиарда долларов притока средств, в то время как Grayscale ETHEREUM СПОТ Trust (ETHE) потерял 3,6 миллиарда долларов.
В то же время ETF не оказал такого же влияния на цену ETH, как на BTC. После достижения пика около 4100 долларов в начале декабря, текущая торговая цена этой криптовалюты составляет около 3400 долларов. В отличие от BTC, ETH до сих пор не превзошел свой исторический максимум в 2024 году и не приблизился к этому уровню.
Главный исследователь FlaconX Дэвид Лавант заявил Decrypt, что отсутствие массового притока инвесторов в ETF Ethereum осмысленно, потому что история Ethereum менее известна среди основных инвесторов по сравнению с BTC.
Лавант также указывает, что BTC уже установил себя как средство сохранения стоимости. Однако, несмотря на то, что Ethereum описывается как техническая игра, платформа для смарт-контрактов или магазин приложений Web3, рассуждения вокруг Ethereum не так зрелы в криптосообществе.
“ETH坊与BTC不同，” Lawant сказал, “вы можете рассказать об этом с разных точек зрения, но как бы вы ни рассказывали, это все равно будет другая история.”
В настоящее время BTC и ETH являются единственными двумя цифровыми активами в США, у которых есть ETF на физические поставки. Тем не менее, по мере того как администрация Трампа надеется создать SEC, дружественную к криптовалютам, управляющие компании уже подали заявки на ETF, охватывающие все больше других цифровых активов, таких как Solana, XRP и Litecoin. Аналитики говорят Decrypt, что в такой среде даже ETF на Dogecoin, кажется, уже вполне реальны.
Независимо от того, будут ли одобрены заявки криптовалюты, возможно, придется подождать, пока преемник Генслера, Пол Аткинс, бывший комиссар SEC и кандидат Трампа, станет его преемником. В то же время спотовые ETF BTC и ETH продолжат торговаться, сталкиваясь с более высокими стандартами и ожиданиями после своего первого успешного года.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Обзор года: Биткойн и Эфир привлекают больше инвесторов на крипторынок ETF
В этом году BTCETF стал фокусом институционального капитала, тогда как ETF Ethereum открыл двери для других активов.
Автор статьи: André Beganski
Источник статьи: decrypt
Статья переведена: Ада, MetaEra
Для быстроразвивающейся криптовалютной индустрии это может показаться давно прошедшим, но выпущенные в январе и июле этого года BTC и ETH фьючерсные ETF привнесли революционные изменения в отрасль криптовалют.
Фондовый рынок BTC привлекает большие суммы денег, позволяя инвесторам вкладывать средства в BTC без необходимости управления частными ключами. Они также придают законность этому активу на Уолл-стрит. В то же время фондовый рынок ETH подтверждает позицию этого актива в глазах регуляторов, и несмотря на скромное дебютное выступление, в последние несколько недель он проявляет сильную динамику и может открыть двери для запуска аналогичных продуктов Solana и XRP в США.
Когда BTC ETF начал торговаться в январе, цена BTC составляла 46,000 долларов. Через год стоимость этого актива выросла в два раза. Под влиянием Дональда Трампа, курс BTC даже превысил 108,000 долларов в декабре.
По данным CoinGlass, на данный момент существует 11 биржевых фондов BTC, управляющие активами (AUM) которых достигли 113 миллиардов долларов США. Аналитик ETF Bloomberg Eric Balchunas рассказал Decrypt в начале декабря, что к Рождеству количество BTC, удерживаемых этими продуктами, может превысить 1,1 миллиона BTC, добытых таинственным создателем Биткойна Сатоши Накамото.
Однако этот символический рубеж был разрушен всего через два дня.
«Это просто как добавить сказочному началу идеальную конечную точку», - сказал Балчунас. «Это просто чудо в финансовой истории. Раньше такого не было, и, вероятно, больше не будет».
Что касается ETF на BTC на рынке, Балчунас добавил, что эти продукты приносят активу «возбуждение, ожидание, возможности и законность». Он подчеркивает важность устранения препятствий для инвестирования в BTC и позволяет инвесторам иметь доступ к брендам брокеров, с которыми они знакомы и доверяют.
Это явное отступление от популярного после краха FTX в 2022 году утверждения "если у вас нет ключа, у вас нет монет" - многие старожилы криптовалют считают, что самостоятельное управление является единственным разумным способом владения криптовалютой. К 2024 году идея владения BTC без необходимости управления ключами стала слишком привлекательной для некоторых инвесторов, чтобы им отказаться.
Натан Герачи, президент инвестиционной консалтинговой фирмы The ETF Store, сказал Decrypt, что он был очень оптимистичен в отношении перспектив BTCETF. В начале года он предсказывал, что эти продукты «побьют все рекорды эмиссии ETF», прежде чем станут популярными. Тем не менее, добавил он, «чистый приток в эти продукты даже превзошел мои крайне оптимистичные ожидания». ”
BlackRock присоединился официально
В этом году индексный фонд iSharesBTC (IBIT) от BlackRock, с активами в размере более 53,5 миллиарда долларов, стал лидером отрасли. В то же время, GBTC от Grayscale, второй по величине ETF на рынке физического биткойна, имеет активы в размере 20 миллиардов долларов. Генеральный директор BlackRock, Ларри Финк, неоднократно подчеркивал инвестиционный потенциал BTC, что дальше укрепило позицию IBIT.
Ранее глава крупнейшей в мире инвестиционной компании, который сомневался в BTC, в начале года описал BTC как 'потенциальный долгосрочный инструмент сохранения стоимости', который может защитить от девальвации государственной валюты. Однако через несколько месяцев он признался, что стал 'главным приверженцем' BTC и рассматривает этот актив как убежище для тех, кто беспокоится о будущем мира.
В качестве инструмента сохранения стоимости сторонники BTC часто сравнивают его с "цифровым золотом". В линейке продуктов BlackRock эта аналогия получила конкретное выражение в ноябре, когда управляемый активами (AUM) фонд-продукт iSharesBTC Trust ETF (IBIT) превысил размер управляемого активами с момента своего запуска в 2005 году фонда iShares Gold ETF (IAU).
На момент написания статьи, согласно данным базы данных ETF, она занимает 32-е место среди всех ETF в США по AUM.
Аналитики сказали Decrypt, что BlackRock в 2023 году вход в сферу криптовалют снизил отрицательное впечатление в индустрии, а Гераци сказал, что блестящий успех физического ETF на BTC - это не само собой разумеющееся явление, а результат взаимодействия множества факторов.
“В январе этого года я не был уверен, что кто-то может предвидеть, что объем активов в категории ETF на физическое поставление BTC превысит 1 триллион долларов к концу года”, - сказал он. “Фактически, многие люди были скептически настроены и считали, что эта категория никогда не достигнет такого уровня”.
Другой рынок
Согласно исследованию аналитической компании Kaiko, спотовые BTC ETF не только привлекли значительный приток в этом году, но и улучшили структуру рынка BTC.
Кайко отметил, что в июне этого года одобрение спотового ETF BTC увеличило объем торгов BTC на криптовалютных биржах, одновременно повысив способность рынка поглощать крупные ордера. При этом аналитики Kaiko отмечают, что торговая активность BTC сосредоточена в будние дни, то есть во время открытия Уолл-стрит.
После своего называния 'президентом криптовалюты' повторное избрание Трампа вызвало исторический рост цены BTC. Для продукта BTC от BlackRock IBIT выступает в качестве связующего звена, позволяя инвесторам торговать BTC беспрецедентным образом.
6 ноября, на следующий день после избрания Трампа, цена BTC пробила отметку в $75 000, а объем торгов IBIT превысил $1 млрд за 20 минут. К концу дня объем торгов IBIT взлетел до $4,1 млрд.
Balchunas написал в Twitter: “Торговый объем сегодня превысил объем торгов акциями Berkshire, Netflix или Visa.”
В интервью Балчунас отметил, что спотовые BTC-ETF в этом году устанавливали один исторический рекорд за другим, начиная от статистики объема торгов и заканчивая начальными скоростями притока. Примечательно, что спотовый BTC-ETF BlackRock достиг $10 млрд в AUM самыми быстрыми темпами в истории. Он также стал первым ETF, достигшим $50 млрд в AUM, что более чем в пять раз быстрее, чем любой другой ETF в истории.
Когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила листинг и торговлю спотовыми BTC-ETF в октябре, аналитики сообщили Decrypt, что эта разработка сделает инвестирование в BTC проще, дешевле и безопаснее для институциональных участников.
«Я думаю, что это важный шаг в нормализации криптоинвестиций, — сказал Decrypt Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise, — и мы должны быть рады этому». ”
Расщелина серого оттенка
Когда речь заходит о ETF на физический BTC, нельзя не упомянуть Grayscale. Эта компания раньше была крупнейшей криптовалютной инвестиционной фирмой, и в прошлом году она одержала победу в судебном процессе против SEC, что проложило путь к окончательному одобрению этого продукта.
SEC, опасаясь манипуляций на рынке, в течение десяти лет не утвердил заявки на ETF на BTC. Однако в августе прошлого года апелляционный суд Колумбии округа США решил, что отказ SEC неоднократно утверждать заявки на ETF Grayscale был незаконным.
Несмотря на то, что в этом году из Grayscale BTC Trust (GBTC) утекли миллиарды долларов — $21 млрд на момент написания статьи — тогдашний генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшайн сказал, что отток был ожидаемым. В апреле он отметил, что обанкротившиеся криптофирмы были «вынуждены» ликвидировать свои активы GBTC, в то время как трейдеры получали прибыль от больших скидок, которые были связаны с предыдущей структурой GBTC. Пустой текст Аналитики также указывают на вывод средств из GBTC, связанный с его комиссией в размере 1,5%. Эта комиссия увеличивает затраты на владение GBTC по сравнению с его конкурентами, у которых комиссия составляет всего 0,19%. В ответ на это Grayscale представила производный ETF GBTC с комиссией 0,15%.
Аналогичная ситуация произошла с Grayscale Ethereum Trust (ETHE), у которой, по данным CoinGlass, за первые три торговых дня после официального листинга наблюдался отток более $1 млрд. В то время как отток средств в основном прекратился, и Grayscale запустила деривативный ETF для ETHE, отток ослабил энтузиазм инвесторов, когда этим летом был запущен спотовый ETF ETH Square.
Эфириум и другие
Поскольку председатель SEC Гэри Генслер уклонялся от вопросов о регулятивном статусе ETH Square, многие задавались вопросом, будет ли одобрена заявка на спотовый ETF ETH Square под его руководством. Шокирует, однако, то, что SEC дала зеленый свет этим продуктам в мае.
Компания по разработке программного обеспечения ETH фирмы Consensys подала иск, обвиняя SEC в том, что она рассматривает ETH как ценную бумагу. Это деление заставит компании, желающие запустить ETF, идти по другому пути, но действия SEC фактически подтверждают статус ETH как товара.
Тем не менее, объем притока средств в ETHEREUM СПОТ ETF значительно ниже, чем в BTC СПОТ ETF. Согласно данным CoinGlass, на момент написания этой статьи семь провайдеров ETHEREUM СПОТ ETF привлекли всего 2,3 миллиарда долларов притока средств, в то время как Grayscale ETHEREUM СПОТ Trust (ETHE) потерял 3,6 миллиарда долларов.
В то же время ETF не оказал такого же влияния на цену ETH, как на BTC. После достижения пика около 4100 долларов в начале декабря, текущая торговая цена этой криптовалюты составляет около 3400 долларов. В отличие от BTC, ETH до сих пор не превзошел свой исторический максимум в 2024 году и не приблизился к этому уровню.
Главный исследователь FlaconX Дэвид Лавант заявил Decrypt, что отсутствие массового притока инвесторов в ETF Ethereum осмысленно, потому что история Ethereum менее известна среди основных инвесторов по сравнению с BTC.
Лавант также указывает, что BTC уже установил себя как средство сохранения стоимости. Однако, несмотря на то, что Ethereum описывается как техническая игра, платформа для смарт-контрактов или магазин приложений Web3, рассуждения вокруг Ethereum не так зрелы в криптосообществе.
“ETH坊与BTC不同，” Lawant сказал, “вы можете рассказать об этом с разных точек зрения, но как бы вы ни рассказывали, это все равно будет другая история.”
В настоящее время BTC и ETH являются единственными двумя цифровыми активами в США, у которых есть ETF на физические поставки. Тем не менее, по мере того как администрация Трампа надеется создать SEC, дружественную к криптовалютам, управляющие компании уже подали заявки на ETF, охватывающие все больше других цифровых активов, таких как Solana, XRP и Litecoin. Аналитики говорят Decrypt, что в такой среде даже ETF на Dogecoin, кажется, уже вполне реальны.
Независимо от того, будут ли одобрены заявки криптовалюты, возможно, придется подождать, пока преемник Генслера, Пол Аткинс, бывший комиссар SEC и кандидат Трампа, станет его преемником. В то же время спотовые ETF BTC и ETH продолжат торговаться, сталкиваясь с более высокими стандартами и ожиданиями после своего первого успешного года.