Только что заметил кое-что интересное на Xueqiu, что привлекло мое внимание. Дуань Юнпин, этот очень скрытный инвестор, о котором все говорят, но редко видят, только что сделал ход. Он опубликовал, что недавно купил Tencent и Moutai. А вот в чем дело — обе акции падали несколько дней перед его входом. Tencent упала на 11,46% за первые пять торговых дней 2025 года, а Moutai — на 6% за тот же период. Но в момент его покупки обе начали стабилизироваться и восстанавливаться. Говорят, что его чистый капитал превышает 180 миллиардов юаней, и буквально каждое его движение становится сигналом для всего рынка.

Что интересно в Дуане Юнпине, так это то, что он не типичный миллиардер-инвестор. Он начал как так называемый бедный студент — набрал чуть больше 80 баллов на первом вступительном экзамене в 1977 году. Но он продолжал стараться, поступил в Университет Чжэцзян в следующем году, и в итоге создал империю из ничего. Начинал с устройств обучения Little Tyrant, затем с BBK Electronics, а его влияние привело к появлению OPPO и Vivo. Такой послужной список заставляет людей слушать.

Но настоящий поворот в его карьере произошел после того знаменитого обеда с Баффетом в 2006 году. Он заплатил за него 620 000 долларов и стал первым китайцем, выигравшим этот аукцион. Что он вынес из этого — не какая-то секретная формула, а три принципа о том, ЧЕГО делать НЕ нужно. Не коротить, не брать деньги в долг для инвестиций и не делать то, что не понимаешь. Просто, правда? Но, похоже, это работает. Он однажды потерял $200 миллионов, делая шорт на Baidu, так что первый принцип сильно ударил по нему. Второй — не брать в долг — он всегда подчеркивал, что заемные деньги слишком рискованны — можно потерять всё, а не только инвестицию.

Глядя на его реальные активы, можно сказать, что он невероятно сосредоточен. Его портфель американских акций состоит в основном из четырех компаний: Apple — 79,54%, Berkshire Hathaway, Google и Alibaba, вместе составляющие 99% его позиций. Он начал покупать Apple еще в 2011 году, когда цена была 5,78 долларов. Даже с учетом инфляции и рыночных циклов это превратилось примерно в 60-кратную прибыль. Только его доля в Apple стоит около $14 миллиардов.

Что касается Tencent, он накапливает акции уже много лет, особенно в 2022 году, когда он покупал их четыре раза только в октябре. Он называл это предметом «без продажи», хотя признает, что у Apple больше уверенности. С Moutai он вошел примерно в 2013 году по средней цене 170 юаней и увидел доходность до 8 раз. Чистый капитал этого человека вырос до того, что он управляет активами более 100 миллиардов юаней, но он редко появляется в списках богатейших, потому что держит такой низкий профиль.

Что меня больше всего поражает — это его терпение. Пока другие миллиардеры гоняются за трендами и горячими секторами, он придерживается бизнесов, которые понимает, и держит их десятилетиями. Он знаменит тем, что говорит, что не понимает Pinduoduo, хотя его ученик Хуан Чжэн основал его, и он в итоге превзошел Alibaba. Он также избегает AI, потому что не разбирается в этом. Этот дисциплинированный подход к незнанию, вероятно, ценнее любой акции.

Тот факт, что он продолжает активно покупать в 2025 году, несмотря на рыночную волатильность, говорит о многом. Большинство инвесторов паникуют, когда акции падают на 11% за неделю. Этот человек видит в этом возможность. Будь то стабилизация Tencent после его покупки или восстановление Moutai — рынок явно внимательно следит за его следующими шагами. Если вам интересно, как на практике работает долгосрочное инвестирование в ценность, портфель и стратегия Дуана Юнпина, их, вероятно, стоит изучать более подробно.