Только что наблюдал за недавним откатом технологий, и честно говоря, есть кое-что, на что стоит обратить внимание. Слабость марта создала интересные точки входа для акций ИИ и технологий, и сейчас в апреле мы видим ту же картину. Рынок испугали напряжённость на Ближнем Востоке и прочий шум, но фундаментальные показатели? Всё ещё прочные.

Вот что действительно движет рынком: прибыль и процентные ставки. Обе поддерживают акции прямо сейчас. Посмотрите на капитальные расходы — гиперскейлеры ИИ вкладывают примерно $530 миллиардов в инфраструктуру в этом году, по сравнению с $400 миллиардами в прошлом. Taiwan Semi уже повысила свой прогноз на 2026 год до $52-56 миллиардов. Это тот уровень обязательств, который не исчезает в плохой день.

Уолл-стрит тоже воодушевлена, потому что рост прибыли распространяется повсюду. Мы видим, что 15 из 16 секторов по данным Zacks показывают рост EPS по сравнению с прошлым годом в 2026 году. Руководство по прибыли за первый квартал сектора технологий выросло с 18% до 24% всего за несколько недель. Ожидается, что ФРС снова снизит ставки во второй половине 2026 года. Когда это сочетается с неуклонными затратами на ИИ, получается ситуация, когда покупка на спаде действительно имеет смысл для долгосрочных инвесторов.

Позвольте мне выделить два актива, которые стоит рассматривать при откате:

ServiceNow снизилась почти на 50% с январских максимумов — и да, это звучит жестко, но послушайте меня. Компания фактически позиционирует себя как «контрольная башня ИИ для бизнес-революции». Они укрепили своё сотрудничество с OpenAI в январе и расширяют партнерство с Anthropic для более глубокого интегрирования Claude в свою платформу. ПО, которое разрушается под натиском ИИ? Конечно, но ServiceNow не борется с этим — они интегрируют его.

Цифры впечатляют. В 2025 году выручка достигла $13,28 миллиарда, более чем вдвое превысив итог 2021 года. В четвертом квартале было 244 сделки на сумму более $1 миллионов в чистой новой контрактной стоимости, что на 40% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль по GAAP выросла на 22%, достигнув $1,67 на акцию, по сравнению с всего $0,23 в 2021. Они прогнозируют рост выручки на 20% в 2026 и на 18% в 2027, а скорректированная прибыль — на 18% и 20% соответственно. Генеральный директор Билл МакДермотт сам приобрёл акции на $3 миллионов, заявляя, что «лучшей точки входа не найти». Акции утроили свою стоимость по сравнению с широким рынком технологий с момента выхода на биржу, и даже после 50%-ного падения средние целевые цены предполагают рост на 70% от текущих уровней.

Далее — Celestica — скрытая сила, создающая инфраструктуру для дата-центров ИИ. Снижение примерно на 25% с ноябрьских максимумов интересно, учитывая их деятельность. В 2025 году выручка выросла на 29%, достигнув $12,39 миллиарда, и более чем удвоилась с 2021 по 2025. Скорректированная прибыль выросла на 56% в прошлом году, а прибыль по GAAP — более чем на 90%.

CLS увеличивает капитальные инвестиции до $1 миллиардов в 2026 году, потому что спрос на технологии для дата-центров ИИ продолжает расти. Они прогнозируют рост выручки на 37% в 2026 и на 39% в 2027, что может привести к $23,66 миллиарда. Скорректированная прибыль должна вырасти на 46% и 43% соответственно. За пять лет компания выросла примерно на 3000%, тогда как широкий рынок технологий — всего на 100%. Даже после недавнего отката она торгуется на 50% ниже своих максимумов по мультипликатору 30,0X по прогнозной прибыли, а рекомендации брокеров склоняются к «сильной покупке».

Как я вижу, когда у вас есть такие капитальные обязательства со стороны компаний ИИ, рост прибыли по всей экономике и возможное снижение ставок, покупка акций на спаде имеет смысл. Эти откаты — шум на фоне структурных благоприятных тенденций. Будь то NOW или CLS, вопрос не в том, восстановятся ли они — а в том, сколько потенциальной прибыли вы упускаете, ожидая.