Только что заметил кое-что довольно резкое в данных по ETF — за последние четыре месяца мы наблюдали почти $9 миллиардов долларов утечки из спотовых ETF на биткоин и эфир. Только ETF на биткоин потеряли 6,39 миллиарда долларов, что стало самой длинной подряд серией месячных оттоков с момента запуска этих фондов в прошлом году. Эфир потерял дополнительно 2,76 миллиарда долларов. Это в основном институциональные деньги бегут на выход.

Ценовые движения рассказывают ту же историю. Биткоин был полностью разрушен после своего пика в начале октября около $126K , опустившись до текущих уровней около 71,5 тысяч долларов. Эфир понес еще более серьезные потери — более 60% с августовских максимумов выше 4950 долларов до примерно 2,21 тысячи долларов сейчас. Эти ETF должны были стать чистым институциональным входом в крипту, и они активно росли в 2024 году и в начале этого года, когда политическая обстановка изменилась. Но как только случился октябрьский крах — предположительно вызванный ценовыми неэффективностями на некоторых крупных зарубежных биржах — импульс просто исчез.

Что удивительно, так это то, что эти спотовые ETF стали самым надежным сигналом институционального интереса после их дебюта в начале 2024 года. Вливали миллиарды, рассказывали о бычьем настроении, а потом всё развернулось. Конечно, в последние несколько дней мы видим отдельные покупки, но ничего устойчивого пока нет. Все ждут, действительно ли это дно или просто мертвая кошка, отскакивающая.