Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание — экономика майнинга биткоинов полностью изменилась, и ситуация ухудшается с каждой неделей.

Сейчас средний майнер терпит примерно 21% убытка на блок. Вот расчет: затраты на производство колеблются около 88 000 долларов за биткоин, в то время как рыночная цена только что достигла 73 910 долларов, создавая разрыв примерно в 14 000 долларов за монету. Что такое майнинг биткоинов в таких условиях? Это по сути ведение бизнеса, при котором вы теряете деньги на каждом произведенном блоке.

Давление началось еще в октябре, когда BTC рухнул с 126 000 долларов, но ситуация на Ближнем Востоке ускорила все процессы. Цены на нефть превысили 100 долларов, а с закрытием Ормузского пролива для большинства судоходства расходы на электроэнергию для майнинговых операций резко выросли. Регион обеспечивает примерно 8-10% глобальной хэшрейта, поэтому, когда энергия становится дорогой там, это сказывается на всей сети.

Уже видно напряжение в сети. Сложность майнинга снизилась на 7,76% всего за прошлую неделю до 133,79 триллионов — второе по величине отрицательное корректирование 2026 года. Хэшрейт снизился примерно до 920 ЭХ/с, значительно ниже пикового значения прошлого года в 1 зетахеш. Время блока увеличилось до 12 минут 36 секунд вместо целевых 10 минут. Метрика Hashprice, отслеживающая доход майнеров за единицу вычислительной мощности, составляет примерно 33,30 доллара за петахеш в день, что практически является точкой безубыточности для большинства оборудования.

Когда майнеры не могут покрывать расходы, они начинают продавать биткоины, чтобы финансировать операции. Это вынужденная продажа, которая уже оказывает давление на рынок, который и так находится в убытке — 43% общего предложения находится в минусе, крупные игроки распродают во время ралли, а заемные средства повсюду. Экономика майнинга уже не просто секторная история; она перестраивает всю структуру рынка.

Интересно, как адаптируются публичные майнинговые компании. Marathon Digital, Cipher Mining и другие активно переключаются на ИИ и высокопроизводительные вычисления. Эти направления приносят более стабильный и предсказуемый доход, чем майнинг биткоинов с убытком. Они расширяют мощности дата-центров наряду с традиционными майнинговыми операциями, фактически хеджируя себя от негативных математических трендов.

Следующее корректирование сложности ожидается в начале апреля и, по прогнозам, оно будет еще ниже. Если BTC останется в этом диапазоне и не начнет быстро расти к 88 000 долларов, майнеры продолжат выходить, а сложность — снижаться. Сеть сама себя корректирует — майнить становится дешевле по мере ухода участников, — но именно в этот переходный период, когда издержки превышают доходы и сложность еще не снизилась, происходит основной урон. И для майнеров, и для спотового рынка, который поглощает их вынужденную продажу.

Следите за развитием ситуации, особенно если геополитическая обстановка стабилизируется или энергетические цены нормализуются. Пока что стоит наблюдать за активами, связанными с майнингом, на платформе Gate, если вы отслеживаете динамику сектора.