Давно размышлял о ситуации с мемкоинами в последнее время, особенно после того, как посмотрел, что произошло с LIBRA. Этот абсолютный крах был диким — токен упал более чем на 90% за один день, стер около $4 миллиардов в рыночной капитализации. Инвесторы были понятно в ярости, указывая пальцем на Kelsier Ventures за то, что выглядело как классическая инсайдерская торговля и манипуляции. Команда буквально заработала 100 миллионов долларов на запуске, что, очевидно, не улучшило их репутацию.

Вот где становится интересно. На самом деле есть юридический аспект, который большинство людей не учитывает. Согласно анализу специалистов в отрасли, является ли rug pulling действительно незаконным, сильно зависит от того, как регуляторы классифицируют эти токены. Если мемкоины рассматриваются как товары, а не ценные бумаги, вся схема инсайдерской торговли меняется. Инвесторы теряют это конкретное юридическое оружие.

Так что в таком сценарии rug pulling может быть незаконным? Не обязательно с этой конкретной точки зрения. Вместо этого нужно доказать рыночную манипуляцию, прямое мошенничество или и то, и другое. А это гораздо более высокий барьер для преодоления. В основном, нужно показать, что кто-то сознательно манипулировал ценами или распространял ложную информацию для воздействия на рынки. Просто наличие несправедливого информационного преимущества? Это, по всей видимости, недостаточно само по себе.

Ситуация с LIBRA — отличный пример для анализа. Действия Kelsier могут попасть в ту серую зону, где что-то кажется глубоко неправильным — и честно говоря, морально, вероятно, так и есть — но с точки зрения закона это совсем другой вопрос. Даже президент Аргентины Милей, который изначально хвалил токен, а потом отступил, сейчас сталкивается с обвинениями в мошенничестве и угрозами импичмента. Показывает, насколько всё это запутано.

Что меня больше всего поразило, так это наблюдение, что незаконное не всегда означает аморальное, а аморальное не всегда незаконное. Но глупость? Эта часть всегда остается законной. Настоящий вопрос — смогут ли суды со временем провести более четкие границы относительно того, что действительно считается рыночной манипуляцией в пространстве мемкоинов, или это останется в регуляторной неопределенности еще какое-то время.