QCP Capital отмечает макроэкономическую направленность рынка и осторожную позицию инвесторов, поскольку BTC удерживается около $70K

Кратко

QCP Capital отмечает, что Bitcoin остается относительно устойчивым около уровня $70 000 несмотря на геополитическую напряженность и макроэкономические давления, хотя рынки продолжают занимать осторожную позицию.

Сингапурская компания по торговле цифровыми активами QCP Capital выпустила рыночный отчет, в котором рассматриваются последние события на глобальных рынках и представлен прогноз по сектору криптовалют.

Анализ показывает, что после недавней геополитической напряженности Bitcoin проявил относительную устойчивость, восстановившись к уровню около $70 000 после кратковременного падения ниже $63 000 в ходе начальной волны продаж по всему рынку.

По данным отчета, способность криптовалюты стабилизироваться контрастирует с более широкой динамикой других классов активов. Однако аналитики указывают, что текущие ценовые движения отражают период консолидации, а не явный сдвиг в сторону возобновления рисковых позиций. Данные блокчейна свидетельствуют о том, что долгосрочные держатели накопили значительные позиции в диапазоне $60 000 — $70 000, в то время как позиционирование деривативов перед мартовским сроком истечения указывает на постепенное восстановление рыночной экспозиции с осторожной позицией.

Активность на рынке опционов также изменилась после недавней волатильности. Уровни подразумеваемой волатильности снизились до средних 50-55%, а краткосрочная волатильность по ценам на деньги немного снизилась. Несмотря на снижение волатильности, поверхность опционов продолжает демонстрировать защитную ориентацию. Риск-реверсалы остаются отрицательными по большинству сроков, что указывает на продолжающийся спрос на защиту от снижения и предполагает, что инвесторы продолжают учитывать возможные экстремальные риски, даже при стабилизации спотовых цен.

Геополитическая напряженность и волатильность нефти формируют макроэкономический фон

В отчете отмечается, что текущая макроэкономическая ситуация отличается от классического сценария «риска-оф». С момента обострения напряженности вокруг Ирана мировые фондовые рынки испытывают устойчивое давление, а доходности государственных облигаций выросли. В то же время ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой сместились на более отдаленное будущее. Такое сочетание повышенных доходностей и слабых показателей фондового рынка создает, по мнению аналитиков, стагфляционный фон, характеризующийся стойкой инфляцией при замедлении экономического роста.

Энергетические рынки сыграли ключевую роль в формировании этого макроэкономического окружения. Цена на нефть Brent кратковременно выросла до около $120 за баррель, но затем снизилась после того, как Международное энергетическое агентство предложило возможность крупного скоординированного выпуска стратегических запасов нефти. В отчете говорится, что обсуждаемый среди лидеров G7 возможный вывод из запасов может составить от 300 до 400 миллионов баррелей, что превышает 182 миллиона баррелей, выпущенных во время кризиса Россия-Украина 2022 года. Несмотря на потенциальное вмешательство, аналитики отмечают, что внутридневная волатильность на рынке нефти обусловлена низкой ликвидностью и активным хеджированием по всему миру.

Общий настрой рынка остается хрупким. Акции испытывают трудности с поддержанием роста, а секторное лидерство сместилось с технологий и банков на более защитные области, такие как потребительские товары и энергетика. Доллар США остается сильным, доходности по казначейским облигациям высокими, а стратегии хеджирования инфляции продолжают появляться в портфелях, несмотря на недавнее снижение цен на золото.

На этом фоне внимание сосредоточено на предстоящих публикациях макроэкономических данных, которые могут повлиять на ожидания по денежно-кредитной политике. Участники рынка внимательно следят за данными по индексу потребительских цен США, которые могут либо возродить ожидания более раннего снижения ставок, либо усилить опасения по поводу стагфляционной среды. Дополнительные показатели, запланированные на конец недели, включая данные по заявкам на пособия по безработице и основным личным расходам, также могут повлиять на краткосрочный прогноз по рисковым активам.

Для рынка цифровых активов QCP Capital заключает, что Bitcoin все больше ведет себя как макро-чувствительный инструмент, а не только как спекулятивный актив. В отчете говорится, что относительная стабильность криптовалюты во время недавней волатильности свидетельствует о ее все более глубокой интеграции с более широкими ликвидностью и макроэкономическими условиями.

По последним доступным данным, Bitcoin торгуется примерно по $69 024, что на 1,9% ниже за последние 24 часа. За этот период цена колебалась между максимумом $71 751 и минимумом около $69 079. Согласно данным CoinMarketCap, глобальная рыночная капитализация криптовалют составляет около $2,36 трлн, что примерно на 1,57% меньше за тот же период, а общий объем торгов по рынку достиг примерно $103,7 млрд.