Стремления ENI в области RWA: создание корпоративной платформы BaaS, чтобы Web2-организации могли «не только выводить активы в блокчейн»

Автор: momo, ChainCatcher

Недавно завершившаяся в Гонконге неделя блокчейнов RWI, основатель инфраструктурного проекта RWA ENI Arion Ho вместе с депутатом Законодательного совета Гонконга 吴杰庄 и известным гонконгским инкубатором Web3Labs CEO Casper запустили глобальную программу ускорения на сумму 1 миллион долларов. В той же встрече ENI также подписала стратегическое соглашение о сотрудничестве с лицензированной финансовой группой 艾德金融 по институциональным RWA и стратегии цифровых активов.

Это не было единичным появлением. Вскоре до этого ENI заключила партнерство с Republic Crypto, которая поддерживается Hamilton Lane, Hashed, Morgan Stanley и другими институтами, охватывая экосистему более 2500 компаний. За менее чем месяц, всего за несколько недель, ENI удалось получить поддержку политиков, сотрудничество с традиционными финансовыми институтами и взаимодействие с ведущими криптоинвестициями — так называемый «триумвират».

Но по сравнению с этими частыми действиями более привлекает внимание амбиции ENI в области RWA.

ENI — это корпоративный модульный уровень L1, ориентированный на крупномасштабные бизнес-сценарии, с акцентом на неограниченную TPS-обработку, в настоящее время расширяющийся от базовой сети к платформе BaaS для предприятий.

В отличие от традиционных публичных блокчейнов, сосредоточенных на эмиссии и торговле активами, ENI делает упор на «как система работает на цепочке» — через базовую сеть расчетов (ENI), платежный и авторизационный слой (ENI PAY), а также систему AI Agent, объединяя активы, денежные потоки и бизнес-процессы предприятий в цепочку, обеспечивая их непрерывную работу в рамках нормативных требований.

На этой основе ENI также дает свое видение следующего этапа RWA: RWA 2.0 — это уже не просто «активы в цепочке», а постоянная работа бизнес-систем, управляемых AI Agent, на блокчейне. ENI стремится стать «главным архитектором» Hong Kong 2.0.

Что именно видит ENI в рыночных возможностях? И как оно планирует реализовать эти идеи? В ходе Hong Kong Blockchain Week основатель Arion Ho дал интервью ChainCatcher.

От «RWA публичного блокчейна» к «корпоративной платформе BaaS»

Чтобы понять путь ENI, нужно начать с фона Arion Ho.

Он не типичный крипто-стартапер. До входа в Web3 он долго работал в традиционных финансовых структурах, занимая должности в HKEX, UBS, Standard Chartered и других, накопив более двадцати лет опыта. Затем он перешел в регулируемую сферу цифровых активов, работая в OSL и Zodia Markets (под управлением Standard Chartered), оказавшись на границе традиционных финансов и криптомира.

Именно в этом положении он начал видеть повторяющуюся структурную противоречивость: с одной стороны — стабильная, нормативная финансовая система, способная поддерживать реальный мир; с другой — быстрорастущие инновации, остающиеся на уровне «торговли» в Web3.

Проблема не в том, какая сторона более продвинутая, а в том, что они решают совершенно разные задачи.

В контексте Arion, большинство инфраструктур RWA 1.0 сегодня — это «торгуемые» активы: их можно передавать, оценивать и циркулировать. Но они еще далеки от «функциональности»: не способны поддерживать сложные бизнес-логики, долгосрочную эксплуатацию и соответствие нормативам. RWA 2.0, по определению ENI, — это решение именно этой проблемы.

«Для институтов важным всегда было не ‘можно ли активировать в цепочке’, а — сможет ли система стабильно работать годами или десятилетиями, кто контролирует реестр, кто устанавливает правила, кто отвечает за сбои. В существующих мейнстримных публичных цепочках эти вопросы почти не решены.»

И Ethereum, и Solana изначально не предназначены для сложных корпоративных сценариев: трудно обеспечить приватность и производительность одновременно, контроль и соответствие нормативам не встроены, а сохранение управленческой структуры вызывает сложности при миграции.

Это привело Arion к довольно контринтуитивному выводу: «На самом деле, блокчейн нужен не крипто-нативным проектам, а тем, у кого уже есть реальные активы, стабильный денежный поток и зрелая бизнес-модель — публичным компаниям, управляющим активами, трансграничным корпорациям». Им нужна не просто «пропуск в цепочку», а полноценная бизнес-система, способная работать долгое время.

Исходя из этого, рынок становится более ясным. По данным, к 2025 году глобальный рынок корпоративных блокчейнов достигнет примерно 57,7 млрд долларов, а к 2030 году превысит 14 трлн долларов. В ближайшие пять лет этот сегмент считается «золотым» для роста — это еще ранняя, но потенциально огромная, триллионная «голубая океан» ниша.

Изначально ENI позиционировалась как «RWA публичный блокчейн». Но по мере развития продукта и углубления взаимодействия с традиционными институтами команда поняла: одной цепочки недостаточно.

На недавнем Web3 Festival ENI сделала важное переопределение: от «корпоративного RWA публичного блокчейна» к «корпоративной платформе блокчейн BaaS (Blockchain as a Service)».

Это изменение связано с новым пониманием своей роли. Arion объяснил, что название ENI происходит от ENIAC — первой универсальной вычислительной машины в истории, символа перехода вычислений от теории к инфраструктуре.

По его мнению, сегодня блокчейн стоит на подобной точке. ENI не хочет создавать «еще более быстрый» блокчейн, а стремится предложить целый набор системных возможностей, чтобы бизнес мог «работать на цепочке».

Как построить «мост» между Web2 и Web3?

«Мост» — почти универсальный термин для RWA-проектов, и ENI не исключение. Но, по мнению Arion, в сложных корпоративных сценариях «мост» — это не просто технический модуль, а целая системная архитектура.

С добавлением AI Agent сложность задач только возрастает. Arion говорит, что если раньше блокчейн в основном обслуживал «человеческие» транзакции, то в будущем системы скорее будут «человеческими правилами, реализуемыми машинами». В такой структуре цепочка должна не только управлять активами, но и выполнять автоматизированную бизнес-логику — от генерации заказов и распределения средств до расчетов и аудита, — всё это будет делаться AI.

Это означает, что одного «цепочки» уже недостаточно. Решение ENI — это архитектура, построенная вокруг этой идеи.

На уровне архитектуры ENI не ограничивается классической однорежимной моделью публичных цепочек, а создает многоуровневую систему, разделяя «исполнение» на три ключевых компонента: выполнение, платежи и расчет.

• Верхний уровень — это слой исполнения AI Agent. Здесь человек лишь задает правила и стратегии, а конкретные транзакции, вызовы и бизнес-процессы автоматизируются AI. ENI предусматривает поддержку Agent на базовом уровне, позволяя им напрямую обращаться к цепочке ресурсов, а не ограничиваться внешними инструментами.

• Средний уровень — это слой платежей и авторизации ENI PAY. ENI PAY — это ключевой продукт экосистемы ENI, официальный вход в платежи, соединяющий цепочку и реальный мир. ENI обеспечивает базовую цепочку и расчетные возможности, ENI PAY — платежные услуги, реализующие платежи и авторизацию в реальном мире. Этот слой — то, чего зачастую не хватает в большинстве публичных цепочек: активы можно передавать внутри цепи, но трудно интегрировать в реальные платежные сети и обеспечить непрерывное бизнес-движение. ENI PAY решает этот разрыв, обеспечивая «последний километр» между транзакциями и расчетами, предоставляя AI Agent и бизнес-системам возможность осуществлять платежи. На практике ENI PAY уже интегрирована с интерфейсами реального мира: поддержка QR-кодов в нескольких странах, подключение Visa и Mastercard, виртуальные и физические карты. Это означает, что активы на цепочке уже не только «торгуемые», но и могут напрямую использоваться для покупок, расчетов и трансграничных потоков.

• Нижний уровень — это слой расчетов ENI и архитектура AppChain. В отличие от единого общего реестра публичных цепочек, ENI использует AppChain для каждого института, предоставляя им отдельную учетную среду, с возможностью настройки правил, аудита и соответствия. В то же время через мейннет реализуется межцепочечное расчетное взаимодействие и безопасность.

Эта структура дает прямой эффект: организации больше не вынуждены подстраиваться под правила публичных цепочек, а могут сохранять свою управленческую структуру и подключаться к цепочке.

Если сравнить эту систему с мейнстримными публичными цепочками, то очевидно различие: Ethereum и Solana — это по сути «реестры + среда исполнения», а ENI — это полноценная «исполнение + платежи + расчеты», более приближенная к традиционной финансовой инфраструктуре.

Это различие уже проявляется в реальных партнерствах.

Сейчас ENI сотрудничает с такими традиционными управляющими активами, как JLL, исследуя систематическую работу крупных проектов на цепочке. В сценариях, например, в северных мегаполисах, на цепочке уже не только активы, а целые бизнес-системы: земля, денежные потоки, структура финансирования и операционные правила.

Это, возможно, и есть причина, почему ENI постоянно подчеркивает «системный уровень». «Мост» перестает быть просто связкой двух точек, а становится механизмом для постоянной работы системы.

В Гонконге, ускорение сотрудничества ENI с институтами

Если первые две части отвечали на вопросы «зачем» и «как», то по мере запуска мейннета ENI начинает отвечать на третий: действительно ли эта система уже запущена и работает.

По данным экосистемы, уже сформирована начальная масштабируемость: более 3,6 миллиона адресов, около 17 тысяч активных в сутки, TVL свыше 8,2 миллиона долларов, около 32 тысяч сделок в сутки.

Но, в отличие от краткосрочной торговой активности, ENI больше ориентируется на «системные показатели»: стабильность сети, работу узлов и прогресс интеграции компаний. По текущим данным, сеть способна обрабатывать десятки тысяч TPS и поддерживать параллельное развертывание AppChain, что делает ее пригодной для долгосрочного функционирования бизнес-систем.

Реальные «ускорения» происходят на стороне институтов. За последнее время партнерский портфель ENI заметно расширился за счет традиционных финансовых и реальных бизнес-участников.

На недавней панельной дискуссии в рамках Hong Kong Web3 Festival было обозначено несколько ключевых партнеров, которые занимают разные роли в системе RWA: от поставщиков активов и структурирования, до соответствия нормативам и организации финансирования — формируется полноценная цепочка.

• Republic Crypto — это капитал и канал дистрибуции. Эти организации связаны с Web3-проектами и глобальными фондами, работают как давно функционирующая сеть финансирования. В дискуссии неоднократно подчеркивалось, что проблема RWA — не в отсутствии активов, а в эффективной организации и распределении капитала. Republic помогает связать цепочку и оффчейн-капитал, чтобы активы не только «могли быть выпущены», но и «имели покупателей и циркулировали».

• Лицензированные финансы, такие как 艾德金融, решают ключевой вопрос — доверие и нормативы. Они обеспечивают, что активы имеют четкую правовую структуру, что цепочка может отображать реальные права собственности, и что вся сделка находится в рамках регулирования. Иными словами, эти участники помогают интегрировать «цепочную систему» в реальную правовую систему, делая RWA приемлемыми для мейнстримных финансовых институтов.

• Традиционные управляющие активами и операционные компании, такие как JLL, — это активы и операционные возможности. Они не только предоставляют реальные активы для цепочки, но и обладают навыками структурирования, управления потоками и доходами. Важный момент — не просто токенизация активов, а обеспечение их доходности, распределения и операционной поддержки. Их участие превращает цепочку из «выдающей» в «операционную» систему.

• Также есть участники вроде Ink Finance, которые выступают как «промежуточный слой». Они помогают связать традиционные финансы и цепочку, решая, какие части оставить оффчейн, а какие — в цепочке, и реализуя постепенный переход через слоистую архитектуру (например, через feeder funds). Это позволяет RWA развиваться не сразу полностью в цепочке, а постепенно расширять масштаб в рамках реальных ограничений.

В этом процессе особое значение имеет роль Гонконга. Регуляторная среда быстро развивается: в феврале этого года вышел документ №42, который создает легальные и нормативные каналы для выпуска RWA за границей с учетом регистрации. Это повышает доверие и ускоряет вход участников.

Для ENI выбор Гонконга — не только стратегический, но и обусловленный командой. Основатель Arion Ho долгое время работал в гонконгской финансовой системе, в инвестиционных банках, лицензированных платформах и цифровых рынках, что дает ему глубокое понимание потребностей и регуляторных границ.

По сути, ENI — это не просто «вход в Гонконг», а стартовая точка.

На этом основании целевая аудитория становится яснее: это субъекты с реальными активами и стабильным денежным потоком — публичные компании, управляющие активами, трансграничные предприятия.

Для ускорения этого процесса ENI запускает структурированные стимулы.

Например, программа «100 крупнейших институциональных узлов» — это привлечение ресурсов и бизнес-способностей для поддержки сети и расширения приложений. Эти узлы не только валидаторы, но и потенциальные бизнес-входы и организаторы экосистемы. В рамках этого реализуются «100 крупнейших экосистемных матриц» и DAOaaS (DAO as a Service), что позволяет быстро создавать управленческие структуры, соответствующие нуждам компаний.

Это означает, что ENI не только строит техническую инфраструктуру, но и создает полный набор инструментов для организации и управления.

Техническая база: почему ENI способна поддерживать «корпоративные системы»?

Если ресурсы и нормативное соответствие — это «лицо» ENI, то техническая архитектура — это «спина».

В отличие от большинства публичных цепочек, ориентированных на торговлю, ENI изначально строилась вокруг «системной работы», и ее ключевые возможности можно свести к трем уровням.

• Первое — это многоуровневая архитектура для предприятий. ENI использует структуру «мейннет + хаб + AppChain»: мейннет обеспечивает финальное расчетное завершение и глобальный консенсус, хаб — межцепочечную коммуникацию и координацию, а AppChain — отдельную среду исполнения для каждого института. Это позволяет бизнесу не делить правила в общем реестре, а иметь свою цепочку с бизнес-логикой, при этом взаимодействуя через хаб, создавая «независимую, но не изолированную» структуру.

• Второе — это контроль и нормативное соответствие. Для организаций важен не только технологический аспект, а право собственности и контроль. ENI через AppChain возвращает им правила реестра, права доступа и аудит, позволяя управлять бизнесом в рамках нормативов, не подчиняясь полностью публичной модели открытости.

• Третье — это поддержка параллельных бизнес-процессов. Реальный финансовый мир — это не линейные операции, а многопоточность. ENI обеспечивает параллельное выполнение и горизонтальное масштабирование, позволяя одновременно обрабатывать большие объемы транзакций и сложные сценарии. TPS уже достигает десятков тысяч, и система готова к дальнейшему расширению, что важно для долгосрочной работы.

На этой базе ENI усиливает безопасность и коллаборацию: его ключевые контракты прошли аудит CertiK, а также привлекаются традиционные аудиторы вроде HLB, чтобы обеспечить соответствие реальному праву. Межцепочечные коммуникации реализуются с помощью атомарных протоколов, гарантируя согласованность и безопасность.

В целом, ENI — это не просто оптимизация цепочки, а создание системы, пригодной для долгосрочной эксплуатации бизнесом.

Когда наступит точка прорыва для корпоративных блокчейнов?

Arion считает, что настоящий прорыв не будет связан с одним технологическим прорывом, а — с тем, что системы станут более эффективными, безопасными и устойчивыми, и организации поймут это. Этот момент приближается.

Если подытожить преимущества ENI, то их можно выразить четырьмя словами: нормативное соответствие, корпоративная архитектура, гонконгский плацдарм, передовые AI Agent. Двадцатилетний опыт в традиционных финансах помог понять, что бизнесу нужна не просто быстрая цепочка, а система, способная работать долго. Архитектура с мейннетом и AppChain решает вопросы контроля и приватности. Гонконг — это уникальный вход в рынок, соединяющий внутренние и международные активы и регуляции. А предвосхищение AI Agent — это подготовка к следующему этапу.

Успех ENI в роли «главного архитектора» RWA 2.0 зависит от того, когда бизнес будет готов к переходу, и — станет ли ENI наиболее зрелым и надежным выбором.