Barclays понизил целевую цену Xiaomi до 30 долларов из-за роста затрат на память

Investing.com - Barclays снизил целевую цену на акции Xiaomi Group ADR с предыдущего уровня до 30 долларов и сохранил рекомендацию «покупать», объяснив это ростом цен на память и слабым спросом на устройства интернета вещей, что негативно сказывается на этой китайской технологической компании.

Стоимость памяти составляет 40-50% от стоимости компонентов недорогих смартфонов и 10-15% — от дорогих моделей, что негативно влияет на продажи смартфонов Xiaomi в четвертом квартале 2025 года и, по прогнозам, создаст давление на продажи в 2026 году. Barclays отмечает, что руководство Xiaomi ожидает, что цены на память останутся на высоком уровне до середины 2027 года, что связано с ростом спроса, обусловленного строительством, связанным с искусственным интеллектом, из-за чего текущий цикл полупроводниковых технологий будет длиннее предыдущих.

Компания снизила свои прогнозы по объему продаж и рентабельности бизнеса по производству смартфонов Xiaomi. Бизнес интернета вещей в четвертом квартале 2025 года столкнется с трудностями при сравнении с аналогичным периодом прошлого года, поскольку это первый полный квартал с учетом эффекта программы обмена старых устройств по субсидиям правительства Китая. Несмотря на устойчивый рост экспортных продаж, этот сегмент может снизиться примерно на 20% по сравнению с прошлым годом.

Barclays ожидает, что бизнес интернета вещей продолжит сокращаться по сравнению с прошлым годом до четвертого квартала 2026 года. В этот сегмент входит умная бытовая техника, около 30% продаж которой приходится на рынки за пределами Китая, не подпадающие под государственные субсидии.

В четвертом квартале 2025 года Xiaomi поставила более 140 тысяч электромобилей. Barclays отмечает, что из-за предпочтения в продуктовой линейке модели YU7 SUV вместо более прибыльной модели SU7 Ultra, валовая маржа электромобилей может снизиться по сравнению с предыдущим кварталом. Рост цен на память также повлиял на себестоимость и рентабельность электромобилей, однако влияние оказалось менее значительным, чем на смартфоны.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.