Золото действительно рухнуло, или это крайняя встряска? Легендарный главный бычий тренд всё ещё в силе? Мои три основных вывода!

Последняя коррекция по золоту сбила с толку многих. Девять подряд падений и почти 9% обвал за один день сразу пробили отметку 4100 пунктов. В эти два дня была небольшая коррекция, но всё ещё кажется шаткой.

Многие считают, что это конец, но по моему мнению, это скорее крайняя встряска — такие движения уже происходили неоднократно. Последний раз это было в бычьем рынке 2018–2020 годов: цена поднялась до 2073, рынок безумно верил в рост, затем последовала жесткая встряска, которая длилась год, — цена упала до 1680, снизившись более чем на 37%. Тогда тоже многие думали, что золото закончено, бычий рынок завершился, а в 2022 году цена снова достигла новых максимумов.

Принцип очень прост: в каждом крупном бычьем рынке по золоту обязательно бывает глубокая встряска, которая «заставляет вас сдать позиции». Если это предположение верно, исходя из исторической динамики и попыток угадать по древкам, то текущий откат с максимума 5600 до недавних минимумов около 4100 — примерно 27%. Поэтому я говорил пару дней назад, что можно входить по частям, а дальше есть ещё примерно 10% колебаний — если только вся финансовая система не выйдет из строя.

Почему так считаю? Есть три причины:

1. Цикл снижения ставок ещё не завершён. Структурные изменения, вызванные ИИ, продолжаются, долгосрочная ликвидность не будет полностью сокращена.

2. У золота ещё есть «последний танец». Если в районе 4100–4300 удастся сформировать дно, есть шанс снова подняться до 5600 и выше.

3. Настоящий медвежий рынок ещё не начался. В истории пики по золоту часто приходились на момент, когда дивиденды по снижению ставок полностью реализовались, а сейчас ещё не достигнута эта точка. Цикл снижения ставок ещё не начался официально, доходность 10-летних облигаций США около 4.4%, при текущем уровне долга это уже близко к системному пределу. Если продолжить повышать ставки, расходы по обслуживанию долга станут непосильными, и активы банков также окажутся под давлением. Поэтому пространство для повышения ставок очень ограничено, и в будущем обязательно начнётся цикл снижения.

Вдобавок, учитывая долгосрочные геополитические и долларовые риски, главный бычий тренд по золоту, возможно, ещё не начался — он может скрываться после этой глубокой встряски. Только время может показать, когда это произойдет. Правда, временные рамки могут быть немного длиннее: при быстром сценарии — после сентября этого года, при более медленном — ждать придётся до апреля следующего года. $BTC $ETH #稳定币去利息化博弈升温 #美众议院听证会推进证券代币化 #以太坊L2叙事再升级