Горячая тема последних месяцев — крах блокчейн-игр. Совсем недавно президент фонда Solana Лили Лю написала в X что-то очень решительное: блокчейн-игры не вернутся. Вообще умерли. Звучит жестко, но если взглянуть на цифры за 2025 год, то трудно не согласиться.

Начнем с того, что произошло. Один за другим крупные проекты объявляют о закрытии. Pirate Nation от Proof of Play — игра, которая собрала 33 миллиона долларов, закрылась за 30 дней. Токен PIRATE упал на 92%. Ember Sword на Ethereum, который привлек 203 миллиона через продажу NFT-земель, также прекратил работу. Nyan Heroes на Solana, которая была в вишлисте 250 тысяч игроков, тоже закрылась. Токен NYAN упал более чем на 99%. Затем Symbiogenesis от Square Enix, MMORPG от Gala Games с лицензией The Walking Dead, MetalCore — список просто не заканчивается.

Наиболее показатель — Wildcard. После TGE в марте его капитализация достигла максимуму в 1,1 миллиона долларов. Проект получил 46 миллионов финансирования от Paradigm, основатель Пол Бетнер имел опыт разработки Words With Friends и Lucky's Tale. Но даже это не помогло. Сообщество обвиняло проект в непрофессионализме и soft rug pull.

Цифра, которая говорит сама за себя: инвестиции в блокчейн-игры упали с 10 миллиардов долларов в 2022 году до 293 миллионов в 2025. Это не просто падение — это коллапс. Blockchain Game Alliance назвал это «необходимой перезагрузкой», но давайте будем честны — это крах.

Почему так случилось? Проблема в том, что весь сектор был построен наоборот. Сначала создали инвестиционную структуру на токенах и NFT, потом искали игроков. Но игроки Web2 хотят хорошую игру, а игроки Web3 хотят заработать. Когда блокчейн-игры не могли удовлетворить обе стороны, проекты падали один за другим.

Moonfrost — яркий пример. Oxalis Games собрала 6,5 миллиона, провела год Play-to-Airdrop, продала 1833 NFT-коробки по 150 долларов каждая. А потом в ноябре 2025 команда объявила о выходе из Web3 и перезапуске на Steam как обычной платной игры без NFT. Генеральный директор Рик Мур еще вчера публично говорил о «медленных и значимых Web3-играх». Три года и миллионы потрачены.

Отчет BGA показывает, что 36% опрошенных считают основной угрозой для отрасли «мошенничество, обман или rug pull». И хотя большинство закрытых проектов не были злонамеренными, внешний цикл «сбор средств — выпуск токена — банкротство» выглядит именно как rug pull. Кризис доверия — худшее последствие.

Но подождите, прежде чем хоронить весь сектор. BGA сообщает, что 65,8% специалистов остаются оптимистичными относительно следующих 12 месяцев. И этот оптимизм не без оснований. Инфраструктура и рыночные условия изменились к лучшему.

Генеральный директор NEXPACE Суньйон Хван озвучил ключевую идею: кошельки, комиссии за газ и токеномика — это препятствия, а не преимущества. Блокчейн должен работать на фоне, обеспечивая настоящее владение активами, а игроки должны сосредоточиться на самой игре. Если инфраструктура проникает в игровой опыт — это провал дизайна.

Робби Янг из Animoca и Кристина Македо из PLAY Network сходятся в одном: показатель удержания — единственная истина. D1, D7, D30 были важны в эпоху консолей, важны в мобильных играх, остаются важными в крипто. Стандарт для мобильных игр: D1 35–45%, D7 15–25%, D30 5–10%. Большинство Web3-игр даже не приближаются к этим цифрам.

Габби Дизон из Yield Guild Games говорит прямо: индустрия слишком долго измеряла неправильные вещи. Венчурные инвестиции, цена токенов, объемы продаж NFT — все это вторично. Настоящие показатели — когда игроки готовы платить, потому что видят ценность в геймплейном опыте.

Теперь интереснее. Стейблкоины и ИИ открывают новые возможности. Более четверти опрошенных считают стейблкоины ключевым фактором успеха. В отличие от волатильных игровых токенов, они проще для новых пользователей. Используются для призовых фондов, наград и международных платежей. Более низкие комиссии, мгновенные расчеты — это меняет экономику.

И еще одно: ИИ кардинально меняет затраты на разработку. Саймон Дэвис из Mighty Bear Games говорит, что команды на базе ИИ достигают результатов выше традиционных студий, тратя лишь часть ресурсов. Animoca считает, что ключ к устойчивости в 2026 году — практики разработки с ИИ.

Так что блокчейн-игры не умерли, как говорят некоторые. Рынок просто переходит на новый цикл. Сначала создать игру, которая выдержит традиционные рыночные показатели, затем позволить блокчейну на нижнем уровне реализовать настоящую ценность. Забудьте о токенах как инструменте привлечения пользователей, сосредоточьтесь на геймплее. Это не смерть сектора — это его переростание.