Процентные ставки «остаются на месте»? Рынок почти достиг согласия

Согласно данным CME «Наблюдение за Федеральной резервной системой», текущие рыночные оценки по траектории процентных ставок очень согласованы:

Апрель: вероятность сохранения ставок без изменений составляет 99%, вероятность повышения — всего 1%

До июня: вероятность сохранения без изменений — около 96,4%, вероятность снижения на 25 базисных пунктов — всего 2,6%, вероятность повышения — около 1%

Это означает, что рынок в основном исключил возможность значительных изменений политики в краткосрочной перспективе, вступая в «период ожидания».
С логической точки зрения, когда ожидания по ставкам стабилизируются, внимание капитала смещается с макроэкономической политики на сам актив, например, на прибыльность, ликвидность и изменение риск-приемлемости.
Проще говоря: не в том дело, что возможностей нет, а в том, что «меньше переменных, определяющих тренд».
На финансовых рынках настоящая сложность — не предсказать изменения, а сохранять терпение в период «отсутствия изменений».
Когда большинство начинает скучать, следующая волна колебаний часто уже на подходе. Истинные возможности часто рождаются перед тишиной.