Суд постановил, что мемкоин Дженнера не является ценным бумагой; иск отклонен

Федеральный судья из Калифорнии оправдал Кейтлин Дженнер по делу о коллективной иске, связанной с её мемкойном JENNER, постановив, что токен не соответствует базовым требованиям ценных бумаг по американскому законодательству. В четверг судья Стэнли Блюменфелд-младший заявил, что истцы не смогли убедительно доказать, что токены JENNER являются инвестиционными контрактами, поскольку проект не объединял деньги инвесторов и не использовал средства для разработки связанного продукта или технологии.

Ответчики заявили, что «$JENNER токен — это мемкойн на блокчейне Ethereum, предназначенный исключительно для развлечения», и что его стоимость увеличится, потому что Дженнер использует свою славу и влияние для его продвижения, что повышает спрос. Однако только продвижение не создает общего предприятия без объединения средств или структуры, связывающей судьбы инвесторов.

Дело восходит к ноябрю 2024 года, когда группа покупателей мемкойна JENNER подала иск против Дженнер и её покойного менеджера Софии Хатчинс, обвиняя в незарегистрированном предложении ценных бумаг и утверждая, что инвесторы потеряли тысячи долларов после падения цены токена. Истцы заявили, что обещанные Дженнер действия и механика сборов должны были принести доход инвесторам. В мае 2025 года Блюменфелд уже отклонил иск за недостаточностью оснований, а позже в том же месяце было подано исправленное заявление, возглавляемое Ли Гринфилдом, гражданином Великобритании, который заявил, что инвестировал более 40 000 долларов.

В исправленной жалобе истцы утверждали, что инвесторы объединяли свои активы, поскольку Дженнер обещала, что как только токен достигнет рыночной стоимости в $50 миллионов, 3% транзакционной комиссии будут использоваться для обратных выкупов токенов, маркетинга, пожертвований в политическую кампанию и для отдельного токена, представляющего право собственности на олимпийское золото Дженнер. Блюменфелд отметил, что в исправленной жалобе основное внимание уделялось пожертвованиям в кампанию Дональда Трампа, но не было ясно, как такие пожертвования обеспечат финансовую отдачу инвесторам. Также он указал, что план распределения дробных долей в медали был объявлен после большинства покупок и так и не был реализован.

Суд отказался дать классу еще одну возможность исправить жалобу и указал, что требования, связанные с контрактами и мошенничеством по общему праву в Калифорнии, более уместны в суде штата. Решение оставляет вопросы, связанные с ценными бумагами, решенными в федеральном суде, при этом сигнализируя, что связанные требования по законам штата могут продолжиться отдельно по другим основаниям.

JENNER впервые появился в блокчейне Solana через создателя мемкойна Pump.fun в мае 2024 года. Проект быстро оказался в центре скандала после того, как Дженнер и другие знаменитости, участвующие в запуске мемкойнов, заявили, что их якобы обманули Сакил Арора, фигура, связанная с ранним продвижением проекта. Позже Дженнер перезапустила JENNER на Ethereum, что, по словам инвесторов, разбавило ценность оригинального токена Solana, который достиг почти 7,5 миллиона долларов в июне 2024 года, прежде чем резко упасть.

Решение суда подчеркивает основную проблему в делах о мемкойнах: только продвижение не создает автоматически партнерство по ценным бумагам или инвестиционный контракт, если средства не объединены и не существует убедительный путь для получения инвесторами дохода. Решение не дает широкого одобрения мемкойнам как безопасным инвестициям, но сужает юридические возможности для инвесторов, которые полагались в основном на знаменитое продвижение для предъявления претензий о нарушениях ценных бумаг.

Для инвесторов и разработчиков в экосистеме мемкойнов это решение подчеркивает важность прозрачных механик токенов и проверяемых структур привлечения средств. Оно также показывает, что даже при участии известных личностей граница между развлекательными токенами и регулируемыми ценными бумагами остается спорной — и регуляторы продолжают внимательно следить за этим, особенно по мере появления новых категорий токенов и ускорения промо-кампаний.

Ключевые выводы

Суд отклонил федеральные претензии по ценным бумагам против Кейтлин Дженнер в деле о мемкойне JENNER, постановив, что токен не может быть убедительно признан инвестиционным контрактом, поскольку средства не объединялись и не разрабатывался связанный продукт или технология с использованием инвесторских денег.

Решение сохраняет возможность продолжения связанных требований по законам штата Калифорния в суде штата, хотя федеральное дело по ценным бумагам на данный момент решено по существу.

Исправленная жалоба не смогла убедительно связать обещанное использование 3% комиссии и публичных пожертвований с реальной финансовой отдачей для инвесторов, отметил судья.

JENNER появился на Solana в мае 2024 года, затем перешел на Ethereum после скандалов и обвинений в искаженном представлении информации, достигнув пика примерно в 7,5 миллиона долларов в середине 2024 года, прежде чем резко упасть.

Решение подчеркивает, что только продвижение не достаточно для доказательства общего предприятия или инвестиционного контракта; структура и потоки средств имеют важное значение при анализе ценных бумаг мемкойнов.

Контекст и последствия для рынка мемкойнов

Это решение приходит в период усиленного внимания регуляторов к мемкойнам и запуску токенов под руководством знаменитостей. Хотя оно ограничивает возможности инвесторов предъявлять федеральные претензии по ценным бумагам в подобных случаях, оно не освобождает промоутеров от потенциальной ответственности по другим юридическим основаниям. Дело показывает, что суды будут внимательно проверять, объединялись ли действительно средства инвесторов и существует ли надежный путь для получения дохода, помимо хайпа и промо-активности.

В будущем наблюдатели будут следить за тем, продолжат ли суды штата Калифорния рассматривать связанные с контрактами или мошенничеством дела, а также как стороны могут формулировать будущие кампании, балансируя между рекламным потенциалом и ясной, ориентированной на инвесторов структурой токенов. По мере развития экосистемы баланс между креативным брендингом и юридически соответствующим сбором средств остается центральной задачей для эмитентов, платформ и юридических консультантов, работающих в условиях быстро меняющегося регулирования.

Следует следить за развитием регулирования мемкойнов, за действиями правоохранительных органов и за новыми рекомендациями американских регуляторов, поскольку они анализируют случаи, в которых запуск под руководством знаменитостей пересекается с принципами традиционного законодательства о ценных бумагах. Итог этого дела служит важной точкой отсчета в более широком обсуждении того, что считается ценной бумагой в быстроразвивающемся мире токенов, основанных на хайпе и блокчейне.

Эта статья изначально опубликована под заголовком «Суд постановил, что мемкойн Дженнер не является ценной бумагой; иск отклонен» в Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне.