Недавно заметил, что много людей путаются в том, как именно работает фандинг на фьючерсах и почему спотовая цена постоянно отличается от фьючерсной. Решил разобраться и поделиться, потому что это реально важно для понимания рынка.

Так вот, фандинг это по сути процент, который трейдеры выплачивают друг другу каждые восемь часов при торговле бессрочными контрактами. Если у тебя открыт лонг или шорт, ты либо платишь, либо получаешь этот процент. Просто и понятно.

Механика работает так: если фандинг положительный, то лонгисты платят шортистам. Если отрицательный, наоборот. И вот тут важный момент — при расчёте учитывается ещё и плечо. Например, если ты вложил 100 баксов с сотым плечом, то фандинг считается от полных 10 тысяч. Получается, что при ставке минус 0,1% ты получишь 10 долларов, а если бы она была плюс 0,1%, то ты бы заплатил 10.

Для чего вообще это нужно? Фандинг это механизм, который удерживает фьючерсную цену близко к спотовой. Без него цена контракта могла бы сильно отклониться. На обычных фьючерсах с конечным сроком цены сходятся автоматически, но на бессрочных контрактах нужен именно фандинг.

Если фандинг положительный, значит фьючерсная цена выше спотовой. Отрицательный фандинг указывает на то, что фьючерсная цена упала ниже спотовой. Чем больше значение фандинга, тем больше расхождение между ними.

Разница в ценах появляется из-за дисбаланса между спросом и предложением. Когда много трейдеров открывают лонги с плечом, спрос растёт, фьючерсная цена поднимается выше спотовой, и фандинг становится положительным.

Вот что я заметил: когда актив растёт и фандинг высокий, большинство трейдеров ожидают дальнейшего роста и становятся в лонги. Но тут кроется опасность. Все не могут заработать одновременно, рынок это игра с нулевой суммой. Маркетмейкерам невыгодно двигать цену вверх, когда столько лонгистов ждут роста. Поэтому чем выше фандинг, тем выше вероятность разворота или коррекции.

Аналогично с отрицательным фандингом. Если цена падает и ставка сильно уходит в минус, это говорит о медвежьем настроении. Трейдеры открывают шорты, и чем ниже фандинг, тем выше шансы на разворот вверх.

Важный момент: фандинг это хороший индикатор для дополнения к твоей стратегии, но не самостоятельный сигнал для входа. Используй его как часть анализа, но не полагайся только на него.