📍Инфляция PCE резко выросла впервые с 2023 года

📌 Заголовочный PCE вырос на +0,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на +3,5% в годовом выражении — самый высокий уровень с мая 2023 года.
- Такой сильный рост за почти 3 года заставил участников Уолл-стрит пересмотреть идею о том, что «дисинфляция идет в правильном направлении».
- Основной вклад в рост внесли цены на бензин и другие энергоносители. Расходы на бензин и другие энергетические товары выросли до 81,3 миллиарда долларов — это самый высокий показатель среди расходов за март.
📌 Основной показатель PCE тоже довольно плохой: рост на +0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и +3,2% в годовом выражении — соответствует ожиданиям, но выше предыдущего месяца.
📌 Supercore PCE вырос на +0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на +3,4% в годовом выражении. Все еще выше целевых 2% ФРС.
Опасения не связаны с тем, что данные по инфляции снова разогрелись, поскольку цифры почти соответствуют ожиданиям. Проблема в направлении инфляции: заголовочный показатель вырос с 2,8% до 3,5%, основной — с 3,0% до 3,2%.
Рынок уже заложил эти данные из CPI и PPI за март. Но PCE — основной показатель, на который ориентируется ФРС, поэтому основное влияние остается на ожидания политики.
📌Мартовский PCE не подтверждает возвращение инфляции 2021-2022 годов. Но ясно, что дисинфляция была остановлена. Время председателя Пауэлла в должности ФРС осталось считать днями. Ждем, что скажет Уорш после вступления в должность.