Итак, есть одна вещь, которую все постоянно путают, говоря о ценах и экономике, и честно говоря, это гораздо важнее, чем многие думают. Дезинфляция против дефляции — звучит похоже, но на самом деле это очень разные вещи, и одна из них гораздо хуже другой.

Давайте разберёмся. Вы знаете, как инфляция была огромной проблемой? В июне 2022 года она достигла 9,1% — абсолютно жестоко. У всех в кармане стало очень тяжело. Но затем Федеральная резервная система начала повышать ставки, и к марту 2024 года инфляция снизилась до 3,5%. Этот процесс охлаждения? Это и есть дезинфляция. Цены всё ещё растут, просто медленнее, чем раньше. Дезинфляция — это по сути, когда экономика делает вдох.

Дефляция — это полная противоположность. Это когда цены начинают падать по всей стране. Звучит хорошо на первый взгляд, правда? Меньшие цены означают, что вы можете купить больше вещей. Но тут начинается сложность — и именно это отметил Джаред Бернштейн из Совета по экономическим советникам — дефляция происходит только «когда всё рушится». Это не мягкая корректировка цен. Это хаос.

Посмотрите на Великую депрессию. Между 1929 и 1933 годами цены упали более чем на 25%. Безработица достигла 25%. Только в 1932 году дефляция достигла 10%. Молочные фермеры в Висконсине увидели, как цена на молоко рухнула с 2,01 доллара до 0,89 доллара всего за три года. Они так отчаялись, что буквально сливали молоко на дороги во время забастовок. Вот как выглядит дефляция в реальной жизни.

Вот психологическая часть, которая часто игнорируется: если начнётся дефляция, люди перестают тратить деньги. Они думают: «Цены будут ещё ниже завтра, зачем покупать сегодня?» Это тормозит экономический рост и создает порочный круг, из которого очень трудно выбраться. Плюс, если цены падают, падают и зарплаты. Ваша зарплата сокращается вместе со всем остальным. Так что, хотя дезинфляция против дефляции может казаться мелкой разницей, на самом деле это разница между управляемым замедлением и экономическим кошмаром.

Дело в том, что некоторый уровень инфляции на самом деле полезен. Он означает, что экономика генерирует активность. Нулевая инфляция? Это гораздо менее желательно, чем думают многие. Бернштейн идеально сравнил — вам не нужен жар 110 градусов, но и 50 градусов тоже не хочется. 98,6 — это золотая середина. Экономике нужна немного жара, чтобы функционировать.

Так что да, дезинфляция — это то, что мы фактически переживаем, и это предпочтительный сценарий. Она позволяет экономике адаптироваться, не разрушаясь. Дефляция — это кошмарный сценарий, которого никто на самом деле не хочет, даже если кажется, что хочет.