Я изучал вопрос, который привлёк моё внимание — иностранные владения долгом правительства США, и честно говоря, ответ на вопрос, какой стране США должны больше всего денег, может удивить людей.

Это Япония. Не Китай, как многие предполагают. По состоянию на прошлый год, Япония держала около $1,13 трлн в казначейских обязательствах США. Великобритания фактически вышла на второе место с $807,7 млрд, а Китай опустился на третье с $757,2 млрд. Там происходит интересное изменение.

Вот в чём дело — если смотреть на общую картину, ситуация гораздо менее драматичная, чем создают заголовки. Все иностранные страны вместе взятые владеют примерно 24% американского долга. Самих американцев владеют 55%. Федеральная резервная система, Администрация социального обеспечения и другие государственные агентства держат оставшуюся часть. Так что идея о том, что иностранные державы контролируют нашу экономику через долговое рычагиство — не совсем так.

Топ-20 выглядит как смесь развитых стран и финансовых центров — Канада, Франция, Швейцария, Тайвань, Сингапур — все держат значительные суммы. Но распределённые по такому количеству стран, ни один игрок не обладает достаточной властью, чтобы существенно повлиять на ситуацию. Китай тихо продаёт свои активы уже несколько лет, не вызывая обвала рынка, что говорит о многом.

Может ли быть так, что США должны больше всего денег Японии? Возможно. Но настоящая история в том, что казначейские облигации США остаются одним из самых безопасных и ликвидных рынков государственных ценных бумаг в мире. Даже при колебаниях иностранной собственности это не напрямую влияет на ваш кошелёк так, как боятся люди. Процентные ставки могут меняться в зависимости от спроса, но это нормальные рыночные механизмы.

Общий контекст, который стоит учитывать — чистый капитал домашних хозяйств США превышает $160 триллионов, а национальный долг — $36,2 трлн. В таком масштабе картина долга выглядит гораздо более управляемой, чем показывают цифры. Стоит иметь в виду в следующий раз, когда кто-то паникует из-за иностранных владений долгом.