Forward Industries стратегия Solana сталкивается с $1 миллиардами нереализованных убытков по мере усиления ставок в экосистеме

Институциональная экспозиция к криптовалютам находится под давлением, поскольку позиция Forward Industries по Solana показывает, насколько серьезные просадки могут поставить под угрозу даже стратегии с высокой уверенностью в балансовых отчетах.

Forward Industries поглощает значительные потери по Solana

Forward Industries стала крупнейшим институциональным держателем Solana, несмотря на то, что её казначейство сейчас несет почти 1 миллиард долларов нереализованных убытков. Компания начала активно накапливать SOL в сентябре 2025 года после привлечения примерно 1,65 миллиарда долларов через частное размещение акций (PIPE), поддержанное Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital.

Согласно последним данным, компания держит более 6,9 миллиона SOL, приобретенных по средней цене около 230 долларов за токен. Это примерно соответствует общей стоимости около 1,59 миллиарда долларов. Однако, поскольку текущая цена на альткоин составляет около 87 долларов, доля компании сейчас оценивается примерно в 605,2 миллиона долларов.

Этот разрыв в оценке означает нереализованный убыток почти в 1 миллиард долларов, что примерно на 62% ниже средней цены входа. Более того, снижение стоимости токена повлияло и на фондовые рынки. Акции FWDI упали с более чем 39 долларов до примерно 5 долларов с момента начала покупки SOL, при этом данные Google Finance показывают снижение на 31,47% только в 2026 году.

Несмотря на эти резкие движения, руководство компании настаивает, что стратегия остается актуальной. Главный инвестиционный директор охарактеризовал стратегию как долгосрочную ставку на роль Solana в будущей инфраструктуре рынка, а не как краткосрочную торговлю ценами.

Стремление стать «Berkshire Hathaway экосистемы Solana»

В недавнем заявлении CIO Forward Industries Райан Нави обозначил амбициозную дорожную карту. «Наше долгосрочное стремление — стать Berkshire Hathaway экосистемы Solana. Мы считаем, что Solana лучше всего подходит как блокчейн для будущего интернет-капиталов рынков», — сказал Нави.

Тем не менее, масштаб текущей просадки подчеркивает риски, связанные с концентрацией институциональных владений Solana. SOL снизился почти на 30% с начала года, что уже отражается на балансах крупных компаний, управляющих цифровыми активами, ориентированными на Solana, и испытывает терпение инвесторов в отношении модели.

Экспозиция Forward Industries к Solana находится рядом с другими публичными экспериментами в области криптовалютных казначейств. Однако, несмотря на акцент компании на долгосрочную ценность, публичные акционеры сталкиваются с постоянной волатильностью и давлением рыночной оценки по мере снижения цен.

Расширение нереализованных убытков в криптоказначействах

Согласно данным казначейства, Forward Industries далеко не единственная. Такие компании, как DeFi Development Corp, Upexi и Sharps Technology, также несут значительные нереализованные убытки по мере ослабления цены Solana. Более того, эти давления теперь выходят за рамки исключительно стратегий, связанных с Solana.

Bitmine зафиксировала огромные бумажные убытки по своим Ethereum-активам, превышающие 7 миллиардов долларов. В то же время Strategy и его высокопрофильная позиция в Bitcoin несут нереализованные убытки примерно в 5 миллиардов долларов, согласно данным Saylortracker. Эти цифры показывают, насколько синхронные рыночные падения могут ударить даже по самым известным корпоративным стратегиям в криптовалюте.

Более широкая модель DAT, при которой публичные компании держат криптоактивы в качестве основного инструмента баланса, сейчас проходит серьезное испытание. Когда цены на цифровые активы падают одновременно, стоимость активов сжимается одновременно с переоценкой рисков инвесторами, что создает двойной эффект для компаний, наиболее сильно полагавшихся на этот подход.

Запуск платежной системы Solana против рыночной слабости

Хотя ценовые движения были болезненными для держателей, активность в сети и развитие продуктов вокруг Solana продолжают демонстрировать динамику. Вчера команда представила Solana Payments — новую инициативу, предназначенную для ускорения внедрения платежей в цепочке и углубления реального использования сети.

По данным сети, крупные платежные и финтех-компании, включая Visa, PayPal, Stripe, Western Union и Fiserv, уже запустили живые продукты на блокчейне, а не только пилотные проекты. Более того, Solana сообщает, что с момента запуска было обработано более 480 миллиардов транзакций, и в настоящее время осуществляется примерно 2 триллиона долларов переводов стейбкоинов в квартал.

Команда также подчеркнула Payments.org как центр для разработчиков и предприятий. «Payments.org содержит все необходимое для начала работы: симулятор платежей в реальном времени, документацию для разработчиков и кейс-стади от крупнейших финансовых компаний», — говорится в заявлении, подчеркивая активное продвижение сети в области массового финансового использования.

Институциональная уверенность против терпения рынка

Контраст между падением цен на токены и расширением инфраструктуры создает у инвесторов сложную картину. С одной стороны, развитие экосистемы остается сильным, и институциональные нарративы о Solana как о фундаменте рынков капитала продолжают углубляться. С другой стороны, длительная слабость SOL подрывает отчетную стоимость акций и выявляет уязвимость агрессивных казначейских стратегий.

Для Forward Industries основная ставка — что сегодняшние нереализованные криптоубытки в конечном итоге обратятся в прибыль по мере роста принятия и пропускной способности, создающих устойчивую ценность. Однако длительность этого ожидания и готовность публичных рынков терпеть дальнейшую волатильность остаются открытыми вопросами, которые определят, как в будущем оценят этот громкий эксперимент с корпоративной криптоэкспозицией.