Sei — это первый блокчейн L1 со специальной книгой ордеров, предназначенной для торговых приложений.Одной из его основных функций является встроенный модуль сопоставления ордеров.
Источник статьи: 3;V Labs, автор: @Macr;0;Mark
Сеть Sei;Network предназначена для обработки крупномасштабных потоков заказов институционального уровня и использует три основных технологических новшества:
Соответствие оригинальному заказу
Твин Турбо Консенсус
Ориентированная на рынок параллельная цепочка
Что такое собственный механизм сопоставления заказов? Почему эта функция выводит защиту MEV на совершенно новый уровень?
Что такое MEV и почему это самая большая проблема, угрожающая всему уровню 1? ;
По мнению команды «Сэй», существует два типа «MEV», один из которых является роботом/валидатором предварительной сделки, а другой – ликвидатором/арбитражером. Первое имеет негативные последствия, а второе приемлемо для надежной транзакционной экономической модели.
Sei; Попытки свести к минимуму вред с помощью частых пакетных аукционов (FBA); MEV, при этом максимизируя качество с помощью аукционов в стиле молниеносных ботов вне сети; MEV.
Получение стоимости токена от платы за газ недостаточно прибыльно для цепочки с высокой пропускной способностью, такой как Sei. Таким образом, Sei планирует получить прибыль, распределяя прибыль от аукционов, полученную от безвредных роботов MEV, между валидаторами и заинтересованными сторонами. Аукционы Sei; будут частными и вне сети, как и модель Lightning Bot (повышение MEV; реализация на основе, которая позволяет защитить Ethereum от опережения). Система является частной, что означает, что это слепой аукцион (также известный как аукцион с закрытой ставкой по первой цене), где участники торгов могут указать свои точные предпочтения в порядке транзакций, не раскрывая свои ставки и не платя за неуспешные ставки.
Аукцион позволит ботам конкурировать за типичные транзакции MEV, такие как ликвидация и арбитраж. Вместо перегрузки сети P2P и повышения цен на газ. Роботы будут делать ставки на экономическую стоимость сделки, и победившая ставка будет близка к фактической стоимости сделки. При достаточном количестве участников рынка выигравшая ставка может быть немного ниже стоимости сделки, при этом некоторые из них достаются победителю, а остальные распределяются.
**Например, при ликвидации на сумму 100 долларов боты будут конкурировать и повышать цену, чтобы участвовать в ликвидируемой транзакции, но вместо того, чтобы рассылать спам по сети Sei, они делают это вне сети, отменяя комиссию за газ. На эффективном рынке выигрышная ставка может стоить примерно 99 долларов, из которых 1 доллар будет присужден роботу, а оставшиеся 99 долларов будут разделены между валидаторами и делегатами. **
Давайте сделаем шаг назад и посмотрим, что такое MEV.
«Максимальная извлекаемая ценность, процесс максимизации экономической ценности от производства блоков путем включения, исключения и изменения порядка транзакций в блоках».
В соответствии с MEV валидаторы получают выгоду от повышенных сборов за газ, уплачиваемых «искателями» или арбитражными ботами, которые должны отправлять арбитражные транзакции с самыми высокими сборами за газ. Арбитражные боты запускают алгоритмы, чтобы обнаруживать прибыльные возможности MEV и выполнять заказы, размещенные невежественными розничными трейдерами, за секунды (или даже миллисекунды), прежде чем они смогут выполнить их по справедливой цене, тем самым упреждая их.
Для более подробного ознакомления с MEV ознакомьтесь с этим руководством.
В своей книге «Мальчик-молния» Майкл Льюис исследует первоначального «первого ударника» Уолл-стрит, в котором высокочастотная торговля (HFT) и неэтичные арбитражные практики привели к формированию фальсифицированного рынка.
** Текущая информационная асимметрия (опережение) и отсутствие глубокой ликвидности не позволяют DEX следующего поколения свергнуть своих централизованных аналогов, а маркет-мейкерам — достичь эффективности капитала в сети в многомиллиардном масштабе. **
Выбирая, где разместить свою ликвидность, маркет-мейкеры (MM) ценят скорость, завершенность и задержку. Чтобы обеспечить глубину рынка, ММ отслеживает и обновляет свои двусторонние цены в каждом блоке.Поэтому время блока менее секунды означает меньшую разницу в цене, поэтому риск использования высокочастотными трейдерами меньше.Забирайте прибыль в интервале времени между обновление цен и реакция ММ.
Группа MM выбирает реальную цепочку транзакций
**Как собственный hoMiE Sei реализует защиту перед транзакцией? **
Механизм сопоставления ордеров (OME) сопоставляет ордера на покупку и продажу на всех видах торговых рынков, включая рынки криптовалют.
Как и двигатель вашего автомобиля, OME отвечает за скорость (TPS и завершенность) и крутящий момент (пропускную способность).
Давайте подробно разберемся, почему у Sei двигатель "Ferrari".
OME Sei является нативным, что означает, что любое приложение, подобное транзакциям, построенное поверх инфраструктуры Sei, может использовать размещение и сопоставление заказов («подключи и работай»), его не нужно интеллектуально разветвлять. договор.
Sei; of; OME; с использованием частых пакетных аукционов в сочетании с исполнением единичных блочных ордеров.
FBA: каждый рыночный ордер может быть агрегирован в конце блока, после чего все ордера исполняются по одной и той же единой клиринговой цене.
Sei; также объединяет размещение и исполнение ордеров в один блок для ускорения торговли. Независимо от порядка ваших транзакций, вы все равно получите ту же цену, что и все, кто выполнил транзакцию в течение этого времени блока (приблизительно; 450; миллисекунд).
Предположим, в книге заказов есть два ордера: один на продажу $Sei по цене 10 долларов, другой — на продажу $Sei по цене 11 долларов, а затем приходят два покупателя. Обычно первый покупатель закрывается по цене 10 долларов, а второй — по 11 долларов, но при частых лотовых аукционах оба ордера закрываются по цене 10,50 долларов, что является единой ценой ликвидации, полученной путем деления суммы двух цен на два (P;1+P). ;2)/2;.
Частые пакетные аукционы: Эта модель была создана как решение для огромной возможности арбитража модели непрерывного двойного аукциона (CDA). CEX; обычно используется; CDA, ордера обрабатываются, как только они достигают книги ордеров (или заполняются другими бидами или асками), что требует высокой пропускной способности в периоды высокой волатильности. Для ;DEX это часто приводит к серьезным задержкам из-за перегрузки сети. *
Действительно ли двигатель Sei уникален? Сравните с Injective, dYdX и Serum
DEX, такие как Uniswap на Ethereum или Solana; Serum, выполняют каждый заказ один за другим, что приводит к снижению производительности и увеличению затрат, связанных с MEV.
Преимуществом новых моделей AMM является «возможно» неограниченная ликвидность, но они ограничивают пользователей принятием только цен. С другой стороны, пользователи Центральной биржи книг заказов (CLOB) могут принимать или размещать заказы.
Сравнение OME@;3;vLabs
Инъективный
Общая блокировка Injective составляет более 9,2 млн долларов, а рыночная капитализация — 293 млн долларов (по состоянию на 22 февраля 2023 г.), основанная на Cosmos SDK и ориентированная на наиболее ликвидных маркет-мейкеров, DEX и группу трейдеров.
Чтобы сократить внешние транзакции, Injective также использует модель частого пакетного аукциона (FBA) и вводит три основные функции.
Дискретные временные характеристики: Предусмотрено выполнение перекрестных ордеров с приоритетом "первым пришел - первым обслужен" в течение дискретного периода времени;
Единая ликвидационная цена;
Запечатанные ставки: Заказы не будут опубликованы в книге заказов до окончания аукционного интервала и выполнения партии.
Сыворотка
Для Serum с общей блокировкой в 566 тысяч долларов и рыночной капитализацией в 124 миллиона долларов (по состоянию на 22 февраля 2023 г.) механизм сопоставления заказов довольно прост. Модель объединяет самую высокую цену покупки и самую низкую цену покупки, чтобы установить текущую рыночную цену, по которой трейдеры могут немедленно выполнять заказы, тем самым сокращая спреды покупки и продажи.
Эта модель может хорошо работать с высоколиквидными книгами заказов и высокой скоростью транзакций Solana, но все же не оптимальна.
В Sei все централизованные транзакции книги ордеров выполняются атомарно в рамках блока, в отличие от Serum, где для размещения и выполнения ордеров требуется две отдельные транзакции.
жизненный цикл транзакции;
DYDX
Говоря о dYdX, в текущей версии есть две проблемы: производительность приложений Ethereum и StarkEX недостаточна для нужд dYdX, а также v3 управляется через централизованный секвенсор, который имеет право просматривать транзакции.
По словам команды dYdX:
«Фундаментальная проблема с каждым L1 или L2, которые мы можем разработать, заключается в том, что ни один из них не может справиться с пропускной способностью, близкой к необходимой для работы современной книги заказов и механизма сопоставления».
Что касается производительности, текущая версия 3 обрабатывает 10 сделок в секунду и около 1000 ордеров/отмен в секунду.
Команда dYdX перестраивает Cosmos Lisk, включая полностью децентрализованную, автономную книгу заказов и механизм сопоставления. Выпуск dYdX v;4 запланирован на вторую половину 2023 года (конец сентября), а публичная тестовая сеть будет запущена к концу июля.
Звучит знакомо?
Конкурентное преимущество Sei
Настройки оптимизации Sei еще больше улучшат производительность этих механизмов сопоставления заказов за счет:
блочная параллельная обработка
Вместо последовательной обработки транзакций Sei обрабатывает транзакции параллельно. Несколько транзакций, относящихся к разным рынкам, могут обрабатываться одновременно, что повышает производительность. Из недавнего нагрузочного теста мы видим сокращение времени блока на 75-90% по сравнению с последовательной обработкой; в то время как для параллельной обработки задержка составляет 40-120 мс по сравнению с 200-1370 для последовательной обработки; по сравнению со временем задержки мс , есть значительное улучшение.
Рыночная параллельная обработка: по умолчанию Sei рассматривает все сделки книги ордеров, затрагивающие разные рынки, как независимые (если они не затрагивают один и тот же рынок в одном блоке).
Собственный ценовой оракул
Ценовые оракулы Sei отвечают за ввод данных о ценах вне цепочки в блокчейн, они встроены в цепочку. Это означает, что все валидаторы должны предлагать свою цену (обменный курс) при отправке блока. Блоки создаются только тогда, когда все валидаторы соглашаются на общую цену. Если валидаторы пропускают некоторые окна голосования или предлагают цены, которые слишком сильно отклоняются от медианы, они будут сокращены (наказаны).
Пакет транзакционного заказа
Маркет-мейкеры могут отменять и создавать ордера на нескольких рынках за одну транзакцию (т. е. все ордера на бессрочные контракты BTC для определенного рынка будут объединены в один вызов смарт-контракта).
Углубленное изучение приоритетов сопоставления заказов
Механизм сопоставления ордеров Sei; (OME) будет отдавать приоритет всем отменам ордеров, удаляя лимитные ордера из связанной с ними книги ордеров. Затем все лимитные ордера будут добавлены в книгу ордеров. Это гарантирует, что ордера исполняются с максимальной ликвидностью. Затем механизм сопоставления обработает рыночный ордер.
Инъективный; протокол работает по принципу «первым поступил – первым обслужен» (FIFO), рыночные ордера исполняются первыми, за ними следуют невыполненные лимитные ордера и, наконец, самые последние лимитные ордера.
Serum Dex; также использует сопоставление «цена-время-приоритет»; стратегия FIFO; заказы ранжируются в соответствии с их ценой, а заказы с одинаковой ценой ранжируются в соответствии со временем их размещения в книге заказов.
Подводя итог, можно сказать, что Sei — это специально созданный блокчейн L1 для транзакционных приложений с несколькими инновационными технологиями, включая собственное сопоставление ордеров, твин-турбо-консенсус и распараллеливание на основе рынка. Его собственный механизм сопоставления ордеров (OME) предназначен для предотвращения опережения за счет использования частых пакетных аукционов (FBA) и выполнения единичных ордеров. Это позволяет быстрее совершать сделки и устраняет риск манипулирования рынком и эксплуатации высокочастотными трейдерами.
В целом, Sei стремится предоставить безопасную и эффективную платформу для потока институциональных ордеров и маркет-мейкеров для торговых приложений.
Использованная литература
«Максимальная извлекаемая стоимость (MEV)», Ethereum.org, документация для разработчиков*
Белая книга «Sei: уровень 1, адаптированный для торговли; предоставление уникальных преимуществ для бирж», Sei Labs
«Задержка и пропускная способность», через соучредителя Sei; @jayendra_jog; твит*
«Почему ;dYdX; покидает Ethereum и ;StarkWare, решив построить нативную цепочку на ;Cosmos;», Cryptoslate, Лиам Райт*
"Serum - Центральная книга лимитных ордеров против автоматизированного маркет-мейкера", DoDao.io*
Узнайте больше о Sei; связанная информация:
Официальный сайт Сей:
Официальный твиттер Sei:
Официальный китайский твиттер Sei:
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Как Sei использует механизм книги заказов, чтобы противостоять MEV?
Sei — это первый блокчейн L1 со специальной книгой ордеров, предназначенной для торговых приложений.Одной из его основных функций является встроенный модуль сопоставления ордеров.
Источник статьи: 3;V Labs, автор: @Macr;0;Mark
Сеть Sei;Network предназначена для обработки крупномасштабных потоков заказов институционального уровня и использует три основных технологических новшества:
Что такое собственный механизм сопоставления заказов? Почему эта функция выводит защиту MEV на совершенно новый уровень?
Что такое MEV и почему это самая большая проблема, угрожающая всему уровню 1? ;
По мнению команды «Сэй», существует два типа «MEV», один из которых является роботом/валидатором предварительной сделки, а другой – ликвидатором/арбитражером. Первое имеет негативные последствия, а второе приемлемо для надежной транзакционной экономической модели.
Sei; Попытки свести к минимуму вред с помощью частых пакетных аукционов (FBA); MEV, при этом максимизируя качество с помощью аукционов в стиле молниеносных ботов вне сети; MEV.
Получение стоимости токена от платы за газ недостаточно прибыльно для цепочки с высокой пропускной способностью, такой как Sei. Таким образом, Sei планирует получить прибыль, распределяя прибыль от аукционов, полученную от безвредных роботов MEV, между валидаторами и заинтересованными сторонами. Аукционы Sei; будут частными и вне сети, как и модель Lightning Bot (повышение MEV; реализация на основе, которая позволяет защитить Ethereum от опережения). Система является частной, что означает, что это слепой аукцион (также известный как аукцион с закрытой ставкой по первой цене), где участники торгов могут указать свои точные предпочтения в порядке транзакций, не раскрывая свои ставки и не платя за неуспешные ставки.
Аукцион позволит ботам конкурировать за типичные транзакции MEV, такие как ликвидация и арбитраж. Вместо перегрузки сети P2P и повышения цен на газ. Роботы будут делать ставки на экономическую стоимость сделки, и победившая ставка будет близка к фактической стоимости сделки. При достаточном количестве участников рынка выигравшая ставка может быть немного ниже стоимости сделки, при этом некоторые из них достаются победителю, а остальные распределяются.
**Например, при ликвидации на сумму 100 долларов боты будут конкурировать и повышать цену, чтобы участвовать в ликвидируемой транзакции, но вместо того, чтобы рассылать спам по сети Sei, они делают это вне сети, отменяя комиссию за газ. На эффективном рынке выигрышная ставка может стоить примерно 99 долларов, из которых 1 доллар будет присужден роботу, а оставшиеся 99 долларов будут разделены между валидаторами и делегатами. **
Давайте сделаем шаг назад и посмотрим, что такое MEV.
«Максимальная извлекаемая ценность, процесс максимизации экономической ценности от производства блоков путем включения, исключения и изменения порядка транзакций в блоках».
В соответствии с MEV валидаторы получают выгоду от повышенных сборов за газ, уплачиваемых «искателями» или арбитражными ботами, которые должны отправлять арбитражные транзакции с самыми высокими сборами за газ. Арбитражные боты запускают алгоритмы, чтобы обнаруживать прибыльные возможности MEV и выполнять заказы, размещенные невежественными розничными трейдерами, за секунды (или даже миллисекунды), прежде чем они смогут выполнить их по справедливой цене, тем самым упреждая их.
Для более подробного ознакомления с MEV ознакомьтесь с этим руководством.
В своей книге «Мальчик-молния» Майкл Льюис исследует первоначального «первого ударника» Уолл-стрит, в котором высокочастотная торговля (HFT) и неэтичные арбитражные практики привели к формированию фальсифицированного рынка.
** Текущая информационная асимметрия (опережение) и отсутствие глубокой ликвидности не позволяют DEX следующего поколения свергнуть своих централизованных аналогов, а маркет-мейкерам — достичь эффективности капитала в сети в многомиллиардном масштабе. **
Выбирая, где разместить свою ликвидность, маркет-мейкеры (MM) ценят скорость, завершенность и задержку. Чтобы обеспечить глубину рынка, ММ отслеживает и обновляет свои двусторонние цены в каждом блоке.Поэтому время блока менее секунды означает меньшую разницу в цене, поэтому риск использования высокочастотными трейдерами меньше.Забирайте прибыль в интервале времени между обновление цен и реакция ММ.
Группа MM выбирает реальную цепочку транзакций
**Как собственный hoMiE Sei реализует защиту перед транзакцией? **
Механизм сопоставления ордеров (OME) сопоставляет ордера на покупку и продажу на всех видах торговых рынков, включая рынки криптовалют.
Как и двигатель вашего автомобиля, OME отвечает за скорость (TPS и завершенность) и крутящий момент (пропускную способность).
Давайте подробно разберемся, почему у Sei двигатель "Ferrari".
Предположим, в книге заказов есть два ордера: один на продажу $Sei по цене 10 долларов, другой — на продажу $Sei по цене 11 долларов, а затем приходят два покупателя. Обычно первый покупатель закрывается по цене 10 долларов, а второй — по 11 долларов, но при частых лотовых аукционах оба ордера закрываются по цене 10,50 долларов, что является единой ценой ликвидации, полученной путем деления суммы двух цен на два (P;1+P). ;2)/2;.
Частые пакетные аукционы: Эта модель была создана как решение для огромной возможности арбитража модели непрерывного двойного аукциона (CDA). CEX; обычно используется; CDA, ордера обрабатываются, как только они достигают книги ордеров (или заполняются другими бидами или асками), что требует высокой пропускной способности в периоды высокой волатильности. Для ;DEX это часто приводит к серьезным задержкам из-за перегрузки сети. *
Действительно ли двигатель Sei уникален? Сравните с Injective, dYdX и Serum
DEX, такие как Uniswap на Ethereum или Solana; Serum, выполняют каждый заказ один за другим, что приводит к снижению производительности и увеличению затрат, связанных с MEV.
Преимуществом новых моделей AMM является «возможно» неограниченная ликвидность, но они ограничивают пользователей принятием только цен. С другой стороны, пользователи Центральной биржи книг заказов (CLOB) могут принимать или размещать заказы.
Сравнение OME@;3;vLabs
Инъективный
Общая блокировка Injective составляет более 9,2 млн долларов, а рыночная капитализация — 293 млн долларов (по состоянию на 22 февраля 2023 г.), основанная на Cosmos SDK и ориентированная на наиболее ликвидных маркет-мейкеров, DEX и группу трейдеров.
Чтобы сократить внешние транзакции, Injective также использует модель частого пакетного аукциона (FBA) и вводит три основные функции.
Сыворотка
Для Serum с общей блокировкой в 566 тысяч долларов и рыночной капитализацией в 124 миллиона долларов (по состоянию на 22 февраля 2023 г.) механизм сопоставления заказов довольно прост. Модель объединяет самую высокую цену покупки и самую низкую цену покупки, чтобы установить текущую рыночную цену, по которой трейдеры могут немедленно выполнять заказы, тем самым сокращая спреды покупки и продажи.
Эта модель может хорошо работать с высоколиквидными книгами заказов и высокой скоростью транзакций Solana, но все же не оптимальна.
В Sei все централизованные транзакции книги ордеров выполняются атомарно в рамках блока, в отличие от Serum, где для размещения и выполнения ордеров требуется две отдельные транзакции.
жизненный цикл транзакции;
DYDX
Говоря о dYdX, в текущей версии есть две проблемы: производительность приложений Ethereum и StarkEX недостаточна для нужд dYdX, а также v3 управляется через централизованный секвенсор, который имеет право просматривать транзакции.
По словам команды dYdX:
«Фундаментальная проблема с каждым L1 или L2, которые мы можем разработать, заключается в том, что ни один из них не может справиться с пропускной способностью, близкой к необходимой для работы современной книги заказов и механизма сопоставления».
Что касается производительности, текущая версия 3 обрабатывает 10 сделок в секунду и около 1000 ордеров/отмен в секунду.
Команда dYdX перестраивает Cosmos Lisk, включая полностью децентрализованную, автономную книгу заказов и механизм сопоставления. Выпуск dYdX v;4 запланирован на вторую половину 2023 года (конец сентября), а публичная тестовая сеть будет запущена к концу июля.
Звучит знакомо?
Конкурентное преимущество Sei
Настройки оптимизации Sei еще больше улучшат производительность этих механизмов сопоставления заказов за счет:
блочная параллельная обработка
Вместо последовательной обработки транзакций Sei обрабатывает транзакции параллельно. Несколько транзакций, относящихся к разным рынкам, могут обрабатываться одновременно, что повышает производительность. Из недавнего нагрузочного теста мы видим сокращение времени блока на 75-90% по сравнению с последовательной обработкой; в то время как для параллельной обработки задержка составляет 40-120 мс по сравнению с 200-1370 для последовательной обработки; по сравнению со временем задержки мс , есть значительное улучшение.
Рыночная параллельная обработка: по умолчанию Sei рассматривает все сделки книги ордеров, затрагивающие разные рынки, как независимые (если они не затрагивают один и тот же рынок в одном блоке).
Собственный ценовой оракул
Ценовые оракулы Sei отвечают за ввод данных о ценах вне цепочки в блокчейн, они встроены в цепочку. Это означает, что все валидаторы должны предлагать свою цену (обменный курс) при отправке блока. Блоки создаются только тогда, когда все валидаторы соглашаются на общую цену. Если валидаторы пропускают некоторые окна голосования или предлагают цены, которые слишком сильно отклоняются от медианы, они будут сокращены (наказаны).
Пакет транзакционного заказа
Маркет-мейкеры могут отменять и создавать ордера на нескольких рынках за одну транзакцию (т. е. все ордера на бессрочные контракты BTC для определенного рынка будут объединены в один вызов смарт-контракта).
Углубленное изучение приоритетов сопоставления заказов
Механизм сопоставления ордеров Sei; (OME) будет отдавать приоритет всем отменам ордеров, удаляя лимитные ордера из связанной с ними книги ордеров. Затем все лимитные ордера будут добавлены в книгу ордеров. Это гарантирует, что ордера исполняются с максимальной ликвидностью. Затем механизм сопоставления обработает рыночный ордер.
Инъективный; протокол работает по принципу «первым поступил – первым обслужен» (FIFO), рыночные ордера исполняются первыми, за ними следуют невыполненные лимитные ордера и, наконец, самые последние лимитные ордера.
Serum Dex; также использует сопоставление «цена-время-приоритет»; стратегия FIFO; заказы ранжируются в соответствии с их ценой, а заказы с одинаковой ценой ранжируются в соответствии со временем их размещения в книге заказов.
Подводя итог, можно сказать, что Sei — это специально созданный блокчейн L1 для транзакционных приложений с несколькими инновационными технологиями, включая собственное сопоставление ордеров, твин-турбо-консенсус и распараллеливание на основе рынка. Его собственный механизм сопоставления ордеров (OME) предназначен для предотвращения опережения за счет использования частых пакетных аукционов (FBA) и выполнения единичных ордеров. Это позволяет быстрее совершать сделки и устраняет риск манипулирования рынком и эксплуатации высокочастотными трейдерами.
В целом, Sei стремится предоставить безопасную и эффективную платформу для потока институциональных ордеров и маркет-мейкеров для торговых приложений.
Использованная литература
Узнайте больше о Sei; связанная информация:
Официальный китайский твиттер Sei: