Есть что-то интересное в текущем паттерне Bitcoin. Некоторые аналитики обращают внимание на фрактальный сигнал, который выглядит похоже на ситуацию 2023 года — прямо перед ростом примерно на 130% в прошлом году. Но текущая ситуация отличается, и это важно помнить.

Самое заметное — Bitcoin уже 25 дней подряд находится в зоне экстремально высокого риска. Это рекорд за всю историю. Исторически такие периоды часто предшествуют капитуляции рынка или настоящему дну. Краткий обзор истории показывает, что переход от высокого риска к более низкому обычно совпадает с началом сильного бычьего расширения.

Но проблема в том, что спрос трейдеров не кажется согласованным с быстрым восстановлением. Данные за 30 дней показывают, что настроение колеблется между позитивным и негативным. Давление продаж ослабевает, но нет устойчивых волн покупок, чтобы подтолкнуть ралли.

Поток ETF усложняет картину. Золотые ETF даже превзошли приток спотового Bitcoin за последние 90 дней. Фонды Bitcoin даже показывают отток. Это говорит о том, что инвесторы все еще осторожны с криптовалютами и предпочитают традиционные активы. Краткий обзор предыдущих циклов также напоминает, что макроликвидность очень важна для движения Bitcoin.

Инфляция остается серьезным препятствием. Общий показатель PCE около 2.9% в годовом выражении, базовая инфляция — 3.0%, а базовые услуги значительно выше. Это означает, что Федеральная резервная система, скорее всего, сохранит жесткую ликвидность дольше, чем ожидалось.

Сейчас BTC торгуется около $77,82K. Прогноз краткосрочного ралли предполагает возможное движение в зону $70,000–$80,000, но некоторые опытные аналитики предупреждают, что такие движения могут столкнуться с давлением продаж в условиях все еще медвежьего рынка.

Что важно учитывать: позицию BTC относительно запасов, удерживаемых разными группами рынка. Анализ on-chain показывает, что различие между базовыми сигналами и динамикой спроса и предложения важно для подтверждения, является ли это действительно устойчивой основой или лишь временной консолидацией.

С точки зрения структуры рынка, есть два критических уровня. Первый — зона поддержки около 40,000, которая может сохранить целостность долгосрочного тренда при пробое. Второй — краткосрочный уровень сопротивления, который исторически останавливал ралли на медвежьем рынке.

Есть интересное различие между on-chain сигналами и макроликвидностью. Раньше ценовые модели Bitcoin были достаточны для сильного роста. Сейчас эти сигналы должны конкурировать с реальностью, где приток ETF и макроэкономическая ликвидность не так сильны, как раньше. Краткий обзор предыдущих циклов может помочь, но макрообстановка сейчас может продлить восстановление.

Поэтому, если будет ралли к $70k–$80k, не стоит сразу становиться чрезмерно оптимистичным. Это может быть лишь временный всплеск перед очередным давлением продаж. Важно следить за тем, начнет ли ликвидность расширяться или останется ограниченной. Данные по инфляции и комментарии ФРС станут ключевыми. Также наблюдайте за изменениями в demand indicators on-chain — входят ли покупатели с уверенностью или просто тестируют цену.

Bitcoin находится в критической точке. Интересный фрактальный паттерн, но без поддержки более широкой ликвидности следующая бычья экспансия — если она произойдет — может быть медленной и более чувствительной к инфляционным данным и регуляторным изменениям. Это уже не рынок с простым движением по импульсу. Сейчас важен баланс между техническими сигналами и более сложной макрообстановкой.